2025Q1 HIV收入稳步增长,整合酶等在研药物顺利推进

2025Q1 HIV收入稳步增长,整合酶等在研药物顺利推进

券商报告

2025Q1 HIV收入稳步增长,整合酶等在研药物顺利推进

  艾迪药业(688488)   事件:公司发布2024年年报和2025年第一季度报告,2024年实现营业收入4.18亿元,同比增长1.57%,归母净利润为-1.41亿元,同比增亏85.63%;2025年第一季度的营业收入为1.98亿元,同比增长113.00%,归母净利润为0.16亿元,同比扭亏。   已上市产品艾诺米替片复方制剂具有方便服用优势,2025年有望持续放量HIV板块2025年第一季度收入6272万元,同比增长76%;2024年1.50亿元。艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,2025年销售增长势头良好。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安全性指标方面更有明显优势。   深度布局HIV领域用药,细分领域重要企业   公司深度布局HIV领域用药,除了已经上市的ACC007及ACC008,公司在抗HIV病毒领域仍有2款重点产品在研。HIV领域新药整合酶抑制剂ACC017有望在今年进入III期临床阶段,抗HIV长效创新药物(暴露前预防适应症)研发有序进行。   盈利预测与投资评级   考虑到市场竞争激烈,我们将公司2025年的预期营业从8.08亿元下调至7.32亿元,预计公司2026-2027年的营业收入为10.22、12.35亿元;将公司2025-2026年的预期归母净利润从0.16、0.84亿元下调至-0.10、0.37亿元,预计公司2027年的归母净利润为0.79亿元。维持“买入”评级。   风险提示:市场竞争风险;创新药商业化落地风险;新药研发失败风险
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    天风证券股份有限公司

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    2025-05-03

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  艾迪药业(688488)

  事件:公司发布2024年年报和2025年第一季度报告,2024年实现营业收入4.18亿元,同比增长1.57%,归母净利润为-1.41亿元,同比增亏85.63%;2025年第一季度的营业收入为1.98亿元,同比增长113.00%,归母净利润为0.16亿元,同比扭亏。

  已上市产品艾诺米替片复方制剂具有方便服用优势,2025年有望持续放量HIV板块2025年第一季度收入6272万元,同比增长76%;2024年1.50亿元。艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,2025年销售增长势头良好。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安全性指标方面更有明显优势。

  深度布局HIV领域用药,细分领域重要企业

  公司深度布局HIV领域用药,除了已经上市的ACC007及ACC008,公司在抗HIV病毒领域仍有2款重点产品在研。HIV领域新药整合酶抑制剂ACC017有望在今年进入III期临床阶段,抗HIV长效创新药物(暴露前预防适应症)研发有序进行。

  盈利预测与投资评级

  考虑到市场竞争激烈,我们将公司2025年的预期营业从8.08亿元下调至7.32亿元,预计公司2026-2027年的营业收入为10.22、12.35亿元;将公司2025-2026年的预期归母净利润从0.16、0.84亿元下调至-0.10、0.37亿元,预计公司2027年的归母净利润为0.79亿元。维持“买入”评级。

  风险提示:市场竞争风险;创新药商业化落地风险;新药研发失败风险

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