化工新材料周报：制冷剂价格稳中有升，显影液、蚀刻液价格下滑-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点子行业及产品情况跟踪

　　制冷剂：价格维持高位。据百川数据，本周（5.12-5.18）制冷剂价格维持高位，制冷剂R22市场均价36000元/吨，制冷剂R32市场均价50000元/吨，较上周上涨2.04%；制冷剂R125市场均价45500元/吨，较上周上涨1.11%；制冷剂R134a市场均价48000元/吨，较上周上涨1.05%；R142b市场均价27000元/吨，价格较上周持平。今年以来，制冷剂价格上涨明显，同比去年价格大幅上行。

　　电子化学品：电子级氨水、显影液、蚀刻液价格下滑。据百川数据，截至5月18日，电子级氨水价格3500元/吨，较上周下滑12.5%，较去年同比下滑50%；显影液价格6750元/吨，较上周下滑3.57%，较去年同比下滑15.63%；蚀刻液价格7750元/吨，较上周下滑3.13%。高性能纤维/轻量化材料：受益于机器人及低空经济产业链，关注度持续提升。近期北京亦庄举行了2025人形机器人半程马拉松，此次共有21支队伍参赛，其中既有来自企业或研究机构的队伍，也有清华大学、北京科技职业大学等高校科研组织。根据《科创板日报》基于公开信息统计，已知有7家企业将携自家研发的机器人参赛，其余机构则大多选择安排第三方机器人完成比赛。超高分子量聚乙烯纤维(UHMWPE)，是继芳纶和碳纤维之后的第三代高性能纤维，广泛应用在军事防护、远洋航海、航空航天、海洋养殖等领域。

　　2.核心观点

　　（1）制冷剂：制冷剂价格维持高位，盈利能力增强，建议关注：巨化股份、三美股份等。

　　（2）低空经济/机器人产业链材料：我国低空经济、机器人产业迈向商业化，相关的新材料、轻量化材料（如碳纤维、超高分子量聚乙烯等）需求或增加。建议关注：碳纤维行业、同益中等。

　　风险提示：产品价格下滑、供给过剩、下游需求不及预期等。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业细分领域表现分化，制冷剂价格持续高位运行，盈利能力增强；而电子化学品价格则出现下滑，部分新材料受低空经济和机器人产业链发展驱动，关注度提升。建议关注制冷剂、碳纤维、超高分子量聚乙烯等领域相关公司。

制冷剂价格高位运行，电子化学品价格下滑

新材料需求增长，低空经济和机器人产业链驱动

主要内容

一、细分领域跟踪

(一) 重点化工新材料产品价格情况

本周制冷剂价格稳中有升，维持高位；电子化学品（电子级氨水、显影液、蚀刻液）价格下滑；部分产品如溴素、己内酰胺、丙烯腈、炭黑价格出现不同程度的反弹。图表1显示了重点化工新材料产品价格跟踪情况。

(二) 电子化学品：关注下游技术突破及材料进口替代

电子化学品行业特点：品种多、专用性强、专业跨度大；子行业细分程度高、技术门槛高；技术密集、产品更新换代快；功能性强、附加值高、质量要求严。图表3和图表4显示了全球和中国半导体材料市场规模及增速。图表5-10显示了电子级双氧水、硫酸、氨水、氢氟酸、磷酸以及蚀刻液、显影液的价格走势，近期电子化学品价格整体下滑。

(三) 新质生产力：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK

碳纤维价格在2024年以来企稳，受益于低空经济和机器人产业链发展，未来需求或将增加。超高分子量聚乙烯（UHMWPE）纤维和PEEK材料因其优异性能，在机器人产业链中应用广泛，市场需求增长迅速。图表11-13分别显示了碳纤维及原丝价格、中国人形机器人市场规模及预测、中国PEEK材料消费量及同比情况。

(四) 锂电/储能上游材料：耐心等待下游市场释放

导电剂（导电炭黑、碳纳米管）价格近年来逐步下滑。钠电池材料（普鲁士蓝、硬碳）价格近期稳定。图表14-17分别显示了碳纳米管、导电炭黑、普鲁士蓝类化合物材料、钠电池硬碳负极材料的价格情况。

(五) 光伏/风电上游材料：EVA价格较年初小幅反弹

EVA胶膜价格在2024年下半年开始企稳并小幅反弹，POE价格则出现下滑。图表18-22分别显示了光伏产业链概况、EVA各牌号市场价格、EVA各牌号出厂价格、EVA库存情况以及POE各牌号价格。

(六) 生物基材料及能源：生物柴油价格较年初有所反弹

生物柴油价格在2024年10月之后开始反弹，SAF价格近期相对稳定。图表23-24分别显示了生物柴油及SAF价格以及我国生物柴油出口情况。

(七) 可再生及改性塑料：应用场景日益广泛

可再生塑料和特种工程塑料需求日益增加。图表25-27分别显示了中国塑料制品产量、特种工程塑料分类以及普通塑料、工程塑料及特种工程塑料示意图。图表28-29显示了原生塑料和再生塑料的价格走势。

(八) 涂料油墨颜料：乘用车与消费电子需求稳步增长

乘用车和消费电子需求的稳步增长带动涂料油墨颜料需求。图表30-31分别显示了全球及中国汽车销量以及全球消费电子出货量。

二、行情表现

(一) 化工行业情况

本周基础化工指数上涨1.38%，本月上涨3.79%，行业内个股涨跌幅分化明显。图表32-33分别显示了本周和本月中信一级子行业涨跌幅。图表34显示了本周基础化工下属三级子行业涨跌幅。

(二) 行业内个股涨跌幅

图表35显示了化工板块个股市场表现，个股涨跌幅差异较大。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

(一) 重点公司公告

本节列出了近期重点化工公司发布的公告，包括回购股份、发行可转债、减持股份等信息。图表36显示了重点公司公告内容。

(二) 行业要闻

本节简述了近期化工行业的重要新闻事件，例如浙石化高端新材料项目获批、全球最大煤基MMA项目落地、陶氏向科莱恩索赔等。

四、重点标的

本节列出了重点推荐公司，并提供了盈利预测、投资评级等信息。

总结

本报告对基础化工行业近期市场表现进行了分析，重点关注了制冷剂、电子化学品、新材料等细分领域的价格波动和市场趋势。制冷剂价格持续高位，电子化学品价格下滑，部分新材料受低空经济和机器人产业发展驱动，需求增长。报告最后列出了重点推荐公司，为投资者提供参考。需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。

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