化工行业周报：万华化学年产120万吨乙烯项目获批，英威达尼龙66全产业链签约-摩熵咨询(原药融咨询)

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报告摘要

　　本周板块行情：

　　本周，上证综合指数下跌 0.67%，创业板指数下跌 3.44%，沪深 300 下跌 1.05%，中信基础化工指数下跌 1.32%，申万化工指数下跌 0.48%。

　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(4.1%)、磷肥及磷化工(3.93%)、食品及饲料添加剂(2.34%)、农药(1.39%)、钾肥(1.21%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-10.27%)、橡胶助剂(-9.16%)、有机硅(-8.59%)、其他化学原料(-5.52%)、涂料油墨颜料(-5.05%)。

　　本周行业主要动态：

　　万华化学年产 120 万吨乙烯项目及下游高端聚烯烃项目获批： 8 月 22 日晚间，万华化学发布关于 120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复的公告。公告表示公司于近日收到山东省发展和改革委员会《关于万华化学集团股份有限公司120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目核准的批复》，同意万华化学集团股份有限公司建设 120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目。项目包括 120 万吨/年 2#乙烯裂解装置（含 60000 标准立方米/小时 PSA 装置）、 70 万吨/年 2#裂解汽油加氢装置（含 3 万吨/年苯乙烯抽提装置）、 42 万吨/年芳烃抽提装置、 19 万吨/年 2#丁二烯装置、 35 万吨/年 2#高密度聚乙烯（ HDPE）装置、 25 万吨/年低密度聚乙烯（ LDPE）装置、 20 万吨/年聚烯烃弹性体（ POE）装置、 50 万吨/年 2#聚丙烯（ PP）装置等共 8 套装置。

　　英威达与两家国内企业在阜阳共建高端化工新材料尼龙 66 全产业链： 8 月 24 日，安徽阜阳市委副书记、市长刘玉杰在上海与英威达（中国）投资有限公司主要负责人举行工作会谈，双方决定开展战略合作，在阜阳共建高端化工新材料尼龙 66 全产业链，并见证安徽昊源化工集团与康泰斯（上海）化学工程有限公司合作建设尼龙 66 生产线项目签约。根据安徽省阜阳市政府网消息，安徽昊源化工集团将与英威达、康泰斯公司合作建设年产 40 万吨尼龙 66 连续聚合生产线，项目计划总投资 41 亿元，建成投产后可实现年销售收入 110 多亿元。

　　投资建议：（ 1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级 EVA 未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（ 2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（ 3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（ 4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（ 5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的我们推荐：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游 OEM 进军进一步打开市场间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（ 6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（ 7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（ 8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（ 9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（ 10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（ 11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（ 12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。

　　风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。

中心思想

本报告的核心观点是：本周化工板块整体表现弱于大盘，但部分子行业表现强劲。万华化学年产120万吨乙烯项目获批以及英威达尼龙66全产业链签约是本周化工行业的两大重要事件，对行业发展具有积极意义。报告对主要化工子行业的市场行情、价格波动、供需状况以及重点企业动态进行了详细分析，并在此基础上提出了相应的投资建议。

万华化学乙烯项目及英威达尼龙66项目对行业的影响

万华化学大型乙烯项目的获批，标志着其产业链进一步延伸，增强了其在石化领域的竞争力，对行业整体发展具有积极的示范效应。英威达与国内企业合作建设尼龙66全产业链，则体现了国内化工产业链的整合趋势，有利于提升产业链的整体效率和竞争力。这两个项目的落地，都将对相关子行业及相关上市公司产生积极影响。

化工板块整体表现及子行业分化

本周，化工板块整体表现弱于大盘，上证综指下跌0.67%，申万化工指数下跌0.48%，中信基础化工指数下跌1.32%。但子行业间分化明显，纯碱(4.1%)、磷肥及磷化工(3.93%)等子行业涨幅居前，而膜材料(-10.27%)、橡胶助剂(-9.16%)等子行业跌幅较大。这种分化反映了不同子行业的景气度差异以及市场风险偏好变化。

主要内容

本报告按照以下目录结构展开，对化工板块的市场行情、重要子行业以及投资建议进行了详细阐述：

1. 化工板块市场行情回顾

本节回顾了本周化工板块的整体表现，包括板块指数涨跌幅、个股涨跌幅排名以及重点公告解读。数据显示，本周化工板块整体表现弱于大盘，但个股表现分化明显，部分个股涨幅显著。重点公告涵盖了多家化工企业的半年报以及一些重要的项目进展和资本运作信息，例如碳元科技的股份减持、川金诺、巨化股份、湖北宜化、三美股份、凯立新材等公司的中期报告，以及万华化学乙烯项目的进展等。这些信息为投资者提供了重要的参考依据。

2. 重要子行业市场回顾

本节对聚氨酯、化纤、轮胎、农药、化肥、维生素、氟化工、有机硅、氯碱化工和煤化工等十个重要子行业的市场行情进行了详细分析。分析内容包括各子行业的市场价格、供需状况、产能利用率、重点企业动态以及未来发展趋势。例如，聚氨酯行业中MDI和TDI的价格波动以及供需变化；化纤行业中涤纶和氨纶的价格走势以及市场竞争格局；轮胎行业中全钢胎和半钢胎的开工率以及市场需求；农药行业中草甘膦、草铵膦等农药的价格波动以及市场供需；化肥行业中尿素、磷肥、钾肥以及复合肥的价格走势以及市场供需；维生素行业中维生素A和维生素E的价格波动以及市场竞争格局；氟化工行业中萤石和无水氢氟酸的价格走势以及市场供需；有机硅行业中DMC和硅油的价格波动以及市场供需；氯碱化工行业中纯碱和电石的价格走势以及市场供需；煤化工行业中甲醇、合成氨、DMF和醋酸的价格走势以及市场供需。这些分析为投资者提供了对化工行业细分市场的深入了解。图表数据详尽地展现了各子行业的价格走势、开工率、库存等关键指标，便于投资者进行更深入的分析。

3. 风险提示

本节指出了化工行业投资可能面临的风险，包括宏观经济下行风险、油价大幅波动风险以及下游需求不及预期风险。投资者在进行投资决策时，需要充分考虑这些风险因素。

总结

本报告对本周化工板块的市场行情进行了全面回顾和分析，重点关注了万华化学乙烯项目和英威达尼龙66项目的进展，并对主要化工子行业的市场表现进行了深入剖析。报告数据显示，化工板块整体表现弱于大盘，但部分子行业表现强劲，行业内部分化明显。报告最后提出了相应的投资建议，并提示了化工行业投资可能面临的风险。投资者应结合自身情况，谨慎决策。报告中大量图表数据直观地展现了市场行情和各子行业的运行状况，为投资者提供了有价值的参考信息。需要注意的是，报告中的数据和分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应进行独立的判断和分析，并承担相应的投资风险。

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