基础化工行业研究周报:前两月化学原料和制品制造业投资同比增长6.0%,氯化铵、有机硅价格上涨

基础化工行业研究周报:前两月化学原料和制品制造业投资同比增长6.0%,氯化铵、有机硅价格上涨

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基础化工行业研究周报:前两月化学原料和制品制造业投资同比增长6.0%,氯化铵、有机硅价格上涨

  上周指25年3月10-16日(下同),本周指25年3月17-23日(下同)。   本周重点新闻跟踪   国家统计局3月17日公布的数据显示,2025年1—2月份,全国固定资产投资(不含农户)52619亿元,同比增长4.1%,增速比2024年全年加快0.9个百分点。其中,化学原料和化学制品制造业投资同比增长6.0%。分产业看,第一产业投资962亿元,同比增长12.2%;第二产业投资17061亿元,增长11.4%;第三产业投资34596亿元,增长0.7%。   本周重点产品价格跟踪点评   本周WTI油价上涨1.6%,为68.28美元/桶。   重点关注子行业:本周有机硅/钛白粉/DMF/尿素/固体蛋氨酸价格上涨3.6%/3.4%/2.5%/1.7%/1.6%;乙烯法PVC/轻质纯碱/VE/VA/聚合MDI/纯MDI/乙二醇/醋酸/TDI/电石法PVC价格分别下跌4.1%/3.3%/2%/2%/1.7%/1.6%/1.6%/0.8%/0.4%/0.3%;橡胶/粘胶短纤/重质纯碱/粘胶长丝/氨纶/烧碱/液体蛋氨酸价格维持不变。本周涨幅前五化工产品:氯化铵(+11.1%)、一甲胺(华鲁恒升)(+7.1%)、硝酸(+6.5%)、二甲胺(+5.7%)、顺酐(+5.6%)。   氯化铵:本周氯化铵市场价格坚挺上行,厂家价格上涨幅度在50-150元/吨左右,市场开工率下滑,停产减产厂家增加,库存较前期有所降低。厂家预收情况较好,部分厂家封单,主发前期订单,市场挺价看涨气氛较浓。   有机硅:本周有机硅市场拉涨上行,山东某厂DMC报价14400元/吨较前期上调500元/吨,头部企业DMC报价14800元/吨较前期上调500元/吨,其他企业报价均上调500元/吨至14500元/吨,目前有机硅市场DMC主流报价在14400-14800元/吨。各单体生产厂家表现出较强的挺价意愿,同时计划减产措施加大实行。   本周化工板块行情表现   基础化工板块较上周下跌1.8%,沪深300指数较上周下跌2.29%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.49个百分点,涨幅居于所有板块第20位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:锦纶(+4.66%),纺织化学制品(+3.31%),粘胶(+2.08%),其他化学纤维(+0.65%),其他塑料制品(+0.47%)。   重点关注子行业观点   周期相对底部或已至,寻找供需边际变化行业:   (1)需求稳定寻找供给逻辑主导行业:制冷剂(建议关注:巨化股份、三美股份、东岳集团)、磷矿及磷肥(云天化、川恒股份、芭田股份)、三氯蔗糖(重点推荐:金禾实业)、氨基酸(建议关注:梅花生物)、维生素(建议关注:新和成)、钛矿及钛白粉(建议关注:龙佰集团)、钾肥(建议关注:亚钾国际、东方铁塔)。(2)供给稳定寻找需求逻辑主   导行业:MDI(重点推荐:万华化学)、民爆(建议关注:广东宏大、雪峰科技、江南化   工)、氨纶(建议关注:华峰化学)、农药(重点推荐:扬农化工、润丰股份;建议关注:先达股份、国光股份)、推荐公司华鲁恒升。(3)供需双重边际改善行业:有机硅(建议关注:合盛硅业、新安股份)   成长内循环重视突破堵点,外循环重视全球化:   (1)重点推荐:莱特光电、瑞联新材、万润股份(OLED材料);凯立新材(催化材料,与金属和新材料团队联合覆盖);华恒生物(合成生物学)(2)建议关注:奥来德(OLED材料);中触媒(催化材料);蓝晓科技(吸附树脂);华特气体、金宏气体、广钢气体(电子大宗气);梅花生物、星湖科技、阜丰集团(合成生物学);赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟(轮胎)。   风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期
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  • 化学制品
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    天风证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-03-25

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    20页

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报告摘要

  上周指25年3月10-16日(下同),本周指25年3月17-23日(下同)。

  本周重点新闻跟踪

  国家统计局3月17日公布的数据显示,2025年1—2月份,全国固定资产投资(不含农户)52619亿元,同比增长4.1%,增速比2024年全年加快0.9个百分点。其中,化学原料和化学制品制造业投资同比增长6.0%。分产业看,第一产业投资962亿元,同比增长12.2%;第二产业投资17061亿元,增长11.4%;第三产业投资34596亿元,增长0.7%。

  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价上涨1.6%,为68.28美元/桶。

  重点关注子行业:本周有机硅/钛白粉/DMF/尿素/固体蛋氨酸价格上涨3.6%/3.4%/2.5%/1.7%/1.6%;乙烯法PVC/轻质纯碱/VE/VA/聚合MDI/纯MDI/乙二醇/醋酸/TDI/电石法PVC价格分别下跌4.1%/3.3%/2%/2%/1.7%/1.6%/1.6%/0.8%/0.4%/0.3%;橡胶/粘胶短纤/重质纯碱/粘胶长丝/氨纶/烧碱/液体蛋氨酸价格维持不变。本周涨幅前五化工产品:氯化铵(+11.1%)、一甲胺(华鲁恒升)(+7.1%)、硝酸(+6.5%)、二甲胺(+5.7%)、顺酐(+5.6%)。

  氯化铵:本周氯化铵市场价格坚挺上行,厂家价格上涨幅度在50-150元/吨左右,市场开工率下滑,停产减产厂家增加,库存较前期有所降低。厂家预收情况较好,部分厂家封单,主发前期订单,市场挺价看涨气氛较浓。

  有机硅:本周有机硅市场拉涨上行,山东某厂DMC报价14400元/吨较前期上调500元/吨,头部企业DMC报价14800元/吨较前期上调500元/吨,其他企业报价均上调500元/吨至14500元/吨,目前有机硅市场DMC主流报价在14400-14800元/吨。各单体生产厂家表现出较强的挺价意愿,同时计划减产措施加大实行。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周下跌1.8%,沪深300指数较上周下跌2.29%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.49个百分点,涨幅居于所有板块第20位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:锦纶(+4.66%),纺织化学制品(+3.31%),粘胶(+2.08%),其他化学纤维(+0.65%),其他塑料制品(+0.47%)。

  重点关注子行业观点

  周期相对底部或已至,寻找供需边际变化行业:

  (1)需求稳定寻找供给逻辑主导行业:制冷剂(建议关注:巨化股份、三美股份、东岳集团)、磷矿及磷肥(云天化、川恒股份、芭田股份)、三氯蔗糖(重点推荐:金禾实业)、氨基酸(建议关注:梅花生物)、维生素(建议关注:新和成)、钛矿及钛白粉(建议关注:龙佰集团)、钾肥(建议关注:亚钾国际、东方铁塔)。(2)供给稳定寻找需求逻辑主

  导行业:MDI(重点推荐:万华化学)、民爆(建议关注:广东宏大、雪峰科技、江南化

  工)、氨纶(建议关注:华峰化学)、农药(重点推荐:扬农化工、润丰股份;建议关注:先达股份、国光股份)、推荐公司华鲁恒升。(3)供需双重边际改善行业:有机硅(建议关注:合盛硅业、新安股份)

  成长内循环重视突破堵点,外循环重视全球化:

  (1)重点推荐:莱特光电、瑞联新材、万润股份(OLED材料);凯立新材(催化材料,与金属和新材料团队联合覆盖);华恒生物(合成生物学)(2)建议关注:奥来德(OLED材料);中触媒(催化材料);蓝晓科技(吸附树脂);华特气体、金宏气体、广钢气体(电子大宗气);梅花生物、星湖科技、阜丰集团(合成生物学);赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟(轮胎)。

  风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期

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