医药生物行业周报：创新药密集上市，关注后续医保谈判-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　市场表现：

　　上周（05月26日-05月30日）医药生物板块整体上涨2.21%，在申万31个行业中排第2位，跑赢沪深300指数3.29个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨6.61%，在申万31个行业中排名第6位，跑赢沪深300指数9.02个百分点。当前医药生物板块PE估值为27.98倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为137%。子板块涨幅前三的为化学制药(申万)、生物制品(申万)、医疗服务(申万)，涨幅分别为3.83%、3.14%、2.46%个股方面，上周上涨的个股为373只（占比77.9%），下跌的个股97只（占比20.3%）。涨幅前五的个股分别为舒泰神（60.41%）、华森制药（41.97%）、常山药业（35.91%）、华纳药厂（32.62%）、益方生物（30.51%）。

　　行业要闻：

　　1）5月29日，国家药监局新闻中心发布通知，共有11款创新药批准上市，这些创新药品的上市为相关患者提供了新的治疗选择。此次NMPA批准的11款创新药中有9款是国内自主研发，我国医药产业创新能力不断提升。

　　2）5月30日-6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行。科伦博泰公司公布了SKB364的一线治疗晚期非鳞状非小细胞肺癌（1L NSCLC）、三线治疗晚期EGFR突变NSCLC患者（3L+EGFRm NSCLC）、一线治疗不可切除的局部晚期或转移性三阴乳腺癌（1L TNBC）等临床数据。

　　投资建议：

　　本周医药生物板块涨幅居前，创新药板块个股表现强势。上周11款创新药密集获批，不仅为患者提供了新的治疗选择，也体现了我国医药生物产业创新能力的快速提升，建议关注后续国谈。近期众多国产创新药项目亮相2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会，本土创新药企日益崭露出国际领先的创新实力，将迎来更多的关注与认可。创新药作为医药生物板块最具确定性引领性的细分板块，是核心投资主线；同时，建议关注器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会。

　　个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、千红制药、羚锐制药、老百姓；

　　个股关注组合：科伦药业、荣昌生物、开立医疗、华厦眼科、百普赛斯。

　　风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：2025年5月26日至6月1日，医药生物板块整体表现强劲，跑赢大盘，创新药板块尤为突出。11款创新药获批上市以及众多国产创新药在ASCO年会上展现的亮眼数据，凸显了我国医药产业创新能力的提升，为行业发展带来积极信号。报告建议关注创新药板块，同时关注器械设备、中药、连锁药店和医疗服务等细分板块的投资机会。

医药生物板块强势上涨，创新药引领行业发展

本周医药生物板块整体上涨2.21%，跑赢沪深300指数3.29个百分点，年初至今涨幅达6.61%，跑赢沪深300指数9.02个百分点。子板块中，化学制药、生物制品和医疗服务涨幅居前。个股方面，上涨个股占比达77.9%，显示出市场对医药生物板块的积极态度。创新药板块表现强势，多只创新药个股涨幅显著，这与近期创新药的密集获批和在ASCO年会上的亮眼表现密切相关。

创新药获批及ASCO年会成果彰显产业创新实力

国家药监局批准11款创新药上市，其中9款为国内自主研发，这表明我国医药产业的创新能力持续提升。同时，在2025年ASCO年会上，多家中国创新药企公布了其创新药物的临床数据，展现了国际领先的创新实力，进一步增强了市场信心。这些积极因素都将推动医药生物板块的持续发展。

主要内容

市场表现分析：板块整体上涨，创新药表现突出

报告首先分析了医药生物板块上周及年初至今的市场表现。数据显示，板块整体上涨，跑赢大盘，创新药板块表现尤为突出。报告提供了具体的涨幅数据、PE估值数据以及个股涨跌幅情况，并通过图表直观地展现了市场走势和估值水平。个股涨跌幅数据显示，部分创新药个股涨幅巨大，而部分传统医药企业表现相对平稳。

行业要闻解读：创新药获批及ASCO年会成果

报告详细解读了两个重要的行业要闻：11款创新药获批上市和国产创新药在ASCO年会上的表现。报告列出了11款获批创新药的详细信息，包括企业、药品名称和适应症等，并对ASCO年会上科伦博泰公司SKB364的临床数据进行了深入分析，突出了其在不同适应症上的疗效。

投资建议：关注创新药及其他细分板块

基于对市场表现和行业要闻的分析，报告提出了具体的投资建议。报告认为，创新药板块是医药生物板块最具确定性引领性的细分板块，是核心投资主线。同时，报告也建议关注器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会，并提供了具体的个股推荐和关注组合。

总结

本报告对2025年5月26日至6月1日医药生物行业进行了周度总结。报告数据显示，医药生物板块整体表现强劲，创新药板块表现尤为突出。11款创新药的获批上市以及ASCO年会上国产创新药的亮眼表现，充分展现了我国医药产业创新能力的快速提升。报告建议投资者关注创新药板块，并同时关注其他具有增长潜力的细分板块，但需注意行业政策风险、公司业绩不及预期风险以及药械产品安全事件风险等潜在风险。报告提供的市场数据和分析，为投资者提供了重要的参考信息，有助于其做出更明智的投资决策。

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