中心思想 本报告的核心观点是：中国第三方安宁疗护中心行业市场规模虽然目前较小，但增长潜力巨大。这主要源于以下几个驱动因素：人口老龄化加速、慢性病死亡率上升、家庭养老能力不足以及国家政策支持。然而，行业发展也面临着专业人才匮乏、传统观念阻碍以及社会保障体系不完善等挑战。未来，行业发展趋势将呈现服务形式多样化、社会保障体系完善以及对非老年群体的关注度提升等特点。 市场规模及增长潜力 2017-2018年，中国第三方安宁疗护中心行业市场规模从0.7亿元增长至0.9亿元，同比增长23.7%。预计未来五年，市场规模将以34.6%的年复合增长率高速增长，到2023年达到3.9亿元。 这体现了巨大的市场潜力，但同时也表明目前行业仍处于发展初期阶段。 行业发展驱动因素与制约因素 本报告分析了中国第三方安宁疗护中心行业发展的驱动因素和制约因素。驱动因素主要包括： 人口老龄化加速: 60岁以上人口数量持续增加，人口平均寿命延长，老年人口比重持续上升，为安宁疗护服务创造了巨大的潜在市场空间。 慢性病死亡率上升: 恶性肿瘤已成为中国居民首要死因，对晚期恶性肿瘤患者的安宁疗护需求日益增长。 家庭养老能力不足: 城市家庭规模小型化，中青年群体难以兼顾工作和养老，对第三方安宁疗护服务的依赖性增强。 国家政策支持: 国家出台了一系列政策鼓励社会资本进入医疗服务领域，推动安宁疗护行业发展。 制约因素主要包括： 专业人才匮乏: 安宁疗护需要多学科人才的配合，目前专业人才严重短缺，制约了服务质量和规模的提升。 传统观念阻碍: 中国传统文化中对死亡的观念与安宁疗护理念存在冲突，导致社会公众的接受度和认同度较低。 社会保障体系不完善: 安宁疗护服务项目纳入医保的比例较低，医保报销额度也相对较低，限制了患者对安宁疗护服务的可及性。 主要内容 本报告从多个方面对中国第三方安宁疗护中心行业进行了深入分析，主要内容包括： 行业市场综述 本部分对第三方安宁疗护中心的定义、行业发展历程、市场规模以及产业链进行了详细阐述。 报告指出，中国第三方安宁疗护中心行业经历了理念吸收、初具萌芽和积极探索三个阶段，目前仍处于发展初期，但市场规模增长迅速。产业链上游包括人力资源、土地资源、药品和医疗器械提供商；中游是提供服务的第三方安宁疗护中心；下游是疾病终末期患者，主要为老年人。 行业驱动因素分析 本部分深入分析了人口老龄化、死因顺位变化以及家庭养老能力不足等因素对行业发展的影响。 报告数据显示，中国老年人口数量持续增长，恶性肿瘤成为主要死因，而家庭养老能力的下降进一步推动了对第三方安宁疗护服务的需求。 行业制约因素分析 本部分分析了专业从业人员缺乏和传统文化观念差异对行业发展造成的阻碍。 报告指出，专业人才的匮乏以及公众对安宁疗护的认知不足是制约行业发展的重要因素。 行业相关政策分析 本部分总结了国家出台的鼓励社会资本办医以及支持安宁疗护发展的相关政策，这些政策为行业发展提供了良好的政策环境。 行业发展趋势分析 本部分预测了行业未来的发展趋势，包括安宁疗护服务形式多样化、社会保险制度改革以及对非老年群体的关注度提升。 报告建议，针对不同地区和人群的特点，提供多样化的安宁疗护服务，并完善社会保障体系，以促进行业健康发展。 行业竞争格局分析 本部分分析了全球和中国第三方安宁疗护中心行业的竞争格局，并对几家典型企业进行了案例分析。 报告指出，中国第三方安宁疗护中心行业仍处于发展初期，竞争格局尚未完全形成，但未来发展潜力巨大。 总结 本报告对中国第三方安宁疗护中心行业进行了全面的分析，指出该行业市场规模虽然目前较小，但增长潜力巨大。人口老龄化、慢性病高发、家庭养老能力不足以及国家政策支持是推动行业发展的主要因素。然而，专业人才匮乏、传统观念阻碍以及社会保障体系不完善等问题也需要引起重视。未来，行业发展趋势将呈现服务形式多样化、社会保障体系完善以及对非老年群体的关注度提升等特点。 报告建议，政府和企业应共同努力，解决行业发展面临的挑战，促进中国安宁疗护事业的健康发展。

中心思想 本周化工行业整体表现良好，原油价格高位震荡，部分化工产品价格大幅上涨，如环氧丙烷、DMC、MDI、PVC 糊树脂、棕榈油等。 报告重点推荐万华化学、石大胜华、沈阳化工、赞宇科技、新宙邦、金丹科技等公司，并分析了各公司业绩增长的逻辑。 报告对碳酸二甲酯、环氧丙烷、MDI、TDI、PVC 糊树脂、维生素、尿素、农药、油脂化工、有机硅等子板块进行了详细分析，并对各板块的供需情况、价格走势、相关公司进行了点评。 主要内容 1. 本周（8.3-8.7）化工板块表现回顾 市场表现： 本周中国化工产品价格指数（CCPI）小幅下跌，但化工（申万）指数上涨 5.63%，跑赢沪深 300 指数。 价格变动： 碳酸二甲酯、天然气期货、弹性体聚醚、高回弹聚醚、软泡聚醚等产品价格涨幅居前；液氯、天然气现货、丙酮、异丁醛、页岩油等产品价格跌幅居前。 原油市场： 原油价格高位震荡，美联储宽松货币政策和经济刺激政策支撑经济扩张和需求恢复，预计原油价格温和上行。 投资建议： 强烈推荐万华化学、石大胜华、沈阳化工、赞宇科技、新宙邦、金丹科技等公司。 2. 化工子板块表现回顾 2.1 碳酸二甲酯 价格上涨： 受原材料 PO 价格上涨和终端需求回暖影响，DMC 价格上涨。 供需分析： 部分 DMC 装置停车降负，现货供给紧张，电解液和聚碳酸酯（PC）需求拉动 DMC 需求。 投资建议： 重点推荐具备权益产能10.5万吨产能的【石大胜华】。 2.2 环氧丙烷 价格上涨： 环氧丙烷价格大幅上涨，主要受美国对东南亚床垫实施反倾销政策推动。 供需分析： 国内行业开工率约 77%，下游软泡聚醚订单需求饱满。 投资建议： 建议关注具备28万吨产能的【滨化股份】、12万吨产能的【红宝丽】和8万吨产能的【石大胜华】。 2.3 MDI、TDI 价格上涨： 聚合 MDI 价格持续上涨，TDI 价格有望和 MDI 价格保持步调一致。 供需分析： 全球 MDI 市场供应紧张，下游需求复苏，聚氨酯销售旺季即将到来。 投资建议： 强烈重点推荐全球聚氨酯行业龙头【万华化学】。 2.4 PVC 糊树脂 价格上涨： PVC 糊树脂手套料及大盘料产品价格均大幅上涨，主要由于国内 6 月检修较集中导致供应减少，以及受疫情推动 PVC 手套需求持续增加。 供需分析： 下游手套制品企业订单饱满，供给端检修计划较多，市场供不应求。 投资建议： 建议重点关注具有20万吨产能的【沈阳化工】和10万吨产能的【新疆天业】。 2.5 维生素 市场表现： 维生素 D3 价格持平，维生素 A、E、D3 等供需格局好。 行业动态： 新的饲料添加剂 VD3 油标准实施，限制脑干胆固醇，优化胆固醇行业竞争格局。 投资建议： 关注饲料级VD3龙头【花园生物】，关注【新和成】、【浙江医药】和【花园生物】等。 2.6 尿素 价格上涨： 尿素价格大幅上涨，主要由于印度发布新一轮尿素进口招标。 供需分析： 印度需求缺口，国际价格持续向好，国内尿素日均产量小幅上涨。 投资建议： 建议关注【华鲁恒升】。 2.7 农药 市场表现： 国内市场步入淡季，原药价格加速下跌。 行业动态： 草铵膦价格强势，菊酯价格下调，麦草畏行业情况或边际好转。 投资建议： 重点推荐国内综合性农药龙头【扬农化工】；重点推荐【利尔化学】；推荐关注【国光股份】。 2.8 油脂化工 价格上涨： 棕榈油内外盘价格持续上涨，受原油价格上涨带动，及马来、国内需求转暖、马来库存降低及出口好转预期叠加。 供需分析： 东南亚棕榈油产量下滑，马来西亚库存下降，下游产品价格小幅上涨。 投资建议： 建议重点关注【赞宇科技】。 2.9 有机硅 价格上涨： 有机硅产品价格继续上涨，主要由于前期大厂减产叠加下游需求好转。 供需分析： 下游需求逐步恢复，下游旺季即将到来，有机硅价格仍有望震荡上行。 投资建议： 建议关注【新安股份】、【合盛硅业】和【兴发集团】。 总结 本报告分析了化工行业周内的市场表现，指出原油价格高位震荡，部分化工产品价格上涨，并对各子板块进行了详细分析。报告重点推荐了万华化学、石大胜华、沈阳化工、赞宇科技、新宙邦、金丹科技等公司，并分析了各公司业绩增长的逻辑。报告认为，在行业集中检修及下游需求旺盛的背景下，8月份价格有望上涨，建议重点关注相关公司。

中心思想 本报告的核心观点是：贝鲁特港口爆炸事件促使中国加强化工行业安全排查，利好农药行业龙头企业；同时，国家化肥商业储备项目的启动和印度对尿素的持续高价招标，将提振化肥市场信心，利好化肥龙头企业。长期来看，建议关注传统周期性大白马企业和具有政策支撑的国产替代新材料板块。 贝鲁特爆炸事件引发的化工安全排查 黎巴嫩贝鲁特港口发生的剧烈爆炸事件，引发了全球对化工安全的高度关注。中国政府迅速反应，召开全国安全生产专题视频会议，强调加大对化工风险的排查力度。由于农药行业在化工系统中风险较高，“响水事件”等先例也佐证了这一点，因此，此次安全排查将利好农药行业，特别是那些环保安全措施到位、具有规模优势的龙头企业，加速淘汰“小、散、乱”的落后产能。 化肥市场利好因素分析 国家化肥商业储备项目的启动，总招标量高达1000万吨，其中包括150万吨钾肥，这将有效提振市场信心。同时，印度连续三次对尿素进行高价招标，也为国内尿素市场带来强劲支撑，预计短期内尿素价格将保持乐观态势。尽管化肥市场即将进入淡季，但这些利好因素将有效抵消淡季影响，建议关注相关化肥龙头企业。 主要内容 上周市场回顾 板块行情 上周，中信基础化工板块上涨4.34%，显著跑赢同期沪深300指数(上涨0.78%)，石油石化板块也上涨2.67%，同样领先大盘。安利股份、君正集团、南岭民爆、远兴能源和航锦科技涨幅居前，而上海天洋、国发股份、嘉化能源、雅本化学和康达新材跌幅居前。 子板块行情 中信基础化工二级子板块中，氯碱、钾肥、民爆用品、氨纶和纯碱涨幅领先，而棉纶、粘胶、日用化学品、涤纶和氟化工涨幅落后。 化工用品价格走势 上周，碳酸二甲酯、天然气期货、弹性体聚醚、环氧丙烷和高回弹聚醚价格涨幅居前；液氯、丙酮、异丁醛、页岩油和醋酸价格跌幅居前。报告中提供了详细的表格，列出了多个化工产品的价格及涨跌幅数据，涵盖了多个细分领域。 原油和天然气市场分析 上周末，WTI期货价格上涨2.23%，布伦特期货价格上涨3.25%。报告分析了美国经济数据、政治局势以及OPEC增产等因素对油价的影响，指出国际原油价格涨势有限。报告同时提供了原油和天然气的价格走势图。 化纤市场分析 报告分别分析了MEG、涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片的价格走势，并提供了相应的图表数据，详细描述了各个市场的价格波动情况和区域差异。 聚氨酯市场分析 报告分析了纯MDI和聚合MDI的价格走势，并提供了相应的图表数据，指出华东、华北和华南市场的价格区间。 农药化肥市场分析 报告详细分析了草甘膦、百草枯、麦草畏、毒死蜱和吡虫啉等农药的价格走势，以及尿素、黄磷、氯化钾、氯化铵和合成氨等化肥的价格走势，并提供了相应的图表数据。报告特别指出，印度对尿素的持续高价招标是导致国内尿素价格上涨的关键因素。 其他化工产品市场分析 报告还分析了煤焦油、工业萘、煤沥青、苯乙烯、甲醛、甲醇、聚丙烯、丙酮、石蜡、丙烷、丙烯腈、丙烯酸、纯苯、醋酸、丁二烯、醋酸酐、己内酰胺、甘油、辛醇、无水乙醇、乙二醇、正丁醇、异丙醇、DMF、DOP、丙烯酸甲酯、甲基丙烯酸、正己烷、碳酸锂和DMC等多种化工产品价格走势，并提供了相应的图表数据。 行业动态和上市公司动态 报告总结了贝鲁特爆炸事件后中国政府加强化工安全排查的举措，以及印度对尿素的持续招标、国家化肥商业储备项目的启动以及巴斯夫扩大亚太区烷氧基化物产能等行业动态。 总结 本报告基于对市场数据的全面分析，指出贝鲁特爆炸事件将推动中国化工行业安全排查，利好农药行业龙头企业；国家化肥商业储备项目的启动和印度对尿素的持续高价招标，将提振化肥市场信心，利好化肥龙头企业。长期来看，建议投资者关注传统周期性大白马企业和具有政策支撑的国产替代新材料板块。 报告中提供的图表和数据为投资决策提供了重要的参考依据，但投资者仍需谨慎评估风险。

# 中心思想 ## 环氧丙烷价差扩大利好生产企业 本报告的核心观点是，国内环氧丙烷现货价格大幅上涨，而原材料丙烯价格波动较小，导致环氧丙烷与丙烯的价差显著扩大，这将显著改善相关生产企业的加工利润。相关上市公司如滨化股份、万华化学、红宝丽等值得关注。 ## 需求回升支撑环氧丙烷市场 报告还指出，环氧丙烷下游需求主要集中在家具、家电、汽车、建筑保温材料等领域，这些领域的需求有望持续回升，为环氧丙烷市场提供支撑。 # 主要内容 ## 能源行业市场表现 * **市场整体表现**：2020年8月10日，上证综指上涨0.75%，深证成指上涨0.06%，Wind能源行业一级指数上涨0.78%。 * **个股涨幅前三**：海得利、红宝丽、远兴能源涨幅居前。 ## 环氧丙烷价格及价差分析 * **环氧丙烷价格上涨**：国内环氧丙烷现货价格从4月份的不到7000元/吨持续上涨至近期的13000元/吨。 * **下游产品价格回升**：软泡聚醚和硬泡聚醚的价格也快速回升。 * **价差扩大**：环氧丙烷与丙烯的价差从4月份低点时的低于3000元/吨扩大到超过7000元/吨。 ## 行业要闻 * **统计局数据**：7月石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业价格降幅收窄。 * **储气库建设**：我国东部最大储气库文23储气库有效工作气量已达10亿立方米。 * **沙特阿美业绩**：沙特阿美上半年净利润同比下降50.5%，资本支出同比下降6.2%。 ## 公司动态 * **宝丰能源**：公司发布2020年半年度报告，归属于上市公司股东的净利润同比增长10.75%。 ## 核心指标 * 美元兑人民币、WTI原油、Brent原油、NYMEX天然气、动力煤、焦煤、中国LNG出厂价格全国指数等能源相关核心指标的数值及日、周、月、年变动情况。 ## 风险提示 * 国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。 ## 最新研究 * 列举了川财证券近期发布的石化、电力等行业的研究报告。 # 总结 本报告分析了近期环氧丙烷价格大幅上涨及其与丙烯价差扩大的现象，指出这将显著改善相关生产企业的盈利能力。同时，报告也关注了能源行业的市场表现、行业要闻、公司动态以及相关风险因素。整体来看，环氧丙烷市场受益于下游需求回升，相关生产企业值得关注。

中心思想 本报告的核心观点是：国家化肥商业储备提前启动，提振了化肥行业需求，尿素和磷肥价格上涨；PVC糊树脂因海外疫情持续影响下游手套需求，价格高位运行；整体化工行业受宏观经济影响，部分子行业表现分化。报告建议关注需求刚性、竞争格局好、行业需求稳定的子行业，以及成长股中的中间体、电子化学品和功能材料等领域。 国家化肥储备政策对市场的影响 国家将原有的“中央救灾化肥储备”、“化肥淡季商业储备”、“国家钾肥储备”整合为“国家化肥商业储备”，并于8月3日启动，总储备量达1000万吨。此举提前了化肥储备时间，对秋季化肥需求旺季起到调节作用，增强了化肥整体需求支撑。 PVC糊树脂市场供需失衡 由于海外疫情持续，PVC糊树脂下游手套需求持续增长，导致PVC手套料供不应求，价格大幅上涨至20000-21500元/吨。大宗料价格也上涨至11000-13500元/吨。 主要内容 本周市场回顾 本周布伦特原油期货价格上涨2.53%，WTI原油期货价格上涨0.98%。石化产品价格涨跌幅度分化，丁二烯、国际汽油等上涨，己内酰胺、纯苯等下跌。化工产品价格方面，环氧丙烷、软泡聚醚等上涨，液氯、二甲醚等下跌。部分化工产品价差也出现明显变化，粘胶短纤-棉浆&烧碱、丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇价差增幅较大，而丙烯酸-丙烯、MEG-乙烯价差大幅缩小。石化板块跑赢指数，基础化工板块跑输指数。 国金大化工团队近期观点 化肥行业: 国家化肥储备政策的实施，提振了市场信心，尿素价格大幅上涨，磷肥价格相对平稳，但企业订单充足，出口订单良好。 煤化工行业: 甲醇价格窄幅波动，乙二醇价格小幅上行，醋酸价格略有下行，DMF价格维持坚挺。整体维持弱势运行。 PVC糊树脂行业: 海外疫情持续影响下，手套需求强劲，导致PVC糊树脂价格高位运行，供不应求状态预计持续。 维生素行业: 行业库存去化，部分企业检修，产品价格有上行动力。 氨基酸行业: 原材料玉米价格稳中有涨，赖氨酸价格稳中趋强，蛋氨酸和苏氨酸价格波动。 聚氨酯行业: 国内聚合MDI和纯MDI市场偏强区间整理。 农药行业: 草铵膦价格上涨，草甘膦价格持平，部分杀虫剂和杀菌剂价格波动。 本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 图表数据显示了本周化工产品价格和价差涨跌幅前五名的变化情况，具体产品包括丁二烯、环氧丙烷、尿素、粘胶短纤-棉浆&烧碱、丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇等，以及液氯、二甲醚、丙酮等。 上市公司重点公告汇总 本节总结了本周重点上市公司的公告信息，包括浙江龙盛的股份回购、嘉化能源的半年度报告、金牛化工终止筹划发行股份购买资产、新金路半年度报告以及兴化股份的产业升级项目等。 本周行业重要信息汇总 本节汇集了本周化工行业的重要新闻，包括商务部对原产于美国的进口聚苯醚进行反倾销立案调查、湖北仙桃化工企业闪爆事故、海南逸盛石化PET项目投产、皖维集团新材料项目开工、上半年甲醇进口量创历史新高以及7-11母公司收购马拉松石油旗下资产等。 风险提示 报告指出了化工行业面临的风险，包括疫情影响终端需求下滑、原油价格剧烈波动以及贸易政策变动影响产业布局等。 总结 本报告基于市场数据和行业动态，对化工行业，特别是化肥、PVC糊树脂等子行业进行了分析。国家化肥储备政策的实施和海外疫情对PVC糊树脂市场的影响是本周市场的主要驱动因素。部分化工产品价格上涨，部分下跌，行业表现分化。报告建议投资者关注需求刚性强、竞争格局好、行业需求稳定的子行业，以及具有成长潜力的中间体、电子化学品和功能材料等领域，同时需关注疫情、原油价格和贸易政策等风险因素。 报告中提供的图表数据对市场走势的判断提供了有力支撑。

中心思想 本报告的核心观点是：国际油价上涨，国内石化产品价格也普遍上涨，管道投资加速，利好相关企业。 国际油价及石化产品价格上涨 本周布伦特原油价格上涨2.69%，WTI原油价格上涨3.3%，NYMEX天然气价格上涨25.35%。EIA数据显示美国原油库存下降737万桶，活跃石油钻机数减少4座至176座。国际油价上涨主要受基本面好转影响。国内石化产品价格也普遍上涨，例如尿素期货价格大幅上涨，纯碱现货价格上涨10.4%，环氧丙烷及其产品价格加速上涨。 管道投资加速 国家管网集团加快资产整合步伐，弥补前期延误，利好油气管道工程企业，相关标的有中油工程、石化油服、石化机械等。 主要内容 市场行情回顾 行业指数及公司涨跌幅 本周石油化工板块上涨3.92%，上证综指上涨1.33%，中小板指数上涨0.09%。石油化工板块涨幅前五的股票分别为：中油工程(19.28%)、恒力股份(17.76%)、蓝科高新(17.65%)、金鸿控股(15.76%)、荣盛石化(14.49%)。 原油价格及库存周变化 本周布伦特原油价格上涨2.69%，WTI原油价格上涨3.3%，NYMEX天然气价格上涨25.35%，美元指数下跌0.07%。EIA数据显示，美国商业原油库存环比减少737万桶。报告中包含了布伦特原油价格与EIA美国商业原油库存、布伦特原油价格与美国开工钻机数量的图表，直观展现了原油价格与库存、钻机数量之间的关系。 石化产品涨跌幅 本周部分石化产品价格上涨，例如丁二烯、环氧丙烷等，部分产品价格下跌，例如石脑油、丁烷等。报告中提供了本周化工品价格及价差涨跌幅的表格，以及多个化工产品价格走势图，详细展现了不同产品的价格波动情况。 本周要点 行业动态 本节总结了多项重要的行业动态，涵盖了国内外原油产量、加工量、成品油产量及消费量、天然气产量及消费量、进口量等数据，以及美国液态天然气产量、石油钻井总数、部分石化产品价格波动等信息。这些数据反映了石油化工行业近期发展趋势和市场变化。 数据来源主要为Wind资讯和EIA。 公司公告 本节列出了几家上市公司的重要公告，主要内容包括公司发布的半年报业绩报告以及公司投资、项目投产等信息。这些公告反映了上市公司在经营和发展方面的动态。 总结 本报告通过对国际油价、国内石化产品价格、管道投资以及相关公司动态的分析，得出以下结论：国际油价上涨，带动国内石化产品价格普遍上涨；国家管网集团加快资产整合，利好油气管道工程企业；部分上市公司业绩表现良好。 报告中大量使用了图表和数据，对市场行情和行业动态进行了深入分析，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告也指出了潜在的风险，例如OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油气增产远超预期、国际成品油需求大幅下滑以及油气改革方案未得到实质落实等。投资者在进行投资决策时，应充分考虑这些风险因素。