报告摘要 　　行业事件 　　4月29日，Labcorp发布2025年一季报，2025年第一季度公司实现营业收入33.45亿美元，同比增长5.30%，净利润为2.13亿美元，同比下降6.67%。 　　财务表现 　　2025年第一季度，公司收入为33亿美元，同比增长5.3%，主要驱动力是公司内生增长和收购，其中诊断业务实现收入26亿美元，同比增长6%。 　　营业利润为4.69亿美元，占收入的14%，LaunchPad的节省有助于抵消更高的人员成本。 　　经调整EPS为3.84美元，同比增长4%，其中诊断业务对整体业绩做出了重大贡献。 　　业绩指引 　　2025年全年收入维持此前指引为6.7%-8%，其中诊断业务收入增速为6.5%-7.7%。 　　2025年经调整EPS指引上调为15.70-16.40美元，中值增长10%，主要受益于利润率和运营效率的提高。 　　2025年自由现金流维持此前指引不变，预计将在11亿美元至12.5亿美元之间。 　　总结展望 　　公司在2025年第一季度表现强劲，主要受益于诊断和生物制药部门的收入增长以及战略收购。 　　公司重申了2025年收入和自由现金流指引，同时提高了EPS指引的中值。 　　由于2025年第一季度的业绩表现及近期收购的成功整合，管理层的信心有所增强。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。