投资要点： 　　市场回顾： 2023 年 6 月，医药生物（申万）板块涨幅为-3.76%，在申万 31 个一级行业中排名第 31 位， 跑输上证综指、深证成指、沪深 300、创业板指 3.04、 6.77、 6.10、 5.70 个百分点。截止 2023 年 6 月 30 日，医药生物板块 PE（ TTM，整体法）均值为 26.48 倍，位于自 2012 年以来后 12.00%分位数。 　　全国中成药集采价格降幅符合预期，建议关注中药创新药、品牌中药。6 月 21 日，全国中成药采购联盟集中带量采购拟中选结果公示。结果显示， 63 家企业、 68 个报价代表品中选，中选率达 71.60%。从拟中选价格来看，拟中选品种平均降幅 49.36%，低于广东 6 省联盟中成药集采的平均整体降幅（ 54.35%），高于湖北 19 省联盟中成药集采的平均整体降幅（ 42.27%），本次全国中成药集采价格符合预期。伴随着国家药品集采持续深入，预计更多中成药品种将纳入全国集采范围，中成药面临一定的集采降价风险，建议关注临床价值高、竞争格局良好的中药创新药、品牌中药。 　　医保谈判续约规则优化，利好创新药及其产业链。 7 月 4 日，国家医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。 相比于原规则，《谈判药品续约规则（ 2023 年版征求意见稿）》主要有以下变化：（ 1）进一步明确了谈判药品转入常规目录管理的规则；（ 2） 连续 4 年纳入谈判目录的药品支付标准减半；（ 3）符合规定的续约药品可申请重新谈判确定降幅；（ 4）新增适应症药品不再重复降价；（ 5）调增医保支付节点金额；（ 6）新冠药品本次续约可不降价。总的来看， 本次《征求意见稿》延续了原简易续约核心梯度降价规则，对连续 4 年纳入谈判目录的药品、 2022 年新增适应症的药品的支付标准进行了优化，同时调增了 2025 年以后的医保支付节点金额，上述规则变化有助于稳定创新药的定价预期，利好创新药及其产业链。 　　风险提示： 耗材、药品价格降幅超预期风险；创新药研发失败风险；行业政策风险；行业竞争加剧风险等。

　　投资要点： 　　政策叠加新版基药目录利好，建议关注大品种儿科中成药。2023年以来国家不断出台利好政策促进儿科中成药发展。2023年1月，国家卫健委办公厅印发《关于进一步加强儿童临床用药管理工作的通知》，通知提出：遴选儿童用药（仅限于药品说明书中有明确儿童适应证和儿童用法用量的药品）时，可不受“一品两规”和药品总品种数限制，进一步拓宽儿童用药范围。新版基药目录调整重点关注儿科领域。我国儿童用药市场广阔。根据米内网数据显示，在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院终端中成药市场，儿科用药在2022年升至96亿元。在中国城市实体药店终端和中国网上药店终端中成药市场，儿科用药合计销售额超过72亿元。其中实体药店销售额达到64.59亿元，同比增长15.07%。 　　本周行情:本周（7月3日-7月7日）生物医药板块下跌1.67%，跑输沪深300指数1.24pct，跑赢创业板指数0.40pct，在30个中信一级行业中排名下游。本周中信医药生物子板块除化学原料药外全部下跌，其中化学原料药上涨0.14%，跌幅前三的为中药饮片、中成药和医药流通板块，分别下跌7.08%、4.17%和2.33%。 　　投资策略：我们持续关注复苏机会，重点关注刚性的院内复苏，关注景气度和估值的匹配性。相关标的：1、关注医疗服务终端需求，建议关注眼科医疗服务相关标的：爱尔眼科、华厦眼科，普瑞眼科、朝聚眼科；口腔医疗服务相关标的通策医疗、瑞尔集团。2、关注经营情况稳健叠加板块估值合理的药店板块，关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂。3、医疗设备受益于贴息贷款、国产替代，重点关注内窥镜，澳华内镜、开立医疗和海泰新光。4、电生理集采执行，关注国产厂商放量机会，关注微电生理、惠泰医疗。5、推荐血制品板块：优先关注有供给量的公司，22年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物；有重大变化的公司，控制权拟变更为国药集团的卫光生物；估值低，控制权已变更为陕西国资的派林生物。6、关注院内正常诊疗恢复，需求刚性回升，集采风险释放影响小，关注恩华药业、丽珠集团等。7、IVD：关注性价比较高，Q2增速提升催化回到合理估值的标的，关注新产业、亚辉龙和普门科技。8、中药相关标的，有望多品种进入基药目录的葵花药业、康缘药业和达仁堂。9、其他：关注东诚药业（核医学稀缺标的），山东药玻（药用玻璃龙头）。 　　风险提示：研发不及预期风险、技术颠覆风险、政策风险、医疗事故风险。

　　事件： 　　非公路轮胎又称OTR轮胎，包括农业机械、工程基建、物料搬运车辆轮胎等。2023年1-5月份，中国的建筑业、采矿业或工业搬运车辆及机器用轮胎出口金额为50.07亿元，同比+74.84%；中国的农业或林业车辆及机器用轮胎出口金额为10.11亿元，同比+6.20%。非公路轮胎出口需求同比有较大增幅。 　　投资要点： 　　建筑、采矿等行业用轮胎出口需求旺盛，农业或林业车辆及机器用轮胎需求较为稳定 　　2023年1-5月份，中国的建筑业、采矿业或工业搬运车辆及机器用轮胎出口金额为50.07亿元，同比+74.84%；中国的农业或林业车辆及机器用轮胎出口金额为10.11亿元，同比+6.20%。 　　新能源汽车需求增长刺激对锂等电池金属的需求 　　根据《2023年全球矿业展望》(闫卫东等)，新能源汽车需求增长刺激了对锂等电池金属的需求，锂价大幅上涨。2022年锂辉石均价约为2730美元/t，与2021年的598美元/t相比，涨幅为357%；氢氧化锂从17370美元/t升至39900美元/t，涨幅为130%；电池级碳酸锂国内混合均价为52.5万元/t，较年初的28.2万元/t上涨了86.17%。锂价上涨促进锂矿资源开采活动。 　　南非、澳大利亚等地区采矿业景气度提升，矿山胎需求提升 　　2022年，澳大利亚镍、铜、金、锂和粘土矿产勘探取得重要成果，世界级的胡里马尔铜-镍-铂族金属矿床资源进一步提升，锂矿取得重要发现。2023年，澳大利亚采矿业工业生产指数同比进一步提升，2023年3月，该指数为160.80，同比+5.42%。 　　在金、稀土、锂等矿产勘查投资推动下，2022年非洲大部分国家勘查投资上升。2023年4月，南非有色金属矿石和精矿出口指数为159.80，同比+25.63%。 　　国内非公路轮胎在建产能较多 　　非公路轮胎行业呈现较高景气度，对应的上市公司在建非公路轮胎产能较多，贵州轮胎、赛轮轮胎、风神轮胎及玲珑轮胎都有在建非公路轮胎项目，预计集中在2023-2024年投放。 　　行业评级及投资策略 考虑全球范围内采矿业景气度较高，首次覆盖非公路轮胎行业，给予“推荐”评级。 　　重点关注个股 建议关注有非公路轮胎产能的上市公司，包括贵州轮胎、赛轮轮胎、风神股份、三角轮胎和玲珑轮胎。 　　风险提示 全球经济下滑、原材料价格大幅上涨、海运费价格大幅上涨、国际贸易摩擦加剧、重点关注公司业绩不及预期。

　　本周观点： 　　医药板块有望迎来估值修复，积极布局中报超预期、底部有拐点的个股。本周沪深300下跌0.44%，医药生物行业下跌2.06%，处于31个一级子行业第26位，本周子板块均下跌，化学制药、医疗服务、医疗器械、生物制品、医药商业、中药跌幅分别为0.15%、1.03%、2.15%、2.35%、4.23%、4.71%。受前期强势赛道回调、大盘及宏观环境等因素影响，本周医药板块持续震荡筑底，但部分政策、事件催化的细分领域如创新药、医疗器械、化学制药、医疗设备等板块个股有所表现，如百利天恒-U（21.49%，周涨跌幅，下同）、通化金马（15.63%）、荣昌生物（15.14%）、百济神州-U（10.59%）、贝达药业（8.29%）、凯普生物（5.79%，HPV检测试剂盒首家获批增加宫颈癌初筛用途）、华东医药（5.16%，利拉鲁肽获批减重适应症）、联影医疗（4.56%，“十四五”大型医用设备配置规划发布）等。本周的中报预告行情非常耐人寻味，业绩亮眼的个股在第二天均呈现大幅调整或者高开低走；部分前期强势的个股，在没有业绩披露的情况下同样大跌，因而我们认为市场可能存在高低切换的思路。对于前期强势的个股，尽管业绩继续超预期，市场仍旧表现为收益的兑现。因此我们建议：1）针对中报行情，需要布局前期关注度较低，且可能真正超预期的个股。2）建议积极布局当前处于底部，且有望出现拐点的板块或者个股，例如出口产业链的低值耗材、特色原料药；创新产业链的创新药、CRO/CDMO；集采有望出清的IVD行业；以及医疗服务、消费医疗中的部分底部个股。 　　医保续约规则缓和，利好创新药估值抬升。7月4日，国家医保局发布《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》、《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》。 　　医保续约规则较为温和，长期支付范围有望扩大。根据《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》文件，其中对于简易续约规则提到：①对于不调整或调整支付范围，且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超4年的品种，支付标准在4年以内的品种计算值基础上减半；②对于按照现行药品注册管理办法及注册分类标准认定的1类化学药品、1类治疗用生物制品、1类和3类中药，续约时如比值A（基金实际支出/基金支出预算）大于110%，企业可申请通过重新谈判确定降幅，重新谈判的降幅可不一定高于按简易续约规则确定的降幅；③2022年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减；④医保基金支出预算从2025年续约开始不再按照销售金额65%计算，而是以纳入医保支付范围的药品费用计算，续约档位从2亿元、10亿元、20亿元、40亿元调增为3亿元、15亿元、30亿元、60亿元。我们认为此版《谈判药品续约规则（征求意见稿）》对续约品种的支付环境降价幅度表述较为温和，有利于临床需求旺盛的大单品、纳入医保的长期品种后续持续放量。长期看，也有望提高大单品的销售峰值。 　　非独家药品医保竞价格局有望改善，低于医保支付意愿的70%依然按此标准支付。根据《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》文件，其中对于竞价规则提到：药品通过竞价纳入医保目录的，取各企业报价中的最低者作为该通用名药品的支付标准。如企业报价低于医保支付意愿的70%，以医保支付意愿的70%作为该药品的支付标准。我们认为《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》有望改善非独家药品的竞价环境，避免恶性竞价，有利于临床需求旺盛的非独家药品不断放量。 　　投资建议：《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》、《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》有望推动临床需求旺盛的独家/非独家品种、纳入医保的长期品种持续放量及销售峰值提升，关注相关创新药、仿制药及产业链公司投资机会。我们预计品种齐全，研发管线丰富的国内头部创新药公司有望率先受益，如恒瑞医药、百济神州、信达生物等，同时建议关注大品种有望放量的国内BioPharma/Biotech，如贝达药业、君实生物、康方生物、康诺亚等。此外，作为“卖水人”的CRO也有望获益，关注药明康德、药明生物、康龙化成等。 　　重点推荐个股表现：7月重点推荐：药明康德，爱尔眼科，药明生物，同仁堂，华润三九，康龙化成，华兰生物，东阿阿胶，百克生物，迪安诊断，仙琚制药，九强生物，一品红，联邦制药，九典制药，诺泰生物，百诚医药，凯普生物。中泰医药重点推荐本月平均下跌2.59%，跑输医药行业0.53%；本周平均下跌2.59%，跑输医药行业0.53%。 　　一周市场动态：对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-7.5%，同期沪深300收益率-1.2%，医药板块跑输沪深300收益率6.3%。本周沪深300下跌0.44%，医药生物行业下跌2.06%，处于31个一级子行业第26位，本周化学制药、医疗服务、医疗器械、生物制品、医药商业、中药分别下跌0.15%、1.03%、2.15%、2.35%、4.23%、4.71%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值23.3倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.6倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为40.0%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.9倍PE，低于历史平均水平（36.1倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为40.8%。 　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

　　疫苗批签发一张图-20230630 　　2023H1：HPV疫苗（同比62.9%，下同）、4价流脑多糖（223.1%）、23价肺炎多糖（106.7%)、五联苗（19.6%）等保持高增速。 　　2023Q2：PCV13（383.3%）、2价流脑结合（13.3%）、4价流脑多糖（33.3%）、破伤风（40.0%）、23价肺炎多糖（187.5%)、五联苗（50.0%）等保持不错增速。 　　血制品批签发一张图-20230630 　　2023H1：静丙（34.1%）、PCC（29.4%）保持高增速。 　　2023Q2：静丙（14.3%）、凝血八因子（18.3%）、PCC（66.7%）、人纤维蛋白原（16.4%）等保持不错增速。 　　风险提示 　　研发进度不及预期。由于不可抗力因素如病毒变异过快导致流行毒株迅速发生变化或者研究方案设计等诸多复杂因素的影响，研发进度出现推迟或者停滞。 　　产品临床推进不及预期。由于临床方案设计、人群入组等诸多复杂因素的影响，导致临床推进速度过缓/停滞，临床开发失败。 　　销售不及预期。上市产品由于效价、GMP以及副作用等问题导致疫苗产品在国内或者国际订单减少甚至没有，产品销售停滞。 　　疫情防控显著风险。国内采取严格防控措施以便消除任何新冠病毒在国内传播的可能，在完成基础免疫的基础上，对加强针或者序贯接种等的需求逐渐减弱。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑输深300指数。2023年7月3日-7月9日，SW医药生物行业下跌2.06%，跑输同期沪深300指数约1.62个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医疗研发外包和其他生物制品板块涨幅居前，分别上涨1.11%和0.14%；医药流通和中药板块跌幅居前，分别下跌4.74%和4.50%。 　　本周医药生物行业净流出24.99亿元。2023年7月3日-7月9日，陆股通净流出91.60亿元，其中沪股通净流出51.58亿元，深股通净流出40.02亿元。申万一级行业中，汽车和通信净流入额居前，食品饮料和医药生物净流出额居前。本周医药生物行业净流出24.99亿元。 　　行业新闻。7月5日，国务院新闻办公室举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，国家药品监督管理局局长焦红谈到，国家药监局持续深化药品医疗器械的审评审批制度改革，鼓励创新相关的政策红利也正在不断地释放。通过这些年药品、医疗器械产品的受理量、审批量，包括今年上半年的受理量和审评量，就能够明显看出我国的药品医疗器械创新成果已经进入了爆发期。 　　维持对行业的超配评级。本周医药生物板块整体走势较差，跑输同期沪深300指数1.62个百分点，细分板块中仅医疗研发外包和其他生物制品板块小幅上涨。7月4日，医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见，药品续约多个规则优化，整体更加合理温和，创新药板块情绪有望有所回暖，后续建议关注创新药和医疗器械等细分板块投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　投资要点 　　本周、年初至今医药指数涨幅分别为-2.06%、-7.51%，相对沪指的超额收益分别为-1.89%、-10.99%；本周化药、原料药、医疗服务等股价跌幅最小，中药、商业及生物制品等股价跌幅较大；本周涨幅居前百利天恒（+21.5%）、通化金马（+15.6%）、荣昌生物（+15.1%），跌幅居前延安必康（-24.1%）、安必平（-21.5%）、康恩贝（-16.8%）。涨跌表现特点：本周医药板块大小市值出现普跌，尤其是上半年强势股中药板块、麻药等领跌。 　　医保谈判药品续约规则更新，新规则利好创新药放量。7月4日，国家医保局发布《谈判药品续约规则(2023年版征求意见稿)》《非独家药品竞价规则(征求意见稿)》两份文件，向社会公开征求意见。和2022年相比，今年谈判药品续约规则主要在以下几方面进行了更新：连续纳入目录超过8年的药品纳入常规目录管理；连续纳入目录超过4年的品种，支付标准降幅减半；企业可申请通过重新谈判确定降幅，重新谈判的降幅可不一定高于按简易续约规则确定的降幅；医保基金支出预算从2025年续约开始不再按照销售金额65%计算，而是以纳入医保支付范围的药品费用计算等。 　　誉衡生物PD-1单抗赛帕利单抗注射液新适应症获批上市；绿叶制药的注射用戈舍瑞林微球（LY01005）获批上市；康方生物AK132注射液临床试验申请获受理：7月4日，药监局官网显示，誉衡生物PD-1单抗赛帕利单抗注射液新适应症获批上市，治疗宫颈癌。这是国内首款获批用于治疗宫颈癌的PD-1抗体药物；7月4日晚，药监局官网显示，绿叶制药的注射用戈舍瑞林微球（LY01005）获批上市，用于前列腺癌患者的治疗；7月4日，CDE官网显示，康方生物AK132注射液临床试验申请获受理，这是继BC007和SG1906后，国内第3款申报临床的CLDN18.2/CD47双抗。 　　具体配置思路：1)中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等；2)血制品领域：天坛生物、卫光生物、博雅生物等；3)创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽璟制药-U等；4)优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；5)耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；6)消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、普瑞眼科、爱美客等；7)其它医疗服务领域：三星医疗、固生堂、海吉亚医疗；8)其它消费医疗：三诺生物，我武生物等；9)低值耗材及消费医疗领域：鱼跃医疗等；10)科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等。 　　风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策风险等。

　　本周行业观点一：《能效水平2023》新增11个领域，供给侧改革将持续深化 　　7月4日，国家发展改革委等5部门发布关于《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》的通知，在此前明确的25个重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，增加乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，工业硅，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围。我们认为，本次《能效水平2023》新增领域不仅为高耗能领域，也普遍面临产能过剩、利润缩减、企业亏损等问题。通过提高行业能耗标准清退落后产能，有助于实现全行业节能降碳，保障行业高质量发展。 　　本周行业观点二：江浙织机开工稳定，长丝出货略有好转，复苏迹象明显 　　根据Wind数据，截至7月7日，聚酯产业链江浙织机负荷率为62.56%，较6月30日持平。据百川盈孚数据，截至7月6日，涤纶长丝POY市场均价为7325元/吨，较上周均价下跌10元/吨；FDY市场均价为7950元/吨，较上周下跌55元/吨；DTY市场均价为8830元/吨，较上周上涨30元/吨。目前，PTA市场受需求影响震荡运行为主，但涤纶长丝市场仍维持稳中偏暖的走势，涤纶长丝市场出货情况略有好转，产销达到70%附近，本周涤纶长丝企业库存无明显增加。我们认为行业已至底部，未来我国内需潜力有望持续释放，提振涤纶长丝需求，长丝行业具备较大的向上弹性。 　　本周新闻：荣盛1000万吨高端化工新材料项目开工，中石油POE中试打通 　　【荣盛石化】据煤化工网公众号报道，7月4日，项目为总投资1480亿元的荣盛台州年产1000万吨高端化工新材料项目开工，项目内容为建设八条产业链，分别为高端聚烯烃项目、工程塑料项目、可降解塑料项目、碳减排绿色循环经济链、高性能树脂、特种橡胶及弹性体项目、特种聚酯项目、精细化学品项目。 　　【POE】据化工新材料公众号报道，日前，中国石油大庆石化的POE试验装置已打通生产全流程，POE试验装置建成投产是中国石油加快科技创新打造产品巨人的具体实践，该装置是中石油首套千吨级高端弹性体试验装置。 　　受益标的 　　【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】新凤鸣、泰和新材、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【其他】振华股份、黑猫股份、江苏索普、苏博特等。 　　风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。

　　投资要点： 　　本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4010.14点，环比下跌1.26%。其中，涨幅前五的有瑞丰高材(11.59%)、三祥新材(5.08%)、奥来德(3.72%)、皖维高新(2.77%)、博迁新材(2.42%)；跌幅前五的有TCL中环(-8.7%)、中简科技(-7.74%)、道恩股份(-7.14%)、赛伍技术(-6.3%)、蓝晓科技(-6.02%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报6986.02点，环比上涨0.91%；申万三级行业显示器件材料指数收报1084.36点，环比上涨4.27%；中信三级行业有机硅材料指数收报7366.1点，环比下跌1.58%；中信三级行业碳纤维指数收报3018.29点，环比下跌2.26%；中信三级行业锂电指数收报2988.11点，环比下跌2.66%；Wind概念可降解塑料指数收报1787.92点，环比下跌0.21%。 　　商务部拟对镓、锗材料实施出口管制。7月3日，中国商务部、海关总署发布公告，表示对镓、锗相关物项实施出口管制，其中包含金属镓、氮化镓（多晶、单晶、晶片、外延片等多种形态）、锗外延生长衬底等，出口商如果想开始或继续出口，将需要向中国商务部申请许可证，并需要报告海外买家及其申请的详细信息。该规定自2023年8月1日起正式实施。（资料来源：集微网，半导体前沿） 　　5月半导体销售中国同比下滑29.5%。半导体行业协会(SIA)宣布，2023年5月全球半导体行业销售额总计407亿美元，比2023年4月的400亿美元总额增长1.7%，但比2023年4月的销售额减少21.1%。从地区来看，所有地区的月度销售额均略有增长：中国（3.9%）、欧洲（2.0%）、亚太/所有其他地区（1.3%）、日本（0.4%）和美洲（0.1%）。欧洲（5.9%）的销售额同比增长，但看同比数字，日本（-5.5%）、美洲（-22.6%）、亚太/所有其他地区（-23.0%）和中国（-29.5%）都在下降。（资料来源：半导体芯闻，SIA） 　　重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议重点关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议重点关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议重点关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。 　　风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。