PDE是磷酸二酯酶的缩写，是一类酶的统称。PDE酶能够水解cAMP和cGMP等细胞信号分子，从而调节细胞内的第二信使水平，影响细胞的生理和病理过程。不同的PDE亚型具有不同的组织分布和生理功能，PDE根据其对环核苷酸的水解特异性分为三类:特异性水解cAMP (PDE4、PDE7和PDE8)、特异性水解cGMP(PDE5、PDE6和PDE9)，PDE靶点的作用机制是通过抑制PDE酶的活性，从而影响多种生理过程，如心血管系统、呼吸系统、神经系统等。PDE靶点药物主要分为多个亚型，其中比较常见的包括PDE3、PDE4、PDE5等。1.PDE3抑制剂PDE3抑制剂主要是选择性抑制PDE3酶活性，从而增加心肌细胞内cAMP水平，扩张冠状动脉和静脉，促进心肌细胞的收缩和心脏的排血功能。PDE3抑制剂主要适用于治疗心力衰竭等疾病。2.PDE4抑制剂PDE4抑制剂是通过抑制PDE4酶的活性，抑制其对cAMP的降解，从而增加cAMP的水平，调节免疫细胞的活性和炎症反应。PDE4抑制剂主要适用于治疗哮喘、慢性阻塞性肺病等疾病。3.PDE5抑制剂PDE5抑制剂是通过抑制PDE5酶的活性，抑制其对cGMP的降解，从而增加cGMP的水平，促进血管平滑肌松弛和血液流动。PDE5抑制剂主要适用于治疗勃起功能障碍等疾病。本报告旨在对PDE靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解PDE的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

CFTR（囊性纤维化转运子）是一种在细胞膜上表达的离子通道，参与调节细胞内外离子平衡，特别是调节氯离子的转运。CFTR通道是一种ATP依赖性的氯离子通道，能够调节细胞内外离子平衡，特别是调节氯离子的转运。CFTR通道的活性受到多种因素的影响，包括ATP浓度、pH值、离子浓度等。CFTR靶点药物主要是通过靶向CFTR通道，调节其活性，从而影响细胞内外离子平衡。CFTR靶点药物主要包括CFTR增强剂、CFTR稳定剂等。1.CFTR增强剂CFTR增强剂主要是指能够增强CFTR通道活性的药物，可用于治疗CF（囊性纤维化）等疾病。常见的CFTR增强剂包括：- Ivacaftor（依伐卡塔）：一种小分子CFTR增强剂，可用于治疗CF患者的某些基因型。- Lumacaftor/ivacaftor（鲁伊卡依）：一种CFTR修复剂，包含两种药物（Lumacaftor和Ivacaftor），可用于治疗CF患者的某些基因型。2.CFTR稳定剂这类药物是用于稳定CFTR蛋白的结构，从而防止其被分解。目前已有一些药物进入了临床试验阶段。本报告旨在对CFTR靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解CFTR的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

毒蕈碱型胆碱受体M1（CHRM1）是一种七次跨膜的G蛋白偶联受体，广泛分布于人体中枢神经系统和周围组织中。CHRM1靶点药物的作用机制主要是通过结合CHRM1受体，调节其信号传导通路，从而影响心血管、胃肠道、泌尿道等器官的平滑肌收缩和分泌。CHRM1靶向药物主要是指针对CHRM1受体的药物，包括抗体药物和小分子化合物药物。1. CHRM1抑制剂：CHRM1抑制剂是一类能够特异性结合CHRM1靶点并抑制其信号通路的药物，主要用于治疗神经系统疾病、心血管疾病等。常见的CHRM1抑制剂包括：Scopolamine（东莨菪碱）：是一种CHRM1抑制剂，能够特异性结合CHRM1靶点并抑制其信号通路，用于治疗镇静催眠等疾病。2. CHRM1激动剂：CHRM1激动剂是一类能够特异性结合CHRM1靶点并激活其信号通路的药物，主要用于治疗神经系统疾病等。本报告旨在对CHRM1靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解CHRM1的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

KOR（kappa-opioid receptor）是一种κ-阿片受体，参与多种生理和病理过程的调节，包括疼痛、情绪、认知等。KOR靶点在治疗疼痛和精神障碍方面具有广泛的应用前景，其靶点药物的作用机制主要是通过调节KOR的激活，从而调节神经元的活性和神经递质的释放，从而调节疼痛、情绪和认知等生理和病理过程。目前已经有多种KOR靶向药物被开发出来，包括抗体药物和小分子化合物药物，主要用于治疗疼痛和精神障碍。1. KOR激动剂KOR激动剂是目前研究较为广泛的KOR靶点药物类型之一。这些药物通过结合KOR受体，激活其信号传导途径，从而影响疼痛、情绪和奖赏等方面的调节。目前已经有多种KOR激动剂进入了临床试验阶段，如Spiradoline（U-62066）和Salvinorin A等。2. KOR拮抗剂KOR拮抗剂是另一种针对KOR靶点的药物类型。这些药物通过结合KOR受体，竞争性地与其内源性配体（如阿片类物质）结合，从而影响疼痛、情绪和奖赏等方面的调节。目前已经有多种KOR拮抗剂进入了临床试验阶段，如JDTic和LY2456302等。本报告旨在对KOR点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解KOR的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

RAR（维A酸受体，retinoic acid receptor）是一种重要的转录因子，在多种细胞分化、增殖和存活等过程中发挥重要作用。RAR靶点在治疗多种白血病和其他肿瘤方面具有重要的应用前景，RAR靶点药物的作用机制主要是通过激活RAR的转录活性，从而促进细胞分化和凋亡等过程。1. 维A酸类似物维A酸类似物是一类与维A酸结构相似的分子，可以结合RAR并激活其信号传导通路，从而影响细胞分化和增殖。常见的维A酸类似物包括：- Tretinoin：一种口服维A酸类似物，用于治疗急性早幼粒细胞白血病和一些非小细胞肺癌。- Alitretinoin：一种口服维A酸类似物，用于治疗手掌红斑病和一些皮肤病。2. RAR激动剂RAR激动剂是一类直接激活RAR的药物，可以增强其信号传导通路的活性，从而影响细胞分化和增殖。常见的RAR激动剂包括：- tamibarotene：一种口服RAR激动剂，用于治疗急性早幼粒细胞白血病。本报告旨在对RAR点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解RAR的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

TGFBR是一种重要的受体，在细胞增殖、分化和凋亡等方面发挥重要作用。TGFBR靶点在治疗多种疾病方面具有重要的应用前景，TGFBR的作用机制是通过转化生长因子β（TGF-β）的信号通路参与调节细胞增殖和分化。TGF-β在细胞内与TGFBR结合，激活受体激酶的活性，从而引发下游信号通路的激活，包括Smad信号通路、MAPK信号通路等，最终调控细胞的增殖、分化和凋亡等生物学过程。目前已经有多种TGFBR靶向药物被开发出来，主要包括TGFBR抑制剂和TGFBR激动剂，可以用于治疗多种疾病，如肿瘤、纤维化等。1.TGFBR抑制剂：TGFBR抑制剂是一类可以抑制TGFBR信号传导的药物，从而阻断TGF-β的作用。TGFBR抑制剂可以用于治疗多种疾病，如肿瘤、纤维化等。2.2. TGFBR激动剂：TGFBR激动剂是一类可以促进TGFBR信号传导的药物，从而增强TGF-β的作用。TGFBR激动剂可以用于治疗多种疾病，如骨质疏松、肌肉萎缩等。本报告旨在对TGFBR点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解TGFBR的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

　　血制品具有高政策壁垒特点，随着行业并购整合加速以及头部企业的规模效应凸显，行业集中度有望进一步提高 　　血制品属于刚需性药品，整个行业是持牌业务，决定其天然的高政策壁垒特点。近年来，我国血液制品行业并购整合加速，行业集中度不断提升，国内血制品行业现仅存28家企业。目前已形成天坛生物、上海莱士、泰邦生物、华兰生物、派林生物为行业第一梯队千吨级大型血液制品企业的竞争格局。随着头部企业的规模效应逐渐凸显，行业整合将继续加速，血制品行业集中度有望进一步提高。 　　国内血液制品行业处于稳健发展期，未来血制品成长空间广阔 　　中国血液制品行业处于稳健发展期，据统计，2016年国内血制品行业市场规模为268亿元，之后持续扩容，2022年达512亿元，期间年复合增速CAGR为11.39%。和国外相比，我国人均用量血制品远低于发达国家，白蛋白、静丙和凝血因子Ⅷ的人均用量分别约为美国的50%、10%和7%，我国各品种的人均量均有大幅提升空间。此外，国外能够生产20多种产品，我国目前主要血液制品企业共能生产15种产品，血浆利用率与国外还有一定差距，新产品的市场空白依然存在。适应症方面，国内血制品如静丙等的应用相对局限，适应症范围有待拓展。综合看来，我国血制品成长空间仍然广阔。 　　国内政策支持供给端向好，疫情拉动国内需求端持续增长,供需同步提升，驱动行业长期发展 　　供给端，随着国内政策的支持重视，“十四五”等浆站规划逐步落地，浆站建设加快，我国采浆规模将持续提升，2023年采浆量超12079吨，相比2022年增长超过18.6%。 　　需求端，白蛋白、静丙等主流品种在国内长期供不应求，各品种在医院端销售额规模持续增长，国内样本医院销售数据显示，白蛋白、静丙、重组人凝血因子VIII和纤维蛋白原2019-2023年期间销售额年复合增长率CAGR分别达到12.0%、13.8%、15.8%和22.4%。疫后血制品销售仍保持增长，提示疫情将医生和患者对血制品的认知有了质的飞跃。供给端和需求端的同步提升，将驱动血制品行业长期发展。 　　集采政策温和，高附加值产品的陆续获批有助于优化产品结构、提升经营利润 　　终端价格方面，由于血制品的稀缺属性和目前国内产能不足，血液制品虽然已经历三轮集采，价格降幅总体温和。同时，随着国产重组因子Ⅷ、10%高浓度静丙等高毛利品种的陆续获批，有助于优化现有的产品结构，提高血浆综合利用率和经营利润。 　　行业评级及投资策略 　　行业评级：血制品的行业属性具有独特优势，随着行业整合加速以及头部企业的规模效应，未来行业集中度将会进一步提升；供给端作为关键环节，新浆站建设加快，采浆规模持续增长，形势逐渐趋好；需求端白蛋白、静丙等重要品种处于供不应求，销售规模持续增长的趋势，疫后民众对血制品的需求在走向新的阶段；血制品消费结构和国外相比，仍存在较大差异，但在不断完善中，静丙和因子类产品市场规模持续提升，高附加值产品陆续上市，未来将成为行业增长的驱动力。因此，我们判断血制品行业呈现稳健向上的趋势，给予“推荐”评级。 　　投资策略：采浆规模、血浆综合利用率、血浆盈利能力是核心因素，采浆规模直接决定企业规模，现有品种数量以及在研产品是判断血浆综合利用率、血浆盈利能力提升的重要因素，企业的战略和股东的赋能有助于企业的发展潜力，企业的研发能力有助于不断提升公司盈利能力。因此，综合各项因素，推荐派林生物（000403.SZ）、博雅生物（300294.SZ），建议重点关注天坛生物（600161.SH）、上海莱士（002252.SZ）、华兰生物（002007.SZ）、卫光生物（002880.SZ）、博晖创新（300318.SZ）和神州细胞（688520.SH）。 　　风险提示 　　浆站获批和建设不及预期风险、血制品销售不及预期风险、产品研发和上市不及预期风险、产品安全性风险、医药行业集采等政策风险、推荐公司业绩不达预期的风险

NNRTI是一种非核苷酸逆转录酶抑制剂，主要通过抑制逆转录酶的活性，从而阻断HIV病毒的复制和传播。NNRTI靶点在治疗艾滋病方面具有重要的应用前景，NNRTI靶点药物的作用机制主要是通过抑制逆转录酶的活性，从而阻断HIV病毒的复制和传播。目前已经有多种NNRTI靶向药物被开发出来，用于治疗艾滋病。可以将NNRTI靶点药物分为以下几类：1. 第一代NNRTI：第一代NNRTI主要包括奈韦拉平（Nevirapine）、地拉韦啶（Delavirdine）等，它们是通过非竞争性抑制HIV逆转录酶的活性，阻碍HIV病毒在宿主细胞内的复制和繁殖，从而发挥抗病毒作用。这类药物已经被广泛应用于HIV感染的治疗。2. 第二代NNRTI：第二代NNRTI主要包括依曲韦林（Etravirine）和利匹韦林（Rilpivirine）等，相比第一代NNRTI，它们具有更强的抗病毒活性和更低的毒副作用，能够更好地发挥治疗HIV感染的作用。这类药物目前已经被批准上市，并广泛用于临床。3. 第三代NNRTI：第三代NNRTI是一类新型NNRTI，它们具有更强的抗病毒活性、更低的毒副作用和更广的抗药性，能够更好地应对HIV感染的治疗。这类药物目前仍处于研究阶段，但已经显示出很大的潜力。本报告旨在对NNRTI点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解NNRTI的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

IL-4R是一种细胞膜受体，在调节免疫系统、细胞增殖和分化等方面发挥重要作用。IL-4R靶点在治疗多种疾病方面具有重要的应用前景，IL-4R靶点药物的作用机制主要是通过调节IL-4R信号通路，从而影响细胞增殖、分化和免疫系统等方面的功能。目前已经有多种IL-4R靶向药物被开发出来，主要包括抗体药物和小分子化合物药物，用于治疗多种疾病。1. 抗体药物：是通过靶向IL-4Rα的抗体药物，可以抑制IL-4R信号通路的激活，抑制肿瘤细胞的生长和扩散，已经被FDA批准用于治疗特应性皮炎、哮喘等疾病。包括度普利尤单抗（Dupilumab）等。本报告旨在对IL-4R点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解IL-4R的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

　　行情回顾 　　上周（2024年5月27日-5月31日），A股申万医药生物下跌0.94%，板块整体跑输沪深300指数0.34pct，跑输创业板综指数1.09pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第19位。恒生医疗保健指数下跌1.54%，板块整体跑赢恒生指数1.3pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第6位。 　　核心观点 　　全球首款mRNA RSV疫苗获批。援引财联社6月1日报道，美东时间周五，美国疫苗制造商莫德纳(Moderna)宣布，该公司的呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗已经获得美国食品和药品管理局(FDA)批准，莫德纳表示，此次获批的疫苗是全球首款mRNA RSV疫苗，它将以mRESVIA的品牌进行销售，主要适用于用于老年人群体(60岁或以上)预防合胞病毒感染导致的下呼吸道疾病。 　　国内RSV疫苗市场需求大，海内外厂商持续加码。据第一财经报道，中国是全球合胞病毒流行高发国家之一，据NatureCommunications统计，2009-2019年间，在中国大陆地区严重的呼吸道感染患者中，RSV感染率达到了16.8%，仅次于流感病毒（IFV）的28.5%，排名第二位；在确诊肺炎的患者中，RSV感染率为22.1%，是导致肺炎最普遍的一类病毒。中国病毒病杂志研究数据显示，中国5岁以下儿童RSV相关的下呼吸道感染发病率约为4%，远高于发达国家2.4%的水平，相关住院病例每年约有62万至95万例，给医疗系统带来沉重负担。中国对于RSV感染的预防需求迫切，海外巨头葛兰素史克（GSK）也在积极布局中国市场，其全球首款RSV疫苗“Arexvy”在安全性和有效性上获美国FDA咨询委员会支持的同时，就提交了在中国的临床试验申请，并于同年6月获得CDE临床试验默示许可，适用于主动免疫，以预防由呼吸道合胞病毒RSV-A和RSV-B亚型导致的60岁及以上成人的下呼吸道疾病。此外，据国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）官网，2024年以来，又有五款国产RSV疫苗在国内的临床试验申请获受理。其中，安科生物与合肥阿法纳生物科技有限公司合作开发的RSV mRNA疫苗AFN0205，在国内RSV疫苗产品中研发进度靠前。 　　投资建议 　　我们认为，此次莫德纳首款mRNA RSV疫苗获批上市，有望为国内布局RSV疫苗研发的企业带来曙光，建议关注安科生物、艾美疫苗、石药集团等。 　　风险提示 　　销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险