困境中“逆袭”，下半年公司业绩有望迎来“拐点”！

# 中心思想 * **业绩增长的驱动因素：** 海利生物上半年在招采政策调整和市场苗上市延迟的困境下，通过产品升级和渠道优化，实现了归母净利润的小幅增长，展现了较强的经营韧性。 * **下半年业绩展望及增长点：** 随着口蹄疫市场苗的上市销售和非口蹄疫产品的持续升级，预计下半年公司业绩将迎来“拐点”，实现显著增长。 # 主要内容 ## 公司中报业绩分析 * **营收下滑原因：** 招采政策调整导致猪瘟、蓝耳退出招采，以及口蹄疫市场苗上市延迟，是营收下滑的主要原因。 * **净利润增长原因：** 圆环等产品提升，阿方BB公司的技术渗透，以及引入优秀经销商，提高了销售和技术服务能力，是净利润增长的关键因素。 ## 口蹄疫市场苗的上市及优势 * **产品上市情况：** 口蹄疫市场苗于7月份开始上市销售，已生产两批产品。 * **产品优势：** 产品具有抗原浓度高的卖点，可配合试剂盒进行野毒或疫苗毒检测，具有明显的市场竞争力。 ## 盈利预测与投资建议 * **盈利预测：** 预计公司2017/18年净利润分别为1.4/2.3亿元，EPS为0.22/0.35元。 * **投资建议：** 建议重点关注。 ## 财务数据和估值分析 * **营业收入增长预测：** 预计2017-2019年营业收入分别为5.543亿、7.877亿和11.0802亿元，增长率分别为61.44%、42.11%和40.66%。 * **净利润增长预测：** 预计2017-2019年净利润分别为1.4083亿、2.2795亿和3.3737亿元，增长率分别为64.64%、61.86%和48.00%。 # 总结 本报告分析了海利生物2017年中报，指出公司在不利的市场环境下通过产品和渠道的优化实现了业绩的“逆袭”。随着口蹄疫市场苗的上市和非口蹄疫产品的升级，预计下半年公司业绩将迎来“拐点”。报告还对公司未来的盈利能力进行了预测，并给出了投资建议，为投资者提供了有价值的参考信息。