事件 　　年初受海内外维生素装置检修停产影响， 今年以来维生素国内报价普遍上涨。 　　据 wind 数据显示， 2 月 25 日国内维生素 A 市场报价 350 元/公斤， 较去年底上涨 20%。中国饲料行业信息网数据显示欧洲 VA1000 市场报价 76-77 欧元/公斤。2 月 25 日国内 VE 报价 75 元/公斤(去年底 62.5 元/公斤)，较去年底上涨 20%，欧洲 VE 报价 7.1 至 7.5 欧元/公斤。 　　2 月 25 日国内维生素 D3 报价 130 元/公斤，较去年底上涨 20%，欧洲市场报价14-15 欧元/公斤。 　　点评 　　1.今年以来维生素价格普遍上涨。 　　维生素 A： 据百川盈孚消息，今年上半年维生素供应商巴斯夫不会常规销售维生素 A，同时考虑到春节假期部分物流停运，节前市场积极备货，导致维生素A 库存紧缺，多家生产厂家暂停报价签单。 受此影响，维生素 A 今年开年以来价格持续上行， 较年初已有 20%的涨幅。 　　维生素 E： 维生素 E 则受到原材料玉米价格上涨、南方限电、环保要求等影响，生产不足，厂家库存有限，市场上维生素 E 库存紧缺，价格也自年初逐步上涨，涨幅达 20%。 　　维生素 D3：根据 wind 数据库，维生素 D3 较年初也有 20%的涨幅。维生素下游主要应用在饲料领域，以维生素 D3 为例， 90%的维生素 D3 需求来自于饲料用途。 维生素价格上升， 有助于国内主要生产商业绩提升。 　　2. 生猪养殖加速， 饲料需求进一步提升。 　　去年下半年我国生猪存栏量逐步攀升，至 2020 年底，我国生猪存栏量达到 4亿头，已超过猪瘟前 18 年 3.1 亿头的水平。今年年初国内种猪价格为 92.86元/公斤，目前已涨至 103.85 元/公斤，涨幅达 11.8%。集团养殖户和散养户加大仔猪培育力度。生猪存栏数量增长利好对饲料的需求，也就是利好对维生素的需求。同样春节后生猪价格下跌，也是因为生猪供给端增长，猪数量增长就需要更多维生素。加上非洲猪瘟疫情早已常态化，猪瘟疫苗的使用使得猪场防疫能力提升，目前疫情仅是偶尔发生，维生素需求稳定可持续。 　　相关标的 　　维生素的相关标的主要有新和成、浙江医药、 兄弟科技、 安迪苏等。 　　风险提示： 猪瘟疫情持续紧张、 宏观经济风险

　　每日点评 　　2021年2月22日，上证综指报收3642.44点，跌1.45%；深证成指收15336.95点，跌3.07%；wind化工行业一级指数7579.77点，涨0.89%。涨幅前三的化工子版块为：纯碱指数（+6.04%）、聚丙烯指数（+5.80%）、丙烯指数（+5.31%），化工行业涨幅前三的公司为：润禾材料（4.67，+17.42%）、正丹股份（0.77，+11.68%）、凯赛生物（8.69，+10.78%）。 　　受美国寒潮影响，墨西哥湾聚丙烯产能短期大幅下滑，全部恢复可能要数周时间。受此影响，国内聚丙烯价格及相关生产企业表现较好，今日聚丙烯期货价格涨幅达8%，相关企业金能科技、东华能源涨停，中国石化上涨6.41%，宝丰能源上涨5.94%、上海石化上涨5.38%。 　　我国光伏玻璃产量约占全球的70%左右，2021年预计新增光伏玻璃产能600万吨，约带动纯碱需求增长5%。受光伏玻璃需求向好影响，今日纯碱期货价格上涨5.05%，相关企业远兴能源、山东海化、中盐化工、华昌化工涨停，三友化工上涨6.04%。 　　行业要闻 　　1.美国恶劣天气或致石化供应危机。由寒潮影响，德州持续大范围停电和部分地区缺乏自来水，共有6家公司宣布不可抗力，12家公司关闭德州部分化工装置。其中布拉斯科关停三座聚丙烯生产装置，合计产能106万吨，美孚关停三地化工装置，包括462万吨/年裂解装置，聚乙烯产能318.5万吨，聚丙烯产能80万吨。欧林公司关闭装置包括300万吨/年的烧碱、273万吨/年的氯气和74.8万吨/年的二氯乙烷装置等。（中国化工网） 　　2.今年以来，燕山石化溶聚丁苯橡胶SSBR连续排产生产，1月产量530.25吨，创单月产量新高。截至发稿前，2月累计产量460吨，有望再创新高，为燕山橡胶进一步扩销拓市、打造高端奠定基础。（中国石化新闻网） 　　3.2月22日，华宝中证细分化工产业主题ETF正式开售，当天即结束募集。（Wind资讯） 　　公司动态 　　新安股份（600596）为加快推进公司有机硅产业的转型升级，打造全球领先的特种有机硅新材料先进制造基地，公司计划投资22.6亿元，完成公司100%控股子公司开化合成年产30万吨特种有机硅新材料生产项目及整体搬迁项目。 　　风险提示 　　国际油价大幅下滑，宏观经济风险。

　　每日点评 　　2021 年 2 月 9 日，上证综指报收 3603.49 点，涨 2.01%；深证成指收 15630.57点，涨 2.36%；Wind 化工行业一级指数 7282.71 点，涨 3.95%。今日 Wind 化工行业涨幅前三的子板块为化纤（+6.80%）、石油化工（+6.68%）、化工原料（+3.71%）。化工行业涨幅前三的公司为：正丹股份（0.98，+20%）、中伟股份（9.21，+13.22%）、中海油服（18.91，+10.01%）。 　　昨日布伦特油价报收 60.66 美元/桶，冲破 60 美元重要点位。油价上涨将带动下游聚乙烯、聚丙烯、乙二醇等产品价格上涨。而煤化工企业以煤炭为原材料也可以生产符合质量要求的以上产品，且该类产品进口依存度较高，可以实现进口替代，利好企业盈利增长，相关标的有华鲁恒升，宝丰能源。据 Wind 数据库，金红石型钛白粉价格已上涨至 16600 元/吨，而据财联社报道，目前企业对金红石国内钛白粉报价已基本高于 18000 元/吨，市场短缺仍然严重，钛白粉价格有望持续走高。今日钛白粉行情延续，龙蟒佰利小幅上涨 1.18%，中核钛白上涨 6.49%。 　　行业要闻 　　1.近日，中国涂料工业协会牵头起草发布《绿色设计产品评价技术规范钛白粉》和《绿色设计产品评价技术规范氧化铁颜料》，预计正式实施日期为 2021年 5 月 3 日。（中国涂料在线） 　　2.据安迅思新加坡消息，近期由于集装箱供应短缺，中东石化产品市场面临供应紧张的局面，同时，因为亚洲多个大型石化装置开始停工检修，加剧了该地区供应紧张的局面。（中国石油和化工网） 　　3.据中国地调局资源部官网消息，我国东北松辽盆地五口用于探测页岩油气的钻井均获得突破，经综合评级，松辽盆地青山口组页岩油资源量约为 75亿吨，具有广阔的开发潜力。（中国石油和化工网） 　　公司动态 　　嘉澳环保（60382）发布公告与壳牌贸易签订贸易合同，公司从 2021 年七月起每年为壳牌贸易提供 5 万吨生物柴油，年销售额约为 3.6 亿元人民币，相当于公司 2019 年营业收入的 28.96%。累计总销售额约为 10.9 亿元人民币。山东玻纤（605006）发布公告拟发布可转债，本次募集金额不超过 6 亿元，将投入 4.25 亿元用于公司年产 10 万吨玻璃纤维高端制造项目，其余 1.75亿元将用于补充公司流动资金。 　　风险提示 　　国际油价大幅下滑，宏观经济风险。

　　川财周观点 　　本周EIA原油库存下降99.4万桶，美国活跃石油钻机数增加4座到299座，美元指数上涨0.5%，布伦特原油价格上涨8.32%，WTI原油价格上涨9.33%，NYMEX天然气价格上涨12.4%。 　　中海油发布2021年战略展望，资本支出由800亿增长到900-1000亿元人民币，超出市场预期，并且国内资本支出占比大幅提高10个百分点，对应国内资本支出预计同比增长45%。中海油国内资本支出的大幅增长反映石油公司对未来两年油价具备信心，同时也反映加大国内油气产量的迫切要求，由此我们可以展望，中石油和中石化2021年资本支出增速也有望超预期。中石油国内7个油田开始加大页岩油勘探开发的投入，在60美元的油价下具备一定的成本承受能力，国内资本支出有望显著增长。 　　市场综述 　　本周表现：本周石油化工板块上涨,涨幅为2.10%。上证综指上涨0.38%,中小板指数上涨0.60%。 　　个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：中海油服上涨17.81%、杰瑞股份上涨13.65%、卫星石化上涨12.79%、恒逸石化上涨11.39%、大庆华科上涨10.31%。 　　公司动态 　　中海油服（601808.SH）发布战略展望，预计2021年资本性开支为人民币43亿元左右，主要用于生产基地建设、装备及技术设备更新改造等。宏川智慧（002930.SZ）发布业绩快报。2021年公司储罐出租率和单价提升，运营储罐罐容和运营化工仓库面积大幅增加，使得公司营业收入同比增长74.82%，达到8.5亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长58.98%，达到2.32亿元。 　　行业动态 　　2月3日，欧佩克部长级联合减产监督委员会（JMMC）发布声明称，对2021年国际油市复苏持乐观态度，同时表示欧佩克将继续维持减产规模，稳定市场油价。2021年1月，欧佩克日均原油产量为2575万桶，环比增加仅16万桶，维持了高减产执行率。在多方积极信号下，目前国际市场原油价格保持平稳（中国石油新闻中心）；中海油宣布，2020年中海油海上油气产量突破6500万吨，创下历史新高，原油产量同比增长240.3万吨，原油生产增量为中国三大石油公司之首。（中国石油新闻中心） 　　风险提示：OPEC大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑。

　　每日点评 　　2021年2月8日，上证综指报收3532.45点，涨1.03%；深证成指收15269.63点，涨1.75%；wind化工行业一级指数7006.2点，涨3.27%。其中，化工行业涨幅前三的公司为：天晟新材（0.74，+11.28%）、金牛化工（0.39，+10.08%）、兴发集团（1.20，+10.04%）。 　　近日多家钛白粉公司提高产品价格，主要受到近期原材料钛铁矿价格上涨和下游需求持续向好影响。据百川盈孚数据，金红石型钛白粉价格由2020年9月的底部价格12700元/吨持续上涨到16500元/吨，涨幅达30%。国内钛白粉生产商配套建设磷化工有助于消化副产的废硫酸和盐酸，并且都有固废残渣填埋的需要。钛白粉原料钛铁矿剩余铁元素和副产的硫酸以及磷化工的磷元素，可以用来制备新能源汽车电池需要的磷酸铁锂，产业链延伸空间大，相关标的有龙蟒佰利。 　　近日欧佩克及其盟国表示将继续严格执行限产，提振了原油价格，国际油价持续创年内新高，有望突破60美元的阶段高点。我们认为，随着各国疫苗持续接种、疫情逐步缓和，2021年化工行业下游需求将持续复苏，油价有望继续上行，相关标的有中海油服、杰瑞股份、华鲁恒升、宝丰能源、卫星石化等。 　　行业要闻 　　1.煤制乙烯产能迅速扩张。新思界产业研究中心报告显示，我国2019年投产、在建、计划建设的煤制烯烃项目三十余个，合计产能超过1800万吨，其中煤制乙烯产能在720万吨左右，在我国乙烯行业总产能中的占比为25%。（中国石油和化工网） 　　2.中国石化乙烯裂解炉大型化取得新突破，中沙天津石化新增20万吨/年液体原料裂解炉一次投料成功，同月，全球单炉能力最大的30万吨/年气体原料裂解炉在中科炼化一次投料成功。（国家石油和化工网） 　　3.国际原油价格全面上涨，近期，欧佩克集团严格遵守减产承诺以及减产乐观预期导致国际原油价格全面上涨，今日早间ICE布油期货触及60美元/桶关口。（wind资讯） 　　公司动态 　　回天新材（300041）发布2020年度业绩快报，营业收入达21.6亿元，同比增长15.09%。归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元，同比增长39.04%。EPS为0.54元，同比上升40.88%。 　　清水源（300437）发布股权回购公告，回购金额在4000万至8000万人民币直接，预计回购份额数量为312.5万股，占公司当前总股本1.4125%，回购价格上限为12.80/股。 　　风险提示 　　国际油价大幅下滑；宏观经济风险。

　　事件 　　近期钛白粉价格显著上涨， 据百川盈孚数据， 金红石型钛白粉价格由 2020 年 9月的底部价格 12700 元/吨持续上涨到 16500 元/吨， 涨幅达 30%。 　　据龙蟒佰利公告， 2 月 8 日公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调 1000 元人民币/吨，对国际各类客户上调 150 美元/吨。 　　点评 　　1、 钛白粉需求有望持续向好。 　　钛白粉的重要需求为汽车漆，主要包括电泳漆和面漆。 全球轿车主要使用高端钛白粉作为汽车漆的原料。 国内轿车也使用高端钛白粉，这部分钛白粉主要以进口为主。 我国汽车产量由 2020 年 3 月最低的 146 万辆上涨到 12 月的 280 万辆， 2020 年 12 月汽车产量同比超过 2018-2019 年最高的月度产量。 　　美国房地产景气度增长， 国内外需求共振。 涂料是钛白粉的第一大用户，钛白粉具有遮盖力高、着色力强的特点，部分涂料中钛白粉的含量高达 25%。 涂料中的墙面漆对钛白粉的需求最大，钛白粉在其中的成本占比约为 17%。 2020 年美国房屋建造支出由 1.37 万亿增长到 1.49 万亿， 2020 年新房销售套数同比增长 18.8%。 　　2、 钛白粉原材料钛精矿供需紧平衡， 近期价格显著上涨。 　　中国钛白粉产能约占全球的一半， 但我国缺乏高品位的金红石和高钛渣， 高端氯化法钛白粉的原材料主要依赖进口， 多年来钛白粉需求持续增长， 国际钛精矿供需处于紧平衡状态， 价格有长期上行趋势。 2020 年钛精矿价格也显著受到疫情影响出现下跌， 但近期受需求影响， 钛精矿价格由 2020 年 4 月的约 1300元/吨上涨到 2020 年 12 月的约 2000 元/吨。 　　3、 钛白粉产业链具备较好的延伸空间， 可进入新能源电池领域。 　　国内钛白粉生产商配套建设磷化工有助于消化副产的废硫酸和盐酸， 并且都有固废残渣填埋的需要。 钛白粉原料钛铁矿剩余铁元素和副产的硫酸以及磷化工的磷元素， 可以用来制备新能源汽车电池需要的磷酸铁锂， 产业链延伸空间大。 　　相关标的 　　龙蟒佰利： 公司是国内最大的钛白粉生产商， 成本优势显著， 高端氯化法钛白粉持续扩产， 未来 2 年市占率有望提升到 25%， 并且公司也有进入新能源领域的预期。 　　风险提示： 钛白粉需求下滑、 行业政策变化风险

　　纺织服装触底反弹带动化纤需求改善。受疫情影响，上半年我国纺织服装服饰生产及出口大幅下降，而后于下半年部分恢复，带动国内原材料化纤需求增长。 　　油价上涨推动产品价格上涨。涤纶、氨纶和锦纶的原材料PTA、PTMEG、MDI、己内酰胺和己二酸的原材料都为石脑油，在疫情逐步好转、全球经济逐步恢复的背景下，油价上升为大趋势，将带动涤纶、氨纶和锦纶的价格上涨。 　　涤纶： 　　短期来看，涤纶纤维库存和价格显著负相关，且库存变化先于价格变化。近期涤纶纤维库存显著下降，涤纶纤维价格的回升也较为明显。涤纶产品的价格受油价的影响最为明显，主要原材料PTA、PX都是来自石油炼化。PX、PTA、涤纶长丝的价格与原油价格保持较好的正相关关系。受OPEC减产及原油需求恢复的影响，国际油价持续上涨。我们判断2021年国际油价均值有望站上60美元/桶，带动涤纶价格上涨。 　　氨纶： 　　受新增产量投放的影响，氨纶价格自2013年逐渐震荡下行，行业集中度也不断提升，由2015-2016年的50多家规模以上企业数量下降到2018年的20多家。近期随着原材料MDI价格上涨，氨纶价格也出现显著上涨，并得到国内服装需求的带动，氨纶价格有望上涨到2011年的较高水平。 　　粘胶短纤： 　　粘胶短纤的价格上涨主要是由需求复苏的带动，粘胶短纤可以用于替代棉花，而近期棉花价格明显上涨，也带动粘胶短纤价格上涨。 　　锦纶： 　　尼龙6的需求主要在户外用品，海外需求更大，受疫情影响更为明显，人们的出行距离缩短，户外运动需求下降明显。未来随着欧美疫情好转，需求逐步恢复，己内酰胺受原油价格上涨带动，尼龙6的价格和价差都将逐步恢复；尼龙66主要用于汽车、电子电器，受国内需求恢复较快带动，价格上涨明显。 　　涤纶行业相关标的有东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化；氨纶行业相关标的有泰和新材、华峰化学；粘胶短纤行业相关标的有中泰化学、三友化工；锦纶行业相关标的有台华新材。 　　风险提示：油价大幅下跌、纺织服装需求大幅下降、宏观经济风险。

　　川财周观点 　　本周 EIA 原油库存增加 435 万桶，美国活跃石油钻机数增加 2 座到 289 座，美元指数下跌 0.64%，布伦特原油价格上涨 0.2%， WTI 原油价格下跌 0.73%，NYMEX 天然气价格下跌 10.41%。 　　受纺织服装需求持续向好及油价上涨的影响， 本周涤纶与 PTA 价差上涨到 1388元/吨，相比 2020 年 8 月的价差低点 625 元/吨，涨幅达到 122%，盈利能力大幅改善，利好涤纶生产企业。本周， 相关公司股价表现也较好， 恒力股份上涨21.77%、桐昆股份上涨 16.10%、荣盛石化上涨 15.23%、恒逸石化上涨 13.05%。 　　市场综述 　　本周表现： 本周石油化工板块上涨,涨幅为 7.43%。上证综指上涨 1.13%,中小板指数上涨 3.96%。 　　个股方面： 本周石油化工板块上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：恒力股份上涨 21.77%、桐昆股份上涨 16.10%、荣盛石化上涨 15.23%、恒逸石化上涨 13.05%、 ST 华鼎上涨 12.21%。 　　公司动态 　　恒逸石化（000703.SZ） 为打造总部中心需要，公司与控股股东恒逸集团共同出资设立“浙江恒逸瀚霖置业有限公司”， 注册资本为人民币 10 亿元。 公司持有75%的股份，恒逸集团持有 25%的股份。 　　行业动态 　　2020 年， 我国生产天然气 1888 亿立方米，比上年增长 9.8%，已连续四年增产超过 100 亿立方米。 2020 年，我国生产原油 1.95 亿吨，比上年增长 1.6%，加工原油 6.7 亿吨，增长 3.0%，进口原油 5.4 亿吨，比上年增长 7.3%（能源局网站） ； 最近两年新疆油田原油产量累计净增 173 万吨（中国石油新闻中心） ； 美国化学委员会（ACC）数据显示，去年 11 月全球化学品产量增长了 1.9%，高于10 月份的 1.7%，延长了 6 月份开始的复苏。（中国石化新闻网） 　　风险提示： OPEC 大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑

　　川财周观点 　　本周 EIA 原油库存减少 325 万桶，美国活跃石油钻机数增加 12 座到 287 座，美元指数上涨 0.8%，布伦特原油价格下跌 1.77%， WTI 原油价格下跌 0.38%，NYMEX 天然气价格上涨 0.3%。 　　在上周的 OPEC+会议上，沙特承诺自愿减产 100 万桶/天，受此利好国际油价连续上涨，国内石油行业股价也有较好表现，中海油服、杰瑞股份和恒力石化连续两周分别上涨 24%、 22%和 27%。 　　EIA 短期展望预测 2021 年美国原油产量同比基本持平，而原油需求同比大幅改善。我们认为若拜登禁止或限制美国本土的原油开采，将从长期利好国际油价的上涨，今年美国原油供给持平或下降将成为可能，布伦特油价有望上涨到 60美元均值附近。页岩油可以从资源上提升我国的原油供给能力，但前期开发对油价的要求较高，中后期将大概率复制页岩气的成本曲线。 2021-2022 年的较高油价预期将大幅提高我国页岩油的开发动力，相关标的有杰瑞股份、中国石油等。 　　市场综述 　　本周表现： 本周石油化工板块上涨,涨幅为 2.16%。上证综指下跌 0.10%,中小板指数下跌 2.03%。 　　个股方面： 本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：杰瑞股份上涨 14.10%、华鼎股份上涨 11.40%、久立特材上涨 10.43%、恒力股份上涨 9.67%、中海油服上涨 7.20%。 　　公司动态 　　桐昆股份（601233.SH） 公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过 20 亿元，扣除发行费用后募集资金净额拟用于“江苏省洋口港经济开发区热电联产扩建项目”和“年产 15 万吨表面活性剂、 20 万吨纺织专用助剂项目” 。 　　行业动态 　　2020 年我国原油进口总量同比增长 7.3%，达 5.42 亿吨。原油进口总金额同比下降 26.8%，下降 4484 亿元（海关总署） ； 据半岛电视台 1 月 10 日报道伊朗将投资12亿美元以便石油产量翻一番，达到每日450万桶（中国石油新闻中心）；EIA 短期展望认为 2021 年美国原油产量均值为 1110 万桶/天，比 2020 年下降20 万桶/天（EIA 网站） 。 　　风险提示： OPEC 大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑

　　川财周观点 　　本周 EIA 原油库存减少 801 万桶，美国活跃石油钻机数增加 8 座到 275 座，美元指数上涨 0.12%，布伦特原油价格大幅上涨 9.0%达到 56.36 美元/桶， WTI原油价格大幅上涨 8.7%达到 52.73 美元/桶， NYMEX 天然气价格上涨 5.11%。 　　在 1 月 5 日的 OPEC+会议上，沙特承诺在 2 月和 3 月自愿减产 100 万桶/天的产量，将明显改善全球原油的供需结构，全球原油供给环比将有所下降，同比下降更为明显，全球原油库存将有望加速去库存。我们认为今年一季度国际油价有望持续上行。因去年一季度国内受疫情影响严重，原油需求大幅下降，而今年国内原油需求基本恢复，且油价处于上行趋势，国内炼油企业销量同比将大为改善，库存收益也将大幅增长，推荐上海石化、中国石化。另外油价上涨将带动上游资本支出增长，且提升化工品价格，相关标的有中海油服、中油工程、杰瑞股份等。 　　市场综述 　　本周表现： 本周石油化工板块上涨,涨幅为 0.72%。上证综指上涨 0.05%,中小板指数上涨 2.71%。 　　个股方面： 本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：天沃科技上涨 40.00%、荣盛石化上涨 13.21%、惠博普上涨 11.57%、富瑞特装上涨11.54%、恒力股份上涨 10.16%。 　　公司动态 　　深圳燃气（ 601139.SH） 公司发布业绩快报， 2020 年营业收入为 150.4 亿元，同比增长 7.25，归属于上市公司股东的净利润为 13.4 亿元，同比增长 26.7%。 　　行业动态 　　1 月 5 日， OPEC+达成协议， 成员国同意基本维持石油产量，减产规模略有调整，1 月减产规模为 720 万桶/日， 2 月减产规模为 712.5 万桶/日， 3 月减产规模为705 万桶/日。沙特则将大幅减产， 2 月和 3 月自愿减产 100 万桶/日，其他成员国保持产量稳定或小幅增产（ Wind 资讯） ； 2021 年 1 月 3 日 8 时整，中俄东线俄气实时进气量提升至 2880 万立方米/天，全面按照 100 亿立方米/年合同气量开始供气（中国石油新闻中心） ； 商务部下发 2021 年第一批成品油出口配额，总数 2950 万吨，同比增长 150 万吨，增长率为 5.4%（中国石油新闻中心） 。 　　风险提示： OPEC 大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑