基础化工行业研究周报：上海市印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，TDI、烧碱价格上涨-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周重点新闻跟踪

　　上海市人民政府近日印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，全力打造具有世界影响力的未来产业创新高地。目标到 2030年，上海将在未来健康、未来智能、未来能源、未来空间、未来材料等领域涌现一批具有世界影响力的硬核成果、创新企业和领军人才，未来产业产值达到 5000 亿元左右。到 2035 年，形成若干领跑全球的未来产业集群。为实现上述目标，《行动方案》提出，布局未来产业，打造健康、智能、能源、空间、材料等五个未来产业集群。

　　本周及上周重点产品价格跟踪点评

　　本周 WTI 油价下跌 3.8%，为 89.11 美元/桶。

　　重点关注子行业：本周 TDI/烧碱/醋酸/聚合 MDI/氨纶/纯 MDI/轻质纯碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸价格分别上涨32.5%/7.4%/4.8%/3%/3%/2.4%/1.8%/1.5%/0.3%； DMF/乙二醇/VA/钛白粉/有机硅/电石法 PVC/橡胶/乙烯法 PVC 价格分别下跌13.5%/4.8%/4.7%/3.8%/3.8%/2%/1.2%/1.1%/；粘胶短纤/重质纯碱/尿素/VE/粘胶长丝价格维持不变。

　　本周涨幅前五子行业： TDI（ +32.5%）、 PTMEG（ +22.2%）、天然气（ +22.2%）、无烟煤（ +19.9%）、 MDI-50（ +11.1%）。

　　TDI：本周国内 TDI 市场强势上行。供应大幅减缩下，市场货源减少，价格强势拉涨。海外市场开工不足，加之检修背景下，市场货源进一步紧缺，利好支撑继续，看涨心态浓郁。

　　烧碱：下周主要产区山东地区预计价格高位持稳为主，虽有出口单支撑，且碱厂库存水平不高，但下游盈利空间有限，碱厂从长期效益来看多看稳为主；华南、西南地区因西北片碱到货困难，下游采购液碱为主，市场成交氛围较好，后期不乏有调涨可能。

　　上周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周上涨 2.97%，沪深 300 指数较上周上涨 0.99%。基础化工板块跑赢大盘 1.99 个百分点，涨幅居于所有板块第 14 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：粘胶（ +7.36%），氟化工及制冷剂（ +6.8%），其他塑料制品（ +6.16%），民爆用品（ +6.09%），涂料油漆油墨制造（ +5.9%）。

　　重点关注子行业观点

　　（ 1）多因素影响子行业 22 年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且 21 年四季度价格走高之下 22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（ 2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（ 3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（ 4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。

　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周整体表现强于大盘，部分产品价格上涨显著，但行业整体景气度仍受多重因素影响。上海市政府发布的《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》为未来产业发展带来利好，但原油价格波动、疫情影响以及安全环保风险仍是行业面临的主要挑战。

上海未来产业发展规划利好未来材料领域

上海市政府发布的未来产业发展规划，目标到2030年未来产业产值达到5000亿元，到2035年形成若干领跑全球的未来产业集群，其中明确提出布局未来产业，打造包括未来材料在内的五个未来产业集群。这将对基础化工行业中的相关材料领域产生积极影响，推动行业创新和发展。

部分化工产品价格上涨显著，但行业景气度分化

本周TDI价格上涨32.5%，烧碱价格上涨7.4%，部分化工产品价格涨幅显著。然而，DMF、乙二醇、VA等产品价格下跌，行业景气度呈现分化态势。价格上涨主要受供应减少、需求增加等因素影响，而价格下跌则与需求疲软、库存压力等因素有关。

主要内容

本报告涵盖了以下几个方面的内容：

1. 重点新闻跟踪

本部分跟踪了上海未来产业发展规划、PPI数据、陕西省氢能产业发展规划以及国家能源局发布的能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划等重要新闻，分析了这些新闻对基础化工行业的影响。

2. 板块及个股行情

本部分分析了基础化工板块及个股上周的行情表现，包括板块涨跌幅、个股涨跌幅排名以及板块估值等数据。基础化工板块跑赢大盘，但个股表现分化明显。

3. 重点化工产品价格、价差监测

本部分对化纤、农化、聚氨酯及塑料、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂、有机硅及其他等多个子行业的重点化工产品价格及价差进行了监测，并对价格波动原因进行了分析。数据显示，本周部分产品价格上涨，部分产品价格下跌，行业整体价格波动较大。报告详细列出了本周涨幅前十和跌幅前十的产品，并对部分重点产品（如TDI、烧碱、有机硅、PVC等）的价格变化、供需情况进行了深入分析。

4. 重点个股跟踪

本部分对万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、新宙邦、硅宝科技、东材科技、三友化工、华峰化学、润丰股份、金宏气体、金禾实业、凯立新材、华恒生物、安道麦A、广信股份等重点公司进行了跟踪，并对各公司的最新观点和盈利预测进行了总结。

5. 投资观点及建议

本部分提出了对基础化工行业未来走势的投资观点和建议，并指出了行业面临的主要风险。报告建议关注农药、新能源、新材料等细分领域，并重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成等龙头企业。

总结

本报告通过对基础化工行业本周市场表现的统计分析，指出行业整体表现强于大盘，部分产品价格上涨显著，但行业景气度仍存在分化。上海未来产业发展规划为行业未来发展带来利好，但原油价格波动、疫情影响以及安全环保风险仍是行业面临的主要挑战。报告最后给出了具体的投资建议，建议投资者关注行业发展趋势，谨慎投资。报告数据翔实，分析深入，为投资者提供了有价值的参考信息。需要注意的是，报告中提到的投资建议仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况进行独立判断。

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