中心思想
本报告的核心观点是：基础化工行业整体表现中性，部分子行业呈现分化态势。受第五批重点推广低碳技术目录发布、以及国际原油价格波动等因素影响，硫磺、化肥等产品价格上涨，而维生素、有机硅等产品价格下跌。部分子行业已处于周期底部，建议关注供需边际变化行业以及成长性行业。
低碳技术目录发布及原油价格波动对基础化工行业的影响
第五批重点推广低碳技术目录的发布对部分化工产品，特别是硫磺和化肥行业产生积极影响，带动相关产品价格上涨。同时，国际原油价格的波动也对化工产品价格产生影响，部分产品价格出现上涨或下跌。
基础化工行业周期性及投资建议
报告指出，部分基础化工子行业已处于周期底部，建议投资者关注供需边际变化行业，例如制冷剂、磷矿及磷肥、三氯蔗糖等；同时，也应关注供给稳定寻找需求逻辑主导行业，例如MDI、民爆、氨纶等；以及供需双重边际改善行业，例如有机硅。此外，报告还建议关注成长性行业，例如OLED材料、催化材料、合成生物学等。
主要内容
1. 重点新闻跟踪
本周重点新闻跟踪部分主要关注以下几个方面：
- 第五批低碳技术目录发布: 生态环境部等部门联合发布了《国家重点推广的低碳技术目录(第五批)》，涵盖能源绿色低碳转型、重点领域降碳、储碳固碳、数智赋能以及非二氧化碳减排等五个方向，共计103项低碳技术。这将对相关化工行业产生深远影响。
- 法国禁止PFAS物质: 法国禁止在化妆品和服装鞋帽等产品中使用全氟和多氟烷基物质（PFAS），这将影响相关化工产品的生产和销售。
- 鹿特丹港塑料前体工厂面临关闭风险: 利安德巴塞尔与科思创合资的塑料前体生产工厂可能面临关闭风险，这将对全球塑料供应链产生影响。
- 东丽停止日本国内PTA生产: 东丽宣布停止在日本国内生产PTA，这将改变日本国内PTA的供应格局。
1.1. 板块表现
基础化工板块本周上涨0.17%，跑赢沪深300指数2.39个百分点，涨幅居于所有板块第9位。子行业周涨幅较大的有锦纶、无机盐、胶黏剂及胶带、粘胶、煤化工等。
1.2. 个股行情
本周基础化工涨幅居前的个股有江苏博云、至正股份、晶华新材等；跌幅居前的个股有福莱新材、航锦科技、杭州高新等。
1.2.1. 板块估值
截至本周五，基础化工板块PB为2.02倍，PE为23.57倍，分别高于全部A股的1.49倍和15.09倍。
2. 重点化工产品价格、价差监测
本周跟踪的345种化工产品中，46种上涨，117种下跌，181种持平；65种价差中，27种上涨，32种下跌，6种持平。涨幅居前的产品有硫酸、液氧、硫磺、氯化钾、磷酸一铵等；跌幅居前的产品有三氯氢硅、天然气、维生素A等。报告详细分析了有机硅、PVC、纯碱、烧碱、维生素、乙二醇、橡胶、MDI、TDI、醋酸、DMF等重点产品的价格变化及原因。
2.1. 化纤
粘胶短纤和粘胶长丝价格维持不变；氨纶价格维持不变；PTA、涤纶短纤、涤纶POY价格下跌；腈纶短纤价格维持不变。
2.2. 农化
尿素价格上涨；磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾、硫酸钾价格上涨；草甘膦、草铵膦价格下跌；吡啶、吡虫啉、代森锰锌价格维持不变。
2.3. 聚氨酯及塑料
纯MDI、聚合MDI价格下跌；TDI价格下跌；PTMEG价格维持不变；PO价格下跌；PC价格下跌。
2.4. 纯碱、氯碱
电石法PVC和乙烯法PVC价格小幅下跌；轻质纯碱和重质纯碱价格上涨。
2.5. 橡胶
天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶价格下跌；炭黑和橡胶助剂价格维持不变。
2.6. 钛白粉
钛精矿和钛白粉价格维持不变。
2.7. 制冷剂
R22、R134a、R125、R32、R410a价格维持不变。
2.8. 有机硅及其他
有机硅DMC价格上涨；分散黑和活性黑价格维持不变。
3. 重点个股跟踪
报告对万华化学、华鲁恒升、新和成、扬农化工、万润股份、硅宝科技、丰茂股份、金宏气体、金禾实业、凯立新材、华恒生物、安道麦A、广信股份、江瀚新材、麦加芯彩等重点公司进行了跟踪，并分析了其三季报业绩及未来发展前景。
4. 投资观点及建议
报告建议投资者关注周期底部或已至的行业，寻找供需边际变化行业和成长性行业，并提出了具体的投资建议和风险提示。
总结
本报告基于市场数据和行业动态，对基础化工行业进行了全面的分析。报告指出，行业整体表现中性，部分子行业呈现分化态势，部分子行业已处于周期底部。投资者应关注供需边际变化行业和成长性行业，并谨慎评估投资风险。 报告中提供的个股和行业投资建议仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断。
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