重点疾病领域高速发展,预计Q3医院端检测量逐步恢复

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重点疾病领域高速发展,预计Q3医院端检测量逐步恢复

  金域医学(603882)   公司2022年上半年营收83.12亿元(同比增长52.37%)、归母净利润16.43亿元(同比增长55.11%)、扣非归母净利润16.05亿元(同比增长55.89%),2022年Q2营收40.61亿元(同比增长46.26%)、归母净利润7.93亿元(+52.13%)、扣非归母净利润7.68亿元(同比增长53.83%)。   公司2022年上半年医学检验业务收入78.73亿元(同比增长51.34%),其中新冠大规模筛查约26.60亿元。   公司2022年上半年重点疾病领域方面,实体肿瘤诊断业务同比增长58.93%,感染性疾病诊断业务(不含新冠)同比增长18.37%,肾脏肝脏疾病诊断业务同比增长16.41%,神经&临床免疫诊断业务同比增长13.56%。   我们认为,公司迎来高质量发展加速期,特检业务(不含新冠)占比达51.30%。客户结构方面,客户单产同比提升49.93%,三级医院(不含新冠)收入占比达36.22%,收入同比增长21.91%。   公司运营效率进一步提升,2022年上半年公司常规业务毛利率(不含新冠)46.98%(同比提高3.85pct),公司净利润率20.85%(同比提高0.63pct)。   盈利预测与投资建议。我们认为,金域医学是国内ICL龙头,公司常规业务高速增长,核酸业务持续放量,我们预计22-24年EPS分别为5.19、5.18、5.97元,归母净利润增速分别为8.8%、-0.2%、15.3%,参考可比公司估值,考虑公司为行业龙头,我们给予公司2022年18倍PE,对应目标价93.35元,维持“优于大市”评级。   风险提示。新冠疫情不确定性风险,Drgs等行业政策执行力度和节奏不确定性风险,特检项目竞争格局变化风险。
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    海通国际

  • 发布日期:

    2022-08-23

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  金域医学(603882)

  公司2022年上半年营收83.12亿元(同比增长52.37%)、归母净利润16.43亿元(同比增长55.11%)、扣非归母净利润16.05亿元(同比增长55.89%),2022年Q2营收40.61亿元(同比增长46.26%)、归母净利润7.93亿元(+52.13%)、扣非归母净利润7.68亿元(同比增长53.83%)。

  公司2022年上半年医学检验业务收入78.73亿元(同比增长51.34%),其中新冠大规模筛查约26.60亿元。

  公司2022年上半年重点疾病领域方面,实体肿瘤诊断业务同比增长58.93%,感染性疾病诊断业务(不含新冠)同比增长18.37%,肾脏肝脏疾病诊断业务同比增长16.41%,神经&临床免疫诊断业务同比增长13.56%。

  我们认为,公司迎来高质量发展加速期,特检业务(不含新冠)占比达51.30%。客户结构方面,客户单产同比提升49.93%,三级医院(不含新冠)收入占比达36.22%,收入同比增长21.91%。

  公司运营效率进一步提升,2022年上半年公司常规业务毛利率(不含新冠)46.98%(同比提高3.85pct),公司净利润率20.85%(同比提高0.63pct)。

  盈利预测与投资建议。我们认为,金域医学是国内ICL龙头,公司常规业务高速增长,核酸业务持续放量,我们预计22-24年EPS分别为5.19、5.18、5.97元,归母净利润增速分别为8.8%、-0.2%、15.3%,参考可比公司估值,考虑公司为行业龙头,我们给予公司2022年18倍PE,对应目标价93.35元,维持“优于大市”评级。

  风险提示。新冠疫情不确定性风险,Drgs等行业政策执行力度和节奏不确定性风险,特检项目竞争格局变化风险。

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