# 中心思想 ## 建议询价价格与公司亮点 本报告的核心观点是基于对九典制药（300705）基本面的分析，建议询价价格为10.37元。 * 公司在原料药和制剂方面均具备较强的市场竞争力，尤其是在高端化学原料药领域。 * 公司产品进入国家基本药物目录和医保目录，销售覆盖面广，且拥有独家品种和剂型，差异化竞争优势明显。 * 自产原料药和药用辅料，保证了制剂品质，同时具备成本优势。 # 主要内容 ## 公司简介 九典制药主营业务为医药产品的研发、生产和销售，产品涵盖药品制剂、原料药、药用辅料及植物提取物四大类别。公司产品线丰富，覆盖多个治疗领域，主导产品在市场中占据领先地位。 ## 公司亮点 * **原料药优势显著**：公司是国内规模较大的高端化学原料药生产企业之一，具备较强的竞争优势和较高的市场占有率。地红霉素原料药、奥硝唑原料药、盐酸左西替利嗪原料药等产品在国内外市场占据重要地位。 * **药品制剂销售领先**：近年来，公司的各类药品制剂销售规模逐年增长，奥硝唑片及分散片、地红霉素肠溶片、盐酸左西替利嗪片及胶囊等主导产品国内销售领先。 * **产品目录优势**：公司地红霉素肠溶片等 22 个品规进入 2012 版国家基本药物目录，盐酸左西替利嗪片、盐酸左西替利嗪胶囊、泮托拉唑钠肠溶片、肝复乐胶囊等 45 个品种进入国家医保目录，能面向医保报销客户销售，销售覆盖面广。 * **独家品种与剂型**：公司拥有复方南五加口服液、参苓口服液、十八味补肾益气口服液、蓝荷明合剂、开胃理脾口服液等国内独家品种，以及盐酸左西替利嗪胶囊、塞克硝唑分散片等独家剂型，能够避免市场中的同质化竞争。 * **成本控制优势**：公司主要制剂产品使用自产的原料药、药用辅料生产，从源头上确保了制剂品质的高标准和一致性；同时原料药供应稳定，不受制于上游原料药厂家，更不会形成主导制剂产品原料药被其他企业垄断的局面；再者，原料药、药用辅料自产，使得公司制剂产品相比国内同类产品，具有明显的成本优势。 ## 询价价格 建议询价价格为10.37元。 ## 募投项目 公司募集资金主要用于以下项目： 1. 原料药生产基地建设一期项目，募集资金投资额为20,372.95万元。 2. 药品口服固体制剂生产线扩建项目，募集资金投资额为6,452.43万元。 # 总结 ## 投资亮点与询价建议 九典制药作为一家在原料药和制剂领域均具备竞争优势的医药企业，通过自产原料药控制成本，并拥有独家品种和剂型，差异化竞争优势明显。 建议询价价格为10.37元，综合考虑了公司的基本面和市场前景。