事件简介 　　2026年2月28日，伊朗首都德黑兰发生爆炸，约30个伊朗境内目标遭到袭击。以安全官员称对伊朗的袭击是美以共同行动结果，以防长宣布以色列全国进入紧急状态。伊朗官员表示，伊方正在为“毁灭性”的报复行动做准备。 　　投资逻辑 　　战争两方伊朗和以色列都是全国能源化工供给的重要国家，且由于其地理位置特殊，对于能源化工的影响进一步放大：①从目前的情况，双方都有向对方的炼化生产设施进行打击，将直接影响两个国家的原油及化工产品生产和出口；②伊朗地理位置相对特殊，位于霍尔木兹海峡边，此次袭击发生前，霍尔木兹海峡关闭的风险就已经提升。霍尔木兹海峡连接着波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，是全球最重要的石油、天然气咽喉要道之一，若海峡关闭意味着全球相当大的原油及天然气运输需要绕道或者短期难以运输，将直接推涨能源产品价格，同时其他通过海峡运输的化工产品都将同样受到影响；③由于两个国家在能源供给的特殊地位，海外依靠产品进口做进一步加工的产业链都将连带受到影响，下游产业链开工下降，也同样带动下游产品的供给问题。 　　伊朗是重要的油气生产国，能源出口及自身加工能力在全球市场上占据重要地位。伊朗是OPEC第三大产油国，日原油产量约330-350万桶，占据全球供给的3%，同时伊朗的天然气储量丰富，天然气产量位列全球第三位，仅次于美国和俄罗斯，但由于其自身在天然气出口设施配套并不完善，伊朗在天然气下游产品布局了大量的加工能力，甲醇、尿素、乙二醇、硫磺供给量占比较高。若伊朗战争持续，其国内化工生产能力也将明显受到影响，相关的产品出口随之下行。由于伊朗自身借助天然气向下游布局尿素、甲醇、乙二醇、聚乙烯等产品，且成本优势突出，导致其相关的产品出口量也相对较高。我国2024年从伊朗进口甲醇、乙二醇、聚乙烯、硫磺量分别为147、28、133、67万吨，2025年由于局部地域等问题，进口量已经有所减少，2025年分别进口81、7、113、45万吨，进口依赖度分别为0.8%、0.3%、2.5%、2.2%，仍然对国内化工产品形成影响； 　　油气及化工产品运输若受到影响，关联产品的价格将进一步抬升。霍尔木兹海峡是全球主要的油气运输窗口，2024年，经该海峡的石油流量平均为每日2000万桶（b/d），相当于全球石油液体消费量的约20%，全球约1/5的液化天然气也通过该海峡运输。根据EIA估计，2024年通过霍尔木兹海峡运输的原油和凝析油中有84%，液化天然气中有83%流向了亚洲市场。中国、印度、日本和韩国是通过霍尔木兹海峡运往亚洲的原油的主要目的地，占2024年所有霍尔木兹海峡原油和凝析油流量的69%，国内原油加工的开工预估将受到影响，带动部分化工产品的供需格局形成阶段性缓和。 　　同时若此要道封闭，通过该海峡的大部分运量都没有其他途径离开该地区，尽管有一些管道替代方案可以避开霍尔木兹海峡，也会显著增加航行时间和航运成本，叠加3月份是北半球的春耕季节，氮肥、磷肥、钾肥的运输都将直接对刚性需求产品形成影响，虽然春耕期间，我国的化肥以保供稳价为主，出口市场暂未放开，但若冲突持续，影响加深，后续将带动全球化肥产品价格抬升，带动后续国内农资企业出口利润的兑现。 　　投资建议 　　美以袭击伊朗，将明显带动能源供给及运输产生更大的不确定性，带动下游伊朗供给的主要化工产品的供给出现收缩，带动全球定价类产品价格上行，比如甲醇、尿素、乙二醇、聚乙烯等，同时由于霍尔木兹海峡的运输风险，可能进一步影响油、气以及部分农资产品，叠加下游的刚性需求，预估将带动产品价格上行。 　　风险提示 　　战争持续性及影响的不确定性；海峡关闭时间及程度的不确定性；关联国家的贸易政策的不确定性等。

　　投资逻辑： 　　近期医疗器械领域政策与产业动态密集，创新支持与国际化布局同步推进。国家药监局批准创新医疗器械持续增加，优先审评目录聚焦脑机接口、高端影像设备等核心领域。同时医保局为手术机器人等相关医疗服务项目建立新的收费标准，创新产品入院速度有望进一步提升。脑机接口、手术机器人、智能诊断、生物材料等多赛道迎来发展机遇，行业迈入以临床价值为核心的新发展阶段，国产头部企业将迎来加速发展机遇。 　　创新药：赛诺菲/再生元的度普利尤单抗获FDA批准成为全球首款AFRS治疗药物，基于LIBERTY-AFRS-AIMSIII期临床数据，该药在鼻窦混浊评分、鼻息肉缩小及嗅觉改善等关键终点上显著优于安慰剂，安全性与已获批的CRSwNP适应症一致，为这一高复发率疾病提供了首个靶向2型炎症的非手术替代方案。 　　生物制品：2026年2月24日，联邦制药与诺和诺德联合发布GLP-1/GIP/GCG三靶点受体激动剂（三激动剂）UBT251中国II期临床研究的主要结果，治疗24周后，UBT251治疗组的平均体重降幅最高达19.7%（-17.5kg）。全球已有多款GLP-1三靶药物进入临床后期阶段，靶点叠加有望进一步提升药物疗效，建议持续关注GLP-1三靶赛道研发进展。CXO：2月多家海外CXO公司发布2025年年报并更新2026年收入指引，从已披露业绩的情况来看，包括IQVIA、三星生物在内的多家公司全年收入增速均超预期。各家公司在披露2025年年报的同时披露对2026年的收入指引，整体来看依旧呈现小幅增长态势，行业景气度持续向上。 　　医疗器械：快报业绩集中发布，细分领域龙头业绩加速。国家药监局发布2025年医疗器械注册工作报告，共批准创新医疗器械76个，同比增长17％，优先审评目录将聚焦脑机接口、高端影像设备等核心领域。惠泰医疗等公司业绩快报集中发布，Q4业务恢复实现加速增长，核心产品推广良好，管线研发持续推进。 　　中药：《国家基本药物目录管理办法》发布，建议持续关注基药目录后续更新进展。 　　医疗服务及消费医疗：锦欣康养产业集团有限公司正式向港交所主板递交上市申请。截至2025年9月30日，在中国机构养老行业的所有主要专业民营连锁机构中，公司的医疗养老结合设施数量全国排名第二，医养结合床位数量全国排名第二，医疗养老结合设施入住率全国排名第一。 　　投资建议 　　创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，我们看好创新药板块投资机会。具体布局思路而言：（1）聚焦核心赛道，持续关注小核酸、双抗、ADC等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情；（2）布局业绩预告窗口期，掘金业绩超预期标的；（3）关注学会大会动态，把握重磅临床数据发布窗口。医疗器械板块国内需求呈现逐步恢复，海外拓展进入加速期，建议重点关注：1）脑机接口、手术机器人等政策支持的创新器械；2）高端设备及医用耗材出海机遇。 　　重点标的 　　恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、康诺亚、甘李药业、特宝生物、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等 　　风险提示 　　汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。

　　GSK携手前沿生物加速布局siRNA，中国企业研发实力正获国际认可GSK重点合作布局小核酸，已具有多款重磅管线。据Insight统计，自2009年起，GSK已进行多起小核酸相关BD交易，其中较多集中于ASO和siRNA领域。ASO领域，GSK早期与Prosensa、Ionis、Aceragen等企业合作，但其中与Prosensa合作的靶向DMD靶点的管线已经停止开发、与Ionis合作的Inotersen/Sefaxersen也已放弃选择权，目前进展较快的重磅管线是与Ionis合作的Bepirovirsen（治疗乙型病毒性肝炎），2026年1月7日公告取得B-Well1和B-Well2临床3期积极结果，预计将于2026H1在US、EU、CN、JP陆续提交上市申请。 　　siRNA领域，GSK延续早期ASO所布局的乙肝类管线协同性，与Arrowhead、WAVE等企业在肝脏相关疾病领域着力布局。2025年，GSK陆续与ABLBio、Empirico达成合作，逐步拓展神经系统、呼吸系统类疾病领域；2026年，GSK首次与中国siRNA企业-前沿生物达成BD交易，前沿生物的两款管线（一款已在中国申请临床实验、一款位于临床前阶段）交易总金额最高至10.03亿美元。我们认为本次国内企业与GSK达成BD，体现了中国企业在小核酸药物研发领域的技术实力与平台价值正获得国际市场认可，为后续国内企业拓展全球合作奠定坚实基础。 　　本周医药生物上涨0.5%，跑输沪深300指数0.58pct 　　从月度数据来看，2026年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026年2月第4周钢铁、有色金属、基础化工、环保、煤炭等行业涨幅靠前，传媒、商贸零售、食品饮料、非银金融等行业跌幅靠前。本周医药生物上涨0.5%，跑输沪深300指数0.58pct，在31个子行业中排名第25位。2026年2月第4周医疗耗材板块涨幅最大，上涨3.99%；其他生物制品板块上涨3.14%，医院板块上涨2.5%，疫苗板块上涨2.26%，原料药板块上涨1.89%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌2.2%，化学制剂板块下跌1.12%，线下药店板块上涨0.41%，中药板块上涨0.73%，血液制品板块上涨1.21%。 　　医药布局思路及标的推荐 　　整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。近期，创新药产业链业绩预告均延续向好的趋势，估值性价比明显，当前位置重点推荐。 　　月度组合推荐：恒瑞医药、药明康德、石药集团、三生制药、信达生物、前沿生物、泽璟制药、国邦医药、方盛制药、微电生理。 　　周度组合推荐：百利天恒、百普赛斯、奥浦迈、康龙化成、药明合联、毕得医药、阳光诺和、昊帆生物。 　　风险提示：政策变化风险、市场竞争加剧的风险、药物临床研发失败等。

　　投资要点 　　本周（2.24-2.27，下同）、年初至今A股医药指数涨幅分别为0.5%、3.0%，相对沪深300的超额收益分别为-0.6%、1.2%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-6.1%、7.2%，相对于恒生科技指数的超额收益分别为-4.6%、-6.9%；本周生物制品（+2.6%）、医疗器械（+2.2%）、原料药（+1.9%）涨幅较大，化学制药（-0.6%）、医疗服务（-1.0%）等跌幅较大；本周A股涨幅居前爱迪特（+36.9%）、万泽股份（+27.5%）、科源制药（+20.8%），跌幅居前泽璟制药-U（-13.0%）、美好医疗（-10.4%）、博拓生物（-8.7%）。本周（2.23-2.27，下同）H股涨幅居前联邦制药（+5.3%）、远大医药（+4.1%）、国药控股（+0.8%），跌幅居前百济神州（-10.3%）、映恩生物（-9.7%）、中国生物制药（-9.0%）。医药板块表现特点：本周A股医药略有反弹，H股医药下跌较多。 　　基药目录调整在即，看好中药板块行情，重点关注济川药业、以岭药业、方盛制药、盘龙药业等。2025年以来，基药目录调整稳步推进，25年3月：国家卫健委《2025年药政工作要点》明确修订《基药目录管理办法》，为目录调整奠定政策基础；26年1月：新版《国家基本药物目录管理办法》发布，为基药目录调整提供政策指导：在目录结构优化、遴选核心规则等多个方面提出了细化规定。我们认为，基药目录距离上一轮调整已经8年，此次新版《国家基本药物目录管理办法》的发布，为新版基药目录的出台提供了明确的指导办法，基药目录调整有了实质性的进展。此外，历史情况表明，中药品种纳入基药目录后，放量趋势明确，基药目录落地，有望提振板块整体业绩。建议关注济川药业、以岭药业、方盛制药、三力制药、盘龙药业等。 　　赛诺菲达必妥获批两项适应症，GSK乙肝疗法在日本递交上市申请，科伦博泰TROP2ADC将于ELCC进行口头报告，诺和联邦UBT251II期数据读出，百利天恒双抗ADC治疗后线TNBC达到主要终点：2月27日，赛诺菲宣布，度普利尤单抗注射液（商品名：达必妥）获国家药品监督管理局正式批准两项新适应症：用于治疗大疱性类天疱疮成人患者，以及用于6岁及以上儿童哮喘患者的维持治疗；2月26日，葛兰素史克（GSK）宣布，反义寡核苷酸（ASO）疗法新药Bepirovirsen在日本递交上市申请，该药品为慢性乙肝领域首款完成III期研究的小核酸药物；此外，跨国药企研发亦取得重要进展：2月25日，科伦博泰和默沙东共同研发的TROP2ADC芦康沙妥珠单抗针对局部晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌的II期临床试验结果成功入选欧洲肺癌大会（ELCC）LBA，将于3月25日至28日在小型口头报告专场环节亮相；2月24日，诺和诺德和联邦制药共同宣布，长效GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂UBT251的中国减重II期研究取得了积极结果，平均体重最大降幅达19.7%；2月23日，百利天恒自研EGFR×HER3双抗ADC iza-bren，在针对局部晚期或转移性三阴性乳腺癌（TNBC）的III期临床试验中，期中分析成功达到了PFS与OS双主要研究终点。 　　具体思路:看好的子行业排序分别为:创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等。具体标的思路：从中药基药角度，建议关注佐力药业、方盛制药、盘龙药业等。从CXO、上游科研服务角度，建议关注药明康德、皓元医药、奥浦迈、百奥赛图、百普赛斯、纳微科技等。从PD1PLUS角度，建议关注三生制药、康方生物、信达生物、泽璟制药等。从ADC角度，建议关注映恩生物、科伦博泰、百利天恒等。从小核酸角度，建议关注前沿生物、福元医药、悦康药业等。从自免角度，建议关注康诺亚、益方生物-U、一品红等。从创新药龙头角度，建议关注百济神州、恒瑞医药等。从医疗器械角度，建议关注联影医疗、鱼跃医疗等。从AI制药角度，建议关注晶泰控股、英矽智能等。从GLP1角度，建议关注联邦制药、博瑞医药、众生药业等。 　　风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。

　　通过在整个产品生命周期中扩展智能技术——从机器人高效工艺设计到AI增强的实时分析和决策——生物制药领导者可以降低成本、加快上市速度并构建更可靠、更具适应性的制造系统 　　制造业现在正处于将必需药品送达患者手中的关键路径，这是一个要求从实验室到生产线更加紧密整合的转折点，以确保速度、可靠性和质量。复杂的生物制剂管道、人工智能加速的研发以及不断上升的地缘政治和经济压力将制造提升到了首要位置，这并非没有道理—— 　　2024年，64%的药物上市延误源于化学、制造和控制问题。 　　新一代综合数字生态系统，由先进的分析、人工智能、数字孪生、智能代理和机器人驱动，有望变革生物制药制造和工艺发展。那些打下正确数据基础设施基础的组织正在实现竞争优势，包括 更快的上市时间 在熙熙攘攘的心理治疗领域中 降低生产成本 通过更智能、更高效的流程和一种 可靠、不间断的供应 确保患者访问安全的措施。

　　商业洞察快照MATQ32025：许多国家在2025年见证了高速增长 　　在关键国家中，沙特阿拉伯的增长率为20.7%，继续领先，占中东和非洲地区销售额的36.9%。 　　阿拉伯联合酋长国（阿联酋） 　　阿联酋增长率为11.89%PPG（3%） 　　最快增长的国度 　　中东非洲地区**）销售额达50.8亿美元 　　Top10最佳助教解释说明49.1%占总销售额中的较新型号的II型糖尿病抗药治疗剂（TA）的增速达到7.0%的PPG 　　Top10companies解释说明47%份额在销售中 　　辉瑞处于增长最快的状态20.7%PPG主要由Prevnar（增长149.8%）、Nurtec（增长14.1%）和Ixifi（增长45.7%）等顶级品牌推动

　　市场背景 　　1.1摘要 　　核酸药物作为新兴治疗手段，通过调控基因表达治疗疾病，展现高效低毒优势，尤其在罕见病领域取得突破，正拓展至常见病。全球核酸药物市场快速增长，受适应症扩大、政策支持及研发合作驱动。预计未来，随着技术创新与资本投入增加，核酸药物行业将持续扩容，有望成为第三大类药物类别，推动医疗健康领域革新。 　　1.2核酸药物定义 　　核酸是所有生命体遗传信息的载体，包括脱氧核糖核酸（DNA）和核糖核酸（RNA）两大类。随着分子生物学的发展，研究人员发现除编码蛋白质的核酸序列外，还存在大量非编码序列对人体生命活动发挥着重要的调控作用，如启动子、增强子、核酶、miRNA等。利用核酸分子的翻译或调控功能，作为干预疾病的药物，即为核酸药物。核酸药物能从源头进行干预，抑制疾病相关基因表达为病理性蛋白，或引入能够表达正常蛋白的基因弥补功能蛋白的不足。此外，核酸药物具有治疗效率高、药物毒性低、特异性强等优点，目前在治疗代谢性疾病、遗传疾病、癌症、预防感染性疾病等领域具有巨大的潜力。 　　1.3市场演变 　　核酸药物领域的探索始于1978年，当时ASO概念首次被提出并得以发表。此概念的提出标志着核酸药物研究的起始点，引起了学术界的广泛关注。经历了长达二十年的科研探索，该领域终于迎来了第一款商品化的成果——全球首款ASO药物Vitravene在1998年上市，用于治疗艾滋病患者的眼部CMV病毒感染。这标志着核酸药物实际应用的开始，并为后续产品的开发奠定了基础。 　　随着全球首款ASO药物Vitravene的上市，为核酸药物治疗带来了实践机会，并引起了产业界更广泛的关注。该阶段内，各类核酸药物开始被开发，并逐步实现从实验室到市场的转变。虽然商业化步伐尚显谨慎，但已开始迈入规模化生产和临床应用阶段。 　　2018年，全球第一款siRNA药物Patisiran获批，推动了整个行业向广角度治疗领域扩张。仅在2018至2020年间，就有4款siRNA药物和3款ASO药物获得批准上市。2020年mRNA-1273进入临床试验，在全球公共卫生事件下mRNA疫苗研发和使用爆发性增长。同时，中国内地核酸药物领域投融资事件显著增加至29起。此外，对适体等相关课题进行论坛讨论、小核酸药物CMC至NDA关键环节解析、以及精准递送技术突破等动态连续出现。随着科学技术的不断进步和临床需求的不断增加，核酸药物有望在更多疾病治疗领域发挥重要作用并成为未来药物研发的重要方向之一。

　　在我们季度的报告，我们选择了一个在医疗保健领域具有深远意义的主题，并提供了多种数据点和分析，以提供一幅更完整的图景。医疗马赛克 　　这对更广泛的医疗保健市场——以及该领域的公共和私人投资者意味着什么。 　　在这个医疗马赛克（本季度系列报告的第39份报告），我们深入探讨管理（RCM）市场。在我们看来，人工智能（AI）有可能彻底改变众多RCM功能，这可能重塑内外部RCM提供商之间的市场动态，并在未来几年推动市场份额的巨大转变。我们强调，在医疗保健提供商的收入周期中，人工智能（AI）的重要性日益增长。 　　我们同样认为，人工智能解决方案的应用场景正日益增多，有助于推动积极的发展，从而对这些至关重要的产品创造强大的终端市场需求。提高效率，减少浪费，并增强提供者的整体应收账款管理流程（从而增强财务健康）。反过来，我们期待基于AI的创新将加快应收账款管理软件的销售在接下来的时间 　　因此，本报告的目的是帮助投资者更好地理解这一趋势，以及在未来几年中，随着AI在RCM活动中的日益广泛应用所带来的潜在市场影响（同样，在本报告中，我们关注提供RCM解决方案的服务商，并在未来的报告中评估支付者如何使用AI）。

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2025年2月12日，医药板块涨跌幅-0.60%，跑输沪深300指数0.72pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名。各医药子行业中，医疗研发外包(+1.27%)、其他生物制品（-0.25%)、医疗设备(-0.54%)表现居前，医疗耗材（-1.22%）、医药流通(-0.98%)、体外诊断（-0.85%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为艾迪特(+15.44%)、万泽股份（+8.25%)、卫光生物(+7.49%)；跌幅榜前3位为振德医疗（-6.76%)、常山药业（-6.11%）、力诺药包(-4.60%)。 　　行业要闻： 　　近日，默沙东（MSD）宣布，美国FDA已批准Keytruda（Pembrolizumab）与紫杉醇联用，联合或不联合bevacizumab，用于治疗PD-L1阳性（综合阳性评分［CPS］≥1）的成人铂类耐药性上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者，这些患者既往已接受过一线或两线全身治疗方案。Keytruda是一种抗PD-1抗体疗法，该药可阻断PD-1与其配体PD-L1和PD-L2之间的相互作用，从而激活T淋巴细胞，这一过程可能同时影响肿瘤细胞和正常细胞。 　　（来源：默沙东，太平洋证券研究院） 　　公司要闻： 　　翰宇药业（300199）：公司发布公告，近日收到美国食品药品监管局下发的醋酸格拉替雷注射液新药简略申请（ANDA）批准证书，此次获批将进一步丰富公司海外产品管线，拓宽公司在美国的药品市场。 　　百奥泰（688177）：公司发布公告，近日收到欧洲药品管理局签发的关于Gotenfia®（BAT2506，戈利木单抗注射液）上市批准通知，此次获批将进一步拓展公司国际化市场，提升公司产品的国际影响力。 　　广济药业（000952）：公司发布公告，近日收到国家药品监督管理局核准签发的甲钴胺片的《药品注册证书》，经审查，本品符合药品注册的有关要求，批准注册。 　　京新药业（002020）：公司发布公告，公司近日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2025年2月13日，医药板块涨跌幅-1.08%，跑赢沪深300指数0.17pct，涨跌幅居申万31个子行业第19名。各医药子行业中，体外诊断(-0.66%)、血液制品（-0.71%)、医药流通(-0.71%)表现居前，医疗研发外包（-2.77%）、线下药店(-1.33%)、医院（-1.09%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为博拓生物(+7.36%)、美好医疗（+6.57%)、三友医疗(+5.25%)；跌幅榜前3位为海翔药业（-9.77%)、万泽股份（-5.62%）、泰格医药(-4.90%)。 　　行业要闻： 　　近日，安进（Amgen）宣布，欧盟委员会（EC）已批准抗体Uplizna（Inebilizumab）作为标准治疗基础上的附加疗法，用于治疗抗乙酰胆碱受体（AChR）抗体阳性或抗肌肉特异性酪氨酸激酶（MuSK）抗体阳性的成人全身性重症肌无力（gMG）患者。此次批准主要基于MINT研究数据支持，研究显示：在第26周，Uplizna组患者在重症肌无力日常生活活动（MG-ADL）评分上较安慰剂显示1.9分的改善差异（-4.2vs.-2.2；p<0.0001）。Uplizna是一种CD19靶向人源化单克隆抗体，能够针对性且持续性地清除与疾病相关的关键细胞（产生自身抗体的CD19阳性B细胞，包括浆母细胞及部分浆细胞）。 　　（来源：安进，太平洋证券研究院） 　　公司要闻： 　　华纳药厂（688799）：公司发布2025年业绩预告，公司预计2025年实现营业收入15.16亿元，同比增长7.26%，归母净利润为2.41亿元，同比增长46.95%，扣非后归母净利润为1.30亿元，同比下降6.01%。 　　奇正藏药（002287）：公司发布2025年业绩预告，公司预计2025年实现营业收入24.16亿元，同比增长3.34%，归母净利润为6.46亿元，同比增长10.98%，扣非后归母净利润为4.77亿元，同比增长12.03%。 　　三生国健（688336）：公司发布公告，公司的抗IL-17A人源化单克隆抗体安沐奇塔单抗注射液（商品名：益赛拓®）的新药上市申请已经获得国家药品监督管理局批准，用于治疗适合系统治疗或光疗的中度至重度斑块状银屑病成人患者。 　　赛托生物（300583）：公司发布公告，子公司山东斯瑞药业有限公司于近日收到欧洲药品质量管理局（EDQM）签发的原料药欧洲药典适用性证书（CEP），此次获批将进一步丰富公司的产品线并提升市场竞争力。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。