中药Ⅱ行业周观点:中国中药启动私有化,关注中药国企改革受益标的

中药Ⅱ行业周观点:中国中药启动私有化,关注中药国企改革受益标的

券商报告

中药Ⅱ行业周观点:中国中药启动私有化,关注中药国企改革受益标的

  行业核心观点:   中药作为国家顶层政策支持的板块,在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新下,叠加中药创新药审评审批提速、中药OTC医保免疫等多方面优势,行业长期增长可期。本周中国中药公告启动私有化,推荐关注中药国企改革相关标的。   投资要点:   涨跌幅:2024年2月19日至2024年2月25日,生物医药指数上涨2.09%,跑输沪深300指数1.62个百分点,位列申万一级31个子行业第31;申万医药8个二级子板块中,中药板块位列第5,上涨2.08%。中药板块73家上市公司本周64家上涨,9家下跌。   估值:截至2024年2月25日,中药Ⅱ(申万)市盈率为24.43,在申万医药8个二级子行业中排第5,是最近几年估值高峰值(2020年9月4日的41.80)的58.44%;中药Ⅱ(申万)指数2010年以来、2015年以来、2020年以来、2022年以来、2024年以来市盈率分位数分别是15.46%、23.89%、26.35%、50.00%、59.38%。   中药产业数据跟踪:1)2024年以来,共8个中药新药品种获IND受理(5个1.1类、3个2.3类);共8个中药新药品种获NDA受理(3个1.1类、5个3.1类);本周新受理1.1类新药小儿黄金止咳颗粒的NDA申请。2)2024年2月25日,中药材价格综合200指数报收于3254.75点,与2023年12月31日的3340.19点相比,指数下行85.44点。   中药板块新闻:1)国药集团欲私有化中国中药:2月21日,中国中药公告称,国药集团拟以每股4.6港元的价格将中国中药私有化,此次私有化价格溢价约34.11%。2)国家医保局党组书记、局长章轲赴福建三明调研医疗保障工作。   中药板块上市公司公告:2024年2月19日至2024年2月25日,中药板块公告主要类型包括产品相关、业绩预告、资产重组、回购股权、权益变动、高管变动。白云山、珍宝岛、葵花药业等有产品获批上市;奇正藏药发布业绩快报(营业收入同比增长0.02%,营业利润同比增长24.34%);新天药业资产重组停牌;江中药业等高管变动。   投资建议:长期看好中药板块,主要逻辑包括:1)中药板块整体看估值水平处于历史低位,估值水平具备吸引力;2)中药方向政策不断优化,审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展,利好中药创新药发展,为行业提供增量;3)中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道,不受集采、医保控费等影响,在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下,具备长期成长空间;4)中药板块个股内部改革推动基本面成长,中国中药启动私有化开启中药国企改革新篇章,推荐关注中药国企改革相关标的。   风险因素:中药新药审评进展不达预期、中药新药研发进展不达预期、终端销售不达预期、国企改革不达预期、政策支持力度不达预期等。
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  • 中药
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    万联证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-02-27

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    13页

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  行业核心观点:

  中药作为国家顶层政策支持的板块,在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新下,叠加中药创新药审评审批提速、中药OTC医保免疫等多方面优势,行业长期增长可期。本周中国中药公告启动私有化,推荐关注中药国企改革相关标的。

  投资要点:

  涨跌幅:2024年2月19日至2024年2月25日,生物医药指数上涨2.09%,跑输沪深300指数1.62个百分点,位列申万一级31个子行业第31;申万医药8个二级子板块中,中药板块位列第5,上涨2.08%。中药板块73家上市公司本周64家上涨,9家下跌。

  估值:截至2024年2月25日,中药Ⅱ(申万)市盈率为24.43,在申万医药8个二级子行业中排第5,是最近几年估值高峰值(2020年9月4日的41.80)的58.44%;中药Ⅱ(申万)指数2010年以来、2015年以来、2020年以来、2022年以来、2024年以来市盈率分位数分别是15.46%、23.89%、26.35%、50.00%、59.38%。

  中药产业数据跟踪:1)2024年以来,共8个中药新药品种获IND受理(5个1.1类、3个2.3类);共8个中药新药品种获NDA受理(3个1.1类、5个3.1类);本周新受理1.1类新药小儿黄金止咳颗粒的NDA申请。2)2024年2月25日,中药材价格综合200指数报收于3254.75点,与2023年12月31日的3340.19点相比,指数下行85.44点。

  中药板块新闻:1)国药集团欲私有化中国中药:2月21日,中国中药公告称,国药集团拟以每股4.6港元的价格将中国中药私有化,此次私有化价格溢价约34.11%。2)国家医保局党组书记、局长章轲赴福建三明调研医疗保障工作。

  中药板块上市公司公告:2024年2月19日至2024年2月25日,中药板块公告主要类型包括产品相关、业绩预告、资产重组、回购股权、权益变动、高管变动。白云山、珍宝岛、葵花药业等有产品获批上市;奇正藏药发布业绩快报(营业收入同比增长0.02%,营业利润同比增长24.34%);新天药业资产重组停牌;江中药业等高管变动。

  投资建议:长期看好中药板块,主要逻辑包括:1)中药板块整体看估值水平处于历史低位,估值水平具备吸引力;2)中药方向政策不断优化,审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展,利好中药创新药发展,为行业提供增量;3)中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道,不受集采、医保控费等影响,在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下,具备长期成长空间;4)中药板块个股内部改革推动基本面成长,中国中药启动私有化开启中药国企改革新篇章,推荐关注中药国企改革相关标的。

  风险因素:中药新药审评进展不达预期、中药新药研发进展不达预期、终端销售不达预期、国企改革不达预期、政策支持力度不达预期等。

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