基础化工行业周报:美国“对等关税”落地,原油价格下跌

基础化工行业周报:美国“对等关税”落地,原油价格下跌

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基础化工行业周报:美国“对等关税”落地,原油价格下跌

  市场行情走势   过去一周(3.28-4.3),基础化工指数涨跌幅为-1.19%,沪深300指数涨跌幅为-1.37%,基础化工板块跑赢沪深300指数0.18个百分点,涨跌幅居于所有板块第21位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有:聚氨酯(3.84%)、食品及饲料添加剂(1.81%)、涂料油墨(1.02%)、胶黏剂及胶带(0.87%)、无机盐(0.69%)。   化工品价格走势   周涨幅排名前五的产品分别为:氯化铵(18.18%)、液氨(9.57%)、液氯(9.23%)、丙烯酸(8.11%)、合成氨(4.74%)。周跌幅前五的产品分别为:顺酐(-5.54%)、POM(共聚)(-5.29%)、通用级聚苯乙烯GPPS(-4.48%)、烧碱(99%片碱)(-4.23%)、SBS(-4.00%)。   行业重要动态   全球贸易摩擦升级,原油价格承压下行。4月2日,美国总统特朗普签署关于所谓“对等关税”的行政令,宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”,并对某些贸易伙伴征收更高关税,其中,美国对华实施的“对等关税”税率为34%。4月4日,中国宣布反制,对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。美国大范围加征关税导致市场担忧全球经济衰退与商品需求下降,宏观压力深化波及油市需求前景。此外,4月3日,OPEC+8个产油国宣布将5月的原油日产量提高41.1万桶,供应增加预期进一步施压,原油价格下跌。截至4月4日,WTI原油价格为62.36美元/桶,布伦特原油价格为66.06美元/桶。   美国对中国、欧盟、东南亚等国家加征高额关税,将扰动中国化工品直接出口、转口贸易和产能出海的选择,化工品出口或承压。我们认为,中国化工产业有望依托完整的产业体系和市场规模优势,并通过积极开拓新兴市场、提振内需、加速技术升级与国产替代、提升供应链韧性等方式,在挑战中重塑全球竞争力。   投资建议   当前时点建议关注如下主线:1、制冷剂板块。随着三年基数期结束,三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡,价格中枢有望持续上行,建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。   维持基础化工行业“增持”评级。   风险提示   原油价格波动,需求不达预期,宏观经济下行
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  • 化学制品
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    上海证券有限责任公司

  • 发布日期:

    2025-04-11

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  市场行情走势

  过去一周(3.28-4.3),基础化工指数涨跌幅为-1.19%,沪深300指数涨跌幅为-1.37%,基础化工板块跑赢沪深300指数0.18个百分点,涨跌幅居于所有板块第21位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有:聚氨酯(3.84%)、食品及饲料添加剂(1.81%)、涂料油墨(1.02%)、胶黏剂及胶带(0.87%)、无机盐(0.69%)。

  化工品价格走势

  周涨幅排名前五的产品分别为:氯化铵(18.18%)、液氨(9.57%)、液氯(9.23%)、丙烯酸(8.11%)、合成氨(4.74%)。周跌幅前五的产品分别为:顺酐(-5.54%)、POM(共聚)(-5.29%)、通用级聚苯乙烯GPPS(-4.48%)、烧碱(99%片碱)(-4.23%)、SBS(-4.00%)。

  行业重要动态

  全球贸易摩擦升级,原油价格承压下行。4月2日,美国总统特朗普签署关于所谓“对等关税”的行政令,宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”,并对某些贸易伙伴征收更高关税,其中,美国对华实施的“对等关税”税率为34%。4月4日,中国宣布反制,对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。美国大范围加征关税导致市场担忧全球经济衰退与商品需求下降,宏观压力深化波及油市需求前景。此外,4月3日,OPEC+8个产油国宣布将5月的原油日产量提高41.1万桶,供应增加预期进一步施压,原油价格下跌。截至4月4日,WTI原油价格为62.36美元/桶,布伦特原油价格为66.06美元/桶。

  美国对中国、欧盟、东南亚等国家加征高额关税,将扰动中国化工品直接出口、转口贸易和产能出海的选择,化工品出口或承压。我们认为,中国化工产业有望依托完整的产业体系和市场规模优势,并通过积极开拓新兴市场、提振内需、加速技术升级与国产替代、提升供应链韧性等方式,在挑战中重塑全球竞争力。

  投资建议

  当前时点建议关注如下主线:1、制冷剂板块。随着三年基数期结束,三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡,价格中枢有望持续上行,建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

  维持基础化工行业“增持”评级。

  风险提示

  原油价格波动,需求不达预期,宏观经济下行

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