基础化工行业月报：化工品价格延续回调，寻找确定性增长的板块-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2022年11月份中信基础化工行业指数上涨7.62%，在30个中信一级行业中排名第21位。子行业中，涂料涂漆、氮肥和纯碱行业表现居前。主要产品中，11月份化工品继续回调，涨跌情况弱于上期。上涨品种中，液氯、硝酸、磷酸一铵、无水氢氟酸和合成氨涨幅居前。12月份的投资建议关注农化、轮胎和电子化学品板块。

　　市场回顾：2022年11月份中信基础化工行业指数上涨7.62%，跑输上证综指1.23个百分点，跑输沪深300指数2.14个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第21位。最近一年来，中信基础化工指数下跌21.06%，跑输上证综指9.16个百分点，跑输沪深300指数0.60个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第26位。

　　子行业及个股行情回顾:2022年11月，33个中信三级子行业中，32个上涨，1个下跌，其中涂料涂漆、氮肥和纯碱板块表现居前，分别上涨20.10%、18.39%和16.93%，锂电化学品、锦纶和日用化学品板块表现居后，分别下跌0.85%、上涨1.55%和2.95%。个股方面，基础化工板块448只个股中，384支股票上涨，63支下跌。其中赛伍技术、中船汉光、三孚新科、圣泉集团、七彩化学位居涨幅榜前五位，涨幅分别为55.76%、54.31%、48.60%、47.69%和45.97%；安集科技、恩捷股份、德方纳米、美达股份和贝泰妮跌幅居前，分别下跌17.18%、15.96%、12.33%、12.26%和11.38%。

　　产品价格跟踪:2022年11月，国际油价均呈下跌态势，其中WTI原油下跌6.91%，报收于80.55美元/桶，布伦特原油下跌9.91%，报收于85.43美元/桶。在卓创资讯跟踪的325个产品中，68个品种上涨，上涨品种较上月大幅下降，涨幅居前的分别为液氯、硝酸、磷酸一铵、无水氢氟酸、合成氨，涨幅分别为433.33%、24.42%、16.95%、14.24%和13.92%。233个品种下跌，下跌品种比例有所提升。跌幅居前的分别是三氯甲烷、四氯乙烯、BDO、苯胺和TDI，分别下跌了37.33%、36.64%、32.73%、30.91%和23.89%。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2022年12月份的投资策略上，建议围绕三条主线布局，关注农化、轮胎、电子化学品板块。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：2022年11月，基础化工行业指数上涨，但跑输大盘；化工品价格延续回调，涨跌幅度较上月收窄；部分子行业表现突出，如涂料涂漆、氮肥和纯碱；建议关注农化、轮胎和电子化学品板块。未来投资需关注行业龙头企业，以及受益于汽车产业发展和半导体国产化的相关板块。

基础化工行业整体表现及与大盘对比

2022年11月，中信基础化工行业指数上涨7.62%，但跑输上证综指1.23个百分点，跑输沪深300指数2.14个百分点，在30个中信一级行业中排名第21位。与去年同期相比，中信基础化工指数下跌21.06%，跑输上证综指9.16个百分点，跑输沪深300指数0.60个百分点，排名第26位。这表明基础化工行业整体表现虽然有所回暖，但仍弱于大盘，且长期表现相对落后。

子行业及个股表现差异显著

11月份，33个中信三级子行业中，32个上涨，1个下跌。涂料涂漆、氮肥和纯碱板块涨幅居前，分别上涨20.10%、18.39%和16.93%；而锂电化学品、锦纶和日用化学品板块表现相对较弱。个股方面，448只个股中，384只上涨，63只下跌，涨跌幅度差异较大。赛伍技术、中船汉光等个股涨幅显著，而安集科技、恩捷股份等个股跌幅居前。这体现了基础化工行业内部不同子行业和个股间的差异化发展态势。

主要内容

市场回顾：行业指数及个股表现分析

报告首先回顾了2022年11月份基础化工行业的市场表现。中信基础化工行业指数上涨7.62%，但跑输上证综指和沪深300指数。同时，报告详细分析了子行业和个股的涨跌情况，指出涂料涂漆、氮肥和纯碱板块表现突出，而部分个股涨跌幅度差异显著，反映了市场波动和行业内部差异。

行业要闻回顾：政策及市场动态解读

本节总结了11月份基础化工行业相关的重大新闻事件，包括：前10月化学原料和制品制造业利润下降；原油、煤炭、天然气等进口量价齐升；国家发改委等三部门发文，新增可再生能源消费不纳入总量控制；欧盟宣布废除钛白粉致癌标签；东方盛虹布局新能源新材料项目；OPEC+可能进一步减产石油；EIA预测欧洲未来两年LNG进口能力稳增等。这些事件对基础化工行业的发展趋势和投资策略具有重要影响。

产品价格跟踪：化工品价格波动分析

报告对11月份化工产品价格进行了跟踪分析，国际油价下跌，但部分化工产品价格上涨，部分产品价格下跌。涨幅居前的产品包括液氯、硝酸、磷酸一铵等，跌幅居前的产品包括三氯甲烷、四氯乙烯、BDO等。报告还提供了多个重点化工产品（原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦、有机硅）的价格走势图，直观地展现了市场价格波动情况。

行业评级及投资观点：投资建议及风险提示

报告最后给出了行业投资评级和投资建议，维持行业“同步大市”的投资评级，并建议关注农化、轮胎和电子化学品板块。同时，报告也指出了投资风险，包括原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧和下游需求下滑等。

总结

本报告对2022年11月份基础化工行业进行了全面的分析，涵盖了行业整体表现、子行业及个股行情、行业要闻、产品价格走势以及投资建议等方面。报告数据显示，11月份基础化工行业指数上涨，但跑输大盘；化工品价格延续回调，但涨跌幅度较上月收窄；部分子行业表现突出。未来投资需关注行业龙头企业，以及受益于汽车产业发展和半导体国产化的相关板块，同时需警惕原材料价格波动、行业竞争加剧和下游需求下滑等风险。报告中提供的图表数据为投资者提供了更直观的市场信息和分析依据。

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