化工行业周报：化工景气继续回落，轮胎库存继续下降，聚合MDI价格回升

中心思想 化工行业景气度分化，结构性机会显现： 本周国海化工景气指数环比下降，但行业内部分领域表现出韧性，如轮胎行业利润有望好转，部分细分领域龙头企业仍具备投资价值。 双碳背景下，成长能力是关键： 强调在“双碳”目标下，具备技术创新、扩能能力的企业更具投资潜力，下游行业底部反转也带来机会。 重点关注细分领域龙头及产业链一体化企业： 报告重点推荐了万华化学、玲珑轮胎、恒力石化等细分领域龙头，以及具备产业链一体化优势、转型新能源的磷化工企业。 主要内容 行业整体及投资建议 行业评级： 维持化工行业“推荐”评级，本周国海化工景气指数为163.70，环比下降1.65。 投资策略： 重点布局产能可扩张的标的和下游行业业绩反转的标的。 双碳影响： 准入门槛提升，存量资产受益，但更看重企业成长能力，技术创新是关键。 重点公司及行业分析 万华化学： 研发投入大，进入快速扩张期，MDI需求有望爆发，重点关注。 玲珑轮胎： 轮胎行业底部反转，关注海外产能扩张及品牌化趋势。 赛轮轮胎： 液体黄金轮胎国内首单销售合同签署，关注其研发投入和创新。 森麒麟： 扩大轮胎产能，关注其高性能半钢子午线轮胎项目。 恒力石化： 涤纶长丝、PTA库存增加，关注其新材料项目。 荣盛石化： 浙石化二期逐步投产。 新洋丰： 复合肥低迷期逆势扩张，关注其产业链一体化优势。 云图控股： 参与投资新能源产业发展基金，关注其低成本优势。 龙佰集团： 关注其钛白粉和新能源材料双核驱动。 中毅达： 拟收购瓮福集团，关注其磷化工行业龙头地位。 阳谷华泰： 关注其不溶性硫磺技术突破和新增项目。 双箭股份： 输送带龙头，关注其产能扩张。 华峰化学： 聚氨酯制品龙头，关注其一体化优势。 新和成： 维生素龙头，关注其蛋氨酸和新材料业务。 三友化工： 纯碱、粘胶短纤双龙头，关注其价格弹性。 华鲁恒升： 低成本煤化工平台，关注其精己二酸和酰胺新材料项目。 宝丰能源： 煤基新材料领军企业，关注其产能扩张。 金禾实业： 甜味剂龙头，关注其一体化生产优势。 国瓷材料： 新材料平台型公司，关注其 MLCC 陶瓷粉等产品。 扬农化工： 菊酯行业寡头，关注其产品结构调整。 利尔化学： 草铵膦技术领先，关注其新产品开发。 长青股份： 麦草畏原药项目建设，关注其新项目投产。 卫星化学： C3产业链龙头，布局C2产业链，关注其轻烃裂解项目。 三棵树： 建筑涂料龙头，关注其市占率提升。 金发科技： 可降解塑料扩产，关注其新材料业务。 道恩股份： TPV生产企业，关注其高分子材料领域发展。 万润股份： OLED中间体材料龙头，关注其环保材料项目。 齐翔腾达： C4产业链龙头，关注其顺酐和甲乙酮业务。 利安隆： 抗老化剂龙头，关注其全球营销网络拓展。 雅克科技： 电子材料版图完善，关注其半导体材料产品线。 江化微： 湿电子化学品龙头，关注其G4~G5等级产品。 蓝晓科技： 吸附分离树脂龙头，关注其盐湖提锂技术。 市场观察与数据追踪 市场表现： 上周基础化工指数跑赢沪深300指数。 价格走势： 重点产品价格分化，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。 原油市场： 原油期货价格震荡上涨，关注美国基建法案和供应短缺担忧。 数据追踪： 提供了能源价格、原油库存、PTA、涤纶长丝、粘胶纤维等多个品种的价格、库存等数据。 总结 本报告认为，化工行业景气度分化，但结构性机会依然存在。在“双碳”背景下，具备技术创新和扩能能力的企业更具投资价值。报告重点推荐了万华化学、玲珑轮胎、恒力石化等细分领域龙头，以及具备产业链一体化优势、转型新能源的磷化工企业。同时，报告提供了市场表现、价格走势、原油市场等数据，为投资者提供参考。