医药日报：FDA批准RNAi疗法Vutrisiran-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场表现：

　　2025年3月24日，医药板块涨跌幅-0.84%，跑输沪深300指数1.35pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名。各医药子行业中，疫苗(+0.17%)、医疗研发外包(-0.16%)、医疗耗材（-0.68%）表现居前，医院（-2.17%)、医疗设备(-1.35%)、线下药店（-1.18%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为天宇股份(+9.95%)、中源协和(+8.82%)、山外山(+6.60%)；跌幅榜前3位为爱朋医疗（-10.22%）、创新医疗(-9.97%)、三博脑科（-8.99%)。

　　行业要闻：

　　近日，Alnylam宣布，美国FDA已批准公司为RNAi疗法Vutrisiran递交的补充新药申请，用于治疗野生型或遗传性ATTR-CM成人患者，以减少心血管死亡、心血管住院和紧急心力衰竭就诊。Vutrisiran是一款皮下给药的RNAi疗法，它通过靶向和沉默特定的mRNA，阻断野生型和突变转甲状腺素蛋白的产生，该药基于Alnylam的增强稳定化学（ESC）-GalNAc偶联递送平台设计，增加了效力和代谢稳定性，允许不频繁的皮下注射。

　　（来源：Alnylam，太平洋证券研究院）

　　公司要闻：

　　花园生物（300401）：公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入12.43亿元，同比增长13.58%，归母净利润为3.09亿元，同比增长60.76%，扣非后归母净利润为2.57亿元，同比增长74.02%。

　　寿仙谷（603896）：公司发布2024年业绩快报，2024年公司实现营业收入6.99亿元，同比下降10.87%，归母净利润为1.84亿元，同比下降27.87%，扣非后归母净利润为1.53亿元，同比下降32.52%。

　　片仔癀（600436）：公司发布公告，近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于养巢颗粒的《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展用于卵巢储备功能减退肾虚证的临床试验。

　　药康生物（688046）：公司发布公告，公司拟对高管、核心技术人员在内的45名员工实施员工持股计划，拟持有股票数量为204万股，约占公司总股本的0.5%，股票购买价格为7.12元/股，业绩考核目标为2025年收入增速不低于10%，2025-2026年费用摊销为778.45、389.23万元。

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：2025年3月24日，医药板块整体表现弱于大盘，但个股表现分化明显。FDA批准Alnylam公司的RNAi疗法Vutrisiran为行业带来利好消息，值得关注。部分公司业绩表现亮眼，但也存在业绩下滑的情况。整体来看，医药行业发展存在机遇与挑战并存的局面。

FDA批准RNAi疗法Vutrisiran对行业的影响

FDA批准Alnylam公司RNAi疗法Vutrisiran用于治疗ATTR-CM，标志着RNAi疗法在临床应用上的重大突破，为医药行业带来新的发展机遇。该疗法的成功也为其他RNAi药物的研发提供了借鉴和信心，预计未来会有更多RNAi疗法进入市场。

医药行业整体表现及个股分化

2025年3月24日，医药板块整体下跌0.84%，跑输沪深300指数1.35个百分点，排名申万31个子行业第21名。子行业表现分化，疫苗、医疗研发外包表现较好，而医院、医疗设备、线下药店表现较差。个股方面，涨跌幅也呈现明显分化，部分个股涨幅显著，部分个股跌幅较大，体现出市场风险与机遇并存。

主要内容

市场表现分析

报告显示，2025年3月24日，医药板块整体表现疲软，下跌0.84%，跑输沪深300指数1.35个百分点。各子行业表现差异较大，疫苗(+0.17%)、医疗研发外包(-0.16%)、医疗耗材(-0.68%)表现相对较好；而医院(-2.17%)、医疗设备(-1.35%)、线下药店(-1.18%)表现较差。个股方面，天宇股份(+9.95%)、中源协和(+8.82%)、山外山(+6.60%)涨幅居前；爱朋医疗(-10.22%)、创新医疗(-9.97%)、博脑科(-8.99%)跌幅居前。这表明医药行业内部存在显著的结构性差异，投资机会和风险并存。

行业要闻：FDA批准RNAi疗法Vutrisiran

Alnylam公司RNAi疗法Vutrisiran获得FDA批准，用于治疗ATTR-CM，这对于整个RNAi药物研发领域具有里程碑式的意义。Vutrisiran的成功上市，将推动RNAi技术在更多疾病领域的应用，并可能改变相关疾病的治疗模式。该事件对医药行业整体发展具有积极的推动作用，值得持续关注其后续市场表现和影响。

公司要闻及业绩分析

报告中提及多家公司的业绩情况：

花园生物(300401): 2024年实现营业收入12.43亿元，同比增长13.58%；归母净利润3.09亿元，同比增长60.76%；扣非后归母净利润2.57亿元，同比增长74.02%。业绩表现强劲。
寿仙谷(603896): 2024年实现营业收入6.99亿元，同比下降10.87%；归母净利润1.84亿元，同比下降27.87%；扣非后归母净利润1.53亿元，同比下降32.52%。业绩出现下滑。
片仔癀(600436): 获得养巢颗粒临床试验批准，未来发展存在不确定性，但潜在市场空间较大。
药康生物(688046): 实施员工持股计划，体现公司对未来发展的信心，但业绩考核目标也体现了公司面临的压力。

这些公司业绩的差异，进一步印证了医药行业内部竞争的激烈程度，以及不同公司在发展战略和市场竞争力方面的差异。

投资评级

报告未对所有提及的公司给出明确的投资评级，仅在报告末尾给出了投资评级说明，对行业和公司评级标准进行了定义，但未对具体公司给出明确的投资建议。投资者需根据自身风险承受能力和投资目标，结合市场情况进行独立判断。

总结

本报告对2025年3月24日医药行业市场表现进行了分析，指出医药板块整体表现弱于大盘，但个股表现分化明显。FDA批准Alnylam公司的RNAi疗法Vutrisiran为行业带来利好消息，部分公司业绩表现亮眼，但也存在业绩下滑的情况。报告中提及的公司业绩数据和行业事件，为投资者提供了参考信息，但投资者需谨慎决策，并自行承担投资风险。未来医药行业发展仍存在机遇与挑战，需要持续关注市场动态和政策变化。报告未提供具体的投资建议，仅供参考。

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