中心思想
本报告的核心观点是：在政策鼓励和市场复苏的双重驱动下，医药行业整体呈现向好趋势，但不同细分领域面临的机遇和挑战各不相同。建议投资者关注中医药、创新药、CXO、医药上游供应链等领域的投资机会，同时需警惕集采压力、研发风险等潜在风险。
中医药行业发展前景向好，但业绩分化明显
创新药行业预期反转，关注医保谈判及放量
主要内容
1. 周观点更新
本节对医药行业十一个细分领域（中医药、创新药、CXO、医药上游供应链、IVD、高值耗材、仪器设备、医疗服务、低值耗材、线下药店、疫苗与血制品）进行了周度观点更新，并结合SW二级中药指数、A股SW化学制剂板块、A股SW其他生物制品板块、港股SW化学制剂板块、港股SW其它生物制品板块、申万三级医院指数、申万线下药店指数、SW血液制品指数等市场数据，分析了各细分领域的市场表现及未来发展趋势。 数据显示，各细分领域在过去一周的表现差异较大，部分领域涨幅显著，部分领域则出现下跌。
1.1 中医药周观点
本周SW二级中药指数下跌2.84%，跌幅高于同期SW医药生物(-1.18%)。二季度院内诊疗逐步恢复，但新冠订单逐步消化完成，预计2023Q2营收和归母净利润环比下滑。长期来看，在政策支持和国民认可度提升下，中医药行业发展前景向好，建议关注国企板块、中医药创新和基药板块、中药OTC、中医药高端消费品、配方颗粒以及中医诊疗等细分领域。
1.2 创新药周观点
一季度业绩修复回暖，看好业绩触底反弹的仿创转型企业。医保降价趋于缓和，创新药放量趋势明确，关注医保谈判进展。看好具有技术平台及出海潜力的公司。
1.3 CXO板块周观点
国内外投融资复苏，下半年研发需求和订单有望增长。看好下半年海外CXO订单复苏增长，重点关注平台型龙头和细分领域龙头。
1.4 医药上游供应链周观点
创新药行情回暖，叠加国内复工复产+海外市场开拓，带动生科链板块业绩+估值修复。看好自主产品品牌提升与平台型运营企业，以及兼具品牌规模效应以及海外增长逻辑确定的企业。
1.5 IVD周观点
化学发光技术壁垒高，国产化率低，集采政策落地及分级诊疗政策推动下，有望加速进口替代。看好高端/特色产品放量、特色产品优势突出以及具备消费级别大单品的企业。
1.6 高值耗材周观点
院内择期手术逐步释放，但短期受天气影响。集采政策推进节奏加速，第四批高值耗材国采启动在即。关注手术复苏弹性较大及集采降价温和的领域。
1.7 仪器设备板块周观点
支付端政策加码利好职业教育市场增量需求，国产替代趋势不变。上半年需求端偏弱，但国产仪器订单维持增长，看好下半年增速恢复。
1.8 医疗服务周观点
三季度迎来医疗服务旺季，关注前期低基数、运营层面改善的企业以及刚性医疗服务公司。
1.9 低值耗材板块周观点
关注GLP-1相关上游辅包材需求提升和潜在国产厂商切入供应链的机遇，以及疫后去库存供给逐渐出清的相关上游耗材领域。
1.10 药店周观点
门诊统筹落地将带来更多处方外流，预计二季度药店行业景气度提升。
1.11 血制品板块周观点
关注供给与需求双向景气度提升，血制品属于国家战略资源，二季度有望实现批签发和销售量的恢复。
2. 医药政策跟踪
本节跟踪了两个重要的医药政策：医保续约新规征求意见和国家药监局发布《药物临床试验机构监督检查办法（试行）（征求意见稿）》。医保续约新规边际转暖，看好创新药预期反转；新的临床试验机构监督检查办法将进一步规范药物临床试验机构的监督检查工作。
3. 重点公司公告
本节总结了十家医药公司发布的重点公告，包括控股股东减持计划、业绩预增公告、业绩预告以及研发进展等信息。
4. 创新药研发进展
本节介绍了国内外多家企业创新药研发的重点进展，包括新药申报上市、临床试验获批、新适应症获批等信息。
5. 投资建议
建议关注恒瑞医药、百济神州，迈得医疗、祥生医疗，太极集团、华润三九、康缘药业，药明康德、康龙化成、普蕊斯、心脉医疗等。并提供了重点公司盈利预测、估值与评级。
6. 风险提示
本节列出了投资医药行业的潜在风险，包括集采压力、产品研发进度不及预期、竞争加剧、政策监管环境变化、疫后复苏不及预期以及其他系统性风险。
总结
本报告对医药行业进行了全面的周度分析，涵盖了多个细分领域，并结合市场数据和政策变化，对行业发展趋势和投资机会进行了深入探讨。报告指出，医药行业整体向好，但不同细分领域面临的机遇和挑战各不相同，投资者需谨慎选择投资标的，并关注潜在风险。 报告中大量使用了图表和数据，增强了分析的客观性和说服力。 同时，报告也对重点公司进行了分析，并提供了具体的投资建议。
微信扫一扫-立即使用
