上周指25年1月20日-26日（下同），本周指25年2月3日-9日（下同）。 　　本周重点新闻跟踪 　　国家统计局1月27日公布数据显示，2024年全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5亿元，比上年下降3.3%。其中，石油和天然气开采业实现利润总额6046.4亿元，同比下降22.2%；化学原料和化学制品制造业实现利润总额4250.1亿元，同比下降8.6%；石油煤炭及其他燃料加工业由上年盈利转为亏损，亏损463亿元。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌4.9%，为71美元/桶。 　　重点关注子行业：本周TDI/烧碱/纯MDI/聚合MDI/钛白粉/粘胶短纤/醋酸价格分别上涨5.8%/5.6%/4.3%/2.7%/2.1%/1.1%/0.5%；尿素/乙二醇/电石法PVC价格分别下跌2.4%/0.4%/0.04%；固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/DMF/VE/橡胶/乙烯法PVC/粘胶长丝/氨纶/轻质纯碱/重质纯碱/有机硅/VA价格维持不变。 　　本周涨幅前五化工产品：LNG（日本）（+17%）、尿素（波罗的海，小粒散装)（+9%）、三甲胺（+8.3%）、CBOT小麦（+7%）、乙烯焦油（+6.3%）。 　　TDI、纯MDI：本周国内TDI市场稳后上行，节后供方1月结算价格上涨，货源优先出口订单，场上还有部分装置波动，市场货源填充缓慢，供应紧张情况下，促使持货商惜售情绪渐浓，纷纷上调报盘价格。本周国内纯MDI市场报盘坚挺，其中成本支撑较强，叠加进口货源补充节奏偏缓，市场现货流通偏紧，且传统旺季临近，下游部分领域存备货预期，市场交投气氛良好，价格维持高位整理。 　　化肥：尿素国际价格（波罗的海）较节前上涨9.0%至395美元/吨，主要受到节前国际需求释放支撑价格上行。氯化钾国内市场挺价心态强，国际价格（温哥华）较节前上涨6.3%至252美元/吨，春假结束，场内贸易商多停报惜售，已有报价不断追高，市场低价货源难寻。 　　烧碱：本周国内液碱市场成交氛围较好，企业多灵活调价。假期至今华北地区液碱价格逐步拉涨，山东地区节前企业出货情况尚可，价格逐步上涨；节后随运输恢复，企业库存水平虽有升温但均表示压力适中，且有企业高浓碱有新单成交，北部及东中部市场成交信心充足，价格再度小幅上涨。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周上涨2.47%，沪深300指数较上周上涨1.98%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.49个百分点，涨幅居于所有板块第16位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：改性塑料（+7.36%），粘胶（+6.53%），膜材料（+5.2%），氯碱（+4.96%），涂料油墨（+4.62%）。 　　重点关注子行业观点 　　周期底部或已至，寻找供需边际变化行业： 　　（1）需求稳定寻找供给逻辑主导行业：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团）、磷矿及磷肥（云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、氨基酸（建议关注：梅花生物）、维生素（建议关注：新和成）、钛矿及钛白粉（建议关注：龙佰集团）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）。（2）供给稳定寻找需求逻辑主导行业：MDI（重点推荐：万华化学）、民爆（建议关注：广东宏大、雪峰科技、江南化工）、氨纶（建议关注：华峰化学）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份；建议关注：先达股份、国光股份）、推荐公司华鲁恒升.（3）供需双重边际改善行业：有机硅（建议关注：合盛硅业、新安股份） 　　成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化： 　　（1）重点推荐：莱特光电、瑞联新材、万润股份（OLED材料）；凯立新材（催化材料，与金属和新材料团队联合覆盖）；华恒生物（合成生物学）（2）建议关注：奥来德（OLED材料）；中触媒（催化材料）；蓝晓科技（吸附树脂）；华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）；赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟（轮胎）。 　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期