医药日报：渤健Nusinersen在华申报上市-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场表现：

　　2025年4月21日，医药板块涨跌幅+1.39%，跑赢沪深300指数1.06pct，涨跌幅居申万31个子行业第14名。各医药子行业中，其他生物制品(+2.14%)、医疗耗材(+2.01%)、体外诊断（+1.63%）表现居前，疫苗（-1.05%)、线下药店(-0.02%)、医药流通（+0.37%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为舒泰神(+20.04%)、迪哲医药(+20.00%)、科兴制药(+19.60%)；跌幅榜前3位为康华生物（-12.79%）、双成药业(-9.98%)、金凯生科（-6.87%)。

　　行业要闻：

　　4月19日，中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，渤健（Biogen）申报的诺西那生钠注射液两项新的NDA上市申请获得受理。诺西那生钠（nusinersen）是一款治疗脊髓性肌萎缩症（SMA）的疾病修正治疗药物，该药是一种反义寡核苷酸（ASO），通过鞘内注射直接作用于脊髓运动神经元。该产品此前已经于2019年2月在中国获批治疗5q SMA。5q SMA是该疾病最常见的形式，约占所有SMA病例的95%。

　　（来源：CDE，太平洋证券研究院）

　　公司要闻：

　　立方制药（003020）：公司发布2025年一季报，公司实现营业收入3.60亿元，同比增长7.98%，归母净利润为0.38亿元，同比增长25.94%，扣非后归母净利润为0.32亿元，同比增长11.28%。

　　福瑞股份（300049）：公司发布2024年年报，公司实现营业收入13.49亿元，同比增长16.93%，归母净利润为1.13亿元，同比增长11.54%，扣非后归母净利润为1.18亿元，同比增长19.33%。

　　兴齐眼药（300573）：公司发布2024年年报，公司实现营业收入19.43亿元，同比增长32.42%，归母净利润为3.38亿元，同比增长40.84%，扣非后归母净利润为3.48亿元，同比增长44.54%。

　　拱东医疗（605369）：公司发布2024年年报，公司实现营业收入11.15亿元，同比增长14.37%，归母净利润为1.72亿元，同比增长57.28%，扣非后归母净利润为1.68亿元，同比增长56.18%。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：2025年4月21日，医药板块整体表现良好，跑赢沪深300指数。渤健Nusinersen在华申报上市是行业重要事件，值得关注。部分公司一季报和年报业绩亮眼，体现了医药行业整体向好趋势。但同时也存在新药研发及上市不及预期、市场竞争加剧等风险。

渤健Nusinersen在华申报上市对行业的影响

渤健Nusinersen在华申报上市是本报告关注的重点事件。该药物用于治疗脊髓性肌萎缩症（SMA），此前已获批治疗5q SMA，此次申报上市将进一步扩大其市场应用范围，对SMA患者和医药行业都具有积极意义。这预示着中国SMA治疗领域将迎来新的发展机遇，也可能刺激其他SMA治疗药物的研发和市场竞争。

医药行业整体表现及风险提示

医药板块整体表现强劲，跑赢沪深300指数，部分子行业如其他生物制品、医疗耗材、体外诊断表现突出。然而，部分公司业绩波动较大，例如康华生物、双成药业、金凯生科跌幅显著。报告也明确提示了新药研发及上市不及预期、市场竞争加剧等风险，投资者需谨慎。

主要内容

市场表现及子行业分析

2025年4月21日，医药板块涨跌幅为+1.39%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，在申万31个子行业中排名第14名。其中，其他生物制品、医疗耗材、体外诊断表现较好，涨幅分别为+2.14%、+2.01%、+1.63%；而疫苗、线下药店、医药流通表现相对滞后。个股方面，舒泰神、迪哲医药、科兴制药涨幅居前，康华生物、双成药业、金凯生科跌幅居前。

行业要闻：渤健Nusinersen在华申报上市

4月19日，渤健申报的诺西那生钠注射液两项新的NDA上市申请获得受理。诺西那生钠是一种治疗SMA的疾病修正治疗药物，此次申报将进一步拓展其市场应用。

公司要闻：部分公司一季报和年报业绩分析

报告中提及了立方制药、福瑞股份、兴齐眼药、拱东医疗四家公司的2024年年报或2025年一季报业绩。总体来看，这些公司业绩表现良好，营业收入和净利润均实现同比增长，体现了医药行业部分细分领域的强劲发展势头。具体数据如下：

立方制药 (003020): 2025年一季报显示，营业收入同比增长7.98%，归母净利润同比增长25.94%，扣非后归母净利润同比增长11.28%。
福瑞股份 (300049): 2024年年报显示，营业收入同比增长16.93%，归母净利润同比增长11.54%，扣非后归母净利润同比增长19.33%。
兴齐眼药 (300573): 2024年年报显示，营业收入同比增长32.42%，归母净利润同比增长40.84%，扣非后归母净利润同比增长44.54%。
拱东医疗 (605369): 2024年年报显示，营业收入同比增长14.37%，归母净利润同比增长57.28%，扣非后归母净利润同比增长56.18%。

子行业评级

报告对部分医药子行业进行了评级：生物医药Ⅱ评级为中性，其他医药医疗评级为中性。化学制药和中药生产未给出评级。

总结

本报告对2025年4月21日医药行业市场表现进行了分析，重点关注了渤健Nusinersen在华申报上市这一重要事件，并对部分公司的业绩进行了解读。总体而言，医药板块表现良好，部分公司业绩亮眼，但同时也存在一定的风险。投资者需综合考虑市场环境、公司基本面以及行业发展趋势，谨慎决策。报告数据显示医药行业整体向好，但个股表现差异较大，需关注个股风险。渤健Nusinersen的上市申请获受理，为SMA治疗领域带来新的希望，也可能引发市场竞争加剧。未来需持续关注行业政策变化、市场竞争格局以及公司业绩表现，以便更好地把握投资机会。

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