北交所策略专题报告：农药行业景气持续修复，关注北交所颖泰生物等标的

中心思想 农药行业景气修复与盈利拐点 2025年上半年多家农药上市公司业绩大幅增长，先达股份净利润同比增幅高达2443%~2835%，利民股份增幅约719%~782%，业绩延续一季度增长趋势，盈利修复显著。 当前农药价格仍处于历史底部，但国内外供给端持续优化、终端需求稳步增长，部分品种有望率先迎来价格拐点；全球农药市场规模预计到2030年将达19985亿元，年复合增长率约3.97%。 北交所化工新材行业表现与投资主线 本周开源北交所化工新材行业上涨2.60%，在五大行业中排名第二，金属新材料（+4.21%）、非金属材料（+6.65%）等子板块表现突出。 建议关注北交所颖泰生物（2025Q1归母净利润同比+107.89%）、绿亨科技等农药标的，以及佳先股份（拟新建电子材料中间体项目）等成长性公司。 主要内容 1、农药景气持续修复，行业盈利大幅改善 多家农药上市公司发布2025年半年度业绩预告，全部实现盈利：先达股份净利润约13000~15000万元（同比+2443%~2835%），利民股份净利润约26000~28000万元（同比+719%~782%），江山股份、利尔化学、长青股份、中农联合等均实现同比大幅增长或扭亏。 2024年受高价库存及供给过剩影响，农药价格持续下行；当前价格处于历史底部，随着全球粮食安全关注度提升及农药需求刚性增长（2030年全球市场规模预计19985亿元，CAGR 3.97%），部分品种或迎来价格拐点。 颖泰生物（北交所）拥有全产业链优势，2025Q1归母净利润同比增长107.89%；绿亨科技专注杀菌剂细分领域，但2025Q1业绩承压（归母净利润同比-29.12%）。 2、本周北交所化工新材行业上涨2.60% 本周北证50报收1420.81点，周涨跌幅+0.41%，沪深300涨+0.82%，创业板指涨+2.36%。 开源北交所五大行业全部上涨，化工新材行业周涨跌幅+2.60%，位居第二（仅次于消费服务+3.59%）。 二级行业表现分化：非金属材料（+6.65%）、金属新材料（+4.21%）、化学制品（+2.28%）上涨；纺织制造（-0.23%）、专业技术服务业（-1.62%）下跌。 个股方面，奔朗新材（+35.14%）、硅烷科技（+11.74%）、凯大催化（+9.26%）、秉扬科技（+8.77%）、东和新材（+8.73%）、惠同新材（+7.80%）涨幅居前。 3、化工品价格走势 近一周布伦特原油价格上涨3.0%（美元/桶），TDI价格上涨3.3%，天然橡胶价格上涨2.9%，草甘膦价格上涨3.3%。 MDI价格下跌1.2%，聚丙烯下跌1.2%，ABS下跌1.5%，PA66下跌1.2%，涤纶长丝下跌3.6%，丁苯橡胶下跌0.4%，PA6下跌0.5%；聚乙烯价格持平。 数据表明部分产品（如草甘膦、TDI）价格出现反弹，而大部分塑料及化纤产品仍承压。 4、重点公司公告 佳先股份：控股子公司安徽英特美拟新建年产1000吨电子材料中间体项目（光刻胶关键原料），预计总投资约8000万元，拓展光刻胶原料业务。 三维股份：证券简称拟变更为“三维装备”，证券代码不变，以更清晰反映主营业务（散状物料输送装备）。 瑞华技术：全资子公司与东明县政府签署《合作意向书》，探讨聚酰亚胺材料项目可行性。 太湖远大：募投项目全面竣工，产能增加7万吨，2万吨超高压项目投产提升竞争力，220kV产品检测推进中。 中裕科技：募投项目按计划推进，钢衬改性聚氨酯耐磨管预计2025年12月完工，沙特项目进入设备安装阶段。 康普化学：取得安全生产许可证，年产2万吨特种表面活性剂募投项目正式具备合规生产资质，产能逐步释放。 5、风险提示 宏观经济环境变动风险：全球经济不确定性可能影响下游需求及农药价格。 市场竞争风险：行业供给端可能持续优化，但部分品种竞争加剧或影响盈利。 数据统计误差风险：报告中引用数据可能存在统计偏差，需注意信息来源的局限性。 总结 农药行业复苏趋势明确，关注北交所结构性机会 2025年上半年农药行业景气显著修复，上市公司业绩高增印证行业拐点逻辑；当前价格底部叠加供给优化与需求增长，农药板块具备中长期配置价值。北交所颖泰生物作为全产业链龙头，业绩弹性突出。 本周北交所化工新材行业表现稳健，金属新材料及非金属材料板块领涨，反映市场对细分新材料领域的关注度提升。重点公司佳先股份布局光刻胶原料、瑞华技术拓展聚酰亚胺等动作，显示企业主动向高端材料转型的趋势。 总体看，农药景气修复与化工新材料领域的技术升级构成了北交所相关标的的双重驱动，建议投资者结合公司公告及基本面筛选，同时警惕宏观经济与市场竞争风险。