基础化工行业研究：化肥出口支撑需求，MDI中枢价格有望上行

中心思想 本报告的核心观点是：化肥出口需求的增长，特别是印度招标结果带来的积极影响，将支撑化肥市场价格，MDI价格有望上行。煤化工行业整体维持弱势，但部分产品如乙二醇由于装置检修和库存下降，价格中枢小幅上行。其他化工产品如维生素、氨基酸、聚氨酯和农药市场表现分化，部分产品价格波动较大。总体而言，在国内经济持续回升和政策支持下，建议关注需求刚性、竞争格局好以及受益于国产化趋势的化工投资机会。 化肥出口支撑市场，MDI价格有望上行 印度化肥招标结果高于市场预期，对国内外尿素市场形成支撑，出口价格提升有望带动国内市场小幅回升。磷肥价格保持坚挺，一铵订单充足，出口订单良好。二铵进入国际采购旺季，市场需求旺盛。 部分煤化工产品价格中枢上行，行业整体仍显弱势 甲醇价格短期弱势运行，但已贴近成本端。乙二醇价格中枢小幅上行，主要由于国内外装置检修较多，供给压力减轻。醋酸价格短期平稳，DMF价格维持坚挺，但仍需关注后期企业开工变化。 主要内容 一、本周市场回顾 上周布伦特和WTI原油价格均小幅下跌。石化产品价格涨跌互现，丁二烯、丙烯腈等上涨，国际石脑油、汽油等下跌。化工产品价格方面，聚合MDI、TDI等上涨，丙酮、煤焦油等下跌。部分化工产品价差涨跌幅度较大，丁二烯-石油液化气价差大幅增加，电石法PVC-电石价差大幅缩小。石化板块和基础化工板块表现均弱于大盘。 二、国金大化工团队近期观点 本节详细分析了化肥、煤化工、维生素、氨基酸和聚氨酯等重点子行业的近期情况。 化肥行业：印度招标提振市场情绪 印度招标结果利好尿素市场，出口需求增长将支撑尿素价格。磷肥市场价格坚挺，企业订单充足，出口需求持续。 煤化工行业：部分产品价格上行，整体仍显弱势 甲醇价格弱势运行，乙二醇价格中枢上行，醋酸和DMF价格相对稳定。 维生素行业：市场平静，价格略显宽泛 维生素市场询价采购略有活跃，但价格议价为主，略显宽泛。VA、VE、VB2等产品价格波动。 氨基酸行业：原材料价格上涨，赖氨酸价格稳定，蛋氨酸和苏氨酸价格上涨 玉米深加工企业收购价格大幅上涨，带动蛋氨酸价格上涨。赖氨酸价格稳定，苏氨酸价格弱稳。 聚氨酯行业：MDI价格大幅上涨 国内苯胺市场小幅上涨，聚合MDI和纯MDI价格大幅上涨，万华8月份挂牌价上调。 农药行业：草铵膦和草甘膦价格持平，部分杀虫剂和杀菌剂价格下跌 草铵膦和草甘膦价格持平，部分杀虫剂和杀菌剂价格下跌，部分产品价格波动。 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 本节以图表形式展示了本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五的变化情况，包括聚合MDI、丁二烯、TDI等价格上涨的产品，以及丙酮、国际石脑油等价格下跌的产品，以及相应的价差变化。 四、上市公司重点公告汇总 本节汇总了本周重点上市公司的公告信息，包括非公开发行股票、股东减持、终止筹划发行股份购买资产、设立境外子公司以及股份解除质押等。 五、本周行业重要信息汇总 本节汇总了本周化工行业的重要信息，包括项目开工、园区整顿、央企合作、管道建设等方面。 六、风险提示 本节列出了报告中涉及的主要风险，包括疫情影响、原油价格波动和贸易政策变动等。 总结 本报告基于市场数据，对化肥、煤化工等多个化工子行业进行了分析。化肥行业受益于出口需求增长，特别是印度招标结果的利好影响，市场情绪向好。煤化工行业整体维持弱势，但部分产品价格因供需变化而有所上涨。其他化工产品市场表现分化。在宏观经济持续回升和政策支持下，建议投资者关注需求刚性强、行业竞争格局好以及受益于国产化趋势的化工投资机会。 报告同时提示了疫情影响、原油价格波动和贸易政策变动等潜在风险。