最新观点 　　1）1-4 月我国成品油表观需求大幅下降 18.9%，出口量增加12.7%。总的来看，1-4 月我国成品油产量 1.02 亿吨，同比大幅下降 13.7%； 成品油出口 2176 万吨，同比增加 12.7%；成品油表观需求 8188 万吨，同比下降 18.9%。其中，汽油、航空煤油、柴油表观需求分别同比下降 21.0%、38.5%、12.0%。 　　2） 5 月油价重心上移， 年内月度首次正增长。 5 月份，受 OPEC+减产驱动以及需求有所好转等因素影响，油价重心上移。Brent 和WTI 油价月涨幅分别达到 21.68%、72.18%，为 2020 年以来的月度首次正增长；但与年初相比，油价依旧处在低位，同比下降46.5%、41.9%。 　　3）20Q1 行业整体大幅亏损，归母净利同比大幅下降 185.9%；随着高价原油库存全部转化以及主要石化产品供需改善，预计下半年行业盈利将有所提升。20Q1 石油化工行业表现不佳，毛利率仅为 10.6%，为 2010 年以来的最低值，主要原因在于油价连续下跌带来的库存转化损失以及市场供需不平衡带来的盈利损失；20Q1行业营收 6912 亿元，同比下降 20.2%；行业整体大幅亏损，归母净利润-167.6 亿元，同比大幅下降 185.9%，主要系中国石化大幅亏损 197.8 亿元所致。进入 5 月份，随着高价原油库存转化结束、油价反弹带来库存收益，以及主要石化产品总体供需格局有所改善，我们预计下半年行业盈利能力将有所提升。 　　4） 行业表现落后于整个市场， 排在 108 个二级子行业的 93 位。年初至今，石油化工行业收益率-13.93%，表现逊于整个市场，较全部 A 股低 12.6 个百分点； 排在 108 个二级子行业的第 93 位。 截至 5 月 29 日，石油化工板块整体估值（PE（TTM））约为 19.91x，显著高于 2014 年初创下的 8.87X 最低水平，也略高于 2009 年以来的历史均值（17.34X） ，主要受到一季度行业大幅亏损所致。 　　投资建议 　　看好下半年行业盈利预期改善带来的投资机会，重点推荐卫星石化（002648.SZ）、上海石化（600688.SZ） 、 中国石化 （600028.SH）。

中心思想 本报告的核心观点是：国家发改委提出稳步推进石油储备基地建设，并加快推进油气矿业权区块竞争出让，这将利好相关产业链企业，特别是石油储备基地建设和油气勘探开发相关的企业。同时，报告也分析了硅宝科技等受益于宏观经济回暖和行业发展趋势的企业。 国家政策利好能源行业发展 国家发改委在报告中明确提出要稳步推进石油储备基地建设和加快推进油气矿业权区块竞争出让，这标志着国家对能源安全和能源行业发展的重视程度进一步提升。此举将刺激相关产业链的投资和发展，为相关企业带来新的发展机遇。 宏观经济回暖推动部分企业业绩提升 报告中提到的硅宝科技，受益于原材料价格下降和基建回暖，业绩有望明显提升。这反映出宏观经济环境的改善对部分能源行业相关企业的积极影响。 主要内容 市场概况及行业指数波动 报告首先概述了2020年6月1日上证综指、深证成指和Wind能源行业一级指数的涨跌情况，并列举了能源行业涨幅前三的公司：龙蟒佰利、中海油服和新奥股份。这部分内容为后续的分析提供了市场背景信息。 国家政策解读及行业影响 报告重点解读了国家发改委关于稳步推进石油储备基地建设和加快推进油气矿业权区块竞争出让的政策。分析指出，该政策将利好石油储备基地建设相关的企业，如中油工程、海油工程、石化油服等，同时也有利于非三桶油企业参与油气勘探开发，进一步扩大油服及工程企业的市场空间。 公司动态分析 报告对龙蟒佰利和硅宝科技两家公司的动态进行了分析。龙蟒佰利与德国钛康技术咨询有限公司签订技术合作合同，将提升钛白粉生产线产能；硅宝科技受益于原材料价格下降和产品需求增长，业绩有望提升，并积极拓展硅橡胶在电子领域的应用。 核心指标数据 报告列出了美元兑人民币汇率、WTI原油价格、Brent原油价格、NYMEX天然气价格、动力煤价格、焦煤价格、煤炭库存和中国LNG出厂价格等核心指标的数据，这些数据反映了能源市场的基本面情况。 最新研究报告 报告最后列出了川财证券研究所近期发布的几份研究报告，涵盖了硅宝科技、电力行业、中远海能、石油化工行业、上海石化以及华鲁恒升等公司和行业，这些报告为投资者提供了更深入的分析和参考。 总结 本报告基于国家发改委关于稳步推进石油储备基地建设和加快油气矿业权区块竞争出让的政策，分析了其对能源行业的影响。报告指出，该政策将利好相关产业链企业，并结合市场数据和公司动态，对部分受益企业进行了分析，例如中油工程、海油工程、石化油服、硅宝科技等。同时，报告也提供了能源市场核心指标数据和川财证券研究所的最新研究报告，为投资者提供全面的信息参考。 需要注意的是，报告中提到的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。 宏观经济环境和政策变化都可能对市场产生影响，投资者需持续关注市场动态。