医疗大健康产业发展环境 　　当前全球环境瞬息万变，本土医疗健康产业边界拓展与结构优化路径存在挑战。在此背景下，中国人口结构老龄化及健康意识提升为医疗产业带来持续扩张的市场需求，同时监管政策直指慢病管理与医疗保障体系优化，为产业加速发展转型提供稳健支撑。全球多议题的发起将中国医疗健康的坚韧表现广泛传播，助力中国在世界舞台以多维优势大放异彩。 　　热门赛道一：生物制药 　　生物制药产业正在经历由仿创结合和向自主创新转变的发展黄金期。政策引导、科研发力及国际合作的加强为行业质量提升和全球竞争力增强奠定基础。随着国产创新药的快速发展和人工智能等技术的成熟应用，中国生物制药正向着国际化市场加速迈进。 　　热门赛道二：细胞与基因治疗 　　细胞与基因治疗作为医疗医药板块的新兴赛道，已形成对传统治疗模式的颠覆性革新。中国市场在技术研发发力和利好政策支持的推动下，正在逐步缩小与国际领先水平的差距。长期来看，治疗需求引导结合前沿技术攻破，细胞与基因治疗方案将成为中国医药产业的重要增长点。 　　热门赛道三：AI医疗 　　AI医疗赛道的快速发展标志着中国医疗服务智能化和数字化转型的新趋势。随着本土计算机算法和算力的持续迭代，以及监管体系的不断完善，搭载AI的医疗产品获批提速并有望在日常诊疗场景中形成深度渗透，由此推动中国医疗健康产业的新一轮变革。 　　热门赛道四：中医药 　　伴随全球市场健康管理理念的转变和中医药国际化战略的推进，中国中医药产业正迎来全新的发展机遇。传统医药文化底蕴的长期积累结合专业人才培养机制的逐步完善，为中医药产业的现代化和全球布局奠定了坚实基础。

　　投资要点 　　医药板块有所回暖，积极布局Q3行情。本周沪深300上涨1.92%，医药生物上涨1.29%，处于31个一级子行业第7位，本周医药所有子行业均上涨，其中生物制品涨幅最高，为2.61%；化学制药涨幅最低，为0.53%。市场在经过一段时间的震荡下行后本周迎来企稳回升，带动医药板块有所反弹。随着中报预告落下帷幕，市场也更加关注各个行业三季度表现，医药板块自Q3起有望迎来政策压制的边际缓解，相关院内品种的修复值得重点关注。 　　基金持仓底部明确，建议加配医药底部资产。1）整体来看，A股基金前十大重仓医药板块占比11.76%（环比上升0.41pp)，扣除医药基金后占比6.20%（环比下降0.69pp）。扣除医药基金后医药板块低配0.66%，配置占比较2024Q1下降0.27pp。2）持有市值前十大的医药个股为：迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、东阿阿胶、泰格医药、惠泰医疗、华润三九、鱼跃医疗、药明康德；较2024年Q1前十新增鱼跃医疗；变化不大。3）持仓基金数排名靠前的个股为：迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、诺泰生物、惠泰医疗、鱼跃医疗、信达生物、东阿阿胶、英科医疗，相比2024年Q1新增诺泰生物、惠泰医疗、鱼跃医疗、信达生物、英科医疗。从基金持仓分布来看，医药各子行业的配置相对均衡，高景气、高增长的个股更受青睐，当前市场更愿意寻找自下而上的机会。 　　替尔泊肽减重适应症国内上市，持续关注国内GLP-1产业链。替尔泊肽是一款每周注射一次的GIPR和GLP-1R激动剂，于2022年5月首次获FDA批准上市，用于治疗2型糖尿病。2023年2月，礼来宣布，Tirzepatide（替尔泊肽）用于肥胖或超重成人患者的中国III期SURMOUNT-CN研究取得积极结果，达到主要终点和所有关键次要终点，且未出现新的安全性信号。我们认为，当前随着重磅多肽药物快速放量，新适应症不断开拓，多靶点药物研发持续推进，多肽产业链有望迎来新一轮快速增长期，进度领先的细分领域龙头有望率先享受红利，实现高速增长，重点关注：诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业、博瑞医药、奥锐特等。 　　重点推荐个股表现：7月重点推荐：华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均下跌2.04%，跑输医药行业3.36%；本周平均上涨0.03%，跑输医药行业1.26%。 　　一周市场动态：对2024年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率-20.0%，同期沪深300收益率3.1%，医药板块跑输沪深300收益率23.2%。本周沪深300上涨1.92%，医药生物上涨1.29%，处于31个一级子行业第7位，本周医药所有子行业均上涨，其中生物制品涨幅最高，为2.61%；化学制药涨幅最低，为0.53%。以2024年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值20.0倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为15.7倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为27.7%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值23.2倍PE，低于历史平均水平（35.5倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为29.4%。 　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

　　投资要点 　　行情回顾：本周医药生物指数上涨1.29%，跑输沪深300指数0.63个百分点，行业涨跌幅排名第6。2024年初以来至今，医药行业下跌20.05%，跑输沪深300指数23.19个百分点，行业涨跌幅排名第24。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为24倍，相对全部A股溢价率为76.93%(+1.03pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为31.93%(+1.02pp)，相对沪深300溢价率为108.22%(+1.08pp)。本周相对表现最好的是疫苗，上涨2.3%。 　　关注创新药潜力品种。7月17日，金斯瑞科技发布公告，传奇生物2024年7月17日向美国证监会提交6-k表格，根据传奇生物与杨森签订和合作许可协议，CARVYKTI于2024年6月30日止季度产生贸易销售净额约1.86亿美元。7月19日，礼来穆峰达？（替尔泊肽注射液）长期体重管理适应症获得国家药品监督管理局（NMPA）批准。穆峰达？是首个且目前唯一获批的葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）/胰高糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，也是礼来肥胖治疗领域在中国获批的首个创新药物。 　　重申2024年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）正值半年报密集披露期，关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。 　　推荐组合：上海莱士（002252）、上海医药（601607）、马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、恩华药业（002262）、太极集团（600129）。 　　稳健组合：恒瑞医药(600276)、新产业（300832）、迈瑞医疗(300760)、华润三九（000999）、华东医药(000963)、长春高新（000661）。 　　科创板组合：普门科技（688389）、首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)。 　　港股组合：荣昌生物（9995）、和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)。 　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

　　投资要点： 　　行情回顾：上月医药生物（申万）板块涨跌幅为-6.04%，在申万32个一级行业中排名第9位，医疗器械（申万）板块涨跌幅为-6.44%，在6个申万医药二级子行业中排名第3位，分别跑输医药生物（申万）、沪深300指数0.40、5.86个百分点。截止2024年7月18日，医疗器械板块PE均值为28.04倍，在医药生物6个二级行业中排名第1，相对申万医药生物行业的平均估值溢价16.46%，相较于沪深300、全部A股溢价160.32%、115.14%。 　　设备更新财政贴息贷款政策发布，国产厂商有望迎来发展新机遇。2024年6月，财政部等四部门发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为大规模设备更新和消费品以旧换新提供中央财政支持，重点惠及2024年3月至12月期间实施设备更新行动的经营主体。此政策作为国务院早前《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的延续，本次财政贴息预计将进一步激发医疗设备市场需求，推动市场繁荣，特别是为国产医疗设备厂商如迈瑞医疗、联影医疗等带来发展新机遇。 　　投资建议：集采规则趋于成熟，我们认为具备临床价值的创新产品可在集采下快速放量，国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，并实现集中度提升，维持行业“领先大市”评级。其中，我们看好具备自主创新能力与出海能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、心脉医疗、维力医疗、福瑞股份、澳华内镜、海泰新光等；同时在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、家用器械企业鱼跃医疗等。 　　风险提示：行业竞争加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等。

　　主要观点： 　　华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 　　目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》 ,生物经济万亿赛道呼之欲出。 　　合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由 58 家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以 2020 年 10月 6 日为基准 1000 点，指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司。本周（2024/07/15-2024/07/19） 华安合成生物学指数上涨2.52 个百分点。上证综指上涨 0.37%，创业板指上涨 2.49%，华安合成生物学指数跑赢上证综指 2.15个百分点，跑赢创业板指 0.04个百分点。 　　第三届合成生物学与绿色生物制造大会即将召开 　　第三届合成生物学与绿色生物制造大会（SynBioCon 2024）将于2024 年 8 月 21-23 日在宁波举行。大会特别关注可以从 0 到 1 到100 的创新创业性技术成果，聚焦核心产品技术、产业布局与科技成果转化。对此，大会聚焦绿色化工、功能营养和美妆个护、未来农业、 AI+生物制造四个重要领域，同时邀请行业顶尖专家、上下游代表性企业来深度思考，剖析市场，寻找伙伴，赋能于行动。 　　天津大学合成生物前沿研究院与药研机构形成战略合作 　　5 月 14 日，天津大学合成生物前沿研究院与天津药物研究院有限公司（以下简称“天津药研院”）战略合作协议签约仪式在天津大学顺利举行。甲乙双方签署了一份具有深远影响的战略合作协议，旨在通过深度合作，充分发挥各自在生物制造及合成生物领域的核心优势，以更高的视野和战略定位，共同应对国家和行业的重大挑战。双方决心携手共建高端创新平台，全力培育领军人才，以高效的科技成果转化机制，推动重大项目研发取得突破。此举不仅将促进医药、健康等产业的全面优化升级，更将引领新质生产力的蓬勃发展，为国家的科技进步和产业升级贡献重要力量。同时，双方还决定共同打造科技成果转化平台，加强在科研项目上的紧密合作，实现全方位的资源共享，并建立稳固的日常工作联系机制，为长期稳定的合作关系奠定坚实基础。 　　诺合新生物获千万元天使轮融资，聚焦植物合成生物研发及商业化 　　近日，诺合新生物宣布获得了逾千万元天使轮融资。本轮融资将用于扩充研发管线和扩建近 1000 平生产基地。自 2022 年公司正式运营以来，诺合新生物便以科技创新为核心，专注于植物合成生物学相关产品与服务的研发和生产。始终坚持先进的研发技术与规范的产业平台双轮驱动，优质产品的供应与全生命周期的技术服务并重。公司凭借持续的技术革新与产业升级，在植物源医药美妆原料、蛋白定制和植物遗传转化服务等领域已构筑了丰富的产品管线及技术服务，成为细分市场的优质企业。截至目前，诺合新生物已顺利完成两轮融资逾千万元，充分证明了市场对公司实力和发展潜力的高度认可。此次融资的成功，将进一步推动公司加速相关产品的研发进程和客户交付。本轮融资将用于扩充研发管线和扩建近1000 平生产基地。诺合新生物获得资本市场的青睐与客户支持，为公司的长远发展奠定了坚实基础，进一步巩固了公司在植物合成生物学领域的领先地位。 　　共形贴附导电微生物生物被膜开发活体能源材料新应用 　　2024 年 6 月 12 日，中国科学院深圳先进技术研究院合成生物学研究所、深圳合成生物学创新研究院钟超团队与上海科技大学物质科学与技术学院马贵军团队在 Science 子刊 Science Advances 上合作发表了题为“Conformal and conductive biofilm-bridged artificial Zscheme system for visible light–driven overall water splitting”的研究成果。该研究通过在大肠杆菌生物被膜进行聚吡咯的原位聚合，实现了共形贴附的导电生物被膜构建。通过滴涂法实现光催化剂涂层制备，并在其表面原位生长导电生物被膜，就可以实现半人工光合体系的构建，实现光催化全解水，产物中氢气和氧气的比例稳定维持在 2:1。该体系拥有 100 h 的长时间运行稳定性以及对于不同背景压力的耐受性，并且具有规模化生产潜力。本研究实现了活体能源材料在可持续清洁能源方面的应用，并且对于生物整合相关的系统设计也有非常好的参考意义。 　　亚洲首个应用造血干细胞基因治疗青少年型异染性脑白质营养不良患者的研究完成近 10 年随访 　　2024 年 6 月 25 日，深圳理工大学/中国科学院深圳先进技术研究院教授连祺周团队联合广州医科大学附属妇女儿童医疗中心、深圳市第二人民医院、深圳市儿童医院及香港大学等医疗机构，在 Protein& Cell 杂志在线发表了题为“Lentivirus-modified hematopoietic stemcell gene therapy for advanced symptomatic juvenile metachromaticleukodystrophy: A long-term follow-up pilot study”的最新研究成果，报告了一项自体造血干细胞基因治疗已发病的青少年型异染性脑白质营养不良（MLD）患者将近 10 年的安全性和有效性随访研究。 　　风险提示 　　政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险； 原材料大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。

　　事件：为贯彻落实党的二十大作出的战略部署，二十届中央委员会第三次全体会议研究了进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，并于2024年7月21日发布相关决定（以下简称“《决定》”）。其中，第十二条“深化生态文明体制改革”提到通过降碳、减污、扩绿等手段积极应对气候变化，并提出要健全绿色低碳发展机制，促进绿色低碳循环发展经济体系建设，为积极稳妥推进碳达峰碳中和提供机制基础。这无形中对部分高能耗、高污染的化工企业提出了优化能源利用结构、减少污费排放的新要求，同时也为坚持绿色发展、致力于科学减碳的化工企业提供了发展新机遇。 　　强调体制基础的重要性，提出完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系。体制与体系的健全是生态环境治理过程中的行动依据与监管依据：《决定》中提及完善生态文明基础体制，实施分区域、差异化、精准管控的生态环境管理制度，健全生态环境监测和评价制度；并要求健全生态环境治理体系，推进生态环境治理责任体系、监管体系、市场体系、法律法规政策体系建设，深化环境信息依法披露制度改革，构建环境信用监管体系。明确健全绿色低碳发展机制的重要性，鼓励碳市场的搭建。《决定》表示实施支持绿色低碳发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系，发展绿色低碳产业，健全绿色消费激励机制，促进绿色低碳循环发展经济体系建设，完善资源总量管理和全面节约制度，健全废弃物循环利用体系。并强调构建碳排放统计核算体系、产品碳标识认证制度、产品碳足迹管理体系，健全碳市场交易制度、温室气体自愿减排交易制度。 　　完善碳市场是赋予碳价值、鼓励碳消费的必要手段。2023年4月欧盟碳关税正式落地，并拟于2026年1月正式实施，值得关注的是，最终的CBAM职责定量可减去出口国已在国内负担过的显性碳成本，因此，健全本国碳市场体系、完善本国碳市场权责体系是争取碳关税结算自主权的有效手段。2024年7月19日，我国碳市场收盘价为88.61元/吨，欧盟碳市场成交价为64.73欧元/吨，我国市场的碳价值与成熟的欧盟碳市场仍存在差距，通过完善碳市场相关制度以体现碳价值十分必要。此次《决定》提出的健全绿色低碳发展机制的相关指导方针将有力推动我国碳市场的搭建，为早日实现“双碳”目标提供政策基础。 　　投资建议：此次三中全会公报再次强调绿色发展的重要性，并在体制、体系。机制的搭建方面给出明确指引，我们建议关注有利于实现废弃物循环利用的再生材料产业中的1）三联虹普：再生尼龙与再生塑料的工程解决方案提供商，技术专利与独特商业模式构造护城河；2）英科再生：再生PS与再生PET双线驱动，规模优势逐渐显现。 　　风险提示：政策推行力度不及预期，政策落实效果不及预期，供需变化的风险。

　　2024Q2医药生物公募基金重仓比例环比降幅收窄 　　2024Q2医药生物公募基金重仓比例为9.88%，环比下降1.09pct，相比2024Q1环比降幅2.60pct有所收窄。2024Q2医药生物涨幅位居申万31个一级行业中第20位，累计跌幅10.25%，跑输沪深300指数8.10pct，跑输上证综指7.82pct。 　　医疗器械和中药子行业重仓比例有所提升 　　2024Q2医药生物子行业重仓比例依次为医疗器械（3.25%）、化学制药（2.66%）、医疗服务（1.52%）、生物制品（1.14%）、中药Ⅱ（1.03%）、医药商业（0.28%），各子行业重仓比例变动幅度有所分化，加仓幅度依次为医疗器械（+0.04pct）＞中药（+0.03pct）＞医药商业（-0.06pct）＞医疗服务（-0.27pct）＞生物制品（-0.38pct）＞化学制药（-0.40pct）。 　　24年Q2北上资金净流出，净流入以医疗器械龙头为主 　　2024Q2北上资金净流出医药生物板块21.64亿元，其中4月份净流入30.02亿元，5月及6月份分别净流出10.48亿元和41.18亿元。公司维度上，2024Q2北上资金净流入较多的公司依次为迈瑞医疗（21.25亿元）、乐普医疗（6.36亿元）、东阿阿胶（5.99亿元）、康弘药业（5.58亿元）和博雅生物（5.18亿元），医疗器械龙头公司北上资金净流入金额较多。 　　投资建议：2024下半年医药有望企稳回升 　　2024Q2医药生物指数降幅较大，预计与行业合规常态化、部分公司2023Q2业绩高基数，2024Q2业绩有所承压；部分地区陆续上线药品比价系统影响市场情绪等因素有关。我们认为，经过上半年的调整，医药行业估值已充分消化，悲观情绪已基本触底，叠加2023Q3医药行业业绩为低基数，2024Q3业绩有望向好，目前阶段医药行业具备较高配置性价比，2024下半年有望企稳回升。 　　风险提示：行业政策变动不及预期、海外需求不及预期、研发不及预期

　　上周指24年7月8-14日（下同），本周指24年7月15-21日（下同）。 　　本周重点新闻跟踪 　　国家统计局7月15日发布数据，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，环比上月增长0.42%。分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长4.4%，制造业增长5.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。分行业看，6月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，石油和天然气开采业增长4.4%，化学原料和化学制品制造业增长9.2%。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌2.5%，为80.13美元/桶。 　　重点关注子行业：本周醋酸/VE/聚合MDI/粘胶短纤价格分别上涨3.1%/2.9%/2.4%/0.8%；乙二醇/重质纯碱/橡胶/尿素/轻质纯碱/DMF/电石法PVC/乙烯法PVC价格分别下跌3.1%/2.4%/1.4%/1.3%/1.3%/1.2%/1%/0.4%；氨纶/TDI/纯MDI/固体蛋氨酸/钛白粉/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/有机硅/VA价格维持不变。 　　本周涨幅前五化工产品：维生素D3:国产（+20.4%）、醋酸酐（+5%）、丁酮（+4.9%）、维生素K3:MSB96%:国产（+4.7%）、硫酸钾（+4.3%）。 　　VD3、VK3：VD3：本周维生素D3市场行情再度大幅上涨，主流厂家依然停签停报。经销商市场中，目前去年老日期或二线品牌货源主流接单价上涨至165元/公斤左右，新询单较积极，周内总体涨幅约在35元/公斤左右。VK3：本周维生素K3主流厂家国内市场停签停报；继上周经销商市场行情上涨之后，本周市场行情盘稳运行，目前主流成交价在102-105元/公斤左右。 　　醋酸：本周醋酸市场均价大幅探涨，供应端陕西醋酸装置8月存检修计划，企业进入累库期，西北地区现货流通量缩紧，价格大幅上涨。同时其他厂家库存压力不大，在供应面检修消息的利好支撑下，厂家报价纷纷跟涨。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌1.84%，沪深300指数较上周上涨1.92%。基础化工板块跑输沪深300指数3.76个百分点，涨幅居于所有板块第27位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油加工（+3.72%），涂料油漆油墨制造（+2.99%），合成革（+2.92%），其他纤维（+1.13%），无机盐（+0.8%）。 　　重点关注子行业观点 　　2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： 　　①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 　　②景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 　　③聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期

　　投资要点 　　行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI材料链&出口链。 　　本周化工行情概览 　　本周基础化工板块涨跌幅为-2.50%，沪深300指数涨跌幅为1.92%，基础化工跑输沪深300指数4.42个pct。 　　本周股价大幅波动个股 　　上涨：双乐股份(33.47%)、辉丰股份(24.31%)、扬帆新材(17.46%)、凯美特气(15.37%)、中裕科技(13.95%)、三维股份(13.00%)、至正股份(12.52%)、科强股份(12.34%)、嘉必优(12.33%)、天马新材(12.20%)、凯华材料(11.62%)、硅烷科技(11.08%)、恒光股份(10.93%)、齐鲁华信(10.74%)、汉维科技(9.80%)、润普食品(9.55%)、兄弟科技(9.38%)、广信材料(8.79%)、国瓷材料(8.22%)、鼎龙科技(8.13%)。 　　下跌：泉为科技(-13.96%)、巨化股份(-13.73%)、银禧科技(-13.49%)、中曼石油(-13.43%)、远翔新材(-13.27%)、三美股份(-12.57%)、汇得科技(-11.47%)、三房巷(-11.36%)、通用股份(-11.17%)、富邦股份(-11.16%)、永冠新材(-11.05%)、新亚强(-10.62%)、集泰股份(-10.34%)、正丹股份(-10.20%)、芭田股份(-10.07%)、道明光学(-9.61%)、亚邦股份(-9.54%)、裕兴股份(-9.53%)、斯菱股份(-9.51%)、中石科技(-9.44%)。 　　本周大宗价格大幅波动产品 　　维生素价格持续上涨。主要上涨产品为维生素D3(37.04%)、硫酸(8.31%)、维生素VE(5.88%)、工业苊(5.26%)、R142b(3.13%)、维生素B1(2.70%)、聚合MDI(2.67%)、液化天然气(2.65%)、丁酮(2.02%)环氧丙烷(1.96%)、石墨电极(1.91%)、维生素B12(1.90%)、乙烯焦油(1.80%)、甘氨酸(1.79%)、醋酸正丙酯(1.74%)、页岩油(1.70%)、钒合金(1.66%)、醋酸(1.66%)、R134a(1.64%)、铅精矿(1.59%)。 　　液氯价格下跌。主要下跌产品为异丁醛(-33.90%)、新戊二醇(-14.05%)、单甘酯(-10.42%)、液氯(-10.20%)、PTFE分散树脂(-7.69%)、钕铁硼N35(-6.83%)、镝铁(-6.43%)、锰矿(-5.88%)、PTFE悬浮中粒(-5.88%)、银(-5.81%)、氧化铽(-5.80%)、氧化镝(-5.75%)、硅锰(-5.58%)、炭电极(-5.42%)、锰酸锂（高端）(-5.26%)、国内锡精矿(-5.23%)、棉粕(-5.04%)、锡锭(-4.98%)、锡粉(-4.82%)、废锡(-4.78%)。 　　风险提示 　　供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险