医药生物行业周报：2023AACR召开，创新药关注度提升-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　市场表现：

　　上周（4月10日至4月14日）医药生物板块整体上涨0.76%，在申万31个行业中排第8位，跑赢沪深300指数1.52个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨5.25%，在申万31个行业中排第12位，跑输沪深300指数0.44个百分点。当前，医药生物板块PE估值为25.7倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为123%。子板块中，上周医疗服务涨幅最高，达到2.10%。个股方面，上周上涨的个股为245只（占比52.6%），涨幅前五的个股分别为圣诺生物（39.8%），诺禾致源（28.6%），迈威生物-U（23.3%），艾迪药业（22.4%），贝瑞基因（21.3%）。

　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为7.84万亿，在全部A股市值占比为8.09%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3689亿元，占全部A股成交额的6.93%，板块单周成交额环比下降0.78%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为54.28亿元；净流出前五个股为沃森生物、华兰生物、天坛生物、片仔癀、美年健康。

　　行业要闻：

　　2023年AACR大会在美国东部时间4月14日于佛罗里达州奥兰多召开。AACR是世界上创立最早、规模最大的专注于癌症研究的科学组织之一，目前在129个国家拥有超过50000名会员，AACR的任务是通过研究教育、交流、协作，预防和治疗癌症。在今年的AACR会议上，有超过20家中国创新药企业将公布公司创新产品在临床前或临床阶段的重要数据。以恒瑞医药为例，公司有两款ADC药物的5项研究结果在会上公布，其中HER2-ADC在HER2阳性乳腺癌和HER2低表达乳腺癌ORR数据优秀。

　　AACR（美国癌症研究协会）与美国临床肿瘤学会(ASCO)和欧洲肿瘤内科学会(ESMO)并称为全球三大癌症学会。每年AACR年会上都会公布癌症治疗最新进展，众多新药新疗法纷纷亮相，也是创新药企业披露核心品种的重磅数据，扩大企业影响力和获得合作的重要机会，建议重点关注国内创新药重要管线的研发进展与关键数据，积极布局创新实力强劲、临床推进高效且具备优秀商业化能力的创新药企的投资机会。

　　投资建议：

　　上周，大盘呈震荡走势，医药生物指数跑赢大盘。2023年AACR大会召开，国内部分创新药企陆续在会议上公布在研产品的关键数据，市场对于创新药板块的关注度进一步提升，建议关注具备优秀研发实力和临床推进能力的创新药企。当前市场风格切换较快，建议中长线视角发掘板块投资机会，重点关注市场前景广阔、行业景气度高、政策支持友好的相关细分子板块。建议重点关注创新药、血制品、医疗服务、研发外包、连锁药店、特色器械、品牌中药、二类疫苗等细分板块及个股。

　　个股推荐组合：贝达药业、华兰生物、丽珠集团、益丰药房、凯莱英；

　　个股关注组合：荣昌生物、华厦眼科、康泰生物、老百姓、华润三九等。

　　风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。

中心思想

本报告的核心观点是：医药生物板块上周表现强劲，跑赢大盘，主要受2023年AACR大会召开，创新药关注度提升的影响。报告建议投资者关注具备优秀研发实力和临床推进能力的创新药企，并中长线视角发掘板块投资机会，重点关注创新药、血制品、医疗服务等细分板块。同时，报告也指出了政策风险、业绩风险和事件风险等潜在风险。

医药生物板块市场表现强劲，创新药受关注

上周医药生物板块整体上涨0.76%，跑赢沪深300指数1.52个百分点，位列申万31个行业第8位。医疗服务板块涨幅最高，达2.10%。年初至今，板块整体上涨5.25%，但跑输沪深300指数0.44个百分点。板块PE估值25.7倍，处于历史低位，相对沪深300估值溢价为123%。个股方面，上涨个股占比52.6%，圣诺生物、诺禾致源等涨幅居前；下跌个股占比46.1%，海森药业、*ST和佳等跌幅居前。板块总市值7.84万亿，占A股总市值8.09%；周成交额3689亿元，占A股总成交额6.93%，环比下降0.78%。主力资金净流出54.28亿元，药明康德、海森药业等净流入，沃森生物、华兰生物等净流出。

AACR大会提升创新药关注度，细分板块投资机会凸显

2023年AACR大会的召开是本周医药生物板块的重要事件。大会上，多家中国创新药企公布了在研产品的关键数据，例如恒瑞医药的两款ADC药物的临床数据表现优秀，这进一步提升了市场对创新药板块的关注度。报告建议投资者重点关注创新药、血制品、医疗服务、研发外包、连锁药店、特色器械、品牌中药、二类疫苗等细分板块及个股，并推荐了贝达药业、华兰生物等个股。

主要内容

本报告主要包含以下几个部分：

1. 市场表现

本节详细分析了医药生物板块上周及年初至今的市场表现，包括板块整体涨跌幅、跑赢或跑输大盘的程度、各子板块的表现、估值水平、个股涨跌幅情况、总市值、成交量以及主力资金的流向等数据。通过图表和数据，清晰地展现了医药生物板块的市场动态。

2. 行业要闻

本节总结了本周医药生物行业的重要新闻事件，包括：国家卫健委发布的疫苗接种工作方案，明确了不同目标人群的疫苗接种策略和疫苗选择；2023年全国医政工作电视电话会议，公布了医政司2023年的工作要点；国家卫健委公开征求大型医用设备配置准入标准意见；以及2023年AACR大会的召开及其重要意义。这些信息为投资者理解行业发展趋势提供了重要参考。

3. 投资建议

本节基于对市场表现和行业要闻的分析，提出了具体的投资建议。建议投资者关注具备优秀研发实力和临床推进能力的创新药企，并中长线视角发掘板块投资机会，重点关注市场前景广阔、行业景气度高、政策支持友好的相关细分子板块，例如创新药、血制品、医疗服务等。同时，报告还提供了具体的个股推荐组合和个股关注组合。

4. 风险提示

本节列出了医药生物行业投资可能面临的风险，包括政策风险（政策推进的不确定性，集采政策的影响）、业绩风险（公司业绩不及预期，并购整合进展不及预期，产品研发进展不及预期）以及事件风险（突发事件的影响，新冠疫情的不确定性）。

总结

本报告对医药生物板块上周的市场表现进行了全面分析，并结合2023年AACR大会等行业要闻，对板块未来的发展趋势进行了展望。报告认为，医药生物板块整体表现强劲，创新药板块受到市场关注，但同时也存在政策、业绩和事件等风险。报告建议投资者采取中长线投资策略，重点关注具备优秀研发实力和临床推进能力的创新药企以及其他具有发展潜力的细分板块。投资者需谨慎评估风险，并根据自身情况做出投资决策。

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