中心思想 本报告的核心观点是：在全球石油供需格局持续修复和中国经济超预期复苏的背景下，化工行业整体向好，具备投资价值。具体而言，报告看好“顺周期”+“业绩超预期”+“低估值”的化工龙头企业和弹性标的，并对部分重点化工产品价格和价差走势进行了分析。 全球石油供需修复与中国经济复苏驱动化工行业向好 化工龙头企业及弹性标的具备投资价值 主要内容 本报告以2020年7月19日发布的化工行业周报为基础，通过数据和统计分析，对化工行业市场进行解读。报告主要内容包括： 本周化工股票行情分析 报告跟踪了重点覆盖个股（恒力石化、万华化学、金石资源等），分析了其公司信息、产业链布局及未来发展前景，并对本周化工板块个股涨跌情况进行了统计，指出化工板块25.21%个股周度上涨，并列举了涨跌幅前十的个股。此外，报告还跟踪了重要公司公告，例如恒力石化获得成品油出口资格、云天化收购云南大为制氨股权等。 本周化工行情跟踪及事件点评 报告跟踪了本周化工行业指数、CCPI指数以及原油价格的走势，指出化工行业指数跑赢沪深300指数2.8%。报告分析了全球石油供需格局的修复过程，以及OPEC+减产政策的调整对原油价格的影响。同时，报告也重点关注了中国经济的复苏态势，认为其为化工行业提供了良好的发展环境。报告还对2020年上半年中国经济数据进行了详细解读，并分析了“顺周期”资产的投资机会。最后，报告点评了本周化工行业的重大新闻事件，例如恒力石化乙烯项目达产、万华化学进军集成电路材料领域等。 本周化工价格行情分析 报告统计了本周234种化工产品的价格涨跌情况，其中54种产品价格上涨，92种产品价格下跌。报告对萤石、PVC糊树脂等重点产品的价格走势进行了详细分析，并对价格涨跌幅前十的产品进行了列举。 本周化工价差行情分析 报告跟踪了72种化工产品的价差变化，其中25种价差上涨，31种价差下跌。报告对乙烯-石脑油、PX-石脑油、PTA-PX等重点产品的价差走势进行了分析，并对价差涨跌幅前十的价差进行了列举。 总结 本报告基于对宏观经济形势、全球石油供需格局以及化工行业自身发展情况的综合分析，认为在当前中国经济复苏和全球石油市场企稳的背景下，化工行业整体向好，投资机会较多。报告建议投资者关注“顺周期”+“业绩超预期”+“低估值”的化工龙头企业和弹性标的，并持续关注全球宏观经济走势、海外解封进展以及NCP疫情的动态。 报告同时对重点化工产品的价格和价差走势进行了分析，为投资者提供参考。 需要注意的是，报告中提到的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。

中心思想 本报告基于2019年中国磷矿石行业数据，对行业市场规模、产业链、驱动因素、制约因素、政策环境及未来发展趋势进行专业分析。核心观点如下： 行业规模波动与未来增长预期 2014-2018年，中国磷矿石行业规模（产量）受环保整改和行业整顿影响，由12,043.8万吨下降至9,632.6万吨，年复合增长率为-5.4%。然而，未来受农业刚性需求、产业结构调整以及磷矿石价格高位运行等因素驱动，预计行业规模将逐步回升，并以4.6%的年复合增长率稳定增长。 资源禀赋与海外布局战略 中国磷矿保有储量全球第二，但资源贫化、开采难度增加，可开采年限不足40年。因此，布局海外磷矿资源，保障本土供应，将成为行业重要发展战略，而“一带一路”倡议将为企业提供有利的国际合作平台。 主要内容 中国磷矿石行业市场综述 磷矿石定义及分类 磷矿石是重要的化工矿物原料，主要分为磷灰石和磷块岩两种，其化学成分、物理性质和成因有所不同。 中国磷矿石行业发展历程 中国磷矿石行业发展历程可分为探索发展、稳定发展、快速发展和高速发展四个阶段，每个阶段都受到当时的经济政策、技术水平和市场需求等因素的影响。 中国磷矿石行业市场规模 2014-2018年，中国磷矿石行业规模（产量）呈现下降趋势，但未来预计将逐步回升。 中国磷矿石行业产业链 磷矿石产业链包括上游的开采设备供应（民用爆破器材和矿山机械）、中游的磷矿石开采企业以及下游的磷化工企业。上游市场集中度较高，下游市场竞争激烈，但近年来受环保政策影响，市场集中度有所提高。 中国磷矿石行业驱动与制约因素 驱动因素 农业刚性需求是磷矿石行业持续发展的核心动力，而磷土矿价格高位运行也促进了行业快速发展。 制约因素 磷矿石开采过程中的环境污染问题以及磷矿资源的贫化和开采难度增加，是制约行业发展的主要因素。 中国磷矿石行业政策分析 近年来，中国政府出台了一系列政策，旨在促进磷矿石行业绿色发展，加强环境保护，提高资源利用效率，推动行业转型升级。 中国磷矿石行业发展趋势 绿色矿山模式的逐步成熟 绿色矿山模式的推广将有效降低企业环保负担，提高资源利用效率，促进行业可持续发展。 海外磷矿资源布局的扩大 为应对本土磷矿资源的日益枯竭，中国磷矿企业将积极布局海外磷矿资源，保障长期供应。“一带一路”倡议将为这一战略提供重要的支持。 中国磷矿石行业竞争格局 中国磷矿石行业市场集中度不高，但近年来受环保政策影响，市场集中度有所提高。 中国磷矿石行业投资企业推荐 报告推荐了四川省金河磷矿、云南磷化集团有限公司和德阳昊华清平磷矿有限公司三家企业，并分别从公司概况和竞争优势等方面进行了分析。 总结 本报告对2019年中国磷矿石行业进行了全面的分析，指出行业规模在经历短期波动后将实现增长，并强调了绿色发展和海外布局的重要性。报告还推荐了三家具有代表性的磷矿企业，为投资者提供参考。 未来，中国磷矿石行业的发展将面临资源约束、环境压力和国际竞争等挑战，但也蕴藏着巨大的发展机遇。 企业需要积极应对挑战，抓住机遇，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。 持续的技术创新、绿色发展模式的推广以及国际合作的深化，将是行业未来发展的重要方向。

　　事项： 　　我们整理了改性塑料行业的主要上市公司2020年半年报业绩预告情况，行业主要上市公司的业绩都出现大幅增长。 　　国信化工观点： 　　1、改性塑料行业上半年在防疫物料需求的带动之下，整体业绩大幅增长。改性塑料行业主要上市公司近期集中发布了上半年业绩预告，从预告的情况来看，上半年行业整体盈利情况集中爆发，基本上都取得了100%以上的同比增幅。从各个公司公布的业绩增长的原因来看，主要是因为上半年全球疫情的影响，导致防疫物资相关的材料在短时间内需求爆发，特别是对熔喷料以及高熔指纤维料等改性PP的市场需求量大增。 　　2、改性塑料行业下游需求Q2开始逐步修复，车用塑料需求好转。国内疫情控制出色，改性塑料下游行业基本恢复正常生产。作为改性塑料行业的传统下游行业家电和汽车，生产情况在Q1明显受到疫情影响，但是Q2开始家电和汽车的产量同比正在逐步恢复到正常水平。 　　3、5G新基建及电子产业链相关材料国产化，推动改性塑料行业向高端产品持续突破。国内科技产业链迅速发展，带动产业链相关核心材料的需求快速增长，同时也促进了新材料国产化的进程加快。在这个产业趋势当中，具有更强研发实力的头部企业才会最大化享受产业升级所带来的历史机遇。因此，我们认为改性塑料行业目前的主要上市公司未来仍有较好的成长趋势。 　　投资建议： 　　在上游原材料未来几年内都持续供给充分的情况之下，我们认为改性塑料行业景气向上的趋势仍将延续。受全球疫情的影响，上半年防疫物资相关的材料需求集中爆发，对行业整体盈利有阶段性的改善。同时由于国内疫情控制卓有成效，下游企业已经逐步恢复正常生产，改性塑料行业下游需求有望修复到正常水平。 　　我们对整个改性塑料板块维持“超配”评级，继续推荐关注改性塑料行业的龙头上市企业，其中重点推荐金发科技（亚太地区龙头企业，国内改性塑料规模最大的企业，积极向产业链上下游拓展）、道恩股份（改性塑料产能迅速扩大，TPV弹性体顺应国产替代趋势）、沃特股份（持续加码特种工程塑料，积极向高端应用场景布局），还可以关注国恩股份（以轻量化和功能化为核心向多领域拓展应用）和普利特（车用改性塑料优势企业）。 　　风险提示：原油价格大幅波动；海外疫情全面爆发超出预期导致全球经济大幅下滑；下游需求大幅下降。

中心思想 本报告的核心观点是：OPEC+自8月起将缩减减产规模，但部分成员国需进行补偿性减产，导致实际减产规模收缩幅度有限。同时，当前国际油价对美国原油生产商的增产激励不足，供给端增长缓慢；需求端则随全球经济活动缓慢复苏，预计三季度原油市场将继续去库存。 OPEC+减产规模调整及履约情况分析 OPEC+会议决定自2020年8月起将每日减产规模从970万桶缩减至770万桶，进入减产协议第二阶段。然而，截至6月末，OPEC+减产履约率高达107%，其中OPEC国家履约率达111.9%，非OPEC国家履约率为99%。沙特、阿联酋和科威特等国甚至超额完成减产目标。 为了弥补部分国家未达标的情况，伊拉克、俄罗斯、尼日利亚、安哥拉等国将在8-9月进行补充性减产，共计84.2万桶/日。其中，伊拉克的补偿性减产计划最为显著，7月、8月和9月分别增加减产7万桶/日、31.4万桶/日和31.3万桶/日。考虑补偿性减产后，8-9月的实际减产量将达到854.2万桶/日，这表明减产规模的缩减幅度小于预期。 全球原油市场供需前景展望 报告分析了全球原油市场供需两端的动态。供给方面，Rystad Energy预测2020年全球钻井数量将降至本世纪初以来的最低水平，美国受影响最大，钻探活动较去年同期下降50%以上。全球钻探工具购买额预计将同比下降60亿美元。虽然陆地钻井预计在2021年开始恢复增长，但恢复至2019年水平至少需要等到2025年底。 另一方面，国际油价对美国原油生产商的增产激励仍然不足，供给端产量快速增加的可能性较低。需求方面，全球经济活动复苏缓慢推动原油需求温和回升，而二次疫情的影响规模和持续时间预计将小于上半年。因此，报告预测三季度原油市场将继续去库存。 美国原油库存数据也支持这一观点：截至7月15日当周，美国原油库存较上周减少749.3万桶，创下年内最大跌幅，主要由于原油进口量下降。 主要内容 OPEC+减产协议调整及市场影响 本节详细阐述了OPEC+会议上达成的减产协议调整方案，并结合图表数据（图表1、图表2）分析了各成员国的减产履约情况和补偿性减产计划。重点关注了伊拉克、俄罗斯等主要产油国的减产情况，并计算了考虑补偿性减产后的实际减产规模。 地缘政治风险及全球钻井活动 本节分析了地缘政治风险对原油市场的影响。7月13日胡塞武装袭击沙特南部城市吉赞石油设施事件被提及，并与2019年9月沙特石油设施遇袭事件进行对比，提醒投资者警惕中东地区地缘政治风险。此外，本节还引用Rystad Energy的数据，分析了全球钻井活动大幅下降的情况（图表3、图表4），并预测了未来钻井数量的恢复趋势。 美国原油库存及市场供需平衡 本节分析了美国原油库存数据（图表5），指出截至7月15日当周美国原油库存大幅下降，并结合OPEC+减产调整、全球经济复苏和二次疫情影响等因素，对三季度原油市场供需平衡进行了预测，认为市场将继续去库存。 总结 本报告基于OPEC+减产协议调整、地缘政治风险、全球钻井活动和美国原油库存等多方面因素，对全球原油市场进行了深入分析。报告指出，虽然OPEC+自8月起将缩减减产规模，但部分成员国的补偿性减产将限制实际减产规模的收缩幅度。同时，国际油价对美国原油生产商的增产激励不足，供给端增长缓慢；需求端则随全球经济活动缓慢复苏，预计三季度原油市场将继续去库存。 投资者需关注地缘政治风险以及疫情反复对市场的影响。 报告最后列出了相关上市公司，并提示了地缘政治和厄尔尼诺等因素可能对油价造成干扰。

中心思想 本报告的核心观点是：本周化工行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域，如PVC糊树脂、MDI和草铵膦等产品价格上涨，展现出较强的增长潜力。报告建议关注万华化学、沈阳化工、新疆天业、利尔化学、龙蟒佰利等化工行业龙头企业的投资价值。原油价格高位震荡，OPEC减产规模调整，全球石油市场供需关系仍存在不确定性，这将对化工行业整体发展产生影响。 原油价格及OPEC政策对化工行业的影响 本周原油价格高位震荡，振幅加大，OPEC预计2020年全球石油日均需求减少910万桶，并根据疫情发展调整减产规模。原油价格波动和OPEC政策的不确定性将直接影响化工产品的生产成本和市场供需，进而影响化工行业整体发展。 部分化工产品价格上涨及投资建议 部分化工产品价格上涨，例如PVC糊树脂因手套需求增加和厂家检修而价格大幅上涨；MDI价格在经历快速上涨后有所回落，但下游需求复苏和部分装置检修或将导致价格反弹；草铵膦价格持续上涨，主要由于中间体供应紧张和行业开工率低。报告建议投资者关注这些产品价格上涨带来的投资机会，并重点关注相关龙头企业的投资价值。 主要内容 本周化工板块表现回顾 本周化工（申万）指数下跌3.7%，跑赢沪深300指数3.0个百分点。中国化工产品价格指数（CCPI）小幅下跌0.2%至3520点。价格涨幅前五的产品为氯气、石油焦、炼焦煤、PVC糊和液化气；跌幅前五的产品为双酚A、三氯乙烯、MMA、丙酮和丁酮。 化工子板块表现回顾 本节详细分析了PVC糊树脂、PVC粉料、MDI、维生素、醋酸、农药、钛白粉、油脂化工和碳酸二甲酯等多个化工子板块的表现。 PVC糊树脂 由于医用手套需求持续增加和国内厂家检修集中，PVC糊树脂价格大幅上涨，手套料价格上涨至17000-18000元/吨，毛利超过8500元/吨。报告建议关注沈阳化工和新疆天业等具备较大产能的企业。 PVC粉料 国内PVC粉料现货价格大幅上涨，主要由于原材料电石价格稳定，行业价差扩大，以及部分厂家检修导致供应减少。报告预计PVC粉料价格将高位上行。 MDI 国内聚合MDI价格小幅下滑，但下游需求缓慢复苏，以及部分装置停车检修，或将导致价格反弹。报告继续重点推荐万华化学。 维生素 维生素价格波动较大，部分品种价格上涨，部分品种价格持平或下跌。报告建议关注供需格局较好的维生素品种，例如维生素A、维生素E、维生素D3等，并关注相关龙头企业。 醋酸 醋酸价格上涨，但随着厂家装置陆续恢复正常，价格涨势趋缓。报告建议关注醋酸装置恢复进展和下游需求变化。 农药 国内农药市场步入淡季，草甘膦和草铵膦价格上涨，而其他农药价格下跌。报告重点推荐扬农化工和利尔化学。 钛白粉 国内已有27家钛白粉企业宣布涨价，主要由于原材料成本上涨和库存低位。报告重点推荐龙蟒佰利。 油脂化工 棕榈油价格上涨，主要由于原油价格上涨和印尼棕榈油可能减产的影响。报告建议关注赞宇科技。 碳酸二甲酯(DMC) DMC价格上涨，主要由于部分装置检修和原材料价格上涨。报告建议关注石大胜华。 总结 本报告对本周化工行业整体表现及主要子板块进行了分析，指出部分化工产品价格上涨，并建议关注相关龙头企业的投资价值。同时，报告也指出了原油价格波动和OPEC政策调整对化工行业的影响，以及下游需求不及预期等风险因素。投资者应根据自身情况谨慎投资。 报告中提到的重点推荐公司包括万华化学、沈阳化工、新疆天业、利尔化学、龙蟒佰利、新宙邦、石大胜华、新和成、扬农化工以及赞宇科技等，但投资者需仔细研读报告全文，并结合自身风险承受能力进行独立判断。

中心思想 本报告基于对丙烯产业链的深入分析，得出以下核心观点： 丙烯产业链增长动力及价格驱动因素 丙烯产业链的长期增长动力主要依赖于下游聚丙烯的需求增长，而聚丙烯的需求增长与GDP增速密切相关，长期CAGR在5.5%-6%左右。丙烯价格长期与原油价格高度相关，相关系数超过80%。短期价格波动则主要受供需关系影响，产能扩张是价格波动的主要驱动因素。 丙烯产业链竞争格局及未来展望 丙烯产业链竞争格局分散，CR8仅为18.2%，且逐年下降。PDH工艺路线因其成本优势和产能扩张速度，正在逐渐抢占市场份额。未来1-2年，丙烯产能将持续扩张，供大于求的局面将持续，价格难以出现强劲反弹，甚至可能继续下行。 行业内公司短期内具有较高的Beta属性，长期增长潜力有限，但丙烷脱氢(PDH)细分领域增长前景较为确定。 主要内容 本报告从丙烯产业链的增长驱动力、竞争格局、价格驱动因素、以及产业链各环节公司分析等方面展开，详细阐述了丙烯产业链的现状及未来发展趋势。 丙烯产业链的增长驱动力分析 报告首先分析了丙烯产业链的增长驱动力，指出其主要下游产品聚丙烯（PP）的需求增长是关键。聚丙烯广泛应用于食品包装、汽车内饰、无纺布等领域。报告通过分析聚丙烯下游各细分领域的增长情况，例如餐饮外卖对塑料餐盒的需求增长，以及口罩、防护服对熔喷布（聚丙烯的一种）的需求激增，来预测聚丙烯的整体需求增长。报告还指出，虽然卫生事件短期内拉动了聚丙烯的需求，但长期来看，聚丙烯的需求增长仍将围绕GDP增速波动。 丙烯价格的驱动因素分析 报告深入分析了丙烯价格的驱动因素，指出丙烯价格长期与原油价格高度正相关，但短期波动受供需关系影响较大。报告通过分析丙烯与原油价格的历史数据，验证了二者之间的强相关性。同时，报告也分析了丙烯供需关系对价格的影响，指出产能扩张是导致丙烯价格下跌的主要原因。报告还利用“丙烯-丙烷”价差指标来分析丙烯行业的景气度，指出价差高时，丙烯制造厂商盈利能力强，开工意愿高，行业景气度提升；反之，则行业景气度下降。 丙烯产业链竞争格局分析 报告分析了丙烯产业链的竞争格局，指出该产业链竞争分散，市场集中度低且逐年下降。报告分析了不同丙烯生产工艺路线（油头、煤头、气头）的成本差异，指出PDH工艺路线因其成本优势和产能扩张速度，正在逐渐抢占市场份额。报告还对几家主要的PDH生产企业（东华能源、卫星石化、万华化学等）进行了比较分析，从产能规模、地理位置、业务结构等方面，评估了各企业的竞争优势。 丙烯产业链各环节公司分析 报告对丙烯产业链上游、中游、下游的代表性公司进行了分析，比较了各环节公司的收入增速、盈利能力和投资回报率。报告指出，中游炼化企业在产能扩张周期中表现突出，但利润率受丙烯价格波动影响较大。下游塑料制品企业由于产品标准化程度高，利润率普遍较低。报告还对几家代表性公司的历史和未来业绩进行了预测，并分析了其业绩增长的驱动因素。 总结 本报告对丙烯产业链进行了全面的分析，涵盖了增长驱动力、价格驱动因素、竞争格局以及产业链各环节公司的情况。报告指出，丙烯产业链长期增长潜力有限，但PDH工艺路线具有较好的发展前景。短期内，丙烯价格受供需关系影响较大，产能扩张将持续压制价格。投资者需关注宏观经济形势、原油价格以及丙烯供需关系的变化，谨慎投资。 报告最后强调了中游民营大炼化板块的增长潜力，并对几家代表性公司进行了深入分析，为投资者提供了参考。 需要注意的是，报告中部分数据和预测基于公开信息和行业分析，存在一定的不确定性。

中心思想 本报告基于头豹研究院的数据和分析，对2019年中国MDI行业进行了全面概述。核心观点如下： 中国MDI行业市场现状及发展趋势 中国MDI行业经历了启蒙、快速发展和市场整合三个阶段，目前市场规模庞大，但增速放缓。寡头垄断格局显著，万华化学等龙头企业占据主导地位。下游需求增长放缓，但高端应用领域（如汽车）仍有潜力。未来发展趋势将呈现全球化和一体化特征，企业将积极拓展海外市场，并加强产业链上下游协同。 行业风险与机遇并存 MDI行业面临安全风险（光气）、原料供应短缺和技术替代风险（非光气法）。然而，高端汽车等新兴应用领域为MDI行业提供了新的增长机遇。 主要内容 中国MDI行业市场综述 行业定义与分类 MDI(4,4'-二苯基甲烷二异氰酸酯)是生产聚氨酯(PU)材料的关键原料，主要分为纯MDI(白色固体)和聚合MDI(黄褐色液体)，两者在用途和价格上有所差异。 行业发展历程 中国MDI行业发展历程可分为三个阶段：启蒙阶段(1983-1996年)，依赖进口技术；快速发展阶段(1997-2008年)，下游需求拉动增长；市场整合阶段(2009年至今)，寡头垄断格局形成，国际巨头进入，行业竞争加剧。 行业市场规模 2014-2018年，中国MDI市场规模（按产量计）从152.1万吨增长至238.5万吨，年复合增长率为11.9%。预计未来五年将持续增长，但增速放缓至5.3%。 中国MDI行业市场分析 MDI产品市场价格分析 MDI价格受苯胺等原材料价格和市场供需关系影响较大。寡头垄断格局使得主要生产企业对价格具有较强的影响力。 行业进入壁垒分析 MDI生产工艺复杂，技术壁垒高，形成寡头垄断格局。万华化学收购瑞典国家化工，进一步巩固了其技术垄断地位。 MDI生产企业风险分析 MDI生产企业面临安全风险（光气）、原料供应短缺和技术替代风险（非光气法）。 行业产业链分析 MDI产业链上游为原材料供应商（苯胺、光气等），中游为MDI生产企业，下游为MDI应用领域（建筑、汽车、冰箱等）。MDI生产企业对产业链上下游具有较强的议价能力。上游原材料供应充足，但下游需求增长放缓。 中国MDI行业政策分析 中国政府出台了一系列政策，在产业布局、环境保护、项目投资和生产经营等方面对MDI行业发展进行引导和规范。 中国MDI行业发展趋势 全球化发展趋势 由于国内市场需求增长放缓和产能过剩，中国MDI企业将积极拓展海外市场，实现全球化发展。 一体化发展趋势 中国MDI行业将加强产业链上下游协同合作，并积极探索MDI与TDI等产品的横向一体化发展。 中国MDI行业竞争格局 行业竞争格局分析 全球和中国MDI市场均呈现高度集中，万华化学、巴斯夫等龙头企业占据主导地位。 投资企业推荐 报告推荐了万华化学、康乃尔化工和新疆和山巨力化工三家企业，并分别对其公司简介、业务简介和投资亮点进行了分析。 总结 本报告对2019年中国MDI行业进行了全面的市场分析，涵盖了市场现状、发展趋势、风险挑战、政策环境以及竞争格局等方面。报告指出，中国MDI行业正经历从高速增长向稳定发展的过渡阶段，寡头垄断格局将持续，企业间的竞争将更加激烈。未来，全球化和一体化将成为行业发展的主要方向，企业需要积极应对挑战，抓住机遇，实现可持续发展。 报告还对几家具有代表性的企业进行了分析，为投资者提供了参考。

中心思想 本报告的核心观点是：中国眼科市场规模庞大且增长迅速，不同年龄段人群对眼科健康的需求日益增长，驱动着眼科医疗服务和相关产品市场的快速发展。报告重点分析了青少年视光、中青年屈光手术、中老年白内障及干眼症等细分市场，并对爱尔眼科、昊海生科、康弘药业等相关上市公司进行了深入分析，指出其各自的优势和未来发展潜力。 中国眼科市场发展现状及趋势 中国眼科市场规模巨大，并呈现持续高速增长的态势。2013年至2018年，市场规模由467.7亿元增长至979.7亿元，年复合增长率高达17%。预计2019年市场规模将达到1116.9亿元，未来五年年复合增长率有望保持在13%-15%左右。 这种增长主要源于以下几个因素： 人口结构变化: 中国老龄化加剧，白内障、黄斑病变、干眼症等老年性眼疾患者数量持续增加。 生活方式改变: 电子产品普及率提高，近视低龄化趋势明显，青少年近视患者数量庞大。 医疗技术进步: 屈光手术技术不断革新，人工晶体材料和设计不断优化，提高了治疗效果和患者满意度。 医保政策支持: 国家医保政策对眼科疾病的覆盖范围不断扩大，提高了眼科医疗服务的可及性。 不同年龄段眼科市场细分分析 报告根据年龄段对眼科市场进行了细分，并对每个细分市场的特点和发展趋势进行了分析： 青少年视光市场 青少年近视率居高不下，近视防控已上升到国家战略层面。未来五年，屈光不正青少年患者预计达到1亿人。角膜塑形镜（OK镜）和低浓度阿托品是主要的近视防控手段，市场空间巨大，但目前渗透率较低，未来增长潜力巨大。角膜塑形镜市场竞争格局已基本稳定，但产品差异较小，渠道竞争激烈。低浓度阿托品市场尚处于发展初期，国产化进程缓慢，但潜在市场规模可观。 中青年屈光手术市场 中青年近视人群数量庞大，但屈光手术渗透率较低，与发达国家相比仍有较大提升空间。SMILE和Trans-PRK等新型屈光手术技术逐渐成为主流，推动市场量价齐升。 中老年白内障及干眼症市场 中老年常见眼科疾病包括白内障、黄斑病变和干眼症。白内障手术已进入成熟期，人工晶体带量采购将带来渗透率提升拐点，并加速国产替代进程。黄斑病变治疗药物可及性有待提高，康柏西普等国产药物市场份额快速增长。干眼症潜在市场广阔，但目前治疗手段以人工泪液为主，环孢素等新型药物有望快速抢占市场。 主要内容 本报告按照目录结构，对眼科市场进行了系统分析，主要内容包括： 小眼睛，大世界: 概述了眼科市场被忽视的原因以及其巨大的市场潜力。 青少年：屈光不正低龄化，OK镜渗透率有望提升: 详细分析了青少年近视防控市场，包括近视率现状、防控手段、角膜塑形镜市场竞争格局以及低浓度阿托品市场潜力。 中青年：屈光术式变革，引领市场量价齐升: 分析了中青年屈光手术市场，包括手术技术发展趋势、市场规模预测以及市场竞争格局。 中老年：白内障是基础，干眼症是未来: 分析了中老年白内障、黄斑病变和干眼症市场，包括疾病现状、治疗方法、市场规模预测以及国产替代趋势。 眼服务：优质赛车道，优秀赛车手: 分析了眼科医疗服务市场，包括市场潜力、连锁可复制性、获医能力以及市场竞争格局。 投资建议及相关标的: 对爱尔眼科、昊海生科、康弘药业、爱博诺德、兴齐眼药、国产角膜塑形镜某龙头企业和欧康维视等相关上市公司进行了深入分析，并提出了投资建议。 总结 本报告基于大量数据和市场调研，对中国眼科市场进行了全面的分析。报告指出，中国眼科市场潜力巨大，不同年龄段的细分市场都蕴藏着巨大的发展机遇。 角膜塑形镜、屈光手术、人工晶体、抗VEGF药物以及环孢素等领域都将迎来快速发展。 爱尔眼科作为眼科医疗服务领域的龙头企业，凭借其强大的品牌影响力、完善的渠道网络和先进的技术实力，将持续受益于市场增长。昊海生科等眼科耗材供应商也将受益于国产替代和市场扩张。康弘药业等眼科药物研发企业，其创新药物的成功上市将进一步推动市场发展。 投资者应密切关注眼科市场的动态，把握投资机遇，同时也要关注相关政策风险和市场竞争风险。 未来，眼科市场将呈现出更加多元化、专业化和国际化的发展趋势。

中心思想 本报告的核心观点是：受PVC医疗用品销量大幅增长影响，国内PVC价格二季度强势反弹，多家氯碱企业涨停，展现出石化化工行业良好的市场活力。然而，PVC库存仍高于去年下半年水平，需关注潜在风险。 PVC价格上涨及市场表现分析 二季度，受益于PVC手套等医疗用品需求激增，国内PVC期货价格从3月底的5040元/吨上涨至6600元/吨，涨幅达30%。尽管原材料电石价格同比下降10%左右，降低了PVC的生产成本，使得PVC毛利率恢复至1100元/吨（高于去年下半年的680元/吨），但PVC产品库存仍略高于去年下半年水平，这预示着市场供需关系仍需进一步观察。 多家氯碱企业涨停反映行业景气度 7月15日，多家氯碱企业涨停，包括君正集团、氯碱化工、三友化工、沈阳化工、英力特、新金路、新疆天业、至正股份、中泰化学等，这直接反映了PVC价格上涨带来的行业利好，也侧面印证了市场对石化化工行业未来发展前景的乐观预期。 主要内容 能源行业市场概述 报告首先概述了7月15日上证综指、深证成指及Wind能源行业一级指数的跌幅，分别为1.56%、1.87%和2.65%。然而，能源行业内部表现分化，三友化工、中泰化学、万华化学等公司涨幅显著，体现出行业内部的结构性机会。 PVC价格上涨及成本分析 报告详细分析了PVC价格上涨的原因，指出PVC医疗用品销量的增长是主要驱动因素。同时，报告也分析了PVC原材料电石价格的下降对PVC生产成本的影响，以及由此带来的毛利率提升。 氯碱企业涨停及市场影响 报告重点关注了多家氯碱企业涨停的现象，并将其与PVC价格上涨联系起来，认为这是市场对PVC行业景气度提升的积极回应。 行业要闻及公司动态 报告简要介绍了几个重要的行业要闻，例如商务部下发2020年度第三批原油非国营贸易进口允许量，以及美国API原油库存数据等。此外，报告还提供了荣盛石化和蓝焰控股两家公司的半年度业绩预告。 核心指标及风险提示 报告列出了美元兑人民币汇率、WTI原油、Brent原油、NYMEX天然气、动力煤、焦煤、中国LNG出厂价格等核心指标的数值及涨跌幅，并提示了国际成品油需求大幅下滑和电力需求不及预期的风险。 总结 本报告通过对7月15日能源行业市场表现的分析，特别是对PVC价格上涨及多家氯碱企业涨停现象的深入解读，揭示了石化化工行业，特别是PVC行业在二季度展现出的强劲增长势头。 虽然PVC价格上涨带来了行业利好，但报告也提醒投资者需关注PVC库存高企的潜在风险，并建议投资者在投资决策时需综合考虑市场风险和自身情况。 报告中提供的行业要闻、公司动态以及核心指标数据，为投资者提供了更全面的市场信息，有助于投资者更好地理解和把握市场动态。