23Q3输液业务维持稳定,子公司川宁量价齐升

23Q3输液业务维持稳定,子公司川宁量价齐升

券商报告

23Q3输液业务维持稳定,子公司川宁量价齐升

  科伦药业(002422)   主要观点:   事件   2023年10月31日,科伦药业发布2023年三季度业绩报告,报告期内公司实现营业收入157.43亿元,同比+12.93%;归母净利润19.63亿元,同比+39.70%;扣非归母净利润19.22亿元,同比+40.14%。经营性现金流净额为42.52亿元,同比+120.47%。   点评   降费增效提高利润贡献,基础业务企稳持续拉动增长   公司整体毛利率为52.93%,同比-1.35个百分点;期间费用率37.02%,同比-4.62个百分点;其中销售费用率20.64%,同比-3.56个百分点;管理费用率15.07%,同比+0.22个百分点;财务费用率1.31%,同比-1.20个百分点。公司单三季度实现营收49.45亿元,同比增长3.79%,实现归母净利润5.60亿元,同比增长3.46%。今年以来,公司基础输液板块随着诊疗恢复需求量提高,前三季度净利润已超过去年全年净利润。   仿创新药研发持续投入,多项临床申报进展积极   新药板块多个产品表现优秀,报告期内公司仿制改良创新项目获批10项,四季度将持续推进项目获批。三季度,肠外营养系列录得较好增幅,前期集采即将到期,续约规则整体稳中向好,对销量现有稳定基础上小幅提升。麻醉镇痛系列医院开发数量新增300家,销量持续增加,截至Q3业绩任务已超额完成,全年指标达成在望。子公司博泰创新药整体管线33个,其中10个小分子23个大分子,报告期内SKB264在ESMO公布其关键临床数据,在经治HR+HER2-乳腺癌中,实现ORR=36.8%、DCR=89.5%的优秀数据,目前已就TNBC适应症已向CDE递交新药上市申请NDA,后续NSCLC等适应症拓展推进中。   子公司川宁生物快速增收,产品实现量价齐升   科伦药业子公司川宁生物2023年前三季度实现营业收入35.81亿元,同比增长21.83%;归属于上市公司股东的净利润6.40亿元,同比增长92.65%;经营性现金流量净额超11亿元,同比增长超10倍。产品拆分来看,硫氰酸红霉素实现营收10.95亿元,同比增长7.87%;头孢类中间体实现营收7.33亿元,同比增长12.27%;青霉素类中间体实现营业收入14.58亿元,同比增长44.75%;其他产品实现营业收入2.95亿元,同比增长11.76%。近年来通过内部管理优化升级,公司利润提高,合成生物学板块贡献增长料全年及明年业绩将维持高速增长   投资建议   我们预计公司2023-2025年营业收入分别为211.25亿元、229.60亿元、248.50亿元,分别同比增长11.7%/8.7%/8.2%,归母净利润分别为25.71亿元、32.72亿元、34.80亿元,同比增长50.5%/27.3%/6.4%,对应PE为   16X/13X/12X。维持“买入”评级。   风险提示   行业政策变化风险;研发进度不及预期风险;审批准入不及预期风险;成本上升的风险
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    1492

  • 发布机构:

    华安证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-11-08

  • 页数:

    4页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  科伦药业(002422)

  主要观点:

  事件

  2023年10月31日,科伦药业发布2023年三季度业绩报告,报告期内公司实现营业收入157.43亿元,同比+12.93%;归母净利润19.63亿元,同比+39.70%;扣非归母净利润19.22亿元,同比+40.14%。经营性现金流净额为42.52亿元,同比+120.47%。

  点评

  降费增效提高利润贡献,基础业务企稳持续拉动增长

  公司整体毛利率为52.93%,同比-1.35个百分点;期间费用率37.02%,同比-4.62个百分点;其中销售费用率20.64%,同比-3.56个百分点;管理费用率15.07%,同比+0.22个百分点;财务费用率1.31%,同比-1.20个百分点。公司单三季度实现营收49.45亿元,同比增长3.79%,实现归母净利润5.60亿元,同比增长3.46%。今年以来,公司基础输液板块随着诊疗恢复需求量提高,前三季度净利润已超过去年全年净利润。

  仿创新药研发持续投入,多项临床申报进展积极

  新药板块多个产品表现优秀,报告期内公司仿制改良创新项目获批10项,四季度将持续推进项目获批。三季度,肠外营养系列录得较好增幅,前期集采即将到期,续约规则整体稳中向好,对销量现有稳定基础上小幅提升。麻醉镇痛系列医院开发数量新增300家,销量持续增加,截至Q3业绩任务已超额完成,全年指标达成在望。子公司博泰创新药整体管线33个,其中10个小分子23个大分子,报告期内SKB264在ESMO公布其关键临床数据,在经治HR+HER2-乳腺癌中,实现ORR=36.8%、DCR=89.5%的优秀数据,目前已就TNBC适应症已向CDE递交新药上市申请NDA,后续NSCLC等适应症拓展推进中。

  子公司川宁生物快速增收,产品实现量价齐升

  科伦药业子公司川宁生物2023年前三季度实现营业收入35.81亿元,同比增长21.83%;归属于上市公司股东的净利润6.40亿元,同比增长92.65%;经营性现金流量净额超11亿元,同比增长超10倍。产品拆分来看,硫氰酸红霉素实现营收10.95亿元,同比增长7.87%;头孢类中间体实现营收7.33亿元,同比增长12.27%;青霉素类中间体实现营业收入14.58亿元,同比增长44.75%;其他产品实现营业收入2.95亿元,同比增长11.76%。近年来通过内部管理优化升级,公司利润提高,合成生物学板块贡献增长料全年及明年业绩将维持高速增长

  投资建议

  我们预计公司2023-2025年营业收入分别为211.25亿元、229.60亿元、248.50亿元,分别同比增长11.7%/8.7%/8.2%,归母净利润分别为25.71亿元、32.72亿元、34.80亿元,同比增长50.5%/27.3%/6.4%,对应PE为

  16X/13X/12X。维持“买入”评级。

  风险提示

  行业政策变化风险;研发进度不及预期风险;审批准入不及预期风险;成本上升的风险

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 4
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
华安证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049