投资要点： 　　行情回顾。截至2024年04月12日，中信基础化工行业近两周上涨2.22%，跑赢沪深300指数3.96个百分点，在中信30个行业中排名第6。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近两周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是无机盐（10.34%）、粘胶（6.83%）、其他化学原料（6.05%）纯碱（5.84%）、锂电化学品（5.78%），涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维（-12.89%）、电子化学品（-3.41%）、涂料油墨颜料（-2.77%）、其他塑料制品（-2.32%）、氟化工（-2.12%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是液氯（+16.09%）、环己烷（+8.78%）、苯胺（+8.49%）、醋酸正丙酯（+7.03%）、MMA（+6.73%），价格跌幅前五的产品是磷酸氢钙（-6.89%）、二氯甲烷（-6.33%）、碳酸氢铵（-5.95%）、电石（-4.87%）、 　　异丁醛（-4.61%）。 　　基础化工行业周观点：3月份，我国制造业PMI升至50.8%，重返扩张区间，表明制造业产需景气水平明显回升。受PMI数据超预期的影响，基础化工板块在4月以来有所反弹，市场对于经济修复预期增强，化工行业下游需求改善值得期待。新材料方面，《政府工作报告》将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”放在了2024年政府工作任务的首位，提到“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”。具体到基础化工行业，我们认为“新质生产力”指向具有国产替代逻辑的新材料领域，如PEEK、LCP等高分子材料，二者下游涉及人形机器人、新能源车等新兴领域。我国PEEK、LCP材料2020年自给率分别为25%和20%，国产替代空间广阔，建议关注中研股份（688716）、普利特（002324）、沃特股份（002886）。 　　制冷剂方面，进入2024年，受市场供应偏紧、配额政策落地、库存去化、下游需求向好等因素的影响，三代制冷剂主要品种价格明显上涨。我们看好三代制冷剂进入冻结期后，供给受限且行业集中度高带来的盈利提升机会，建议关注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。涤纶长 　　丝方面，近年来涤纶长丝行业集中度持续提升，新增产能主要集中在行业头部企业，行业竞争格局逐步改善。我们预计2024年涤纶长丝新增产能将下降，同时美国去库明显利好我国纺织服装出口，预计涤纶长丝景气度有望维持，建议关注新凤鸣（603225）和桐昆股份（601233）。轮胎方面，业内领先企业致力于规模扩张，出海拓市场，竞争力不断增强，全球市占率有望稳步提升，建议关注森麒麟（002984）等领先企业。 　　风险提示：能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济波动导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；部分化工品出口不及预期风险。

　　4月份建议关注：1、大宗商品价格上行，关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提升；2、年报一季报超预期公司行情；3、下游催化较多，估值仍处相对低位的半导体、OLED等电子材料公司；4、化纤、制冷剂、化肥等子行业的旺季及补库行情。 　　行业动态 　　本周（4.8-4.14）均价跟踪的101个化工品种中，共有39个品种价格上涨，30个品种价格下跌，32个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是液氯（长三角）、苯胺（华东）、己内酰胺（CPL）、液氨（河北新化）、PP（余姚市场J340/扬子）；而周均价跌幅居前的品种分别是甲基环硅氧烷、电石（华东）、盐酸（长三角31%）、金属硅、MAP（四川金河55%）。 　　本周（4.8-4.14）国际油价小幅下跌，WTI原油收于85.66美元/桶，收盘价周跌幅1.44%；布伦特原油收于90.45美元/桶，收盘价周跌幅0.79%。宏观方面，美国劳工统计局数据显示，美国3月CPI同比增长3.5%，高于预期的3.4%，高于前值3.2%；3月CPI环比增长0.4%，高于预期的0.3%，持平前值；3月PPI同比增长2.1%，低于预期的2.2%，高于前值1.6%，为去年4月份以来的最高水平；3月PPI环比增长0.2%，低于预期的0.3%，低于前值0.6%。供应端，欧佩克4月月报显示，2024年3月欧佩克12国原油总产量在2,660.4万桶/日，和修正后的上月相比增加了0.3万桶/日，产量增长贡献主要来自沙特、加蓬和科威特等，减产贡献主要来自尼日利亚、伊拉克等。需求端，美国汽油和馏分油需求减少。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至4月5日当周，美国石油需求总量日均1923.6万桶，较前一周低205.6万桶；其中美国汽油日需求量861.2万桶，较前一周低62.4万桶；馏分油日均需求量298.5万桶，较前一周日均低50.9万桶。库存方面，EIA数据显示，截至4月5日当周，包括战略储备（SPR）在内的美国原油库存总量8.21亿桶，较前一周增长643.6万桶；美国商业原油库存量4.57亿桶，较前一周增长584.1万桶；美国汽油库存总量2.29亿桶，较前一周增长71.5万桶；馏分油库存量1.18亿桶，较前一周增长165.8万桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，然而原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。本周NYMEX天然气期货收报1.77美元/mmbtu，收盘价周跌幅0.84%；TTF天然气期货收报30.73欧元兆瓦时，收盘价周涨幅15.51%。EIA天然气库存周报显示，截至4月5日当周，美国天然气库存总量为22,830亿立方英尺，较前一周增加240亿立方英尺，较去年同期增加4,350亿立方英尺，同比增幅23.5%，同时较5年均值高6,330亿立方英尺，增幅38.4%。展望后市，短期来看，海外天然气库存充裕，价格或维持低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。 　　本周（4.8-4.14）TDI价格跌后上涨。根据百川盈孚，4月12日TDI市场均价为15,625元/吨，较4月3日价格上涨225元（+1.46%）。供应方面，本周TDI产量3.02万吨，环比增长5.59%，较去年同期增长38.26%，前期停车检修装置重启恢复运行，带动行业整体开工及产量有所提升。需求端无明显改善，此前TDI价格跌至低位导致下游用户存在一定抄底心理、逢低跟进补仓。原料端，本周甲苯华东市场价格为7,530元/吨，较上周同期下跌130元/吨（-1.70%）。展望后市，工厂打折供应消息陆续释放，供方挺市影响下，业者推涨意愿较浓，TDI价格有所走高，不过下游采购较为谨慎，预计近期TDI市场或以消化整理运行为主。 　　本周（4.8-4.14）草铵膦价格下跌。根据百川盈孚，4月12日95%草铵膦原粉市场均价为5.55万元/吨，较4月3日价格下跌0.1万元/吨（-1.77%）；50%精草铵膦母液折百价参考9万元/吨左右。供应方面，国内主流工厂开工稳定，市场供应充足。需求端表现稳定，海外南美、东南亚等地区需求释放，新单成交氛围尚可，但部分企业仍有出货压力，草铵膦价格重心下移。展望后市，百川盈孚显示当前草铵膦行业利润微薄，然而草铵膦企业开工正常，现货供应充足，企业间竞争压力大，工厂出货承压，不利于草铵膦企业议价，预计近期草铵膦价格低位盘整。 　　投资建议 　　截至4月12日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为19.60倍，处在历史（2002年至今）的46.77%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.77倍，处在历史水平的7.40%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为12.21倍，处在历史（2002年至今）的24.98%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.40倍，处在历史水平的15.94%分位数。4月份建议关注：1、大宗商品价格上行，关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提升；2、年报一季报超预期公司行情；3、下游催化较多，估值仍处相对低位的半导体、OLED等电子材料公司；4、化纤、制冷剂、化肥等子行业的旺季及补库行情中长期推荐投资主线：1、中高油价背景下，特大型能源央企依托特有的资源禀赋、技术优势，以及提质增效，有望受益行业高景气度并迎来价值重估。2、半导体、显示面板行业有望复苏，关注先进封装、HBM等引起的行业变化以及OLED渗透率的提升，关注上游材料国产替代进程；另外，吸附分离材料多领域需求持续高增长。3、周期磨底，关注景气度有望向上的子行业。一是供需结构预期改善，氟化工、涤纶长丝行业景气度有望提升；二是龙头企业抗风险能力强，化工品需求有望复苏，关注新能源新材料领域持续延伸；三是民营石化公司盈利触底向好，并看好民营炼化公司进入新能源、高性能树脂、可降解塑料等具成长性的新材料领域。推荐：万华化学、华鲁恒升、新和成、卫星化学、荣盛石化、东方盛虹、恒力石化、中国石化、中国石油、鼎龙股份、安集科技、雅克科技、万润股份、飞凯材料、沪硅产业、江丰电子、德邦科技、巨化股份、桐昆股份；建议关注：中国海油、华特气体、联瑞新材、莱特光电、奥来德、瑞联新材、圣泉集团、新凤鸣。 　　4月金股：中国石化、安集科技 　　评级面临的主要风险 　　地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。

　　全球医疗健康投融资逐渐回暖，国内仍阶段性承压 　　全球医疗健康领域投融资逐渐回暖，2024年融资额同比有所提升。根据财联社创投通数据显示，2024年1-3月全球医疗健康产业融资额合计约645.05亿元，同比增长12.30%；全球医疗健康产业融资事件数合计约506个，同比下滑8.17%。单看3月，融资额约229.92亿元，同比增长6.57%，环比增长25.11%。2024年医疗健康产业投融资总额整体增长稳健，全球投融资呈现回暖态势。 　　中国医疗健康领域投融资仍处于承压态势。根据财联社创投通数据显示，2024年1-3月中国医疗健康产业融资额合计约138.79亿元，同比下滑22.80%；中国医疗健康产业融资事件数在2023Q4阶段性增加后，于2024年回落，2024年1-3月合计约270个，同比下滑14.83%，国内医疗健康领域投融资整体仍处于承压阶段。 　　2024Q1国内I类新药IND数量与仿制药NDA数量均有所下滑 　　2024Q1国内I类新药临床申请数量略有下滑。根据Insight数据统计，按受理号整理，2024Q1国内I类新药临床申请数量合计约500个，同比下滑约15.40%；其中I类化药与I类生物药分别约290/210个，同比下滑约18.99%/9.87%。按成分整理，2024Q1国内I类新药临床申请数量合计约304个，同比下滑约22.65%；其中I类化药与I类生物药分别约140/164个，同比下滑约24.32%/21.15%。 　　国内仿制药上市申请受理号数量自2024年2月起回落。根据Insight数据统计，国内仿制药上市申请受理号数量自2023年9月起逐月稳健增长，于2024年1月达到420个，同比增长56.1%；自2024年2月起，仿制药上市申请受理号快速回落，2月与3月分别达307/253个，同比下滑21.9%/10.9%。 　　本周医药生物下跌3.03%，线下药店板块涨幅最大 　　本周医药生物下跌3.03%，跑输沪深300指数0.45pct，在31个子行业中排名第20位。同时，生物医药大部分子板块均下跌，本周线下药店板块涨幅最大，上涨1.86%；原料药板块下跌0.45%，中药板块下跌1.62%，血液制品板块下跌2.01%，化学制剂板块下跌2.63%；医院板块跌幅最大，下跌5.5%，医疗研发外包板块下跌5.41%，体外诊断板块下跌4%，医药流通板块下跌3.8%，医疗设备板块下跌3.62%。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：制药及生物制品：九典制药、恩华药业、天坛股份、神州细胞、丽珠集团、健康元、人福医药、东诚药业、恒瑞医药、华东医药；CXO：泰格医药、诺思格、百诚医药、阳光诺和、圣诺生物、药明合联；科研服务：奥浦迈、阿拉丁、毕得医药、药康生物、皓元医药；医疗器械：翔宇医疗、可孚医疗、伟思医疗、迪安诊断；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：悦康药业、太极集团、康缘药业、羚锐制药；医疗服务：海吉亚医疗、美年健康；疫苗：康泰生物。 　　风险提示：政策推进不及预期，市场竞争加剧，产品销售不及预期。

　　近两周（03月29日-04月12日）行情回顾 　　新材料指数下跌0.15%，表现强于创业板指。半导体材料跌2.81%，OLED材料跌4.11%，液晶显示跌4.93%，尾气治理跌0.11%，添加剂涨2.57%，碳纤维跌12.86%，膜材料跌1.46%。近两周涨幅前五为银禧科技、瑞丰高材、长阳科技、博迁新材、金禾实业；跌幅前五为海优新材、奥来德、中石科技、神工股份、兴森科技。 　　新材料双周报：TMA供应短缺带动价格上涨，下游需求或持续向好TMA是以炼油厂重整装置中C9芳烃分离出的偏三甲苯为原料，通过液相氧化法等工艺合成的一种重要的精细化工原料，下游产品广泛应用于增塑剂、粉末涂料、绝缘材料等，具有无毒、耐热性、低挥发性、耐油性、可加工性等优点。TMA最主要的用途是生产环保型增塑剂TOTM，在我国增塑剂行业，传统增塑剂DOP仍占有较大份额，TOTM替代邻苯类增塑剂具有较大的发展潜力，长期来看TMA下游需求整体向好。近期TMA价格出现较明显涨幅，根据百川盈孚，2024年4月13日国内TMA市场价为25,000元/吨，年同比上涨101.61%。本次价格上涨主要系TMA现货供应偏紧，一方面，国内工厂部分装置停车或低负荷运行，年后至今国内市场TMA现货流动整体偏紧；另一方面，根据百川盈孚信息，3月左右美国某7万吨TMA工厂传出爆炸听闻，供应端产量骤减。正丹股份关于美国英力士永久性关闭传闻表示尚未直接收到英力士正式宣布偏苯三酸酐停产的公告，因此供给端是否有大量产能退出尚不确定。而TMA上游原材料偏三甲苯价格稳定，本次价格上涨导致TMA-偏三甲苯价差快速扩大，短期看TMA企业利润或将有较大幅度的上涨。中国是全球最大的TMA生产国，占世界总产能70%以上，正丹股份、百川股份、泰达新材三家企业占据了国内的大部分产能。受益标的：正丹股份、百川股份、泰达新材等。 　　重要公司公告 　　【东材科技】年度报告：公司2023年实现营业收入37.37亿元，同比增长2.67%；实现归母净利润3.29亿元，同比下降20.78%。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇，推荐标的：【电子（半导体）新材料】昊华科技、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、濮阳惠成等；【新能源新材料】宏柏新材、濮阳惠成、黑猫股份等；【其他】利安隆等。 　　受益标的：【电子（半导体）新材料】鼎龙股份、国瓷材料、松井股份、彤程新材、圣泉集团等；【新能源新材料】晨光新材、振华股份、百合花、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　国内装置开工高位下降，国外装置异动较多，利好支撑下醋酸价格上行 　　根据Wind数据，本周醋酸市场均价窄幅上探，截至4月11日，国内醋酸市场均价为3,080元/吨，较4月5日上涨50元/吨。本周（4月7日-11日）醋酸整体开工较上周（3月29日-4月3日）下探至82.65%，行业开工负荷依旧处于高位，本周新增辽宁地区装置停车检修，醋酸整体开工率或再度下降。同时国外异动装置较多，支撑出口市场。新增产能方面，国内2024年H1新增产能较为有限。多重利好支撑下，未来醋酸价格有望继续上涨。 　　2024年H1醋酸新增产能有限，海外检修装置增多，供应端利好频传 　　国内供给方面，根据百川盈孚数据，本周醋酸整体开工较上周下探82.65%，行业开工负荷依旧偏于高位，本周新增辽宁地区装置停车检修，醋酸整体开工率或再度下降。国外开工方面，多套装置检修。根据百川盈孚，美国利安德巴塞尔54.4万吨装置于3月4日宣布不可抗力，恢复时间待定；日本大赛路45万吨装置于3月末故障停车；韩国乐天65万吨装置将于4月10日-5月15日停车检修。新增产能方面，根据百川盈孚数据，2020年，醋酸行业产能仅为945万吨，而目前行业产能为1,211万吨，行业产能增幅高达28.15%。而2023年在需求疲软，产能大幅增长背景下，醋酸行业产能利用率仍有74.22%。2024年预计仅有两套装置投产，分别为河北建滔80万吨装置，预计于2024年4月投产；新疆中和合众100万吨装置，预计于2024年10月投产。随着国内外开工负荷下降、国内新增产能有限，2024年醋酸供给压力有望大幅减缓。 　　2019年以来PTA、EVA产能持续投放，出口需求增长，带动醋酸需求增长 　　根据卓创资讯数据，2023年PTA占醋酸下游需求的25.24%，醋酸乙烯占17.25%。2019年-2023年，PTA产能从4,855.5万吨增长至7,872.5万吨，按照一吨PTA需要0.04吨醋酸作为溶剂计算，约带动醋酸需求120.68万吨。2024年4月11日，从中国石化新闻办获悉，300万吨PTA(精对苯二甲酸)项目在中国石化仪征化纤正式投产。2020年以来，随着光伏需求大幅增长，EVA作为光伏胶膜的需求、产能双双增长。2019年-2022年，EVA产能从97.2万吨增长至245万吨，拉动醋酸乙烯的需求，进而间接拉动醋酸需求。在PTA、EVA产能扩张带动下，醋酸需求量从2019年的695.29万吨增长至2023年的867.49万吨。同时醋酸出口需求较好，2019年醋酸出口量仅为63.82万吨，2023年出口量为83.78万吨。根据海关数据，2024年1-2月，醋酸出口量合计达19.03万吨，同比增长23.04%。随着醋酸内外需增长，2020年以来醋酸的新增产能消化较好。供需共振下，醋酸价格有望继续上涨。 　　推荐标的：江苏索普、华鲁恒升。受益标的：华谊集团。 　　风险提示：宏观经济下行、下游开工负荷下降、海外装置供应恢复等。

　　SKB-264：AACR肺癌/胃癌临床数据显著获益 　　2024年AACR会议上，科伦博泰展示了其靶向TROP2ADC药物SKB-264用于治疗非小细胞肺癌（NSCLC）和胃癌的临床数据。针对43名既往接受过治疗的晚期NSCLC患者总体人群，客观缓解率（ORR）为43.6%，中位无进展生存期（mPFS）和中位总生存期（mOS）分别达到7.2m和22.6m。其中，EGFR突变型较EGFR野生型获益更为显著；EGFR野生型中非鳞状生存获益优于鳞状。此外，SKB-264有望延长晚期末线胃癌OS，3L+患者mOS达7.6m。 　　SKB-264在EGFR突变NSCLC治疗上展露锋芒 　　在NSCLC末线治疗的3个代表性创新疗法SKB-264(Trop-2ADC)、BL-B01D1(EGFR/HER3ADC)和AK112(PD-1/VEGFα双抗)中，SKB-264针对EGFR突变NSCLC展现了突出的疗效。SKB-264/AK-112分别入组了22/19名TKI治疗后进展的EGFR突变患者，BL-B01D1入组了38名3L（中位数）的EGFR突变患者。SKB-264vs BL-B01D1vs AK112：ORR（60.0%vs63.2%vs68.4%），mPFS（11.5m vs6.9m vs8.5m），mOS（22.7m vs NA vs NA）。 　　SKB-264有望成为同类最佳Trop-2靶向疗法 　　靶向Trop-2ADC药物中，临床进度前三的分别是Trodelvy（吉利德）、DS-1062（第一三共）和SKB-264（科伦博泰）。SKB-264分子结构设计合理，较Trodelvy和DS-1062能够更好平衡脱靶毒性和在靶脱瘤毒性。同时在NSCLC临床试验的设计上也更为合理，能够明确NSCLC细分获益人群，目前SKB-264在EGFR突变NSCLC、三阴性乳腺癌（mTNBC）、HR+/HER2(low/-)乳腺癌等适应症上均展现出了优于其他同类靶向疗法的潜力。 　　投资建议：关注SKB-264全球临床试验及适应症拓展进度 　　科伦博泰SKB264目前正在全球范围内开展针对多个瘤种的单药/联用的Ⅱ期和Ⅲ期临床试验，有望成为泛癌种显著获益的ADC大单品。海外，默沙东启动七项全球大三期临床，其中针对肺癌适应症几乎覆盖从早期到末线的绝大部分NSCLC患者，此外还针对胃癌、子宫内膜癌及HR+/HER2(low/-)乳腺癌末线进行布局；国内，科伦博泰泛癌肿布局，多个适应症临床进度靠前并获得监管机构认定。 　　风险提示：临床试验结果不及预期；商业化合作进度不及预期；市场竞争加剧

　　投资要点: 　　核心逻辑 　　新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速爆发阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。 　　1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G材料等。 　　板块动态： 　　4月10日，SEMI：SEMI指出，2023年全球半导体制造设备销售额从2022年的1076亿美元的历史记录小幅下降1.3%，至1063亿美元。2023年芯片设备支出排名前三的中国大陆、韩国和中国台湾地区占全球设备市场的72%，中国仍然是全球最大的半导体设备市场。2023年在中国的投资同比增加了29%，达到366亿美元。由于需求疲软和memory市场库存调整，第二大设备市场韩国的设备支出下降了7%，至199亿美元。在连续四年增长后，中国台湾地区的设备销售额也减少了27%，达到196亿美元。北美的年度半导体设 　　备投资增长了15%，主要得益于《芯片和科学法案》的投资；欧洲增长了3%；日本和世界其他地区的销售额同比分别下降了5%和39%。 　　4月8日，ledinside：近日，京东方最新的调研纪要显示，公司近年来柔性AMOLED出货量保持大幅增长，2023年柔性AMOLED出货量全年近1.2亿片，同比增长近50%，创单年出货量新高。京东方称，2024年公司柔性AMOLED出货量目标相较去年将持续增长，预计增幅30%以上，并不断提升高端应用和品牌客户占比，总量1.6亿片以上。京东方还表示，2023年手机市场折叠、LTPO产品出货量快速提升，其中LTPO产品成为高端旗舰手机的主流选择；公司的柔性AMOLED产品在折叠、LTPO等高端旗舰手机产品上具有较 　　请务必阅读正文后免责条款部分 　　强的竞争优势，出货量均位于行业前列。 　　2）航空航天板块：重点关注PI薄膜、精密陶瓷、碳纤维。 　　板块动态： 　　4月12日，格隆汇：国家航天局今日发布消息，鹊桥二号中继星已完成在轨对通测试。经评估，中继星平台和载荷工作正常，功能和性能满足任务要求，可为探月工程四期及后续国内外月球探测任务提供中继通信服务，鹊桥二号中继星任务取得圆满成功。 　　3）新能源板块：重点关注光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等。 　　板块动态： 　　4月11日，中新经纬：“中国充电联盟”微信号10日发布2024年3 　　月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。公共充电基础设施运行情况方面，2024年3月比2024年2月公共充电桩增加8.3万台，3月同比增长48.6%。截至2024年3月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩290.9万台，其中直流充电桩127.8万台、交流充电桩163.1万台。从2023年4月到2024年3月，月均新增公共充电桩约7.9万台。 　　4）生物技术板块：重点关注合成生物学、科学服务等。 　　板块动态： 　　4月9日，synbio深波公众号：2024年3月20日，汉和生物精制提纯中试车间已正式开机生产，高纯度5-氨基乙酰丙酸盐酸盐、磷酸盐（98%-99%含量）已实现规模化量产，日产能达到150kg/天。5-氨基乙酰丙酸（ALA）作为一种非蛋白氨基酸，是生物体合成血红素、叶绿素和维生素B12等四氢吡咯化合物必不可少的前体物质，在农业、医药、医美、饲料等领域拥有广泛的应用前景。 　　5）节能环保板块：重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。 　　板块动态： 　　4月11日，中国人民银行：中国人民银行联合国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部、金融监管总局和中国证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，做好绿色金融大文章，积极支持绿色低碳发展。指导意见提出的主要目标是，未来5年，国际领先的金融支持绿色低碳发展体系基本构建；到2035年，各类经济金融绿色低碳政策协同高效推进，金融支持绿色低碳发展的标准体系和政策支持体系更加成熟，资源配置、风险管理和市场定价功能得到更好发挥。 　　行业评级及投资策略：新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“推荐”评级。 　　风险提示：替代技术出现；行业竞争加剧；经济大幅下行；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期等。

　　2018版基药目录已经执行近6年，2024年有望发布新版基药目录。基药发展历史较长，我国已经发布5版基药目录。2018年10月25日国家卫健委公布《国家基本药物目录（2018年版）》，也是到目前为止最新的一版基药目录，于2018年11月1日起在全国正式实行。2018版基药目录共包括685个品种，其中西药417种、中成药268种。整体来看，进入基药目录的药品数量在不断增加，中成药占比持续提升。 　　进入基药有助于放量，独家品种更加受益。2019年，国务院办公厅发文部署短缺药保供稳价工作，其中提到政府办基层医疗卫生机构、二级公立医院、三级公立医院基本药物配备品种数量占比原则上分别不低于90%、80%、60%，推动各级医疗机构形成以基本药物为主导的“1+X”(“1”为国家基本药物目录、“X”为非基本药物，由各地根据实际确定)用药模式，优化和规范用药结构。18版基药目录新增品种的2017-2021年公立医院销售额CAGR平均值为32%，超过100%有10大品种。整体来看，政策有助于中药独家基药品种进院和放量，建议重点关注和跟踪。 　　2024年基药目录前瞻，重点关注“创新型中成药+公共卫生防治用药+儿童用药”。新版基药目录将延续2018年基药目录的“中西药并重”的工作方针，鼓励创新型中成药发展。以临床价值为导向，在国家基本药物目录管理中注重加强公共卫生防治用药的内容，将国家和各省防治方案中成药品种纳入国家基本药物目录。新版基药目录首次将儿童药品目录单独列出，扩大国家基本药物目录中儿科用药品种和剂型范围，2024年国家基本药物包括化学药品和生物制品目录、中药目录和儿童药品目录等。 　　投资建议：建议重点关注太极集团、华润三九、济川药业、康缘药业、上海医药、以岭药业、达仁堂、昆药集团、柳药集团、贵州三力、福瑞股份、健民集团等。 　　风险提示：提价不达预期；混改不达预期；业绩不达预期；政策超预期风险。

　　本周（4月8日-4月12日）行情回顾 　　本周氟化工指数下跌4.47%，跑输上证综指2.84%。本周（4月8日-4月12日）氟化工指数收于3123.41点，下跌4.47%，跑输上证综指2.84%，跑输沪深300指数1.89%，跑输基础化工指数3.07%，跑输新材料指数0.99%。 　　氟化工周行情：维修市场旺季即将到来，出口市场开始回暖 　　萤石：据百川盈孚数据，截至4月12日，萤石97湿粉市场均价3,460元/吨，较上周同期持平；4月均价（截至4月12日）3,449元/吨，同比上涨12.98%；2024年(截至4月12日)均价3,348元/吨，较2023年均价上涨3.84%。据氟务在线跟踪，虽然北方开工恢复尚可，但受政策面影响，南方市场整体开工负荷有待提升，南北差异化尚未改善，酸用萤石粉现货延续紧张局面，持货商随行就市捂盘惜售，场内适价原料难寻。 　　制冷剂：截至04月12日，（1）R32价格、价差分别为29,000、15,922元/吨，较上周同期分别持平、-0.71%；（2）R125价格、价差分别为44,000、26,126元/吨，较上周同期分别持平、-1.29%；（3）R134a价格、价差分别为32,000、13,601元/吨，较上周同期分别持平、持平；（4）R143a价格、价差分别为60,000、45,329元/吨，较上周同期分别+3.45%、+0.36%；（5）R22价格、价差分别为23,000、13,253元/吨，较上周同期分别持平、持平。据氟务在线跟踪，制冷剂市场旺季需求提振下，企业挺价心态较强，等待酝酿新一轮的涨幅。外贸市场水涨船高，涨价趋势出现，R32出口市场提价1000元/吨。预计5月排产需求旺盛下，市场紧缺程度预计仍难以缓解，短期涨幅继续。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【中欣氟材】年报、季报预告：公司2023实现营收13.44亿元，同比-16.16%；实现归母净利润-1.88亿元，由盈转亏。公司2024年一季度预计实现归母净利润250-350万元，预计同比下降87.23%-90.88%。 　　【新宙邦】项目延期：公司“荆门新宙邦年产28.3万吨锂电池材料项目”1二期（年产10.30万吨锂电池电解液）的预计可使用状态日期由2024年12月31日延长至2026年12月31日。 　　行业观点 　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）。 　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

　　本周行业观点：关注醋酸、粘胶长丝、聚碳酸酯产业链等涨价品种 　　（1）醋酸：本周醋酸市场均价窄幅上探，截至4月11日，国内醋酸市场均价为3,080元/吨，较4月5日上涨50元/吨。本周（4月7日-11日）醋酸整体开工较上周（3月29日-4月3日）下探至82.65%，行业开工负荷依旧处于高位，本周新增辽宁地区装置停车检修，醋酸整体开工率或再度下降。同时国外异动装置较多，支撑出口市场。新增产能方面，国内2024年H1新增产能较为有限。多重利好支撑下，醋酸价格有望继续上涨。推荐标的：江苏索普、华鲁恒升；受益标的：华谊集团等。（2）粘胶长丝：受国风潮流带动，粘胶长丝价格维持高位。据隆众资讯数据，4月12日，华东地区粘胶长丝价格4.4万元/吨，较4月7日持平。本周新中式流行持续火爆，厂家订单充足，马面裙、汉服等服饰需求持续向好。马面裙中所使用的面料为提花面料，这种面料可让马面裙有更好的垂坠感，且可让裙摆上的花纹浑然天成，而提花面料的主要上游原料为粘胶长丝。马面裙需求向好，带动部分粘胶长丝型号供应偏紧，场内库存降至低点，粘胶长丝价格维持高位。未来随着国内经济持续恢复，叠加节假日的到来，旅游人数增多还将持续带动国风服饰需求增长，进而带动粘胶长丝需求持续向好。受益标的：新乡化纤、吉林化纤等。（3）聚碳酸酯产业链：受供给端扰动、原料成本支撑、需求改善等因素影响，本周苯酚、丙酮、双酚A、PC产品价格分别+2.68%、+3.5%、+2.83%、+1.01%，均出现不同幅度的上涨。推荐标的：万华化学、恒力石化、荣盛石化、华鲁恒升；受益标的：维远股份、神马股份、鲁西化工等。 　　本周行业新闻：英威达宣布拟剥离尼龙纤维业务 　　4月9日，英威达宣布拟剥离尼龙纤维业务，包括以尼龙纤维为核心的产品组合及五个全球生产基地。英威达表示，若此次剥离计划顺利进行，还将简化主营业务，更加专注包括中间体、聚合物和特种化学品在内的上游尼龙/丙烯价值链业务。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣1、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】亚钾国际、兴发集团、云图控股、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 　　受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】中泰化学、新疆天业等。 　　风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。