2022年9月原料药最新报价及行情回顾（报价截至2022年9月30日）： 　　价格上涨品种：大宗原料药中，抗生素及中间体类：6-APA本月价格为370元/千克（环比+12.1%，同比+8.8%） 　　价格持平品种：大宗原料药中，抗生素及中间体类：硫氰酸红霉素本月价格为495元/千克（同比+6%）；维生素类：烟酸本月价格为29元/千克（同比-46.3%），泛酸钙本月价格为165元/千克（同比+112.9%），维生素B6本月价格为115元/千克（同比-19.3%），维生素E本月价格为82.5元/千克（同比-1.1.%）；解热镇痛药类：咖啡因本月价格为205元/千克（同比+148.48%），安乃近本月价格为92元/千克（同比+5.1%），阿司匹林本月价格为28元/千克（同比-3.5%），布洛芬本月价格为177.5元/千克（同比-4%），扑热息痛本月价格为50元/千克（同比-23.1%）；激素类：皂素本月价格为500元/千克（同比+2%）；地塞米松磷酸钠本月价格为12500元/千克（同比+58.2%）；特色原料药中，心血管原料药类：厄贝沙坦本月价格为640元/千克，缬沙坦本月价格为625元/千克，赖诺普利本月价格为2400元/千克，马来酸依那普利本月价格为825元/千克，阿托伐他汀钙本月价格为1500元/千克，均在近一年内价格无变动；培南类：4-AA本月价格为1700元/千克（同比-10.5%） 　　价格下降品种：大宗原料药中，抗生素及中间体类：青霉素工业盐本月价格为180元/千克（环比-15.3%，同比-10%）；7-ACA本月价格为480元/千克（环比-4%，同比+9.1%）；特色原料药中，肝素本月价格为10248.4美元/千克（环比-10.6%，同比-20.6%）；大宗原料药中，维生素类：维生素D3本月价格为57.5元/千克（环比-8%，同比-41%），叶酸本月价格为230元/千克（环比-8%，同比-25.8%），维生素B1本月价格为127.5元/千克（环比-7.3%，同比-21.5%），维生素A本月价格为107.5元/千克（环比-4.4%，同比-60.9%），生物素本月价格为46.5元/千克（环比-4.1%，同比-31.1%），维生素B2本月价格为90元/千克（环比-2.7%，同比+2.9%） 　　核心观点： 　　三条路径打开特色原料药长期成长空间：1）原料药企业可通过丰富产品管线，提升市场竞争力；2）《“十四五”医药工业发展规划》鼓励原料药企业向下游延伸，实现“原料药+制剂“一体化，巩固原料药制造优势；3）原料药企业向中国医药新制造重点发力的高端创新药CDMO拓展，有望打开长期成长空间。 　　投资建议：建议关注健友股份、海普瑞、博瑞医药、九洲药业等。 　　风险提示：原料药价格不及预期；产品销量不及预期；突发停产整顿风险；原料药行业政策风险。

　　当前欧洲天然气供需格局如何？ 　　近期欧洲天然气价格大幅下跌，主要由于短期内天然气供需格局发生变化。 　　1、欧洲LNG大幅流入抵消俄管输气水平下降，但LNG接收能力有限。当前俄罗斯通向欧洲的管道气仅剩Turkey-Bulgaria及Russia-UkraineflowviaSudzha两条管道正常运行，合计每日输气量为66百万立方米（11月6日）。今年以来，欧洲LNG进口明显增长，8月共进口108.4亿立方米，同比增长95.6%，已成为抵消俄罗斯管道天然气水平下降的重要举措。欧洲的LNG接收站承载量约2080亿立方米（截至22年6月），但历史利用率低至25%，另有约220亿立方米处于建设状态中（大部分在2024年之前投入使用的可能性较小）。 　　2、当前（11月6日）欧洲（包括英国）的天然气库存水平为95.3%，已超过5年平均水平，英国、比利时和葡萄牙天然气库存填充率已达到100%。 　　3、能源危机爆发以来，欧洲天然气需求同比明显下降。今年前8个月，EU+UK的天然气消费量同比下降了10.14%；同时，据IEA，欧洲整体的天然气消费量下降了10%以上，其中工厂减产导致工业部门需求下降了15%。分国家看，芬兰、拉脱维亚、立陶宛以及爱沙尼亚需求减少超过20%（1-10月，下同），欧洲主要工业国家荷兰/德国/意大利/法国需求分别减少24%/13%/4%/6%。分部门看，德国/法国/意大利/葡萄牙国家的工业部门为主要的天然气需求削减部门，其余国家削减部门主要集中在工业/家庭部门以及电力部门。 　　能源危机影响下，Q3欧洲化工业经营情况如何？ 　　今年三季度，管道天然气流量的减少以及市场对欧洲天然气供应安全的不确定性推高各国用电成本，法国/德国/荷兰/葡萄牙/英国电力均价分别达到449.4/367.9/227.0/146.8/342.0€/MWh，较21年Q3均价大幅增长362.7%/286.4%/241.8%/28.6%/116.0%。当前，由于天然气价格回落，上述国家的电力价格同步有明显下降。快速上升的电价使得欧洲增加了部分碳密集型化石燃料发电，造成欧盟电力部门的碳足迹同比上升了10%（22Q2）。 　　整体上看，能源危机下，欧洲整体工业开工率暂未受到明显负面影响，但EU27化工产品产量指数下降明显。我们推测，高能耗的化学和石油化工行业是首先通过减少产量以应对欧洲天然气短缺的行业。截至8月，化学品与化学品制品、橡胶制品以及塑胶制品产量指数分别97/105.3/108.6，同比下降7/0.9/0.5，分别较年初下降8.2/2.9/3.5。作为欧洲主要工业国家，德国工业部门受高能源成本影响较为显著。据DIHK对2.4万家企业的一项调查中显示，超过25%的化工企业和超过16%的汽车企业正面临着被迫减产的局面。 　　高能源成本对化工企业盈利能力产生的负面影响逐步显现 　　2022Q3，巴斯夫实现营业收入219.46亿欧元，同比增长11.6%，增长主要来源于售价、产品组合以及汇率波动的影响，而除农业解决方案部门外，公司其余业务部门销量均同比下滑，产品总销量较21Q3下滑7.2%。从盈利水平看，第三季度EBIT为12.58亿欧元，yoy-23.8%，新增天然气成本为盈利能力下滑的主要原因，相较于去年同期，22Q1-Q3巴斯夫新增能源成本合计达到约22亿欧元，增幅显著。面对当前严峻的能源供应形势，巴斯夫于10月12日宣布要实施重点针对欧洲和德国的成本节约计划，以减少天然气的消耗，该成本削减方法将全面实施至2024年底，该计划完成后，预计将每年减少5亿欧元的成本，其中超过一半的成本节约将在路德维希港基地实现，具体的计划方案预计将于2023年第一季度公布。 　　风险提示：欧洲能源价格持续上涨；地缘政治冲突；环保政策对化工业行业发展的影响；逆全球化风险

　　以优质、优价、保供为核心，最终目的是以联采为基础建立中药饮片等级质量体系，提高饮片质量。本次中药饮片联采于2020年6月发起，由山东省医保局牵头组成12省省际中药材采购联盟，目的是提升中药饮片整体质量及解决质量标准一致性问题。2021年12月，12省联盟加入三明联盟，范围扩大到20省（包括山东、山西、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、福建、江西、湖南、云南、西藏、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团等地区），共涵盖21个品种的42个品规，在取得国家医保局和中医药管理局的认可下，三明采购联盟省际中药(材)采购联盟采购办公室于22年10月31日发布中药饮片联合采购文件征求意见稿，截至目前意见征求已结束，预计年内实现联采。 　　规则上看，本次招标共分两轮，包括入围轮和议价轮。 　　入围轮淘汰率70%，是决定企业能否中选的核心：采用综合打分制，企业得分由高到低降序排列，是决定企业能否中选的核心轮。评分项由4部分组成：企业存量市场规模（最高35分：根据历史采购额绝对值、存量医院数量排名、报量需求排名计分）、供应稳定性（最高25分：根据种养殖基地规模、产品溯源能力计分）、价格（最高15分：价低者得）、企业能力（最高25分：根据专业人员数量、检测设备数量计分）； 　　议价轮是企业自主报价，有安全阈值：企业自主报价，决定最终入选企业。该轮有安全阈值：如果企业降幅超过最高有效申报价的20%，可自动入围；即使降幅达不到20%，在特定规则下仍有机会入围。 　　我们认为，业务基础好、现有业务规模大、生产能力强的企业将是较大几率入围，而仅通过降价、但不具备以上综合能力的中小企业将难以入围。受中药饮片加成政策（中药饮片可加价25%销售）影响，我们推测公立医院将倾向购买价格高、但更高质量等级的饮片，以维持终端销售价格不变，最终医院出售饮片质量将得到整体提升。而此次联采，民营医院基本没有参与。 　　政策大力支持，我们看好中医药板块的长期发展。2019年10月，国务院发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》；2021年2月，国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》；2021年12月，国家医保局、国家中医药管理局发布《关于支持中医药传承创新发展的指导意见》；2022年3月，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，强调中西医并重、结合和互补。我们于2022年1月10日发表报告《守正，创新——论中药行业的价值回归》，我们认为中药板块将在自上而下的政策支持下，在企业端自下而上的治理结构改善中，实现业绩和估值的双重回归。在此重申建议关注中药资源品、中药OTC、中药处方药和中药配方颗粒的龙头企业，同时建议关注，政策风险较低的中医医疗服务龙头企业。 　　风险提示：价格降幅高于预期的风险，饮片供给不稳定所带来的风险，销售不及预期的风险等。

中心思想 医疗数据挖掘诊断辅助的范式转变 本报告的核心观点在于，医疗诊断辅助领域的数据挖掘（DM）研究亟需从单纯追求预测性能的“数据驱动”模式，转向一种以临床医生需求为导向的“专家感知”方法。当前研究虽成果丰硕（1990年至2015年间，医学数据挖掘相关出版物数量从接近零增长至约1200篇），但临床医生对现有决策支持工具的采纳度仍不高，主要原因在于对模型可靠性、可信度及与临床实践脱节的担忧。因此，报告强调，未来的诊断辅助系统设计应将临床医生的专业知识和实际需求置于核心地位，而非仅关注算法的预测准确性。 临床医生与数据科学家深度协作的重要性 为克服临床医生对决策支持工具的抵触，报告倡导数据挖掘者与临床医生之间建立从项目初始阶段到模型开发全过程的深度、持续协作。这种协作旨在将临床需求转化为具体的数据建模目标，包括模型的全局和局部可解释性、性能与鲁棒性、特异性与敏感性的恰当平衡以及提供概率输出的能力。同时，研究需充分考虑医疗数据固有的复杂性和异质性。通过这种专家感知的协作模式，数据挖掘能够开发出更符合临床实际、更具可信度和实用价值的诊断辅助系统，从而真正提升医疗诊断的效率和准确性。 主要内容 2.

中心思想 《“十四五”全民健康信息化规划》的核心要义 《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，标志着中国医疗健康事业进入全面数字化转型的新阶段。该规划旨在推动“十四五”期间全民健康信息化发展，以实现医疗信息互联互通为核心目标，并以此支撑卫生健康事业的高质量发展。 数字化转型驱动医疗健康高质量发展 本规划在“十三五”期间顶层制度设计的基础上，明确了到2025年初步建成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，并实现公立医疗卫生机构与平台联通全覆盖的愿景。其核心在于深化“互联网+医疗健康”服务体系，强调属地化医疗体系的建设，并积极培育数字健康经济新业态，全面探索医疗数据应用价值，从而驱动医疗健康服务向更高质量、更广覆盖、更有效率的方向发展。 主要内容 规划背景与目标：从顶层设计到互联互通 “十三五”期间的成就与基础： 在“十三五”期间，国家在全民健康信息化领域顺利完成了多项顶层制度设计，初步构建了以信息化建设为基础、以大数据发展和“互联网+”服务为引领的“一体两翼”发展格局，为“十四五”阶段的深入发展奠定了坚实基础。 “十四五”阶段的战略定位与核心目标： 《“十四五”全民健康信息化规划》将卫生健康事业高质量发展作为核心主题，明确提出到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，并基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台的全面联通覆盖。 核心任务与数字健康经济新机遇 深化“互联网+医疗健康”服务体系建设： 规划提出了8个方面“主要任务”及8个“优先行动”，旨在全面加强医疗信息化基础设施建设，实现医疗机构核心信息在全国范围内的互通共享。 通过这些行动，将建成若干区域健康医疗大数据中心与“互联网+医疗健康”示范省，提升区域医疗服务能力。 属地化医疗体系的战略地位： 文件多次强调要依托省统筹区域全民健康信息平台，搭建县域医疗卫生健康数据中心和基层卫生健康信息化基础设施，并推动检验结果互通共享。这预示着属地化医疗体系有望成为未来医疗资源管理、医疗服务供给和医疗信息共享的重要架构单元。 培育数字健康经济产业新业态与数据价值探索： 发展基于数字技术的健康服务： 规划鼓励发展基于数字技术的多元化、个性化健康服务，例如区域检查检验、在线健康咨询、智能慢病管理等，以催生一批有特色的数字健康管理服务企业。 强化卫生健康软件产业与自主可控能力： 强调做大做强卫生健康软件产业，并增强高性能医疗器械生产装备、医用材料的自主可控能力和国际竞争力，以实现关键领域的国产化替代和技术领先。 医疗数据与商业健康险的融合潜力： 随着信息化基础设施的逐步完善和医疗机构信息互联互通的实现，医疗数据与商业健康险的对接、探索和应用有望成为未来医疗数据价值探索的重要方向之一，并有望实现对医保资金的重要补充，构建多层次医疗保障体系。 总结 《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，是推动中国医疗健康事业高质量发展的关键里程碑。该规划在总结“十三五”期间顶层设计成就的基础上，明确了“十四五”期间实现医疗信息全面互联互通的核心目标，并致力于构建统一权威的全民健康信息平台。通过深化“互联网+医疗健康”服务体系，特别是强调属地化医疗体系的建设，将显著提升医疗服务的效率、可及性和公平性。同时，规划积极鼓励数字健康经济新业态的培育，探索医疗数据在健康服务、产业发展以及与商业健康险融合等方面的巨大潜力，预示着中国医疗健康产业将迎来一个全面数字化、智能化转型的新时代，为人民群众提供更加优质、便捷的健康服务。

中心思想 政策驱动下的行业发展机遇 本报告核心观点指出，《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，为医疗信息化行业带来了新的政策催化剂，预示着行业将迎来全面的提档升级和投资增长。 信息化建设与数据价值释放 报告强调，随着规划的深入实施，医疗卫生机构的信息化建设将全面深化，技术设施水平将显著提升，并推动健康医疗大数据的创新应用和价值释放，从而促进整个行业的集中度提升。 主要内容 《“十四五”全民健康信息化规划》核心要点 2022年11月9日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五”全民健康信息化规划》。该规划旨在推动“十四五”期间全民健康信息化发展，核心目标是到2025年，初步建成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，并基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台的全覆盖联通。 医疗信息化建设的深化与技术设施升级 机构信息化建设提档升级： 规划要求到2025年，二级以上医院基本实现院内医疗服务信息互通共享，三级医院实现核心信息全国互通共享。同时，将完善全员人口信息、居民电子健康档案、电子病历和基础资源等数据库，确保每个居民拥有一份动态管理的电子健康档案和一个功能完备的电子健康码。预计这将显著增加医院和区域卫健委的信息化投入，利好医疗信息化头部企业。 技术设施水平全方位提升： 规划提出要建成若干区域健康医疗大数据中心与“互联网+医疗健康”示范省，形成数字化、网络化、智能化、一体化的全民健康信息服务体系。此外，还将加强健康医疗大数据创新应用和行业治理，充分释放数据价值，预计将进一步扩大医疗大数据的应用广度和深度。 行业集中度提升与投资展望 医疗信创推动行业集中度： 当前医疗信息化行业集中度不高，2020年我国医院核心管理系统厂商CR5市场份额约为34.1%，电子病历系统CR5市场份额约为58.5%。报告分析，行业头部企业凭借其强大的营销、研发和服务能力，正不断扩大市场份额，大额订单比例持续增加。随着行业信创的逐步推进，预计医疗信息化行业的集中度有望进一步提升。 投资建议与风险提示： 报告看好医疗信息化行业前景，维持“强于大市”评级。推荐业务布局完善、存量用户众多的创业慧康；商业模式丰富的行业龙头卫宁健康；以及电子病历细分领域龙头嘉和美康。同时，报告提示了系统性风险、医院/卫健委/医保局等IT支出不及预期、医疗IT政策落地不及预期以及疫情导致项目实施和验收不及预期等风险。 总结 《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，为医疗信息化行业带来了强劲的政策驱动力。该规划将全面推动医疗卫生机构的信息化建设升级，提升技术设施水平，并促进健康医疗大数据的深度应用和价值释放。在政策和信创的共同作用下，行业集中度有望进一步提升，为具备综合实力和细分领域优势的头部企业带来显著的增长机遇。报告维持对医疗信息化行业的“强于大市”评级，并推荐了相关优质标的。

中心思想 政策驱动医疗IT新机遇 《“十四五”全民健康信息化规划》作为国家级纲领性文件，明确了未来五年中国医疗健康信息化建设的宏伟蓝图，为医疗IT行业带来了显著的政策红利和发展机遇。 全面数字化转型与市场展望 规划旨在通过构建统一权威、互联互通的全民健康信息平台，推动医疗卫生事业的数字化、网络化、智能化转型。预计从2023年起，随着具体建设细则的出台和资金投入的恢复，医疗IT市场将迎来积极的业务增量和增长空间。 主要内容 政策背景与规划发布 2022年11月9日，卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《“十四五”全民健康信息化规划》。该规划是指导未来五年中国医疗领域信息化建设的纲领性文件，旨在引领和支撑卫生健康事业高质量发展。 核心目标与优先行动 发展目标： 规划明确提出，到2025年，初步建成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。核心在于以数据资源为关键要素，以新一代信息技术为支撑，促进管理服务模式的重塑。 优先行动： 规划部署了八项优先行动，其中“医疗健康信息互通共享”被视为对医疗IT行业具有重大影响的关键领域。 多维度信息化建设重点 规划强调加强以下四大平台与能力建设，预计将为医疗IT厂商带来显著的业务增量： 全民健康信息平台建设： 完善平台功能。 传染病监测预警与应急指挥信息平台： 构建并强化。 医院信息化建设： 推动提档升级。 健康医疗大数据中心建设： 推进实施。 这些举措预示着医院、医保、医卫领域的信息化将实现全面建设和深度完善。 行业影响与推进展望 短期影响： 规划对2022年相关公司的业绩基本无影响。 长期展望： 预计从2023年开始，将陆续出台具体的建设细则。随着疫情缓和，医院端收入有望恢复，为各层级平台和功能建设提供充足资金。 市场预期： 规划对医疗IT类公司2023年后的影响预计积极，但具体业务弹性仍有待各类平台建设细则的明确。 建议关注标的： 卫宁健康、创业慧康、万达信息、和仁科技、久远银海等。 潜在风险提示 报告提示，规划实施可能面临平台建设推进不及预期、疫情等因素对业务实施进度的影响以及财政预算压力等风险。 总结 《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，为中国医疗IT行业描绘了清晰的发展路径和广阔的市场空间。该规划以2025年实现全面互联互通为目标，通过多维度平台建设和技术升级，驱动医疗健康领域的数字化转型。尽管短期内对业绩影响有限，但从2023年起，随着具体细则的落地和资金的到位，医疗IT市场有望迎来显著增长，为相关企业带来积极的业务机遇，但需警惕潜在的实施风险。

　　事件：11月9日，中爆协公布10月民爆行业统计数据。1-10月份民爆生产企业累计完成生产总值314.7亿元，同比+16.3%，10月份民爆企业完成生产总值27亿元，同比-8.5%；产量方面：1-10月份，生产企业工业炸药累计产、销量分别为359.0万吨和358.2万吨，同比分别+1.3%和+1.4%；工业雷管累计产、销量分别为6.86亿发和6.90亿发，同比分别-3.4%和-4.2%，其中，电子雷管累计产量为2.40亿发，同比+88.8%。10月份生产企业工业炸药产、销量分别为27.3万吨和27.2万吨，同比分别-25.4%和-26.5%；工业雷管产量、销量分别为0.45亿发和0.38亿发，同比-40.2%和-50.5%，其中，电子雷管产量为0.38亿发，同比+156.7%，环比-13.63%。 　　点评： 　　电子雷管渗透率重回上升通道。2021年12月，国家工信部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，提出全面推广工业数码电子雷管（除保留少量产能用于出口或其它经许可的特殊用途），2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售普通工业雷管。根据中爆协，此前9月渗透率为58.67%，环比-15.29pct，主要系在9月民爆行业景气持续恢复背景下，雷管升级换代的冲刺阶段中出现供应出现暂时短缺所致。随着芯片模组的供应放量、煤矿许用起爆器认证的推进，电子雷管渗透率已达84.44%，环比9月+25.78pct，相比8月+10.49pct，随着政策的持续推进，渗透率有望持续向上。 　　不可抗力下电子雷管仍有韧性。受十一长假和大会召开的影响，民爆协会10月份整体作业量向下，单月民爆生产总值27亿元，同比-8.5%，环比-30.05%；工业炸药产量为27.3万吨，同比-25.4%，环比-31.82%；工业雷管产量0.45亿发，同比-40.2%，环比-40%；电子雷管产量0.38亿发，同比+156.7%，环比-13.63%，在行业受不可抗力收到较大影响的背景下，电子雷管的生产仍存在较大的韧性。 　　井下用边际变化最大，山西省渗透斜率陡峭。10月8日，工信部再度针对电子雷管行业发布通知，通知强调暂时保留煤矿许用工业电雷管生产和销售，2022年9月底前停止生产、11月底前停止销售。山西做为煤炭大省，自政策发布后电子雷管渗透率已经从9月份的15.68%提升至10月份的44.60%，环比+28.92pct，且井下电子雷管较普通电子雷管品质更高，产品价格与盈利均更高，重点关注山西的壶化股份。 　　11月行业或迎来产销两旺。民爆行业下游对应煤炭、金属和非金属矿业的景气度，根据国家统计局数据，今年我国采矿业月度资本开支呈现良好的增长态势，9月非金属采选业累计同比增速18.6%，有色金属采选业累计同比增速为17.8%，黑色金属矿采选业累计同比增速为38.9%，四季度为传统需求旺季，行业或迎来产销两旺局面，10月受到不可抗力的扰动影响，11月或迎来较大的弹性。 　　投资建议：建议关注壶化股份、保利联合、金奥博、雪峰科技、雅化集团、广东宏大等企业。 　　风险提示：1）疫情经济出现大幅波动，下游需求不及预期；2）疫情反复导致企业生产销售受到影响；3）企业新建项目进度不及预期；4）因芯片供给紧缺，原材料价格大幅上涨的风险。

　　基础化工行业：2022年Q3基础化工行业基金重仓股合计市值为848.36亿元，环比下降17.95%。 　　从占比看，2022年Q3公募基金重仓SW基础化工板块的总市值占比为2.74%，环比下降0.19个百分点。 　　前十大重仓股发生风格切换，集中度有所提升。按持仓市值看，前十大重仓股内部次序相较2022Q2变化较大，万华化学仍占据榜首，华鲁恒升、石英股份、远兴能源分别从第三/第四/第五上升至第二/第三/第四，盐湖股份从二下降至第六，梅花生物/华恒生物/润丰股份/昊华科技取代国瓷材料/雅化集团/兴发集团/龙佰集团进入榜单，部分重仓向成长风格发生切换。前十大重仓股持仓市值占比达到58.59%，环比上升2.04个百分点，持仓集中度略提升。 　　石油化工行业：2022年Q3石油石化行业基金重仓股合计市值为372.61亿元，环比上升1.06%。 　　从占比看，2022年Q3公募基金重仓SW石油石化板块的总市值占比为1.20%，环比上升0.16个百分点，配置比例连续3个季度上升。 　　前十大重仓股次序发生积极变化，集中度高。按持仓市值看，前十大重仓股内部次序相较2022Q2变化较大，中国海洋石油成为榜首，荣盛石化、恒力石化分别下降至第三、第八，中海油服取代齐翔腾达进入榜单。前十大重仓股持仓市值占比达到97.79%。 　　风险提示：1）宏观经济下行或疫情反复对需求带来负面影响；2）上游原材料价格大幅波动。

中心思想 政策驱动下的医疗IT市场增长 《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，标志着中国医疗IT领域迎来重大发展机遇。该规划作为国家层面的纲领性文件，明确了未来五年全民健康信息化的发展目标和主要任务，旨在构建统一权威、互联互通的健康信息平台，并实现公立医疗卫生机构与该平台的全面联通。这一政策导向将显著加速医疗机构，特别是二级医院的信息化升级改造，并推动区域卫生信息平台的建设，从而释放数百亿级的市场需求，为医疗IT行业带来强劲的增长动力。 医院与区域信息化建设的巨大潜力 规划对二级以上医院的信息互通共享提出了明确要求，鉴于当前二级医院电子病历评级普遍偏低（2020年底平均仅2.59级），远未达到互联互通所需的标准，预计将引发大规模的系统升级和新建需求。同时，构建省统筹区域全民健康信息平台的要求，也将促进各级区域卫生平台的完善和功能提升，为公共卫生IT领域创造可观的新增量。这些具体而量化的建设目标，共同构成了医疗IT市场未来几年的核心增长点。 主要内容 《“十四五”规划》：健康信息化发展蓝图 2022年11月19日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布了《“十四五”全民健康信息化规划》。该规划旨在全面推动“十四五”期间全民健康信息化发展，明确提出到2025年，初步建成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，并基本实现所有公立医疗卫生机构与该平台的全面联通。为实现这一目标，规划部署了包括集约建设信息化基础设施支撑体系、健全全民健康信息化标准体系等在内的八大主要任务，为全国健康信息化建设提供了清晰的构建纲领。 二级医院与区域平台建设的市场机遇 二级医院信息化升级需求激增 《规划》明确要求“二级以上医院基本实现院内医疗服务信息互通共享”。然而，根据国家卫健委数据，截至2020年底，全国二级医院的平均电子病历评级仅为2.59级，远低于实现院内数据互联互通所需的电子病历4级基本要求。为达到规划目标，预计全国约1万家二级医院将面临大规模的信息化成熟度提升、原有系统升级换代以及新建医院信息集成平台的迫切需求。若按每家二级医院投入400-500万元计算，此项政策有望刺激高达400-500亿元的市场需求。 区域卫生平台建设迎来高速期 《规划》强调加强“构建省统筹区域全民健康信息平台，支撑省、市、县三级应用”，并鼓励“因地制宜以实体或虚拟方式建立市级、县级全民健康信息平台”。区域卫生平台作为区域内医疗机构数据汇集和交互的核心枢纽，其完备性和功能性提升将是实现全民健康信息化的关键。新政的推动将完善全国各级区域平台的建设，并提升平台的数据交互性能，预计将为公共卫生IT领域带来可观的新增市场增量。 医疗IT与互联网医疗的投资焦点 在政策利好驱动下，医疗IT和互联网医疗领域涌现出明确的投资机会。在医疗IT细分领域，建议重点关注行业领军企业，如在公共卫生IT领域领先的创业慧康、医院IT龙头卫宁健康、CIS领域专家嘉和美康以及医保IT龙头久远银海。互联网医疗方面，平安好医生作为“互联网+医疗健康”的领军企业，同样值得关注。此外，阿里健康、京东健康、鹰瞳科技等一系列在健康领域具有创新能力和市场潜力的企业也值得持续关注。投资者在把握机遇的同时，需警惕行业发展不及预期、市场竞争加剧导致盈利能力下降以及政策落地缓慢等潜在风险。 总结 《“十四五”全民健康信息化规划》的发布，为中国医疗IT市场带来了前所未有的发展机遇。该规划通过明确的政策目标和任务，将显著推动二级医院的信息化升级和区域卫生信息平台的建设，预计将释放数百亿级的市场需求。投资者应重点关注在医疗IT和互联网医疗各细分领域具有领先地位的企业，以把握政策红利带来的增长机会。同时，也需审慎评估行业发展不及预期、竞争加剧和政策落地速度等潜在风险。