中心思想 本报告的核心观点是：口蹄疫市场苗市场将在未来2-3年迎来快速增长，规模预计将翻倍达到40亿元。这并非单纯由养殖规模化驱动，而是由于2016年7月疫苗新政的出台，释放了政策红利，促使市场苗渗透率快速提升，特别是中等规模养殖企业（300-1000头母猪）的渗透率提高，成为市场苗短期业绩爆发的主要原因。报告重点推荐生物股份和中牧股份两家公司。 政策红利驱动市场增长 2016年7月出台的疫苗新政是口蹄疫市场苗快速增长的关键驱动因素。“先打后补”等市场化政策的落地，以及直补政策的实施，消除了疫苗企业销售的政策顾虑，促使企业积极进行渠道下沉，加大对中等规模养殖企业的渗透。这直接导致了2016年第四季度口蹄疫市场苗销量的爆发式增长。 中等规模养殖场成为市场增长引擎 报告指出，中等规模养殖企业（300-1000头母猪）的口蹄疫市场苗渗透率提升是市场苗短期业绩爆发的主要原因。这些养殖企业在养殖盈利周期中，更加关注降低疫情风险，而新政提高了他们的采购积极性，降低了疫苗采购成本。 主要内容 市场规模增长预测及原因分析 报告预测，未来2-3年口蹄疫市场规模将增长100%，从17亿元增长到40亿元。这主要基于以下两点： 政策红利释放，口蹄疫市场苗渗透率快速提升: 新政允许中等规模养殖企业自行采购市场苗，打破了此前大型养殖企业垄断的局面。 猪用OA双价苗获批，公司主动销售再无政策顾忌: 猪用OA双价苗的获批将进一步促进市场推广，疫苗企业将更积极地扩大营销队伍，加大市场渗透率。 养殖规模化与市场苗增长关系的辨析 报告认为，养殖规模化是生物股份过去4年股价上涨6倍的长期逻辑，但并非2016年第四季度口蹄疫市场苗销量爆发式增长的主要原因。短期增长主要源于政策变化带来的市场预期和政策落地。 中等规模养殖企业渗透率提升的具体分析 报告通过草根调研数据，详细分析了中等规模养殖企业采购市场苗积极性提升的原因，以及疫苗企业渠道下沉加速的具体情况。数据显示，中等规模养殖场在国内养殖出栏占比超过50%，是未来口蹄疫苗市场规模增长的主战场。 重点公司推荐 报告重点推荐生物股份和中牧股份两家公司： 生物股份: 凭借产品力优势（保护率、稳定性），有望继续享受行业扩容红利，预计未来两年利润增速超过30%。 中牧股份: 估值优势明显，国企改革预期增强，口蹄疫市场苗销量有望翻倍增长。 总结 本报告基于对口蹄疫市场苗行业的深入调研，分析了市场规模增长、驱动因素以及重点公司投资机会。报告的核心观点是，2016年7月疫苗新政的出台是市场快速增长的关键，政策红利释放以及中等规模养殖企业渗透率的提升是主要驱动因素。报告推荐生物股份和中牧股份，认为这两家公司将在未来市场中获得显著增长。 报告强调，虽然养殖规模化是长期趋势，但政策变化才是短期市场爆发式增长的核心原因，这与市场普遍预期存在差异。 报告的数据主要来源于草根调研，并结合公开信息进行分析，为投资者提供了对口蹄疫市场苗行业未来发展趋势的专业分析和投资建议。

中心思想 本报告的核心观点是：2017年2月底至3月初，中国政府出台的两项重要政策——修改《医疗机构管理条例实施细则》和发布《医师执业注册管理办法》——将极大促进医疗服务行业的改革和发展。这两项政策分别从放宽医生办医限制和促进医生资源流动两个方面入手，将激发医师创业积极性，加速医疗服务多元化，长期利好医疗服务领域。报告建议关注相关医疗连锁企业，例如爱尔眼科和通策医疗。 政策利好医疗服务行业发展 国家卫计委发布的两项政策，对医疗服务行业产生了深远的影响。首先，修改后的《医疗机构管理条例实施细则》取消了在职医务人员不得申请设置医疗机构的限制，这将鼓励更多医生自主创业，增加医疗服务供给。其次，《医师执业注册管理办法》实现了“一次注册、区域有效”，并取消了对执业机构数量的限制，这将促进医生资源的合理流动，提高医疗资源配置效率。 政策对医疗服务市场的影响分析 这两项政策的实施，将对医疗服务市场产生多方面的影响： 增加医疗服务供给: 取消在职医务人员办医限制，将直接增加医疗机构数量，缓解医疗资源紧张的局面。 提高医疗服务质量: 医生资源的合理流动，将促进医疗技术和服务的升级，提高整体医疗服务质量。 促进医疗服务多元化: 更多医生参与市场竞争，将推动医疗服务模式的创新和多元化发展。 激发医师创业积极性: 政策的扶持将鼓励更多医生自主创业，释放医疗行业的活力。 主要内容 本报告主要从以下几个方面对医疗服务行业进行了分析： 一、板块行情分析 报告首先回顾了2017年2月27日至3月3日期间医药生物板块的市场表现。沪深300指数下跌0.97%，医药生物板块下跌0.55%。其中，医疗服务子板块涨幅为0.21%，表现相对较好。申万医疗服务行业领涨个股为*ST百花、博济医药、迪安诊断，领跌个股为恒康医疗、通策医疗、爱尔眼科。 报告还提供了本周和本月申万一级行业及医药生物二级子行业的涨跌幅图表，直观地展现了市场走势。 二、行业观点及政策解读 报告重点分析了国家卫计委发布的两项政策：修改后的《医疗机构管理条例实施细则》和《医师执业注册管理办法》。报告详细解读了这两项政策的内容，并对其对医疗服务行业的影响进行了深入分析，认为这些政策将长期利好医疗服务领域。 三、公司跟踪 报告对博济医药、迪安诊断和爱尔眼科三家公司进行了跟踪分析，分别介绍了其近期动态和业绩表现。博济医药与江西施美药业合资成立广州美济临床研究有限公司；迪安诊断2016年业绩大幅增长，归母净利润同比增长105.99%；爱尔眼科2016年收入和净利润均实现较大幅度增长。 四、投资建议 基于对政策和市场环境的分析，报告建议关注相关医疗连锁企业，例如爱尔眼科和通策医疗。 五、个股信息 报告提供了医疗服务板块部分个股的涨跌幅、估值、大宗交易和股东大会信息，方便投资者进行更深入的分析。 总结 本报告基于对2017年2月底至3月初中国政府出台的两项重要医疗政策的解读和分析，认为这些政策将极大促进医疗服务行业的改革和发展，长期利好医疗服务领域。报告建议投资者关注相关医疗连锁企业，并提供了相关个股的市场表现和基本面信息，为投资决策提供参考。 然而，报告也提示了政策变动风险，投资者需谨慎决策。 报告中提供的图表数据清晰地展现了市场走势和个股表现，增强了分析的客观性和说服力。

中心思想 本报告的核心观点是：2017年3月，医药板块整体估值处于合理偏低水平，市场风向正转向成长股，医药板块有望回暖。新版医保目录的发布对行业影响复杂，既带来积极机会，也存在竞争加剧的风险。建议关注成长性优良、估值较低的高性价比品种，并从入选品种数量、创新程度、业绩弹性、估值等角度筛选受益标的。 医药板块估值及市场趋势分析 医药板块经过半年调整，整体估值已降至合理偏低水平（30倍，整体法，剔除负值，对应2017年）。市场风向正逐步向成长股切换，预计医药板块将随时间推移逐步回暖。 当前正值年报和一季报密集披露期，加之医保目录、两票制等政策陆续发布，为高性价比品种的布局提供了有利时机。 新版医保目录的影响及投资策略 新版国家医保目录于2017年2月发布，收录品种2535个，较09版增加了339个（增幅15.44%）。调入品种特点：中药品种增幅显著（19.96%）；对创新药支持力度大；重大疾病常用药基本纳入；儿童药新增数量达91个；剔除部分用量少、毒副作用明显的品种。 虽然新版医保目录鼓励创新，提升用药水平，并提高资本市场关注度，对行业有积极影响，但需谨慎看待。医保资金支出增速放缓的背景下，医保目录扩容更多带来的是结构性机会，而非单纯的增量。 竞品进入目录后，竞争加剧对原有品种的冲击不容忽视。医保品种放量是一个长期过程，未来必然伴随分化。因此，建议从入选品种数量、创新程度、对业绩的弹性、估值等多个角度筛选受益标的。 主要内容 一、投资策略 报告建议布局成长性优良而估值相对较低的高性价比品种，推荐富祥股份、哈药股份、华兰生物、健民集团、振东制药、益佰制药、九强生物。 报告分析了2016年四季度以来医药板块持续弱势的局面，并指出经过半年调整后，板块估值已处于合理偏低水平，市场风向正转向成长股，医药板块有望回暖。 二、行业要闻荟萃 本节涵盖了多个重要的行业新闻，包括： 2.1 CFDA部署2017年医械监管重点任务 国家药监总局部署了2017年医疗器械监管的六个重点方面：推进审评审批制度改革、防控风险隐患、聚焦突出问题整治、加强技术支撑能力建设、明确各方责任、强化廉政建设。 旨在提升医疗器械质量安全水平，规范行业发展。 2.2 慢病防治规划：过一致性评价的慢病防治药将被优先选用 《中国防治慢性病中长期规划（2017—2025年）》发布，提出到2020年和2025年降低重大慢性病过早死亡率的目标，并制定了相应的策略措施，包括加强健康教育、实施早诊早治、强化规范诊疗、促进医防协同、完善保障政策、控制危险因素等。 规划强调医保救助政策和药品供应要提高药物可及性，降低药品价格，完善用药目录。 2.3 医保目录调整尘埃落定 新版国家医保目录正式发布，新增谈判目录，体现了医保管理方式的转变，从被动付费者转向主动投资者，进行战略性购买。 报告分析了新版目录的三大亮点：鼓励医药产业发展和技术创新；谈判目录滚动调整；大数据广泛应用于评审。 同时指出，需建立多层次医疗保障体系以应对重特大疾病的“灾难性支出”。 2.4 今年药品审评七大重点：建立药品档案、加快工艺核对 国家药监总局局长介绍了2017年药品审评的七大重点工作：加快推进药品质量疗效一致性评价；鼓励药品创新；建立审评主导的技术体系；落实现场检查责任；建立药品品种档案；建立eCTD系统；加快推进工艺核对。 旨在提高药品质量，规范药品审评审批制度。 三、行情回顾 2017年2月，医药行业上涨2.47%，跑赢同期沪深300指数（上涨1.91%）。各子行业均上涨，生物制品板块涨幅最大（3.61%），医疗服务板块涨幅最小（0.93%）。 报告还提供了医药板块估值与全部A股估值的比较图表，以及各子行业市场表现图表。 四、3月上市公司股东大会统计 本节列出了3月份部分上市公司的股东大会信息，包括公司代码、名称、会议日期和会议类型。 五、3月重要行业会议前瞻 本节列出了3月份部分重要的行业会议信息，包括会议名称、时间和地点。 总结 本报告对2017年3月生物医药行业进行了市场分析，指出医药板块估值合理偏低，市场风向转向成长股，板块有望回暖。新版医保目录的发布对行业影响复杂，既带来结构性机会，也存在竞争加剧的风险。报告建议关注成长性优良、估值较低的高性价比品种，并提供了具体的投资建议和风险提示。 报告还回顾了上月医药行业行情，并提供了3月份上市公司股东大会和重要行业会议信息。 总而言之，报告以数据和统计为基础，对生物医药行业进行了专业、全面的分析，为投资者提供了有价值的参考信息。

中心思想 本报告基于行业深度访谈、桌面研究以及艾媒咨询自有数据监测系统，分析了2016-2017年中国移动医疗健康市场的发展现状、细分领域、主要参与者以及未来趋势。报告核心观点如下： 市场增长稳中放缓： 2016年中国移动医疗健康市场用户规模接近3亿，同比增长16%，但增速放缓，主要原因是行业同质化严重以及慢病管理等细分领域发展滞后。 竞争日益激烈： BAT、三大运营商、手机厂商等跨领域巨头纷纷布局移动医疗，加剧了市场竞争。综合类和垂直类移动医疗平台竞争激烈，盈利模式仍待探索。 慢病管理成增长点： 人口老龄化和慢性病高发为慢病管理市场带来巨大机遇，但应用同质化、数据共享不足以及缺乏顶层设计等问题制约着其发展。 未来发展趋势： 跨领域合作加剧、互联网分级诊疗体系深化、可穿戴设备应用扩大以及多渠道盈利模式将成为未来移动医疗健康市场的主要发展趋势。 主要内容 2016年中国移动医疗健康市场发展现状 本部分分析了2016年中国移动医疗健康市场的参与者、宏观环境、收费模式以及竞争格局。 市场参与者： 涵盖医疗卫生服务机构、医药企业、保险企业、患者及普通消费者等多个方面，以患者体验为中心。 中美市场对比： 美国移动医疗发展更为成熟，已进入数据驱动决策阶段，而中国仍处于医患互动和医疗改革的前端。 宏观环境分析： 政策、经济、社会、技术等因素共同影响市场发展，其中第三方平台药品网上零售试点工作的结束对医药配送服务行业造成冲击。 收费模式： 国外移动医疗市场盈利模式多样化，包括向药企、医生、医院收费等，为国内市场提供借鉴。 竞争分析： 综合类和垂直类移动医疗平台竞争激烈，手机厂商也积极布局移动医疗领域，三大运营商则在搭建“医疗云”平台。 2016年移动医疗健康市场细分领域分析 本部分深入分析了2016年移动医疗健康市场的关键词、主要融资情况以及患者端和医生端细分市场的现状和发展面临的因素。 市场关键词： 互联网医院、分级诊疗、线下布局、商业变现、医疗重资产、医药电商等成为2016年市场关注的焦点。 主要融资情况： 报告列举了2016年移动医疗健康领域的主要融资事件，反映了资本市场对该领域的关注。 患者端细分市场： 分析了春雨医生、糖医生、医护到家等典型案例，并探讨了患者端市场面临的盈利困境、人口结构变化、政策规范以及医疗资源紧张等问题。 医生端细分市场： 分析了医联、杏仁医生等典型案例，并探讨了医生端市场面临的挑战和机遇，包括医疗资讯、医患交流、医生服务等细分领域。 医院信息系统： 介绍了医院信息系统（HIS）的概念、服务流程、建设中存在的问题以及未来发展趋势，包括标准化、移动化和区域化。 医联云和芯联达案例分析： 分析了医联云和芯联达在医院信息化系统集成和服务方面的策略和优势。 2016年中国移动医疗慢病管理专题研究 本部分对移动互联网慢病管理的概念、市场动态、应用商业模式以及用户行为进行了深入分析。 慢病定义与分类： 定义了慢病并对其进行了分类，指出高血压、糖尿病等是慢病管理市场的发展重点。 市场动态： 总结了2016年移动互联网慢病管理领域的重要事件，例如政策支持、企业合作等。 可穿戴设备与慢病管理： 分析了可穿戴设备在慢病管理中的应用和优势。 应用商业模式： 分析了B2B+B2C和C2C+B2C两种主要的商业模式。 用户行为分析： 基于艾媒咨询的数据，分析了用户对慢病管理应用的使用情况、知名度、功能使用情况、使用预期以及对健康计划的遵从性等。 2017年中国移动医疗健康市场发展趋势 本部分展望了2017年中国移动医疗健康市场的发展趋势。 跨领域合作加剧市场竞争： BAT、三大运营商、手机厂商等巨头的参与加剧了市场竞争。 互联网分级诊疗体系深化： 移动医疗企业将进一步拓展线下业务，搭建分级诊疗平台。 可穿戴设备受到关注： 可穿戴设备在移动医疗领域的应用将持续扩大。 多渠道盈利模式： 移动医疗企业将探索药品制造、临床治疗、保险产品制定、广告精准投入等多种盈利模式。 总结 本报告对2016-2017年中国移动医疗健康市场进行了全面的分析，涵盖了市场现状、细分领域、主要参与者以及未来发展趋势。报告指出，虽然市场增长稳中放缓，但慢病管理等细分领域蕴藏着巨大潜力。未来，跨领域合作加剧、互联网分级诊疗体系深化、可穿戴设备应用扩大以及多渠道盈利模式将成为市场发展的主要驱动力。然而，行业同质化、数据共享不足、缺乏顶层设计以及盈利模式不清晰等问题仍需解决。 移动医疗企业需要不断创新，提升服务质量，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。 报告中大量的数据和案例分析为行业发展提供了重要的参考依据。

中心思想 本报告的核心观点是：随着2017年药品零加成政策的迅速落地，医院药房托管模式将迎来新的发展机遇。这种模式改变了药品供应链的利润分配，为医药商业公司带来了提升利润率的可能性。二级医院由于药品收入占比高、医疗收入占比低，将成为药房托管的重点目标。报告建议关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司。 药房托管：提升医药商业利润率的关键 药品零加成政策实施后，医院将失去药品加成收入，这将迫使医院寻求新的盈利模式。药房托管模式允许医药商业公司代理经营医院药房，通过与生产企业议价，获得更低的药品进价，从而获得更高的利润空间。这种模式下，医药商业公司的角色从单纯的“仓储、配送”升级为“药品采购、管理”，使其能够在药品供应链利润分配中获得更大的份额，从而提升利润率。 零加成政策：药房托管的催化剂 2017年，药品零加成政策将在全国范围内迅速落地。这一政策的实施将直接导致医院药品收入大幅下降，迫使医院积极寻求新的收入来源和成本控制手段。药房托管模式恰好能够满足医院的需求，通过与医药商业公司合作，降低药品采购成本，弥补药品加成收入的损失。因此，零加成政策成为药房托管模式快速发展的催化剂。 主要内容 药房托管模式下的利益分配 报告详细分析了药房托管模式下药品价格构成及各方利益分配。在传统模式下，生产企业、商业公司和医院三方分别获得不同比例的利润。零加成政策实施后，医院的加成收入消失，药房托管模式则通过商业公司与生产企业议价，将部分利润转移到商业公司和医院，从而实现利益再分配。 二次议价与药房托管的比较 报告比较了二次议价和药房托管两种应对零加成政策的策略。二次议价仅限于医院与生产企业之间的议价，商业公司无法从中获益。而药房托管模式则允许商业公司参与议价，并通过独家配送权和部分采购权的掌控，提升其议价能力，从而获得更高的利润。 零加成政策落地时间及影响 报告梳理了自2012年以来国家关于药品零加成政策的相关政策和新闻，并预测该政策将在2017年迅速全面落地。该政策对二级医院的影响最大，因为其药品收入占总收入的比例远高于三级医院，零加成带来的收入损失更为严重。 药房托管的重点目标：二级医院 报告指出，二级医院将成为药房托管的重点目标，因为其药品收入占比高，而医疗收入占比低，通过提高服务费来弥补药品收入损失的空间有限。因此，二级医院更迫切需要通过药房托管模式来维持医院的运营。 建议关注的上市公司 报告建议关注已布局或正在积极布局二级医院药房托管业务的上市公司，例如康美药业、上海医药、白云山、哈药集团和华润医药等。 总结 本报告分析了药品零加成政策对医药行业的影响，特别是对医院药房运营模式的冲击。药房托管模式作为应对零加成政策的重要策略，将改变药品供应链的利润分配，为医药商业公司带来新的发展机遇。二级医院由于其特殊的收入结构，将成为药房托管的重点目标。报告建议投资者关注已布局或正在布局医院药房托管业务的医药商业公司，并密切关注药品零加成政策的落地情况及其对医药行业的影响。 报告数据主要来源于莫尼塔研究，并结合了公开的政策文件和新闻报道。 需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议。

# 中心思想 本报告分析了自2016年11月起维生素原料药的涨价行情，并预测了未来1-2年的市场趋势。报告强调了环保政策趋严对原料药生产的影响，并提出了投资建议。 ## 维生素原料药涨价及持续时间预测 * **涨价行情分析：** 自2016年11月起，维生素原料药迎来新一轮涨价，其中维生素C及维生素B3涨幅超过90%。 * **持续时间预测：** 预计本次高价行情将会持续1~2年，主要受供需关系和环保政策影响。 ## 环保趋严背景下的投资建议 * **关注原料药生产企业：** 在环保压力趋严的背景下，建议关注我国原料药生产企业，如石药集团、东北制药等。 * **涨价逻辑：** 我国作为主要供应国的大宗原料药，可能因环保限产而迎来涨价行情。 # 主要内容 ## 维生素C原料药进入涨价行情 * **涨价幅度：** 自2016年11月起，部分维生素原料药品种进入新一轮涨价行情。与2015年低价相比，维生素K3涨幅超过160%，维生素B3与维生素C涨幅超过90%。 ## 预计高价行情将持续1~2年 * **涨价原因：** 维生素原料药价格随国际市场波动，主要由供需关系决定。中国是维生素C原料药主要生产国，2016年底因治霾需要，石家庄维生药业停产导致供应出现缺口，拉开了此次维生素C涨价大幕。 * **持续时间分析：** 产能回复需要时间，同时在涨价初期采购商通常会集中备货，进一步推高了产品需求。多种因素综合考虑，本次维生素C涨价将持续1~2年。 ## 环保趋严有望继续推高其他原料药行情价格 * **环保影响：** 在中国环保要求趋严的大环境下，大宗原料药的生产有可能会继续面临限产压力。对于中国供应占比较大的国际流通原料药，都将有可能因中国工厂的限产发生涨价行情。 * **投资建议：** 建议关注中国原料药生产企业，如石药集团、东北制药。 # 总结 本报告指出，维生素原料药自2016年11月起进入涨价行情，其中维生素C及维生素B3涨幅显著。预计高价行情将持续1~2年，主要受供需关系和环保政策影响。在环保趋严的背景下，建议关注中国原料药生产企业，如石药集团、东北制药，这些企业有望在涨价行情中受益。

中心思想 本报告的核心观点是：中国人口老龄化加速，养老产业亟需升级，智慧健康养老产业发展潜力巨大，国家政策大力支持，便携式智能医疗器械将成为行业发展主流，利好相关上市公司。 老龄化趋势与养老产业升级需求 中国65岁及以上人口比例持续增长，2015年已达1.44亿，占总人口的16.5%。老龄化加剧慢性病发病率，对医疗资源需求剧增。现有养老产业信息技术应用水平低，亟需利用新一代信息技术提升效率，推动产业升级。 智慧健康养老政策利好与市场机遇 国家工信部、民政部和卫计委联合发布的《智慧健康养老产业发展行动计划（2017-2020年）》为智慧健康养老产业发展提供了政策支持，目标是到2020年基本形成覆盖全生命周期的智慧健康养老产业体系。该计划将推动建设智慧健康养老应用示范基地，培育行业领军企业，并促进相关产品的技术研发。 主要内容 行业概览及市场分析 报告指出，2017年2月27日，中国医疗器械行业整体市值达1851.94亿元，上市公司数量为20家，占A股比例0.31%，平均市盈率为126.36倍。报告还提供了2016年医疗器械行业与沪深300指数的成交金额对比图，但具体数据未在提供的文本中体现。 智慧健康养老产业发展趋势 报告分析了智慧健康养老产业的发展趋势，指出其核心在于利用物联网、云计算、大数据和智能硬件等新一代信息技术，实现个人、家庭、社区和机构与健康养老资源的有效对接和优化配置，从而提升服务质量和效率。 关键产品研发方向及市场前景 报告强调了微型化、低功耗便携式智能医疗器械在智慧健康养老领域的重要性。《计划》中提到的关键产品包括：可穿戴设备、便携式健康监测设备、养老监护设备、家庭服务机器人以及养老数据管理和服务系统。这些产品的技术研发和市场推广将是未来行业发展的重点。 相关上市公司及投资建议 报告重点关注了在智慧健康养老领域布局的几家上市公司，包括：乐普医疗、鱼跃医疗、理邦仪器、乐心医疗、万孚生物、三诺生物和九安医疗，并对其优势进行了简要分析。 但缺乏具体的财务数据和投资评级来支撑其投资建议。 总结 本报告基于中国人口老龄化加速的背景，分析了智慧健康养老产业的巨大发展潜力。国家政策的支持以及技术进步将推动便携式智能医疗器械成为行业发展主流。报告提及多家相关上市公司，但缺乏详细的财务数据和具体的投资建议，仅提供了宏观层面的行业分析和发展趋势预测。 投资者需谨慎参考，并进行独立的深入研究，以做出合理的投资决策。 报告中缺乏具体的量化数据支持部分结论，例如对相关上市公司的优势分析，以及对行业未来增长的预测，这限制了报告的分析深度和说服力。 未来研究应补充更详尽的数据和更深入的分析，以提高报告的可信度和实用性。

# 中心思想 ## 药房托管模式分析 本报告的核心观点是，在药品零加成政策的推动下，药房托管模式可能成为一种新的趋势。通过分析广州市妇女儿童医疗中心关闭成人门诊药房的案例，指出这实际上是一种药房托管的新形式。 ## 商业龙头企业的新机遇 报告认为，药房托管将改变药品产业链的利益布局，有能力取得托管权的区域商业龙头企业有望从中获益。这些企业将有机会代替医院与生产企业议价，从而获得更多利润。 # 主要内容 ## 首例医药分开？实为药房托管 广州市妇女儿童医疗中心将成人门诊药房移出医院，患者需到指定药店购药，表面上是医药分开，但实际上是另一种形式的药房托管，药品终端渠道的选择权仍在医院手中，并未真正交给患者。 ## 零加成政策下的药房托管契机 随着药品零加成政策的推进，医院药品收入减少，药房托管成为医院填补收入空白的一种手段。零加成降低了医院对托管企业的利益诉求，为药房托管提供了新的发展契机。 ## 药房托管模式的利益格局变化 药房托管模式下，托管企业将代替医院与生产企业议价，部分取代医院组团议价、二次议价等议价方式的功能，并有机会获得更多利润。这种模式改变了药品产业链的利益分配格局，有托管能力的商业公司或成最大赢家。 ## 投资建议：关注有托管能力的商业公司 报告建议关注有托管能力的商业公司，这些公司有望在药房托管模式中获益。康美药业、上海医药等公司已在进行类似布局，值得投资者关注。 ## 一周行业新闻 * **仿制药一致性评价指导原则发布：** CFDA发布3项仿制药质量和疗效一致性评价工作中改规格指南。 * **H7N9禽流感疫情：** 1月人感染H7N9禽流感死亡79例，疫情进入高发期，相关抗病毒疫苗类公司有望获得关注。 * **CFDA激励措施：** CFDA发布五大激励措施，部分信用A级企业可享受审批“绿色通道”。 * **医药外贸形势：** 2016年中国医药产品进出口额微增，医药外贸总体形势依然向好。 * **医药流通改革：** 医药流通放行社会化物流，中小型配送商或将被淘汰。 * **医药分开试点：** 广东首家实行医药分开试点医院正式关闭院区成人用药药房。 * **“医药国17条”：** 药品领域全链条重大改革政策“医药国17条”发布，进一步完善药品生产、流通、使用。 ## 一周公司公告 * **通策医疗(600763)：** 实际控制人增持公司股份。 * **千红制药(002550)：** 实际控制人减持，副总经理增持，控股股东质押所持股份。 * **恒瑞医药：** 多西他赛注射剂（40mg/ml）已获FDA批准。 * **康德莱：** 多项产品延续生产许可证变更申请，以及新增产品获生产许可证变更申请。 # 总结 ## 药房托管模式的潜在影响 本报告分析了在药品零加成政策背景下，药房托管模式可能带来的影响。通过对广州市妇女儿童医疗中心案例的分析，揭示了药房托管的本质和潜在的利益格局变化。 ## 投资机会与风险提示 报告认为，有托管能力的商业龙头企业有望在药房托管模式中获益，建议投资者关注相关公司。同时，报告也提示了药品生产企业及代理商可能面临的利润压缩风险。

中心思想 本报告的核心观点是：国务院办公厅发布的《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》放宽了BE（生物等效性）临床基地资格认定，这将有效缓解仿制药一致性评价过程中存在的产能瓶颈，并对CRO行业和相关药企产生积极影响。 BE基地放宽认定，缓解一致性评价瓶颈 报告指出，该政策首次明确允许具备条件的医疗机构、高等院校、科研机构和其他社会办检验检测机构开展BE试验，这与以往仅限于少数三甲医院的现状形成鲜明对比。此举旨在解决目前BE试验基地数量不足，严重制约仿制药一致性评价进程的问题。报告数据显示，目前国内进行过BE试验的临床机构约为120家，而2018年前需要完成1万个文号的一致性评价，现有产能远远不足。 政策利好CRO行业及相关药企 报告认为，BE基地放开将首先利好CRO行业，因为其将直接受益于新增的BE试验需求。对于资金充裕且已确定品种的药企而言，产能瓶颈的解决将使其能够迅速完成一致性评价，抢占市场先机。报告特别指出泰格医药和恒瑞医药将是主要的受益标的。 主要内容 政策解读与市场分析 BE临床基地资格认定放宽 报告详细解读了国务院办公厅发布的政策，指出该政策放宽了BE临床基地资格认定，允许更多类型的机构参与BE试验，这将显著增加BE试验的产能。报告对比了国内外BE临床基地的审批现状，指出国内以往的审批制度较为严格，而此次政策调整将有助于国内BE临床基地数量的快速增长，从而缓解仿制药一致性评价的瓶颈。 国内临床试验基地现状及产能分析 报告分析了国内临床试验基地的现状，指出目前进行过BE试验的临床机构数量有限，远远无法满足仿制药一致性评价的需求。报告通过数据对比，清晰地展现了产能缺口，并强调了临床试验基地供不应求是仿制药一致性评价过程中最显著的瓶颈。 政策对仿制药一致性评价的影响 报告分析了该政策对仿制药一致性评价的积极影响，指出政策进一步明确了仿制药一致性评价的执行力度和鼓励措施，例如，通过一致性评价的品种将获得医保支付方面的支持，医疗机构也将优先采购。这些措施将激励药企积极参与一致性评价，推动仿制药行业的健康发展。 投资建议与风险提示 投资建议 报告建议关注CRO行业，特别是泰格医药和恒瑞医药等受益标的。报告认为，BE产能瓶颈的解决将为这些公司带来巨大的发展机遇。 风险提示 报告也指出了潜在的风险，例如BE基地放开的时间进度以及临床自查核查的影响。这些因素都可能对投资收益产生影响，投资者需要谨慎考虑。 总结 本报告分析了国务院办公厅发布的关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见，重点关注了该政策对BE临床基地资格认定放宽的影响。报告指出，该政策将有效缓解仿制药一致性评价过程中存在的产能瓶颈，并对CRO行业和相关药企产生积极影响。报告建议投资者关注CRO行业，特别是泰格医药和恒瑞医药等受益标的，但同时也提醒投资者注意潜在的风险因素。 报告通过数据分析和市场解读，为投资者提供了关于该政策影响的专业分析和投资建议。 然而，报告也强调了政策实施的具体细节和时间进度仍需进一步观察，投资者需持续关注后续政策的落地情况。

中心思想 本报告的核心观点是：POCT（即时检测）行业在国内市场潜力巨大，具备高增长属性。这一增长主要源于以下几个方面：不断提升的临床检验需求、持续的技术进步、国家分级诊疗政策的推动以及网络化管理趋势的兴起。报告建议关注产品线齐全和技术创新型企业。 POCT行业高增长潜力分析 POCT行业凭借其快速、便携、操作简便等优势，在医院检验科、急诊、基层医疗、家庭健康管理等多个领域得到广泛应用。全球POCT市场发展稳定，而中国市场增长迅速，预计未来几年将保持20%以上的年复合增长率。 驱动POCT行业增长的关键因素 传统检验方法在便携性、检测速度和流程复杂度方面存在不足，而POCT有效解决了这些问题。同时，微流控芯片技术、磁免疫技术等高新技术的进步，不断提升POCT产品的检测精准度和复杂标志物检测能力，进一步推动了行业发展。 主要内容 一、POCT行业现状及市场空间 本节分析了POCT行业的发展历程、应用领域、诊断流程以及与传统实验室诊断的对比。数据显示，2013年全球POCT市场规模达160亿美元，预计2018年将达240亿美元；2013年中国市场规模为4.8亿美元，预计2018年将达14.3亿美元，增长潜力巨大。 （一）POCT行业发展历程及诊断地位 报告详细阐述了POCT行业的发展历程，从1995年在美国的首次亮相到2014年国家标准的正式实施，以及POCT在中国市场的快速发展。同时，报告也分析了POCT在不同医疗场景下的应用，包括院内（ICU、急诊、病房等）和院外（救护车、诊所、家庭等），以及在自然灾害救助、毒品检测等领域的应用。 （二）POCT全球及国内市场规模及发展趋势 报告通过图表数据展示了全球和中国POCT市场的规模和增长趋势。全球市场发展较为稳定，而中国市场增长迅速，成为全球市场规模扩大的主要动力之一。报告还分析了部分国内POCT企业的收入增速，进一步佐证了中国市场的巨大潜力。 二、POCT行业高增长属性分析 本节分析了检验需求提升和技术升级对POCT行业高增长的驱动作用。 （一）检验需求对POCT发展的倒逼作用 报告列举了不同科室对POCT产品的需求，例如急诊科对快速检测的需求、基层医疗机构对便携式设备的需求等，说明了临床检验需求对POCT发展的推动作用。 （二）技术突破为POCT发展打开空间 报告介绍了POCT技术的几代发展，以及干化学技术、免疫层析技术、传感器技术、生物芯片技术和微流控技术等多种技术手段，并分析了这些技术进步对POCT产品检测范围、精度和效率的提升。 三、POCT细分领域及竞争格局 本节分析了POCT细分领域的市场现状和竞争格局，指出产品同质化严重，创新是关键。 （一）POCT细分领域市场潜力分析 报告对POCT的细分领域进行了深入分析，包括心脏标志物、糖尿病、感染性疾病、血气/电解质、妊娠/排卵、凝血、血常规等，并对各个细分领域的市场规模、增长潜力和竞争格局进行了详细的描述，尤其突出了心脏标志物和传染病市场的巨大潜力。 （二）国产POCT仪器同质化及创新需求 报告指出，目前国内POCT产品同质化严重，缺乏创新型产品。报告以雅培的i-STAT系统为例，分析了成功POCT产品需要具备的技术创新和商业模式创新。 四、分级诊疗及网络化管理对POCT的影响 本节分析了分级诊疗政策和网络化管理趋势对POCT行业发展的影响。 （一）分级诊疗政策对POCT发展的推动作用 报告分析了国家分级诊疗政策对POCT行业发展的积极影响，指出POCT产品符合分级诊疗政策的大趋势，将在基层医疗机构发挥重要作用。 （二）POCT网络化管理的趋势及意义 报告阐述了POCT网络化管理的重要性，指出通过网络化管理可以提高POCT检测结果的准确性和有效性，提升管理效率，并最终形成理想的POCT院内流程。 五、投资策略与建议 本节对A股市场上与POCT相关的上市公司进行了分析，并提出了投资建议。 （一）万孚生物：产品线丰富，行业领军企业 报告对万孚生物的业务、财务状况和发展前景进行了分析，认为其产品线丰富，是POCT行业的领军企业。 （二）理邦仪器：技术创新，业绩改善空间大 报告分析了理邦仪器在POCT领域的创新产品，认为其业绩有较大的改善空间。 （三）乐普医疗：心血管领域优势，POCT业务增长潜力 报告分析了乐普医疗在心血管领域的优势，以及其POCT业务的增长潜力。 六、风险提示 报告最后列出了POCT行业面临的风险，包括技术更新滞后、行业法规体系建设不及预期以及分级诊疗政策推广不及预期等。 总结 本报告对POCT行业进行了全面的分析，指出POCT行业在国内市场潜力巨大，具备高增长属性。这一增长主要源于不断提升的临床检验需求、持续的技术进步、国家分级诊疗政策的推动以及网络化管理趋势的兴起。报告建议关注产品线齐全和技术创新型企业，并提示了行业发展中可能面临的风险。 报告中大量使用了数据和图表，对POCT行业的市场规模、增长趋势、竞争格局以及相关上市公司进行了深入的分析，为投资者提供了有价值的参考信息。