中心思想
新材料行业面临结构性机遇与挑战
本周新材料板块整体表现相对平淡，多数细分指数跑输创业板指，显示出市场在宏观层面上的谨慎情绪。然而，报告深入分析了膨体聚四氟乙烯（ePTFE）等特定新材料的巨大“长尾利基市场”增长潜力，强调了其在汽车、消费电子、新能源、医疗等多个领域的广泛应用前景。同时，半导体材料、OLED材料、军工材料等战略性新材料领域，在国家政策的大力支持和国产替代的紧迫趋势下，展现出高确定性的成长空间，预示着行业内部的结构性投资机遇。
重点公司业绩向好，国产替代进程加速
报告指出，中芯国际上调2020年第三季度业绩指引，反映出半导体行业景气度的持续提升。国内优秀企业如昊华科技、泛亚微透等在高端ePTFE等关键材料领域奋起直追，部分产品已具备国产化基础，有望逐步打破国外巨头的垄断。此外，全球5G智能手机出货量激增、OLED材料专利竞争激烈以及可降解塑料政策的推动，都为相关产业链的快速发展提供了强劲动力，预示着新材料领域国产替代和技术创新的加速。
主要内容
市场表现与个股动态
本周新材料板块行情回顾
截至本周五（10月16日），A股市场整体呈现上涨态势，上证综指收于3336.36点，较上周五（10月09日）的3272.08点上涨1.96%；创业板指报2724.5点，较上周五上涨1.93%。然而，新材料行业指数表现相对较弱，报3361.32点，较上周五上涨0.49%，跑输创业板指1.44%。细分材料指数表现更为疲软：半导体材料指数报1749.29点，较上周五下跌0.07%，跑输创业板指2%；液晶显示指数报10460.74点，较上周五下跌0.27%，跑输创业板指2.2%；OLED指数报2870.16点，较上周五下跌0.37%，跑输创业板指2.3%；尾气治理指数报2100.36点，较上周五下跌0.55%，跑输创业板指2.48%。
本周新材料板块的100只个股中，有49只周度上涨（占比49%），有49只周度下跌（占比49%）。7日涨幅前五名的个股分别是：南京聚隆（周涨幅37.08%）、天奈科技（周涨幅15.38%）、中芯国际（周涨幅14.27%）、万顺新材（周涨幅12.85%）、昊华科技（周涨幅11.23%）。7日跌幅前五名的个股分别是：金丹科技（周跌幅-14.90%）、斯迪克（周跌幅-10.35%）、菲利华（周跌幅-9.23%）、激智科技（周跌幅-8.08%）、石大胜华（周跌幅-7.79%）。
重点公司跟踪与公告汇总
覆盖个股跟踪：
- 瑞联新材： 作为国内少数同时具备规模化研发生产OLED材料和液晶材料的企业，2019年其OLED升华前材料和单体液晶的全球市占率分别约为14%和16%。公司在Idemitsu、Dupont、Merck等全球主要OLED终端材料厂商供应链中占据重要地位。医药中间体CDMO业务核心产品PA0045专供罗氏制药子公司日本Chugai，2019年实现销售收入1.44亿元，另有用于治疗子宫肌瘤药品的医药中间体已进入临床三期，订单金额超400万美元。
- 昊华科技： 控股股东中国昊华、昊华化工拟向国新投资转让合计4,680.41万股股份，占总股本的5.10%，转让价18.75元/股。公司整合大股东下属12家研究院，形成特种气体、氟材料、航空材料三大主营业务，其中11家涉军，军品业务预计随国防开支稳健增长。民用航空领域有望带来每年10亿元以上收入增量。子公司黎明院4,600吨特种含氟电子气体项目预计2021年下半年投产，达产后贡献净利润约1.3亿元。
- 濮阳惠成： 主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品研发、生产和销售。2020年1月完成对山东清洋的收购，顺酐酸酐衍生物产能由3.09万吨增至4.59万吨；古雷5万吨顺酐酸酐衍生物项目预计2022年下半年投产。3,000吨新型树脂原料氢化双酚A有望2020年底投产。OLED材料业务（芴类蓝光材料等）2019年收入占比合计超15%，成为公司新的利润增长点。
- 万润股份： 业务横跨信息材料、环保材料和大健康三大板块。OLED材料业务具备布局领先、客户优质、重视专利三大优势，预计2023年OLED前端材料销售额有望达10亿元。车用沸石产品主要供应全球领先的催化剂生产商庄信万丰，预计2023年销售额有望达24亿元。
- 彤程新材： 全资子公司彤程电子受让科华微电子33.70%股权，金额1.84亿元，科华微电子专注于光刻胶研发。公司拟投资6.23亿元建设10万吨/年可生物降解材料项目（一期），预计2022年第二季度投产，可年产6万吨PBAT可降解材料，并已与巴斯夫签署联合协议授权生产和销售PBAT。
- 利安隆： 全球领先的高分子材料抗老剂供应商，受益于下游烯烃扩产，市场需求广阔。宁夏724、725、716装置部分投产，凯亚HALS技改项目已顺利达产，常山7,000吨项目已投入使用。
- 阿科力： COP/COC高透光材料开发进展顺利，2019年完成5000吨光学级环烯烃单体生产线建设。预计每部手机中COC/COP材料成本约10元，全球未来3年在该材料的市场规模将达190亿左右。目前该领域主要被日本瑞翁、宝理垄断，公司目前在国产替代上处于领跑位置。
重要公司公告：
- 中芯国际-U： 上调2020年第三季度收入指引，由原先的环比增长1%-3%上调为14%-16%，毛利率指引由原先的19%-21%上调为23%-25%，主要得益于产品组合变化和其他业务收入增长。
- 昊华科技： 中国昊华、昊华化工拟向国新投资转让合计4,680.41万股股份，占上市公司总股本的5.10%，转让价18.75元/股，合计8.78亿元。
- 业绩预增/预减： 多家公司发布前三季度业绩预告。其中，中颖电子预计归母净利润1.47亿-1.52亿元，同比增长13%-17%；江丰电子预计归母净利润1.04亿-1.17亿元，同比增长220%-260%；道恩股份预计归母净利润7.62亿-8.04亿元，同比增长500.12%-533.29%；国瓷材料预计归母净利润4.11亿-4.21亿元，同比增长14.59%-17.37%；新宙邦预计归母净利润3.71亿-3.95亿元，同比增长55%-65%；金发科技前三季度实现营业收入262.00亿元，同比增长28.58%，归母净利润37.94亿元，同比增长301.76%。部分公司如诚志股份、国风塑业、东旭光电、维信诺等预计前三季度归母净利润同比下降或亏损。
- 其他重要公告： 威孚高科拟授予1,959.63万股限制性股票；沪硅产业-U有2,780.31万股限售股解禁；隆华科技拟以9,622.74万元收购兆恒科技26.60%股权，持股增至79.59%；金发科技控股子公司拟投资50亿元建设年产400亿只高性能医用及健康防护手套生产项目；TCL科技发行股份、可转债及支付现金购买资产获证监会核准；回天新材子公司投资扩建太阳能电池背膜及有机硅胶项目，产能将分别增长60%以上和58%以上；生益科技控股子公司生益电子分拆至上交所科创板上市获批。
开源化工新材料周观察：关注ePTFE长尾利基市场
ePTFE：特性、应用与市场潜力
膨体聚四氟乙烯（expanded PTFE，ePTFE）是一种利用PTFE树脂原料加工成的多孔结构制品，具有膨化物体多孔、轻质的特性。ePTFE不仅继承了PTFE优良的综合性能，如耐高低温、化学惰性佳、抗紫外线、不易燃等，还具备更广的使用温度范围、更高的机械强度，以及多孔性、透气性、疏水性、柔韧性等PTFE不具备的新特性。其薄膜每平方厘米存在数亿个微孔，直径约为0.1-1.0μm，远小于水滴（1/20000），但远大于空气分子（700倍），从而实现防水透气的功能。
ePTFE膜及其组件已广泛应用于多个领域，形成了一个典型的“
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