医药行业周报：医药震荡行情，散点开花-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行情回顾：本周医药生物指数上涨 0.51%，跑赢沪深 300指数 2.06个百分点，行业涨跌幅排名第 10。 2023 年初以来至今，医药行业下降 2.49%，跑赢沪深300 指数 7.55 个百分点，行业涨跌幅排名第 13。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 29倍，相对全部 A 股溢价率为 112.69%(+6.6pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 55.1%(+4.72pp)，相对沪深 300 溢价率为175.14%(+10.31pp)。医药子行业来看，本周血液制品为涨幅最大子行业，涨幅为 7.6%，其次是医疗设备，涨幅为 2.9%。年初至今表现最好的子行业是血液制品，涨幅为 25.3%。

　　医药震荡行情，散点开花。 11月 30日，国家组织医用耗材联合采购平台发布人工晶体及运动医学类耗材集中带量采购拟中选结果，爱博医疗、昊海生科等A 股上市公司产品均中选，中选价格降幅符合预期，有望加速实现国产替代。11 月 30 日，广东省人民政府办公厅发布《广东省人民政府办公厅关于印发在我省教育、科技、卫生健康等领域开展设备租赁试点工作方案的通知》， CT、MRI、 DR、数字减影血管造影系统(DSA)、全高清消化内镜系统、彩超等医疗设备有望获益。

　　本周组合：上海莱士(002252)、通化东宝(600867)、亿帆医药（002019）。

　　稳健组合：恒瑞医药(600276)、华东医药(000963)、新产业(300832)、爱尔眼科(300015)、华厦眼科(301267)、凯莱英(002821)、太极集团(600129)、华润三九(000999)、大参林（603233）、通策医疗（600763）。

　　科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、心脉医疗(688016)、澳华内镜(688212)、普门科技（688389）、海创药业（688302）、荣昌生物(688331)、亚虹医药(688176)、欧林生物(688319)。

　　港股组合：信达生物（1801）、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、基石药业-B(2616)、瑞尔集团(6639)、诺辉健康(6606)、亚盛医药-B(6855)、先声药业(2096)、科济药业-B(2171)、微创机器人-B(2252)。

　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险

中心思想

本报告的核心观点是：医药行业本周震荡行情，呈现散点开花态势。国家医用耗材带量采购及广东省医疗设备租赁试点政策的出台，对相关上市公司带来积极影响，有望加速国产替代进程和促进医疗设备行业发展。报告同时对A股、港股及科创板医药行业投资组合进行了分析，并提供了相应的投资建议。

行业整体表现及估值分析

本周医药生物指数上涨0.51%，跑赢沪深300指数2.06个百分点，排名第10；年初至今，医药行业下跌2.49%，跑赢沪深300指数7.55个百分点，排名第13。本周医药行业PE-TTM为29倍，相对全部A股溢价率为112.69%(+6.6pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为55.1%(+4.72pp)，相对沪深300溢价率为175.14%(+10.31pp)。子行业方面，血液制品涨幅最大(7.6%)，年初至今涨幅也最大(25.3%)，其次是医疗设备(2.9%)。

政策利好及市场驱动因素

国家组织医用耗材联合采购平台发布人工晶体及运动医学类耗材集中带量采购拟中选结果，爱博医疗、昊海生科等公司产品中选，价格降幅符合预期，利好国产替代。广东省人民政府办公厅发布医疗设备租赁试点方案，CT、MRI等医疗设备有望受益。这些政策利好推动了医药行业部分细分领域的增长。

主要内容

本报告涵盖了医药行业周报的多个方面，主要内容包括：

投资策略及重点个股

报告首先阐述了当前医药行业的投资策略，并根据市场表现和政策变化，推荐了本周组合、稳健组合、科创板组合和港股组合，并对各个组合中个股的盈利预测、投资评级进行了详细说明。表格1详细列出了各个组合中个股的股价、归母净利润同比增速、EPS和PE等关键财务指标及投资评级。随后，报告分别对上周各个组合的表现进行了回顾性分析，包括组合整体收益、跑赢大盘和医药指数的百分点，以及各个个股的涨跌幅情况，并对个股表现的原因进行了简要说明。

医药行业二级市场表现

本部分详细分析了医药行业二级市场的表现，包括行业及个股涨跌情况、资金流向及大宗交易、融资融券情况、股东大会召开信息、定增进展信息、限售股解禁信息、股东减持情况以及股权质押情况。通过图表和表格，直观地展现了医药行业及个股的涨跌幅、估值水平、资金流向、大宗交易情况等数据，并对这些数据进行了深入的解读和分析。例如，图1和图2分别展示了本周和年初以来医药行业及个股的涨跌幅情况；表6详细列出了医药行业及个股的涨跌幅情况；表7分析了陆港通医药行业持股比例变化；表8列出了大宗交易情况；表9展示了融资融券情况；表10、表11和表12分别列出了股东大会召开信息、定增进展信息和限售股解禁信息；表13列出了医药上市公司股权质押情况。

研究报告

本部分列出了近期发布的相关研究报告，包括上周研究报告、核心公司深度报告和精选行业报告，涵盖了医药行业多个细分领域和核心公司的深度分析，为投资者提供更全面的信息参考。

总结

本报告对2023年11月27日至12月1日期间医药行业的表现进行了全面的分析，涵盖了市场行情、政策动态、投资组合以及相关研究报告等多个方面。报告指出，医药行业本周呈现震荡行情，部分细分领域受益于国家政策利好，展现出散点开花的态势。报告同时对A股、港股和科创板的医药投资组合进行了分析，并提供了相应的投资建议，但投资者需注意报告中提到的风险提示，并根据自身情况进行投资决策。报告数据主要来源于Wind和西南证券的内部研究，数据准确性、完整性和可靠性需投资者自行甄别。

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