医药生物行业周报:基金持仓底部明确,积极布局Q3行情

医药生物行业周报:基金持仓底部明确,积极布局Q3行情

券商报告

医药生物行业周报:基金持仓底部明确,积极布局Q3行情

  投资要点   医药板块有所回暖,积极布局Q3行情。本周沪深300上涨1.92%,医药生物上涨1.29%,处于31个一级子行业第7位,本周医药所有子行业均上涨,其中生物制品涨幅最高,为2.61%;化学制药涨幅最低,为0.53%。市场在经过一段时间的震荡下行后本周迎来企稳回升,带动医药板块有所反弹。随着中报预告落下帷幕,市场也更加关注各个行业三季度表现,医药板块自Q3起有望迎来政策压制的边际缓解,相关院内品种的修复值得重点关注。   基金持仓底部明确,建议加配医药底部资产。1)整体来看,A股基金前十大重仓医药板块占比11.76%(环比上升0.41pp),扣除医药基金后占比6.20%(环比下降0.69pp)。扣除医药基金后医药板块低配0.66%,配置占比较2024Q1下降0.27pp。2)持有市值前十大的医药个股为:迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、东阿阿胶、泰格医药、惠泰医疗、华润三九、鱼跃医疗、药明康德;较2024年Q1前十新增鱼跃医疗;变化不大。3)持仓基金数排名靠前的个股为:迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、诺泰生物、惠泰医疗、鱼跃医疗、信达生物、东阿阿胶、英科医疗,相比2024年Q1新增诺泰生物、惠泰医疗、鱼跃医疗、信达生物、英科医疗。从基金持仓分布来看,医药各子行业的配置相对均衡,高景气、高增长的个股更受青睐,当前市场更愿意寻找自下而上的机会。   替尔泊肽减重适应症国内上市,持续关注国内GLP-1产业链。替尔泊肽是一款每周注射一次的GIPR和GLP-1R激动剂,于2022年5月首次获FDA批准上市,用于治疗2型糖尿病。2023年2月,礼来宣布,Tirzepatide(替尔泊肽)用于肥胖或超重成人患者的中国III期SURMOUNT-CN研究取得积极结果,达到主要终点和所有关键次要终点,且未出现新的安全性信号。我们认为,当前随着重磅多肽药物快速放量,新适应症不断开拓,多靶点药物研发持续推进,多肽产业链有望迎来新一轮快速增长期,进度领先的细分领域龙头有望率先享受红利,实现高速增长,重点关注:诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业、博瑞医药、奥锐特等。   重点推荐个股表现:7月重点推荐:华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均下跌2.04%,跑输医药行业3.36%;本周平均上涨0.03%,跑输医药行业1.26%。   一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-20.0%,同期沪深300收益率3.1%,医药板块跑输沪深300收益率23.2%。本周沪深300上涨1.92%,医药生物上涨1.29%,处于31个一级子行业第7位,本周医药所有子行业均上涨,其中生物制品涨幅最高,为2.61%;化学制药涨幅最低,为0.53%。以2024年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值20.0倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为15.7倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为27.7%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值23.2倍PE,低于历史平均水平(35.5倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为29.4%。   风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
报告标签:
  • 化学制药
报告专题:
  • 下载次数:

    2448

  • 发布机构:

    中泰证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-07-22

  • 页数:

    11页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  投资要点

  医药板块有所回暖,积极布局Q3行情。本周沪深300上涨1.92%,医药生物上涨1.29%,处于31个一级子行业第7位,本周医药所有子行业均上涨,其中生物制品涨幅最高,为2.61%;化学制药涨幅最低,为0.53%。市场在经过一段时间的震荡下行后本周迎来企稳回升,带动医药板块有所反弹。随着中报预告落下帷幕,市场也更加关注各个行业三季度表现,医药板块自Q3起有望迎来政策压制的边际缓解,相关院内品种的修复值得重点关注。

  基金持仓底部明确,建议加配医药底部资产。1)整体来看,A股基金前十大重仓医药板块占比11.76%(环比上升0.41pp),扣除医药基金后占比6.20%(环比下降0.69pp)。扣除医药基金后医药板块低配0.66%,配置占比较2024Q1下降0.27pp。2)持有市值前十大的医药个股为:迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、东阿阿胶、泰格医药、惠泰医疗、华润三九、鱼跃医疗、药明康德;较2024年Q1前十新增鱼跃医疗;变化不大。3)持仓基金数排名靠前的个股为:迈瑞医疗、恒瑞医药、科伦药业、诺泰生物、惠泰医疗、鱼跃医疗、信达生物、东阿阿胶、英科医疗,相比2024年Q1新增诺泰生物、惠泰医疗、鱼跃医疗、信达生物、英科医疗。从基金持仓分布来看,医药各子行业的配置相对均衡,高景气、高增长的个股更受青睐,当前市场更愿意寻找自下而上的机会。

  替尔泊肽减重适应症国内上市,持续关注国内GLP-1产业链。替尔泊肽是一款每周注射一次的GIPR和GLP-1R激动剂,于2022年5月首次获FDA批准上市,用于治疗2型糖尿病。2023年2月,礼来宣布,Tirzepatide(替尔泊肽)用于肥胖或超重成人患者的中国III期SURMOUNT-CN研究取得积极结果,达到主要终点和所有关键次要终点,且未出现新的安全性信号。我们认为,当前随着重磅多肽药物快速放量,新适应症不断开拓,多靶点药物研发持续推进,多肽产业链有望迎来新一轮快速增长期,进度领先的细分领域龙头有望率先享受红利,实现高速增长,重点关注:诺泰生物、圣诺生物、翰宇药业、博瑞医药、奥锐特等。

  重点推荐个股表现:7月重点推荐:华润三九、康方生物、诺泰生物、九典制药、三生国健、仙琚制药、奥锐特、九强生物、诺唯赞、同和药业。中泰医药重点推荐本月平均下跌2.04%,跑输医药行业3.36%;本周平均上涨0.03%,跑输医药行业1.26%。

  一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-20.0%,同期沪深300收益率3.1%,医药板块跑输沪深300收益率23.2%。本周沪深300上涨1.92%,医药生物上涨1.29%,处于31个一级子行业第7位,本周医药所有子行业均上涨,其中生物制品涨幅最高,为2.61%;化学制药涨幅最低,为0.53%。以2024年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值20.0倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为15.7倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为27.7%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值23.2倍PE,低于历史平均水平(35.5倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为29.4%。

  风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 11
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
中泰证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049