报告摘要 　　市场表现： 　　2024年7月4日，医药板块涨跌幅-1.92%，跑输沪深300指数1.41pct，涨跌幅居申万31个子行业第19名。各医药子行业中，医疗设备(-0.64%)、线下药店(-1.61%)、血液制品（-1.73%）表现居前，医院(-3.19%)、医疗研发外包(-2.78%)、其他生物制品(-2.57%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为长药控股(+10.24%)、康美药业(+9.84%)、ST景峰(+5.26%)；跌幅榜前3位为太安退(-10.00%)、荣丰控股(-9.97%)、圣达生物（-9.78%）。 　　行业要闻： 　　7月3日，安进（Amgen）宣布已与CSL Vifor达成协议，获得阿伐可泮(商品名：Tavneos)在亚洲和拉丁美洲地区的商业化权益，其中包括中国内地市场。阿伐可泮是一款治疗中性粒细胞胞质抗体相关血管炎（ANCA）的创新药，已在全球多个国家获批上市，并已在中国申报上市。该药是一种口服给药的选择性补体5a（C5a）受体抑制剂，它可通过精确阻断位于中性粒细胞等炎症细胞上的C5a受体，阻止这些细胞受到C5a的激活，降低炎症损伤。 　　（来源：医药观澜） 　　公司要闻： 　　普利制药（300630）：公司发布公告，子公司安徽普利药业有限公司已于近日收到欧洲药品质量管理局签发的药用辅料磺丁基倍他环糊精钠欧洲药典适用性认证（CEP）证书。 　　翰宇药业（300199）：公司发布公告，收到智利国家药品管理局（ANAMED）颁发的关于注射用特利加压素的批准证书，该药的主要适应症为治疗食管静脉曲张出血。 　　圣诺生物（688177）：公司发布公告，子公司成都圣诺生物制药有限公司于近日收到国家药品监督管理局签发的关于枸橼酸倍维巴肽原料药的《化学原料药上市申请批准通知书》，该药主要用于PCI围术期抗血栓。 　　微电生理（688351）：公司发布业绩预告，2024年半年度预计实现营业收入1.95-2.1亿元，同比增长37.21%-47.76%，预计归母净利润为0.15-0.20亿元，同比增长595.92%-827.89%。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

　　2024年5月8日，习近平主席访法期间，中法联合发布《中法关于就生物多样性与海洋加强合作的联合声明：昆明－蒙特利尔到尼斯》，生物多样性保护再次成为热门议题。近年来，我国越来越关注生物多样性保护，2024年1月18日，经国务院批准，生态环境部发布《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023-2030年）》，标志着我国在生物多样性保护领域积极履行大国责任。 　　国际社会对生物多样性保护的关注由来已久。全球生物多样性保护现状不容乐观，生物多样性丧失成为威胁社会荆棘长期发展的关键制约因素。GRI开创与编制了全球较为广泛使用的可持续发展报告框架，其中GRI304标准专门针对生物多样性披露建立。企业的ESG评价体系中也十分关注生物多样性相关责任的履行，MSCI、FTSE、CDP三大ESG评级框架中与生物多样性相关的标准各有侧重。 　　2022年12月，COP15的各国代表达成“昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架”，为各国政府和全社会到2030年和更远期的全球生物多样性变革行动和治理描绘路线图。“框架”提出了4个长期目标和23个具体行动目标，并建立了全面、科学、明确的监测框架和履约机制。COP16将于本年10月至11月在哥伦比亚举行，重点关注各国提交生物多样性战略和行动计划的情况，以及各国代表就目标检测制度内容的讨论。 　　中国在国际履约中的角色正在从重要参与者转为积极贡献者，在“一带一路”“南南合作”等合作框架下，积极为发展中国家保护生物多样性提供支持。此外，中国鼓励企业在决策和运营中纳入生物多样性考量，并迅速推进国家公园建设、生物多样性信息披露体系建设。 　　生物多样性保护、生态系统修复关注度持续提升，利好聚焦自然资本保护的生物多样性主题投资。此外，森林、海洋、湿地等生态系统在应对气候变化方面扮演着至关重要的角色，其在碳储存、碳封存方面作用或使生态系统的修复融资迎来新机遇。 　　风险提示：全球政策变动及相关政策推进不及预期；企业生物多样性信息披露框架不完善、不统一，生物多样性数据可得性不佳。

　　投资要点 　　国内结构性错位正在修复，银屑病用药庞大需求（近百亿市场）亟待释放。我们认为早期国内自免市场成长较缓来自于：1）可及性低：疗效好的药物（如阿达木单抗）定价昂贵，患者负担大；2）供给水平弱：国内药企水平相对滞后，而MNC由海外贡献主要销售，国内市场的认知培育并非重点，因此形成了用药市场的供需结构性错位。随着进入医保后“以价换量”自免品种销售额飙升，同时催化了国内自免靶向药物的快速布局，结构性错位被修复，有望释放巨大市场潜力。国内银屑病人群约680万人，据沙利文国内银屑病用药市场2022年为14.4亿美元，2030年有望达到99.4亿美元，市场将进入提速高增阶段。 　　行业潜力催生供给端升级，看好生物制剂渗透率高增。生物制剂的临床获益（有望完全清除+安全性好）得到充分验证与认可，在诊疗指南中治疗时机前置。我们看好生物制剂疗法在临床应用中成为医生与患者的首选方案，随着患者可及性与供给侧改善，有望快速增长并持续提高渗透率（据我们测算，IL抑制剂目前渗透率仅为6%（以中重度银屑病患者为基数）。 　　格局：IL抑制剂疗效优于TNF-α，且早期使用获益更明显，看好渗透率高增，成为中重度银屑病患者首选。 　　国内上市品种数：TNF-α（13），IL-17（3），IL-23（2）/进入Ⅰ期及以上的在研品种数：IL-17（16），IL-23（7）。 　　TNF-α：银屑病疗效次于IL类抑制剂，且抗TNF-α药物也可能诱发和/或加重银屑病皮损，因此预计市场份额将被IL类抑制剂反超。国内竞争激烈，TNF-α抑制剂已上市达13家。 　　IL抑制剂：靶向IL-23/Th17细胞轴，主要为两类药物：IL-17和IL-23，疗效好、稳定且安全性>TNF-α>小分子，早期使用患者获益明显。IL-17见效快（12周PASI应答率高），IL-23长期稳定（52周PASI应答率更高）。 　　小分子靶向药：已上市药物疗效逊色于生物制剂，安全性问题是市占率提升的桎梏。TYK2安全性大幅改善，有望打开口服制剂管理的巨大空间。 　　相关标的：IL抑制剂市场格局尚佳，在研竞争激烈。看好国内进度领先企业率先上市，掌握先发优势快速放量形成壁垒。 　　看好进度领先企业率先上市，掌握先发优势快速放量形成壁垒。建议关注已进入NDA申报阶段药品：智翔金泰（IL-17A抑制剂：GR1501）、恒瑞医药（IL-17A抑制剂：SHR-1314）；康方生物（IL-23p40抑制剂：AK101） 　　IL-17A/F抑制剂，潜在的BIC单品：比美吉珠单抗（bimekizumab）多项头对头三期临床证明靶点优越性。丽珠集团：同靶点药物LZM012疗效优异，已进入三期临床且为头对头试验(vs司库奇尤单抗) 　　风险提示：上市产品销售收入不及预期的风险、产品未能进入国家医保目录风险、竞争风险。

　　报告摘要 　　1.重点行业和产品情况跟踪 　　食品及饲料添加剂：维A、维E、赖氨酸价格上涨，市场关注度持续提升。近期维生素行业检修频繁，海外帝斯曼、巴斯夫维A、维E进行检修，浙江医药类胡萝卜素产能装置故障后，维生素厂家集体停报挺价。维生素行业集中度高，涨价有望持续，并且随着下游养殖盈利恢复，维生素需求有望提升。据百川盈孚数据，截至6月28日，维A价格为85.5元/千克，较上周上涨3.5元/千克；维E价格为78元/千克，较上周上涨7元/千克。赖氨酸方面，由于出口预期向好，企业挺价意愿偏强，赖氨酸价格持续上涨。据百川盈孚数据，截至6月28日，赖氨酸价格为10.4元/公斤，较上周上涨0.07元/公斤。 　　制冷剂：制冷剂行业价格回升，市场迎来布局良机。制冷剂市场在季节性因素影响下仍保持强劲增长潜力，行业竞争格局持续向好。此外，随着空调市场旺季的到来和外贸订单的恢复，预计氟化工企业业绩将大幅增长。本周三代制冷剂方面，据百川盈孚数据，截至6月28日，R125价格为3.45万元/吨，较上周价格持平；R134a价格为3.00万元/吨，较上周上涨1000元/吨；R32价格为3.60万元/吨，较上周价格上涨2000元/吨。 　　2.核心观点 　　（1）食品及饲料添加剂：维生素行业海外检修频繁，价格上涨明显。随着下游养殖盈利恢复，维生素需求有望提升。赖氨酸出口预期向好，价格持续上涨。建议关注：新和成（暂无评级）、梅花生物（暂无评级）、星湖科技（暂无评级）等。 　　（2）制冷剂：市场季节性波动中显示出强劲的增长势头，供需格局持续优化将带动行业景气向上。空调旺季和外贸复苏将进一步推动氟化工企业的业绩增长。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份等。 　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

　　投资要点： 　　钛白粉价格淡季有所回调，预计逐渐企稳 　　根据卓创资讯数据，2024年7月2日钛白粉全国均价为15150元/吨，较4月初价格下降9.8%。主要由于内需方面进入淡季需求市场有所萎缩，出口方面由于欧盟反倾销税的临时措施的公布也有一定影响。但我们预计随着行业度过淡季以及企业对反倾销措施的逐步消化，需求市场将有所好转，叠加原材料钛矿企稳、企业成本线强支撑，以及即将到来的密集检修期使得市场供给偏紧，我们预计钛白粉价格将逐渐企稳。 　　长期看行业供需格局将稳步向好 　　供应端，当前全球产能以中国主导，后续新增产能主要来自国内，海外无明显新增产能。国内供给端规划产能较多，但实际落地产能有限，2024年钛白粉拟在建装置产能已边际收窄。与此同时，海外产能持续出清，包括泛能拓、科慕宣布关停部分工厂，日本石原宣布将于 　　2027年3月底永久关闭位于日本四日市的硫酸法生产基地，考虑到海外钛白粉产业起步较早，现存工厂和装置服役时间多数已有几十年之久，我们预计后续仍会有部分老化产能持续出清。需求端，今年以来中国钛白粉表观消费量有显著增长。根据涂多多数据，2024年1-5月中国钛白粉表观消费量在123.82万吨，同比去年同期96.34万吨增长28.53%。下游地产景气随着政策组合落地有望企稳，塑料、造纸、汽车等领域稳增长。出口持续高增，我们认为诸如印度、巴西以及东南亚等发展中国家经济高速发展带来的需求增长将持续拉动中国钛白粉出口量。 　　钛矿是钛白粉企业盈利能力的胜负手 　　原材料是钛白粉生产最大的成本项，以龙佰集团2023年报公告数据作为参考，其原材料占总生产成本的66.9%，主要包括钛精矿、硫酸和铁粉，我们计算钛精矿价值量在原材料中占比近70%。我们预计钛矿供需偏紧，价格预计长期处于高位，主要由于国外矿山近期基本没有新增产能，同时部分面临着资源枯竭的问题，国内除攀西地区个别企业有明确的产能扩张计划外，短期来看国内钛精矿新增产能较为有限，而与此同时下游钛白粉对钛精矿的需求量还在增加，因此供需格局偏紧。我们认为拥有钛矿资源的企业具备强一体化优势，如果钛白粉企业的钛矿能够自给，则单吨钛矿能够较同业提升近1800元的单吨毛利。 　　投资建议 　　我们建议关注具备钛矿优势的钛白粉龙头龙佰集团。公司钛白粉总产能为全球龙一，包含85万吨/年硫酸法以及66万吨/年氯化法钛白粉。公司氯化法技术领先，随着环保政策趋严，拥有低成本、成熟大型氯化法钛白粉技术的企业拥有先发优势。公司持续扩张上游资源，规划在25年底形成248万吨钛精矿年产能，自给率不断提升，保证了原材料安全。同时多元化布局海绵钛及新能源材料，新产能有序释放。我们认为公司纵横布局深度整合产业链，具备长期穿越周期能力。 　　风险提示 　　需求不及预期；行业产能超预期释放；贸易冲突加剧

　　行情回顾 　　上周（2024年6月24日-6月28日），A股申万医药生物下跌3.48%，板块整体跑输沪深300指数2.51pct，跑输创业板综指数0.48pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第27位。恒生医疗保健指数下跌3.13%，板块整体跑输恒生指数1.41pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第11位。 　　核心观点 　　据北京商报报道，6月26日，国家卫生健康委等16个部门联合制定了《“体重管理年”活动实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》重点提出五个方面15条主要措施，其中涵盖了发挥中医药对体重管理的技术支撑作用。进一步推广体重管理中医药适宜技术，为各类人群提供中医体质辨识和包括饮食调养、起居调摄、运动保健等在内的中医药保健指导服务。研究制定妇女、儿童青少年肥胖治未病干预指南。鼓励商业健康保险与健康管理深度融合，有效参与体重管理，充分发挥支持保障作用。鼓励开发具备连续动态采集分析体重变化并提供体重管理建议的移动应用程序（APP）和小程序，促进体重管理日常化、便利化、规范化等措施。同时，《实施方案》也制定了主要目标：自2024年起，力争通过三年左右时间，实现体重管理支持性环境广泛建立，全民体重管理意识和技能显著提升，健康生活方式更加普及，全民参与、人人受益的体重管理良好局面逐渐形成，部分人群体重异常状况得以改善。 　　随着社会发展和生产生活方式的改变，我国居民健康状况在得到持续改善的同时，超重和肥胖问题日益突出。体重异常特别是超重和肥胖是导致糖尿病、高血压等心脑血管疾病和部分癌症等疾病的重要危险因素，已成为危害群众健康的重大公共卫生问题，亟需加强干预，予以改善。援引新建疾控文章，参考《Diabetes，Obesity andMetabolism》更新的2023年中国肥胖地图，数据显示我国总体超重人群占比34.8%，肥胖人群占比14.1%。 　　投资建议 　　我们认为，当前我国超重和肥胖人群占比较高，形势不容乐观，随着16个部门联合出台《“体重管理年”活动实施方案》，同时叠加司美格鲁肽注射液在国内获批减肥适应症，减肥药上下游产业链或再将迎来投资机会，建议关注：恒瑞医药、华东医药、博瑞医药、诺泰生物等。 　　风险提示 　　销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险

　　报告摘要 　　本周观点 　　我们梳理了r/r DLBCL的流行病学、诊疗路径等，重点关注坦昔妥单抗（CD19）用于该适应症的研发进展。 　　r/r DLBCL存在未满足需求，CD19单抗提供新的治疗选择。DLBCL是NHL中最常见的亚型，在中国占NHL的41%。50%～60%的DLBCL患者在一线治疗后可以获得并维持完全缓解，但是30%～40%的患者会出现复发。不适合移植的r/r DLBCL患者主要采取靶向治疗，CD19单抗为推荐疗法。坦昔妥单抗是一款靶向CD19的Fc结构域优化的人源化单抗，2020年7月基于L-MIND研究结果获FDA批准用于r/r DLBCL。L-MIND研究的五年随访显示，坦昔妥单抗联合来那度胺疗效持续时间长，总生存期有意义且安全性明确，ORR为57.5%，CR为41.2%，mOS为33.5个月，mPFS为11.6个月。2021年诺诚健华从Incyte授权引进坦昔妥单抗，2024年6月BLA已获NMPA受理，并纳入优先审批。 　　投资建议 　　本周医药板块下跌3.48%，跑输沪深300指数2.51pct。从交易量来看，交投活跃度仍处低位。板块内部来看，子板块中，疫苗、血制品、医疗设备表现较好，药店、创新药、医药外包则跌幅靠前。我们建议重视医药板块内部主题投资的机会，尤其是阶段性布局中小市值的投资策：创新药——持续关注“对外授权/全球化商业布局”标的，我们推荐关注的研究包括：1）加科思戈来雷塞（KRAS G12Ci）联用JAB-3312（SHP2i）治疗1线非小；2）君实生物BTLA单抗联用PD1单抗和化疗治疗ES-SCLC；3）乐普生物MRG004A（TF-ADC）治疗胰腺癌等。长期来看，拥有管线Licence-out预期和全球化商业布局的企业值得关注，前者推荐关注来凯医药-B(2105.HK)、华领医药-B(2552.HK)、诺诚健华(688428)；后者推荐关注君实生物(688180)。 　　原料药——①2023-2026年，下游制剂专利到期影响的销售额为1,750亿美元，相较2019-2022年总额增长54%，多个重磅产品专利将陆续到期，专利悬崖有望带来原料药增量需求。②2024年1-4月，规模以上工业企业原料药产量为114.9万吨，同比增长2.6%，其中4月为30.2吨，同比增长6.0%；2024年Q1，印度原料药及中间体从中国进口额为8.27亿美元，同比增长3.35%，进口量为9.14万吨，同比大幅增长7.21%，进口额及进口量均达到过去4年最高水平。结合中印两国情况，原料药行业需求端边际改善明显，去库存阶段或已接近终结。随着重磅产品专利的陆续到期及海外去库存逐渐接近尾声，我们判断2024年Q2-Q3原料药板块需求端有望逐步回暖，迎来β行情。建议关注：1）2024年持续向制剂领域拓展、业绩确定性较强的个股，如奥锐特(605116)、奥翔药业*（603229）；2）新产品业务占比较高或产能扩张相对激进的个股，如同和药业(300636)、华海药业*（600521）、共同药业（300966）；3）原有产品受去库存影响较大且当前利润率水平相对较低的个股，后续业绩修复弹性较大。 　　CXO——板块表现分化：1）创新药CXO整体处于行业周期底部，业绩增速有所放缓或者下滑，未来从Biotech投融资的恢复到订单的落地以及业绩的改善仍需一定时间；2）仿制药CXO持续高增长，新签订单保持高增速，未来发展势头良好。未来随着美联储加息周期结束，流动性逐步宽松有望带来投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，行业层面我们建议关注：1）美联储利率政策变化，2）投融资的边际变化，3）海外需求的逐步复苏，4）中美关系及地缘政治，5）潜在国内创新药全产业链支持政策的出台；公司层面我们建议关注：1）受益网传创新药支持政策的国内临床CRO，如泰格医药（300347）、阳光诺和（688621）、诺思格（301333）；2）仿制药CXO新签订单高增速的公司，如：百诚医药（301096）、阳光诺和（688621）；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念公司，如：泓博医药（301230）。 　　仿制药——前九批集采纳入374个品种，集采进入后半程，同时政策边际改善，集采规则优化，集采风险已逐步出清。随着重磅专利药物陆续到期，《第三批鼓励仿制药品目录》发布共收录39个品种，仿制药市场空间将持续扩容。相关企业不断推进仿制药国际化进程，积极开拓新兴市场，2022年，国内共18家企业获得美国FDA的73个ANDA批文（62个品种），2023年H1取得34个ANDA批文（32个品种）。仿制药企业稳定的利润给公司的估值提供了安全边际，叠加创新转型有望迎来估值重塑，出海有望打开成长天花板。推荐关注：1）产品成熟学术推广完善，立项能力强，未来业绩确定性好的公司，例如福元医药（601089）、三生制药（1530.HK）等；2）创新药管线进入兑现阶段，估值修复弹性大的公司，例如京新药业（002020）、亿帆医药（002019）等。 　　风险提示 　　全球供给侧约束缓解不及预期；美联储政策超预期；一级市场投融资不及预期；医药政策推进不及预期；医药反腐超预期风险；原材料价格上涨风险；创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；安全性生产风险。

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2024年6月28日，医药板块涨跌幅-0.76%，跑输沪深300指数0.98pct，涨跌幅居申万31个子行业第28名。各医药子行业中，血液制品(+1.06%)、医疗耗材(-0.32%)、医药流通（-0.50%）表现居前，线下药店(-3.45%)、其他生物制品(-1.54%)、医院(-1.46%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为ST吉药(+20.00%)、圣诺生物(+4.87%)、ST康美(+4.86%)；跌幅榜前3位为澳华内镜(-7.87%)、智翔金泰(-6.80%)、南卫股份（-6.58%）。 　　行业要闻： 　　6月28日，艾伯维宣布以2.5亿美元款项收购CelsiusTherapeutics。该公司专注于开发用于治疗炎症性疾病的新型药物，主打候选药物CEL383是一款潜在“first-in-class”的TREM1靶向抗体，用于治疗炎症性肠病（IBD）。TREM1已被确认为IBD中的关键致病基因，主要表达于炎性单核细胞和中性粒细胞上。 　　（来源：艾伯维） 　　公司要闻： 　　众生药业（002317）：公司发布公告，子公司广东华南药业集团有限公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的瑞巴派特片《药品注册证书》，该药是一种胃黏膜保护剂，具有保护胃黏膜及促进溃疡愈合的作用。 　　双鹭药业（002038）：公司发布公告，近日收到国家药品监督管理局（核准签发的依帕司他片（商品名：依点？）（50mg）《药品注册证书》，该药主要用于治疗糖尿病性神经病变。 　　云南白药（000538）：公司发布公告，将从康源博创引进抗体药物KA-1641的相关专利，并将在全球范围内对标的产品进行研究开发、生产和商业化活动，该药首选适应症为肿瘤恶病质。 　　智翔金泰（688443）：公司发布公告，产品GR2001注射液被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单，已完成公示，该药作用靶点为TeNT的重链C端，适应症为预防破伤风。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

　　投资要点 　　医药板块Q2整体下跌，但原料药、院内刚需品种、海外去库存周期品种等细分板块表现稳健。 　　2024Q2医药指数（801150.SI）下跌10.2%，分析Q2下跌原因，主要系医药板块Q2业绩有一定压力，其中院外消费来看，客流量受到基数和消费偏弱的影响，预计增速偏低。院内来看，医疗整顿对院内业务开展仍有一定影响，院内手术量以及新产品进院未完全恢复，设备端以旧换新暂未到集中落地的阶段，所以部分院内设备、检测、药品端销售业绩承压，但环比呈现边际改善趋势。6月下旬医保比价系统在部分地区上线，引起市场恐慌，担心零售端终端价会向院内、线上靠拢，压缩零售和厂家的利润空间，导致6月药店、中药板块加速下跌。整体看，我们预计院外消费端整体承压，但原料药、院内需求刚性的药品和器械，以及率先走出海外去库存周期影响的耗材板块和个股仍保持稳健增长。 　　2024Q3展望：看好刚需品种、出海弹性、低估值龙头、OCT等方向。 　　虽然板块尚处于医保院内院外严监管的阶段，但严监管也在加速行业集中度提升，龙头企业预计保持稳健增长，不必过于悲观。同时，医保比价系统的目的更多在于消除终端不合理定价，而非一刀切的统一价格，预计对药店、工业端业绩影响有限，药店集中度将加速提升。Q3在筹码加速出清、板块整体低基数背景下，叠加医院以旧换新政策落地、投融资数据回暖等利好，目前板块PE(24E）22.38倍，具备较强吸引力，我们看好医药板块底部投资机会。看好方向：院内外刚需品种（如血制品、肿瘤特效药等）；出海弹性品种（如GLP-1原料药、呼吸道检测、手套等）；集中度持续提升的低估值龙头；比价政策错杀的部分OTC企业。 　　推荐及受益标的：推荐标的：海尔生物、康恩贝、派林生物、佐力药业、英科医疗；受益标的：海泰新光、上海医药、阿拉丁。 　　风险提示：集采降价超预期、消费复苏不及预期、企业外延并购落地低于预期。

　　主要观点： 　　华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。 　　合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年10月6日为基准1000点，指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司。本周（2024/06/24-2024/06/28）华安合成生物学指数下跌5.39个百分点至780.56。上证综指下跌1.03%，创业板指下跌4.13%，华安合成生物学指数跑输上证综指4.37个百分点，跑输创业板指1.26个百分点。 　　巴斯夫又一合作彰显转型决心 　　6月20日，获得ISCC PLUS认证的循环型化学品制造商EncinaDevelopment Group,LLC（Encina）与巴斯夫宣布达成一项长期供应协议，供应从消费后报废塑料中提取的化学回收循环苯。该协议标志着可持续采购的关键时刻，巴斯夫通过将更多化学回收的循环型原材料纳入其生产流程，加强了循环经济的发展。巴斯夫将在其广泛的Ccycled？产品组合中使用化学回收苯。（资料来源：亚化咨询，华安证券研究所） 　　全球芦竹产业联盟成立 　　2024年6月26日，在世界经济论坛第十五届新领军者年会（又称“夏季达沃斯论坛”）上，全球芦竹碳净零产业联盟宣布组建。联盟由中国、美国、日本等10余个国家的300多名专家、学者、企业界人士共同组成，联盟倡议增加芦竹的研究与种植，助力碳中和目标的实现。期待以此能够整合芦竹的全产业链以及政产学研金融等各界资源，发展出一套基于自然的碳净零排放全产业链解决方案，形成“碳固定、碳存储、碳转化、碳交易”全链条多元协同、融合发展的“新能源模式”，并计划将此模式在中国和全球推广，增强气候变化适应韧性，推动中国双碳目标和联合国可持续发展目标的实现。此外，这也是生态产品价值实现的一个重要案例，是未来绿色经济发展的强力增长点。（资料来源：新华社，华安证券研究所） 　　中能建、中化学、悦达、君恒等联手上海机场共建SAF产业链近日，上海机场集团分别与中国能建集团、中化学建投集团、江苏悦达集团、河南君恒生物科技等4家单位先后签署多项合作协议，加快新能源产业布局，各方将依托各自优势共同构建绿色航油产业链，加快推动可持续航空燃料（SAF）在民航领域的应用，推动上海机场绿色低碳迈向更高水平。SAF主要以废油脂、农林废弃物、城市废弃物等加工合成而来，相比传统化石燃料，SAF从原材料收集到最终使用的全过程碳排放量最高可减少85%。根据国际民航组织（ICAO）分析结果表明，SAF的应用将是航空业减碳的主要措施。民航局《“十四五”民航绿色发展专项规划》中也提出，要努力推动SAF商业应用取得突破，力争“十四五”期间SAF的消费量累计达到5万吨以上。下一步，上海机场将积极争取关于SAF在销售、储运、加注、保税等方面的政策法规支持，完善机场SAF加注的基础设施建设和相关行业认证，加快推动绿色能源在上海机场落地和应用推广。（资料来源：亚化咨询，华安证券研究所） 　　CARBIOS与正凯集团签署合作意向书 　　6月27日，生物技术开发和产业化布局的先行者，重塑塑料和纺织品生命周期的CARBIOS（巴黎泛欧交易所增长板块代码：ALCRB），与中国民营企业500强，深耕PET和纺织品两大全球产业的正凯集团宣布签署合作意向书，计划在中国建立一家应用CARBIOS革命性酶解聚合技术的生物回收工厂，以服务全球市场。该协议的签订标志着双方长期合作的正式开始。其目标是建立一座年处理能力不少于5万吨的PET废料回收工厂，这一举措将为塑料和纺织品的循环经济注入强劲动力。作为全球最大的PET生产国，中国是CARBIOS的重要市场。此次协议的签署，是CARBIOS在中国这一关键市场的业务发展的一个重要里程碑。（资料来源：生物降解材料研究院，华安证券研究所） 　　南工大牵头，联合十家高校、科研院所布局生物基项目 　　6月21日上午，由南京工业大学和中国江苏经济技术合作集团有限公司共同主办的，国家重点研发计划“绿色生物制造”项目“生物基聚氨酯多元醇新产品及其绿色制造技术的开发与产业化示范”成果推进会在南京召开。依托本次项目成果转化设立的江苏中江泰阿生物基材料有限公司正式成立，并与中铁建工集团、中国二十冶集团、中建八局、中铁四局集团、中交一公局集团、上海宝冶集团等8家央企签订战略合作协议。"生物基聚氨酯项目"由南京工业大学牵头，整合了十家高校、科研院所和企业，总经费投入超1.3亿元，旨在通过全系统研究，填补我国高性能生物基聚氨酯多元醇新产品的空白，完成高效绿色的工程化技术及装备开发，实现具有完全自主知识产权的新产品的万吨级规模化生产，树立我国在此领域的国际领先地位。（资料来源：TK生物基材料，华安证券研究所） 　　风险提示 　　政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；原材料大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。