中心思想
AI赋能垂直领域，医疗IT前景广阔
本报告核心观点指出，以ChatGPT为代表的人工智能（AI）技术正以前所未有的速度席卷千行百业，尤其在医疗健康领域展现出巨大的赋能潜力。百度通过并购医疗数据情报提供商GBI，旨在构建“AI+医疗大数据智能化全链条洞察”能力，为生物医药、医疗器械、CRO及医疗投资等企业提供数字化、智能化转型支持。这预示着医疗IT行业在政策催化、人民健康需求增长、IT投入增加、技术变革（AI、大数据、云计算）以及行业集中度提升等多重因素驱动下，景气度持续走高，长期发展前景广阔，建议投资者重点关注具有人工智能应用场景落地的企业。
计算机行业稳健发展，新兴技术驱动增长
报告期内，计算机行业整体表现稳健，尽管短期有所回调，但年初至今累计涨幅显著跑赢大盘，显示出较强的韧性和增长潜力。IT服务、计算机设备和软件开发等细分行业均表现优异。同时，量子计算在金融领域的应用、数据中心液冷市场的快速增长、智慧城市和物联网支出的持续扩大，以及医疗云的普及，都表明新兴技术正成为推动计算机行业高质量发展的核心驱动力。行业估值已回归历史均值以上，且部分公司2022年业绩预告表现亮眼，进一步印证了行业的积极发展态势。
主要内容
市场行情与估值分析
行情回顾与行业表现
在2023年2月6日至2月19日的报告期内，计算机行业指数下跌1.56%，但仍跑赢沪深300指数（下跌2.59%）1.03个百分点，在申万一级31个行业中位列第20位，显示出相对较强的抗跌性。从2023年初至报告期末，计算机行业累计上涨16.01%，显著跑赢沪深300指数（累计上涨4.21%）11.80个百分点。申万二级细分行业中，IT服务、计算机设备和软件开发行业在2023年累计变化幅度分别为16.92%、16.23%和15.25%，整体表现优异。本报告期内，计算机行业342只A股成分股中，有107只上涨（占比约31%），231只下跌（占比约68%）。个股表现分化，海天瑞声、浪潮信息、汉王科技等涨幅居前，而*ST深南、和仁科技等跌幅较大。
估值水平与股东交易动态
截至报告期末，计算机行业的市盈率（PE）为56.10倍，高于历史均值52.55倍；市净率（PB）为3.59倍，低于历史均值4.55倍，表明行业估值已回归至均值以上水平。在行业动态方面，本报告期内共有52家计算机行业公司的重要股东在二级市场进行了减持操作，减持总市值合计约为24.08亿元；同时，有7家公司的重要股东进行了增持，增持总市值合计约为1951万元。此外，在已披露2022年年报业绩预告的199家计算机公司中，有35家公司的净利润增速下限达到或超过30%，其中神州数码、浩丰科技、同有科技等公司预告净利润增长率显著。
行业前沿技术与市场洞察
AI+医疗健康深度融合
ChatGPT的火爆推动了AI赋能垂直领域的商业化落地思潮。百度于2月14日完成对医疗信息化数据提供商GBI的并购，旨在通过结合其AI技术储备与GBI的海量医疗数据及先进解决方案，实现“AI+医疗大数据智能化全链条洞察”。此举将服务于生物医药、医疗器械、CRO、医疗投资等企业，为其立项研发、管线规划、市场准入到商业化落地的全链条提供数字化、智能化转型支持。GBI拥有SOURCE全球药品数据库、METRIX研究人员数据库和DEVINT医疗器械数据库，覆盖药械开发全生命周期。报告分析认为，医疗IT行业需求端受政策催化、人民医疗健康需求增长、医疗IT投入增加、“长新冠”影响以及技术催生新商机等因素驱动；供给端则受益于AI、大数据、云计算等技术变革和行业集中度提升。这些因素共同推动医疗IT行业景气度不断提高，长期发展值得期待。
量子计算与数据中心液冷市场
国产量子计算机首次应用于金融业务场景，本源量子与平安银行合作，共同开展金融欺诈等领域的量子金融算法研究与落地，有望极大提升反欺诈、反洗钱等业务的计算速度和智能化水平。在数据中心领域，Dell'Oro最新报告预测，2022年至2027年数据中心基础设施（DCPI）收入将以8%的复合年增长率增长，超过350亿美元。其中，数据中心可持续性成为最高决策标准，推动热管理技术向液体热管理转型。直接液冷和浸入式冷却预计将大幅增长，到2027年市场规模将达到17亿美元，占热管理收入的24%。
IT技术趋势与智慧城市发展
VMware展望2023年IT技术趋势，预测IT支出将保持强劲势头，行业将联合发展早期多云架构，数字化转型将开始重视能源效率，AI将迎来里程碑式发展，以及安全将成为焦点。IDC报告显示，2022年中国政府主导的智慧城市ICT市场投资规模为214亿美元，其中硬件产品投入占37.9%，软件投入占23.8%，服务投入占38.3%。IDC预计到2026年，中国智慧城市ICT市场投资规模将达到389亿元人民币，2022-2026年年均复合增长率为17.1%。
物联网与公共事业IT安全
IDC预测，全球物联网企业级投资规模将从2021年的约6812.8亿美元增至2026年的1.1万亿美元，五年复合增长率为10.8%。中国物联网市场将保持平稳向好态势，预计2026年中国物联网IT支出规模将接近2981.2亿美元，占全球总投资的约四分之一，并以13.4%的五年复合增长率稳定增长，增速超过全球平均水平。在公共事业IT安全硬件市场方面，IDC报告显示2021年中国市场总规模超过2亿美元，同比增长21.5%。增长驱动力包括行业数字化转型、针对关键新型基础设施的网络攻击日益增多以及《关键信息基础设施安全保护条例》等合规监管要求趋严。华为、启明星辰集团、深信服位列市场前三。
医疗云市场演进
中国医疗行业上云进程持续探索并进入稳步快速发展阶段，已克服安全与网络担忧，成为优质高效医疗服务体系建设的必要架构。当前医疗云主要以云基础设施服务（包括公有云IaaS和医疗专属云基础设施服务）及其相关的云安全、云运维服务为主。云厂商通过多年拓展，逐步建立了适合医疗健康应用的云平台解决方案。2021年中国医疗云基础设施服务主要厂商市场份额前六名为中国电信、移动云、浪潮云、阿里云、腾讯云、华为。
总结
本报告全面分析了2023年第4期（2月6日至2月19日）计算机行业的市场表现、行业动态及前沿技术趋势。计算机行业在报告期内展现出跑赢大盘的韧性，年初至今累计涨幅显著，IT服务、计算机设备和软件开发等细分领域表现突出。行业估值已回归历史均值以上，且部分公司2022年业绩预告显示出强劲的增长潜力。
核心亮点在于人工智能技术对垂直领域的深度赋能，特别是AI在医疗健康产业的商业化落地。百度并购GBI的案例，凸显了AI与医疗大数据结合的巨大潜力，预示着医疗IT行业在政策、需求和技术变革的多重驱动下，将迎来长期高景气发展。
此外，量子计算在金融领域的应用、数据中心液冷技术的快速发展、智慧城市和物联网市场投资的持续增长，以及公共事业IT安全和医疗云市场的演进，都共同描绘了计算机行业由新兴技术驱动的广阔发展前景。尽管市场存在波动风险和技术发展不及预期的可能性，但整体而言，计算机行业，尤其是聚焦AI应用和数字化转型的细分领域，具备持续投资价值。
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