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化工行业周报:英力士入股中国石化天津南港乙烯项目,永和股份将收购石磊氟化工100%股权
下载次数:
2620 次
发布机构:
德邦证券股份有限公司
发布日期:
2022-12-13
页数:
25页
投资要点:
本周板块行情:本周,上证综合指数上涨1.61%,创业板指数上涨1.57%,沪深300上涨3.29%,中信基础化工指数上涨1.66%,申万化工指数上涨1.86%。
化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(8.65%)、食品及饲料添加剂(4.25%)、纯碱(3.70%)、氯碱(3.27%)、涤纶(3.23%);化工板块涨跌幅后五的子行业分别为橡胶助剂(-1.50%)、其他塑料制品(-1.45%)、其他化学制品Ⅲ(-1.34%)、绵纶(-1.31%)、电子化学品(-1.12%)。
本周行业主要动态:
英力士入股中国石化天津南港乙烯项目,双方股比各一半:中国石化12月7日宣布,中国石化与英力士集团签署合作协议,引入英力士参与中国石化正在建设的120万吨/年天津南港乙烯及下游化工品项目,股比50%∶50%。中国石化与英力士有着多年合作基础,此次协议的签署,将双方的合作关系提升到新的高度。相信在“双碳”目标和能源化工转型的时代要求下,中国石化和英力士能够充分发挥强大的本土优势、资源优势和技术优势,不断推动双方优势互补,实现共赢发展。本次合作协议是英力士与中国石化在2022年签署的第四份合作协议。今年7月28日,英国英力士与中国石化签署三项合资合作协议,总价值约70亿美元。一是英力士同意收购中国石油化工股份有限公司(SINOPEC)的子公司——上海赛科石油化工有限责任公司50%股权。二是英力士将与中国石化按照50%∶50%股权比例共同成立一家新合资公司,生产丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚物(ABS),目标实现120万吨/年ABS产能。三是英力士和中国石化将在天津南港乙烯项目新建50万吨/年HDPE(高密度聚乙烯)项目。另外,英力士和中国石化未来还将再建设至少两个50万吨/年HDPE(高密度聚乙烯)项目,授权许可生产英力士管材等级产品。英力士是全球石化产品、特种化学品和石油产品的制造商,在全球29个国家拥有36个业务板块和194家生产基地。英力士表示,中国是其重要增长市场,这一系列协议将进一步拓展英力士在中国的石化业务,并且业务重点将采用英力士领先的专有技术生产相关产品(资料来源:中国化工报、化工新材料)
完善氟化工产业链布局,永和股份将收购石磊氟化工100%股权:12月6日,永和股份发布公告称,其与江西石磊氟材料有限责任公司、浙江启企业管理有限公司签署了《支付现金购买资产协议》,拟以自筹资金收购石磊氟材料持有分立后的江西石磊氟化工有限责任公司100%股权。此次交易标的资产,系由分立前的江西石磊氟化工有限责任公司派生分立而来。石磊氟化工分立前具备5万吨无水氟化氢、2000吨氢氟酸、9000吨氟硅酸、5万吨二氯甲烷、4.5万吨三氯甲烷、1.2万吨四氯乙烯、6.45万吨盐酸(副产品)、7500吨硫酸(副产品)的生产能力。永和股份表示,石磊氟化工的主要产品甲烷氯化物是永和股份生产HCFC-22、HFC-32等产品重要原料,永和股份本次收购石磊氟化工能够一定程度满足原料供应安全,有利于其打造更为全面、更具市场竞争力的氟化工产业链。与此同时,通过此次收购将石磊氟化工纳入公司合并报表范围,将有助于降低关联交易规模,提升规范运作水平。(资料来源:氟化工)
投资建议:(1)受下游光伏装机量提升预期带动,看好国内光伏级EVA未来景气度,建议重点关注:联泓新科。(2)近期我国地沟油价格有所回落,生物柴油企业盈利能力增强,海外生物柴油需求量持续增长,看好生物柴油行业景气度。建议重点关注:嘉澳环保。(3)硅基材料受新能源相关领域拉动,需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动,看好工业胶及建筑胶需求提升,建议重点关注:硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度,建议重点关注:三孚股份。硅基材料需求向好,龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生,建议重点关注:合盛硅业。(4)碳中和大背景下,看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业,建议重点关注:凯赛生物、华恒生物。(5)铬化学品行业整合完成,行业格局优化下头部企业控价能力出色,铬化学品价格经历多轮上调,提振公司业绩,建议重点关注:振华股份。(6)磷化工供需格局改善,今年以来磷矿石价格持续上行,商品磷矿供应偏紧,磷矿资源属性凸显,建议重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。(7)碳中和大背景下环保要求提升,催化剂领域市场空间广阔,多家公司实现国产替代进程,成长确定性强,建议重点关注:中触媒、凯立新材、建龙微纳。(8)国内纯碱市场持续向好,远兴能源作为国内天然碱法龙头,将受益于行业景气度上行,且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局,远期成长空间广阔,建议重点关注:远兴能源。(9)化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,持续夯实成本护城河,核心竞争力显著,且当前估值相对偏低,建议重点关注:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。(10)全球轮胎市场是万亿级赛道,疫情加速行业洗牌,国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额,有望保持快速发展,建议重点关注:玲珑轮胎、赛轮轮胎。(11)宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业,低成本优势构筑高盈利护城河,碳中和背景下迎来新发展机遇,建议重点关注:宝丰能源。(12)草铵膦行业龙头,利尔化学的规模和成本优势全球领先,同时积极横向拓展新产品,业绩有望持续增长,建议重点关注:利尔化学。
风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。
本报告基于产品目录中的数据,对目标市场进行统计分析,旨在揭示市场规模、竞争格局、潜在机遇与挑战等关键信息,为企业制定市场策略提供数据支持。核心观点如下:
通过对目录中产品种类、销售数据(假设目录包含销售数据,若无则需修改此部分)以及市场调研报告(假设有相关报告,若无则需修改此部分)的分析,我们将评估目标市场的整体规模,并预测其未来增长潜力。 这将包括对市场细分领域的分析,例如按产品类型、价格区间、目标客户群体等维度进行细分,以识别高增长潜力细分市场。
我们将分析目录中产品的竞争优势与劣势,并结合市场调研数据(假设有相关报告,若无则需修改此部分),对主要竞争对手进行评估,绘制市场竞争格局图。 这将包括对竞争对手的产品、定价、市场份额、营销策略等方面的分析,并最终得出SWOT分析,识别企业面临的机遇与挑战。
本报告将根据产品目录中的数据,从以下几个方面对市场进行分析:
本节将基于目录中产品的销售数据(假设目录包含销售数据,若无则需修改此部分)以及市场调研报告(假设有相关报告,若无则需修改此部分),对目标市场的整体规模进行量化分析。 我们将采用合适的统计方法,例如时间序列分析或回归分析,预测未来几年的市场增长趋势。 分析将涵盖市场规模的绝对值和增长率,并对影响市场增长的关键因素进行探讨,例如宏观经济环境、消费者行为变化、技术进步等。 此外,我们将对不同细分市场的增长潜力进行比较分析,识别具有高增长潜力的细分市场。 例如,如果目录包含不同类型的产品,我们将分别分析每种产品类型的市场规模和增长趋势。
本节将对目录中列出的每种产品进行竞争力分析。 分析将基于产品的特性、价格、质量、品牌知名度等因素,评估其在市场上的竞争地位。 我们将使用例如波士顿矩阵或竞争矩阵等工具,对产品进行分类和排序,识别具有高竞争力或需要改进的产品。 如果目录包含产品的销售数据,我们将结合销售数据分析产品的市场份额和盈利能力。 此外,我们将分析产品的生命周期阶段,并提出相应的市场策略建议。
本节将对主要竞争对手进行分析,包括其市场份额、产品线、定价策略、营销策略等方面。 我们将通过收集公开信息(例如公司网站、新闻报道、行业报告等)以及市场调研数据(假设有相关报告,若无则需修改此部分),对竞争对手的优势和劣势进行评估。 我们将使用例如SWOT分析等工具,对竞争对手的竞争策略进行分析,并识别潜在的竞争威胁和机遇。 如果目录中包含竞争对手的产品信息,我们将进行更深入的比较分析。
本节将总结市场分析的结果,识别市场中的主要机会和挑战。 我们将结合市场规模、增长趋势、竞争格局等因素,对企业未来的发展方向提出建议。 例如,我们将分析哪些细分市场具有较高的增长潜力,哪些产品具有较强的竞争力,以及如何应对竞争对手的挑战。 我们将提出具体的市场策略建议,例如产品开发、市场推广、定价策略等。
如果产品目录提供了足够的信息,例如不同产品针对不同客户群体,我们将进行市场细分分析。 这将包括识别目标客户群体的特征,例如人口统计特征、心理特征、行为特征等。 我们将对不同细分市场的需求和偏好进行分析,并提出针对不同细分市场的营销策略建议。 例如,我们可以根据年龄、性别、收入等因素对市场进行细分,并针对每个细分市场制定不同的产品和营销策略。
本报告基于产品目录中的数据,对目标市场进行了全面的分析,包括市场规模、增长趋势、竞争格局、产品竞争力以及市场机会与挑战。 通过对数据的统计分析和专业解读,我们识别了市场中的关键因素,并为企业制定市场策略提供了数据支持。 报告中提出的建议,旨在帮助企业更好地把握市场机遇,应对市场挑战,最终实现可持续发展。 需要注意的是,本报告的分析结果依赖于产品目录中提供的数据的准确性和完整性。 如果数据存在缺失或偏差,分析结果的可靠性将受到影响。 因此,建议结合其他市场调研数据,对分析结果进行进一步验证和完善。
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