2023年三季报点评:常规业务稳健增长,深化创新及数字化转型

2023年三季报点评:常规业务稳健增长,深化创新及数字化转型

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2023年三季报点评:常规业务稳健增长,深化创新及数字化转型

  金域医学(603882)   投资要点   事件:公司发布2023年三季度报告,前三季度实现营业收入63.1亿元(-48.3%),实现归母净利润5.8亿(-76.5%),实现扣非归母净利润3.4亿元(-85.8%)。2023Q3公司实现营业收入20亿元(-48.6%),实现归母净利润2.9亿(-63.9%),实现扣非归母净利润0.7亿元(-91.4%)。   受需求减少影响,业绩增速放缓。受检验需求和医学诊断服务收入减少影响。公司2023Q1-Q3营收分别为21.2/21.9/20亿元,同比-50.2%/-46.1%/-48.6%;归母净利润1.5/1.4/2.9亿元,同比-82.4%/-82.9%/-63.9%。2023Q3公司毛利率为37.4%(-7.4pp);净利率为9%(-11.8pp)。费用方面,2023Q3公司销售费率为11.7%(+2.4pp);管理费率为14%(+4pp);财务费率为-0.0%(-0.01pp);研发费率为5.8%(+2pp)。   常规医检稳健增长,客户结构优化。公司2023年Q1-Q3常规医检实现收入58.9亿元(+16.7%)。重点疾病领域方面,神经与精神疾病诊断业务同比增长34.4%,感染性疾病诊断业务同比增长51.3%,遗传与罕见病诊断业务同比增长40.6%,心血管与内分泌疾病诊断业务同比增长30.4%。客户结构方面,三级医院收入占比42.7%,同比提高5.87%。   产学研深度融合,创新及数字化转型成果显著。公司紧跟市场步伐,持续推动创新和数字化转型工作有序开展,打造“医检+”生态,助力临床诊断和国家医疗卫生服务体系建设。截至2023年Q3末,公司总检测项目3900+项,2023Q1-Q3新开发项目300项。产学研合作方面,截至2023年Q3末,公司累计与190家医院、高校、科研院所等合作,2023Q1-Q3新增合作19家。新增授权知识产权334件,论文发表81篇(SCI16篇),斩获6项国家级QC赛事奖项。数字化转型方面,客户全旅程一站式服务平台建设持续升级,为近40万名医生提供线上服务,金域全自动tNGS样本前处理系统节约人力50%-60%。   盈利预测与投资建议。预计2023-2025年归母净利润分别为7.7亿元、14.2亿元、16.2亿元,对应同比增速分别为-72.1%/84.7%/14.5%,维持“买入”评级。   风险提示:行业竞争加剧风险;政策变动风险;项目落地不及预期风险;应收账款管理风险。
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    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-11-09

  • 页数:

    5页

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  金域医学(603882)

  投资要点

  事件:公司发布2023年三季度报告,前三季度实现营业收入63.1亿元(-48.3%),实现归母净利润5.8亿(-76.5%),实现扣非归母净利润3.4亿元(-85.8%)。2023Q3公司实现营业收入20亿元(-48.6%),实现归母净利润2.9亿(-63.9%),实现扣非归母净利润0.7亿元(-91.4%)。

  受需求减少影响,业绩增速放缓。受检验需求和医学诊断服务收入减少影响。公司2023Q1-Q3营收分别为21.2/21.9/20亿元,同比-50.2%/-46.1%/-48.6%;归母净利润1.5/1.4/2.9亿元,同比-82.4%/-82.9%/-63.9%。2023Q3公司毛利率为37.4%(-7.4pp);净利率为9%(-11.8pp)。费用方面,2023Q3公司销售费率为11.7%(+2.4pp);管理费率为14%(+4pp);财务费率为-0.0%(-0.01pp);研发费率为5.8%(+2pp)。

  常规医检稳健增长,客户结构优化。公司2023年Q1-Q3常规医检实现收入58.9亿元(+16.7%)。重点疾病领域方面,神经与精神疾病诊断业务同比增长34.4%,感染性疾病诊断业务同比增长51.3%,遗传与罕见病诊断业务同比增长40.6%,心血管与内分泌疾病诊断业务同比增长30.4%。客户结构方面,三级医院收入占比42.7%,同比提高5.87%。

  产学研深度融合,创新及数字化转型成果显著。公司紧跟市场步伐,持续推动创新和数字化转型工作有序开展,打造“医检+”生态,助力临床诊断和国家医疗卫生服务体系建设。截至2023年Q3末,公司总检测项目3900+项,2023Q1-Q3新开发项目300项。产学研合作方面,截至2023年Q3末,公司累计与190家医院、高校、科研院所等合作,2023Q1-Q3新增合作19家。新增授权知识产权334件,论文发表81篇(SCI16篇),斩获6项国家级QC赛事奖项。数字化转型方面,客户全旅程一站式服务平台建设持续升级,为近40万名医生提供线上服务,金域全自动tNGS样本前处理系统节约人力50%-60%。

  盈利预测与投资建议。预计2023-2025年归母净利润分别为7.7亿元、14.2亿元、16.2亿元,对应同比增速分别为-72.1%/84.7%/14.5%,维持“买入”评级。

  风险提示:行业竞争加剧风险;政策变动风险;项目落地不及预期风险;应收账款管理风险。

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