事件
2023 年 12 月 13 日，国家医保局官网正式公布了《2023 年药品目录》， 自 2024 年 1 月 1 日起正式执行。《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022 年）》（医保发〔 2023〕 5 号）同时废止。（1） 各省、自治区、直辖市药品集中采购机构要在 2023 年 12 月底前将谈判药品在省级药品集中采购平台上直接挂网。（ 2） 此次国家医保目录调整，共有 126 种药品新增进入目录，通过医保谈判平均降价 61.7%； 预计未来两年，将为患者减负超 400 亿元。
简评
2023 年国家医保谈判， 支持创新力度与成效显著， 41 款肿瘤药新增或更新适应症及目录。（1） 创新倾斜力度大： 本次谈判、竞价环节， 143 个目录外药品参加， 121 个谈判或竞价成功，成功率 84.6%。 此次参与医保谈判的 25 个创新药谈成 23 个，成功率 92%。相较整体 61.7%的谈判平均降价， 70%的创新药实现原价续约。（2） 本次 41 款抗肿瘤药物，分别为新增 20 种、扩展适应症 15 种、进入常规药品目录 6 种。新增肿瘤药为： 米托蒽醌脂质体、 泽贝妥单抗、 瑞帕妥单抗、 曲妥珠单抗 (皮下注射)、 瑞波西利片、 贝福替尼、 司美替尼、伏罗尼布、 阿可替尼、 恩曲替尼、 谷美替尼、 阿伐替尼、 伊鲁阿克、 林普利塞、 度维利塞、 塞利尼索、 索立德吉、 曲普瑞林微球、 戈舍瑞林微球、 曲氟尿苷替匹嘧啶等。（3）此外，国家医保局在支持创新方面，已将创新药医保目录的调整周期从 8 年缩短至 1 年，而对于创新药进入医保目录的方式也有专家遴选改为企业申报制；且申报范围集中在近 5 年内新上市的药品。使得新药从获批上市到进入医保目录的时间，由早前的 5 年多缩短到现在的 1 年多， 80%的新药在上市两年内可以进入医保目录。
恒瑞医药 19 种药品新增准入或医保调整，诸多创新特色及头部药企值得关注。（1）恒瑞医药的磷酸瑞格列汀片（瑞泽唐）、 镇痛产品布比卡因脂质体（艾恒平），镇静产品盐酸右美托咪定鼻喷雾剂（艾倍美）、盐酸右美托咪定氯化钠注射液（艾贝宁）、 以及引进的 1 类新药林普利塞片（因他瑞）等 5 款通过谈判首次纳入、 5 款创新药新适应症纳入医保、 4 款产品通过“简易续约”等方式完成准入与续约、 艾瑞昔布片（恒扬）、左布比卡因注射液（速卡）、注射用达托霉素（达托美）、注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠、盐酸托烷司琼注射液（维瑞特） 等 5 款产品取消支付限定而扩大了受益人群。自此，恒瑞已经有 103 个品种被纳入医保， 15 个创新药有 13 个被纳入医保。（2） 此外，石药集团、中国生物制药、科伦药业、翰森制药等其他诸多头部上市公司亦在此次医保谈判中表现靓丽，详见下文列表 1。
医保结构继续优化，更多慢病、罕见病、儿童用药保障水平进一步提高。（1）国家医保局成立后，已连续 6 年开展医保目录调整工作，累计将 744 个药品新增进入国家医保药品目录，同时将一批疗效不确切、临床易滥用的或被淘汰的药品调出目录。调整后，国家医保药品目录内药品总数达到 3088 种，其中西药 1698 种，中成药 1390 种，中药饮片仍为 892 种。（2） 除了肿瘤领域，其他领域用药也进一步丰富。本次新增新冠、抗感染用药 17 种，糖尿病、精神病、风湿免疫等慢性病用药 15 种，罕见病用药 15 种（其中阿伐替尼片同为肿瘤用药），其他领域用药 59 种。此外，三款今年获批上市的国产新冠药， 先声药业先诺欣（先诺特韦/利托那韦组合包装）、 君实生物的民得维（氢溴酸氘瑞米德韦片）、众生药业的乐睿灵（来瑞特韦片）均被正式纳入医保。
投资建议
此次医保目录调整，创新与结构优化特点显著； 建议关注在本次医保目录调整中有较多品种新增准入的恒瑞医药、 石药集团、中国生物制药、 科伦药业、 翰森制药等。
风险提示
进院及销售放量不及预期带来的业绩风险、国谈/集采降价超预期以及入选后产品供应不及预期等风险。
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