本周板块表现: 本周（7 月 12 日-7 月 16 日，下同） 市场综合指数整体震荡上行，上证综指报收 3,539.30，本周上涨 0.43%，深证成指本周上涨 0.86%，化工板块（申万）上涨 3.22%。 　　本周化工个股表现： 本周化工板块依然强势，整体表现优于大市。涨幅居前的个股有沧州大化、云天化、金石资源、嘉澳环保、新化股份、新洋丰、延安必康、中盐化工、远兴能源、山东海化。本周沧州大化高端PC 产品共聚硅 PC 一次投料试车成功，股价大幅上涨 41.34%，领涨化工板块。本周磷化工领域持续爆发，云天化、新洋丰、新化股份等相关个股大涨，其中云天化是中国目前最大的磷矿采选企业，生产规模全国第一，本周累计上涨 28.75%，新洋丰具有 320 万吨低品位磷矿洗选能力，新化股份全资子公司江西新信主营有机膦、无机磷等系列产品。 　　本周原油市场动态： 本周 OPEC+联盟内部分歧仍存，原油库存超预期下滑，但成品油库存连续上行，油价跌幅明显。本周 ICE 布油报收 73.59美元/桶（-2.59%）； WTI 原油报收 71.81 美元/桶（-3.69%）。 　　重点化工品跟踪： 本周我们监测的化工品涨幅前五的为液氯(+18.76%)、电石(+6.34%)、液体烧碱(+6.09%)、轻质纯碱(+5.83%)、硫酸(+4.12%)。本周潍坊、东营地区部分氯碱企业停车检修，此前面临亏损运营风险，液氯市场成交稍有回暖，本周价格触底反弹。随着山东地区氯碱装置的检修，本周液体烧碱、轻质纯碱价格亦宽幅上行。本周内蒙古限电较前期明显加重，乌盟地区部分企业处于压炉保温或停车状态，乌海地区电石开工负荷平均也降至 5 成左右，供给紧俏，本周电石价格持续上扬。 　　化工行业年度投资主线： 周期主线中，新冠疫苗上市推动全球经济复苏，美元放水推动大宗商品涨价，顺周期化工股业绩迎来兑现期；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控将持续细分赛道化工品的国产化率提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。 　　投资建议： 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱、经济好转，推荐顺周期白马股万华化学、 卫星石化、龙蟒佰利，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材。 　　 风险提示： 油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化

　　上周行情回顾 　　新材料指数下跌 0.1%，表现弱于创业板指。 OLED 材料涨 0.18%，半导体材料跌1.05%，膜材料涨 2.09%，添加剂涨 1.97%，碳纤维跌 0.53%，尾气治理涨 1.56%。涨幅前五为昊华科技、长阳科技、中环股份、东材科技、三环集团；跌幅前五为康达新材、广信材料、江丰电子、扬帆新材、万顺新材。 　　新材料周观察： 尼龙新材料系列（四） 国产高温尼龙 PA10T 国际领先 　　耐高温尼龙除了拥有传统尼龙的优点，其具有更高的耐热性能，通常也具有更低的吸水率、更佳的尺寸稳定性及更优异的力学性能。 PA10T（聚对苯二甲酰癸二胺）是由对苯二甲酸和二胺经缩聚而成，具备良好的刚性、耐热性、尺寸稳定性、加工性能以及较低吸水率， 具有十分广阔的市场前景。 据 Ofweek 数据， 2020 年全球高温尼龙产量约为 16 万吨， 5 年复合增速 7.78%。据《中国石油和化工产业观察》数据，国外半芳香族尼龙产能超过 15 万吨/年，国内产能约为 1.6 万吨/年，主要是金发科技的 PA10T 产品。我国 2016-2020 年对半芳香族尼龙需求增速超过 10%， 2020 年需求量达 3.3 万吨，其中，电子和汽车消费市占占比高达 85%以上，电子行业快速发展和汽车领域高温尼龙渗透率的提高是带动其需求增长的主要动力。据《中国石油和化工产业观察》预测，未来 5 年我国对半芳香族尼龙的需求将保持 8%以上的增速，至 2025 年将达 5 万吨，包括 PA10T 在内的各类半芳香族高温尼龙产品有较好的发展前景。当前全球高温尼龙生产技术由少数国际巨头掌握，包括杜邦、索尔维、赢创、阿科玛、帝斯曼、 EMS、三菱化学、可乐丽等。我国高温尼龙消费大量依赖进口，进口依存度高达 70%以上。但我国国内企业在高温尼龙产品上也已实现突破。金发科技是全球最早实现 5000 吨/年PA10T 产业化的公司。 公司年产 1 万吨 PA10T/PA6T 合成树脂项目预计于 2021年 7 月开始分期投产，完全达产后公司半芳香尼龙产能将达 1.5 万吨/年。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【 斯迪克】 公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案）， 拟授予限制性股票数量 216.75 万股，占公司总股本的 1.1407%，授予价格为每股 25.57 元。 　　【 万润股份】 公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案）， 拟授予限制性股票数量 2,165 万股，占公司总股本的 2.3814%，授予价格为 9.78 元/股。 　　受益标的 　　我们看好 OLED 材料、 膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从 0到 1 的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。 受益标的：斯迪克、 彤程新材、 昊华科技、长阳科技、瑞联新材、 万润股份、濮阳惠成、 凯赛生物等。 　　风险提示： 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　油价高位震荡，长丝需求盈利向好 　　截至 7 月 16 日， Brent 原油价格为 73.30 美元/桶，周环比下跌 2.28 美元/桶； WTI原油价格为 71.51 美元/桶，周环比下跌 3.11 美元/桶； 本周美商业原油库存超预期下滑加之市场预期原油继续呈现供不应求的状态支撑油价。长丝方面， 秋冬季订单提前放量， 秋冬面料交易气氛较好， 本周长丝市场价格小幅上行，盈利水平持续改善。 受益标的： (1)民营大炼化： 桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹； (2)轻烃裂解： 卫星石化、东华能源； (3)油服龙头： 中海油服； (4)煤制烯烃龙头： 宝丰能源； (5)民营加油站： 和顺石油； (6)受益资产注入管网公司： 中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。 　　美商业原油库存超预期下滑 　　供给增加： 根据 EIA 最新数据， 7 月 9 日当周，美国原油产量为 1140 万桶/天，周环比增加 10 万桶/天； Baker Hughes 公布 7 月 9 日的当周数据，本周美国活跃钻机数为 484 台， 周环比增加 5 台； 商业原油库存减少： 7 月 9 日当周，美国商业原油和油品总库存为 12.71 亿桶，周环比增加 249 万桶。其中，商业原油库存为 4.38 亿桶，周环比减少 789.6 万桶，超出预期的减少 440 万桶；汽油库存为2.37 亿桶，周环比增加 103.8 万桶； 需求减少： 7 月 9 日当周，炼厂方面加工能力为 1813 万桶/天， 周环比增加 4 万桶/天；消费需求方面，本周美国油品消费总量为 1930 万桶/天，周环比减少 224 万桶/天，其中，汽油消费 928 万桶/天，周环比减少 76 万桶/天。 石油需求继续支撑油价： 尽管目前供应存在不确定性，但石油需求仍在不断增长。随着夏季驾车高峰期的到来，美国、印度和中国等国家的燃油消耗量都在上升，需求将继续支撑市场。 　　长丝价格小幅上调， 秋冬面料交易气氛较好 　　价格方面， 本周涤纶长丝市场价格窄幅上行，工厂多报价上调，现其 POY150D产品市场主流商谈价格 7875 元/吨，周环比上调 25 元/吨； FDY150D 价格为 8050元/吨，周环比上调 25 元/吨； DTY150D 价格为 9200 元/吨， 与上周持平。 供应方面， 本周涤长丝企业平均开工率约为 94.11%，较上周开工率下调 0.49%，部分月初投产装置尚未满负荷运行。 需求方面， 截至 7 月 15 日江浙地区化纤织造综合开机率为 76.20%，近期，秋冬季订单提前放量，市场面上毛圈布料、摇粒绒、棉毛布、细旦春亚纺、四面弹、牛津布等秋冬面料交易气氛较好。 7 月份来看整体订单持续性不强，市场传统旺季仍未到达，后续下游终端行情或将迎来稳定过渡阶段。 利润方面， 截至 7 月 15 日，涤纶长丝 POY150D 平均盈利水平为 592.68元/吨，周环比上涨 78.9 元/吨；涤纶长丝 FDY150D 平均盈利水平为 367.68 元/吨，周环比上涨 98.9 元/吨；涤纶长丝 DTY150D 平均盈利水平为 627.68 元/吨，周环比上涨 143.9 元/吨。 　　本周 LNG 价格指数上行，液厂开工率下降， 供应收紧 　　根据百川盈孚，本周 LNG 价格指数 4242 元/吨周环比上行 282 元/吨或 7.12%。供给端， 本周因电力供应紧张，内蒙古鄂尔多斯、包头、巴彦淖尔、阿拉善、乌海等西部地区开始执行高峰限电，液厂开工率下滑，供应收紧。 需求端， 山西地区煤矿由于安全问题，复工情况继续推迟至 8 月初，山西地区车用需求不佳； 河南地区车用市场也表现平平。 　　风险提示： 原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。

　　6月份基础化工行业市场表现。基础化工行业指数6月份跑赢大盘7.82个百分点。6月份中信基础化工指数上涨8.52%，跑赢上证综指7.82个百分点，跑赢沪深300指数9.19个百分点；2021年以来，中信基础化工指数累计上涨56.97%，跑输上证综指33.33个百分点，跑输沪深300指数28.50个百分点。 　　基础化工板块处于景气上行区间。2021年前两季度，受益于下游需求的持续复苏，叠加上游供给的产能不足，基础化工板块景气度处于上行通道。基础化工行业指数6月份跑赢大盘7.82个百分点。6月份中信基础化工指数上涨8.52%，跑赢上证综指7.82个百分点，跑赢沪深300指数9.19个百分点；2021年以来，中信基础化工指数累计上涨56.97%，跑输上证综指33.33个百分点，跑输沪深300指数28.50个百分点。 　　基础化工板块及个股推荐。给与行业至“领先大市”评级；我们建议从以下三条主线寻找投资机会：1、可降解材料板块。可降解材料目前是我国政策的热点，去年发改委联合九部门共同颁布《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，随后各省市县也随即颁布了具体的细则来助力可降解塑料的推广实施，预计今年下半年发改委还将出台更为严厉的禁塑法规，可降解材料迎来了政策导入的黄金时间。目前来说，可降解材料最为成熟的，最有可能大规模推广使用的材料是PLA与PBAT材料，建议关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和联泓新科，具备PBAT一体化产业链的恒力石化，具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。2、半导体材料板块。目前缺芯潮席卷全球，各厂商产能吃紧，导致芯片价格快速上涨。为了能从芯片上涨中赚取更多的利润，各厂商也是加快了新产能的建设进度，随着这些新产能的落地投产，必然拉动上游半导体材料的需求大幅上升。同时，受到今年日本断绝我国KrF光刻胶事件的影响，我国的半导体材料国产化替进度加快。建议关注上游半导体材料细分板块优质公司，包括半导体光刻胶领域：目前我国唯一具备ArF光刻胶生产能力的南大光电，布局半导体光刻胶全产业链的晶瑞股份，以及KrF光刻胶优质企业彤程新材以及国产光刻胶优质公司上海新阳等；电子特气领域的细分头部企业南大光电，雅克科技，华特气体、金宏气体等。3、短期来看，建议多挖掘行业内业绩可能超预期的公司。 　　风险提示：政策不及预期；原材料价格波动；宏观经济增速放缓下游需求不及预期；中美贸易摩擦加剧造成下游需求增速放缓。

　　计算机视觉技术冲击下，盲人智能助视器新秀崛起 　　中国有世界数量最大的盲人群体，盲人数超800万，占世界失明人口的20%。但我国视障、盲用辅具企业长期以低科技、低成长性企业为主。《残疾人基本辅助器具指导目录（2020版）》中涉及到视障人群的助视器，限于放大镜、低视力眼睛、电子助视器等，呈现低技术附加值特点。盲人群体能使用的智能产品更是极度稀缺，相关自主知识产权较少。 　　在计算机视觉等技术的创新融合下，盲人辅具出现了新突破，盲人智能助视器。 　　与传统视障辅助工具相比，智能助视器是突破性进展，兼具经济效益和社会效益；增加了盲人独立生活的可能性。

　　市场回顾：上周新材料板块上涨7.73%，同期沪深300指数下跌0.23%，新材料板块领先大盘7.96个百分点。个股方面，板块中97只个股中有83只上涨，跑赢大盘的有83只股票。涨幅前五的分别是ST丹邦（27.55%）、石大胜华（25.99%）、东方钽业（25.91%）、巨化股份（24.82%）、光华科技（22.34%）；跌幅前五的分别是亿帆医药（-6.84%）、奥福环保（-5.82%）、金丹科技（-3.56%）、普利特（-3.05%）、蓝思科技（-2.19%）。 　　行业热点点评： 　　显示材料：继一季度各大面板厂商纷纷斩获亮眼业绩之后，近日，台湾友达、群创、彩晶、凌巨等面板厂商相继公布了二季度业绩情况，二季度台湾面板厂商业绩整体延续了一季度的上涨趋势，且营收均达到了近几年的单季新高水平。分类来看，LCD面板一、二季度业绩增长主要系全球宅家经济引发的对于大中尺寸电子消费品需求的增长，带动大中尺寸LCD面板需求回暖。OLED面板目前则随着核心技术的完善以及生产成本的下降，正处于高速渗透阶段，大尺寸以及中小尺寸OLED面板需求均处于上行通道。面板需求的增长将同步带动对于上游显示材料的需求，因此预计二季度显示材料生产企业业绩也将表现不俗，我国现有少部分企业在液晶及OLED前端材料领域已充分掌握话语权，且正逐步实现终端显示材料的技术突破，建议关注相关企业动态。 　　可降解塑料：7月6日，中国石化在贵州省毕节市织金县举行了50万吨/年聚乙醇酸(PGA)项目一期工程的开工仪式。该项目总投资约230亿元，主要包括煤气化、深冷分离及制氢等装置，将分为两期进行建设，其中一期项目产能规划20万吨/年，二期产能规划30万吨/年。PGA也是一种绿色环保可降解塑料，可在短时间内完全降解，生成物仅二氧化碳和水，具有良好的生物降解性和生物相容性，是传统不可降解塑料的优质替代品之一。与其他可降解塑料产品类似，PGA此前由于技术壁垒高、市场规模小等因素在我国发展较为缓慢，近期受禁塑政策影响而在我国产生了大量的市场需求，目前部分国内企业正积极开展PGA产品的研发与应用，PGA的生产及应用成本也将随之逐步降低。目前，中国石化正努力打造塑料循环经济新模式，本项目将助力其进一步完善生物可降解材料产业布局，同时也将加速完善我国PGA生产工艺。风险因素：海外疫情严重，终端显示材料国产替代化进程不及预期，可降解塑料需求不及预期。

　　本周要点 　　石化方面，出于对欧佩克增产未达成协议的担忧，本周原油价格先涨后跌。上半周，大部分欧佩克成员国表示赞同40万桶/日的增产计划，但因阿联酋执意反对延长减产时间，减产计划未达成协议。后续将继续执行之前减产协议，但市场出现了对阿联酋可能出现单方面减产的悲观预期。供需情况来看，美国EIA原油连续第七周超预期减少，对油价形成了一定支撑。整体来看，油价高位震荡将是大概率事件，海外需求端复苏趋势不可逆转。继续关注伊核问题、美国原油库存、海外疫情进展等。 　　基础化工方面，本周国内外大宗商品价格呈震荡上涨趋势，化工指数上涨。整体市场需求仍然较好，油价维持高位对于偏上游产品形成了一定利好支撑，但整体来看，前期暴涨产品多数有回落，未来将逐步回归基础面。近期，受新能源市场需求火热影响，上游原材料供给端短期偏紧，且未来需求增量较大，如光伏级EVA、磷矿、PVDF等，建议关注行业龙头（东方盛虹、联泓新科、云天化、川金诺等）。 　　化工品涨跌幅情况 　　上周化工品涨幅居前的有：碳酸二甲酯（15.76%）、DMF（15.32%）、聚合MDI（12.64%）、天然气现货（12.06%）、纯MDI（11.39%）。 　　跌幅居前的有:醋酸（-11.11%）、醋酐（-7.36%）、醋酸乙烯（-6.84%）、PTFE分散乳液（-5.62%）、双氧水（-5.26%）。 　　A股涨跌幅情况 　　个股方面，川金诺、川恒股份、沧州明珠、云图控股、安利股份领涨，涨幅为45.90%、44.34%、38.13%、36.03%、30.83%，阿拉丁、新开源、拉芳家化、珀莱雅、ST达志领跌，跌幅为20.54%、17.11%、13.29%、10.91%、10.39%。 　　关注成长性较好企业 　　周期方面，我们持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业（扬农化工、龙蟒佰利、新和成等）以及业绩弹性较大的优质企业（巨化股份）。此外，建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（卫星石化）及高能耗炭黑行业（黑猫股份等）。重点关注巨化股份。 　　优质赛道方面，我们认为优质赛道主要集中在精细化工及新型材料等领域。经历了前期的股价上行，2021-2022年将会是更加关注成长性的时期，能否消化拔高的估值是选股的重要评判标准，因此，建议关注优质赛道的低PEG细分龙头，如代糖领域（无糖化大趋势，龙头：金禾实业等）、化妆品领域（线上高增长、国产品牌成长，龙头：珀莱雅、科思股份等）、胶粘剂（国产替代提速，龙头：回天新材、硅宝科技等）、特种表面活性剂（国产替代提速，国内消费市场增量空间大，龙头：皇马科技）、碳纤维（国产突破型号增多，民用提速，龙头：中简科技等）、纳米分子筛（国产替代加速，龙头：建龙微纳）、半导体材料（化学耗材到物理耗材逐步突破，龙头：晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技等）、尾气处理材料等（国六标准实施，龙头：奥福环保、万润股份等）。重点关注金禾实业、建龙微纳。 　　风险提示 　　原油价格存在波动风险；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故；货币政策风险

　　发酵法技术革新成本大幅降低，催生新兴领域应用需求 　　L-丙氨酸是应用最广泛的丙氨酸品种，主要应用于日化、医药及保健品、食品添加剂和饲料等众多领域，日化领域2019年需求量占比达55%，主要用于合成新型环保螯合剂MGDA，系巴斯夫开发的专利绿色螯合剂。目前L-丙氨酸的主流工艺为发酵法，其较酶法成本优势显著，且生产过程更加绿色环保。工艺的革新和成本的降低推动L-丙氨酸的应用从医药及保健品和食品添加剂等领域向日化领域大规模的拓展。 　　绿色新型螯合剂MGDA需求快速增长，L-丙氨酸是主要原料 　　MGDA是巴斯夫开发的高性能绿色螯合剂（专利到期日为2030年5月19日），具有自然生物降解、螯合能力强、毒理安全、洗涤残留少等多重优点。目前，MGDA主要使用在欧美国家的家用自动洗碗机专用洗涤剂中，随着生产工艺的提升和成本的下降，MGDA具备向其他高端和中低端洗涤领域渗透的可能性，包括商业和工业洗涤、造纸纺织等领域。2019年全球MGDA需求量约16万吨，预计到2023年可达约39万吨。L-丙氨酸是合成新型绿色螯合剂MGDA的主要原料，且目前巴斯夫没有比L-丙氨酸的更优替代产品。 　　供给格局稳定，华恒生物龙头优势显著 　　L-丙氨酸产能主要集中在中国，其中华恒生物龙头优势显著，现拥有L-丙氨酸产能2.3万吨/年，2019年全球市占率接近50%；其他国内丙氨酸生产企业主要包括丰原生化、烟台恒源等，国外生产企业主要为武藏野。华恒生物与MGDA行业内规模最大的生产企业巴斯夫自2013年起即建立了长期稳定的合作关系，同时亦与包括诺力昂在内的多家境内外知名企业合作。另一方面，公司其独有的厌氧发酵法生产L-丙氨酸可以使经济和环境效益得以显著提升。 　　推荐华恒生物，维持“买入”评级。华恒生物以合成生物技术为核心，专注于氨基酸及其衍生物产品的研发、生产和销售，主要产品包括丙氨酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、D-泛酸钙和α-熊果苷等，可广泛应用于日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领域。公司现已成为全球领先的通过生物制造方式规模化生产小品种氨基酸产品的企业之一，其中丙氨酸系列产品生产规模位居国际前列。后续，公司将以发酵技术为核心发展新品，包括缬氨酸、医药级三支链氨基酸等，持续推进公司产品树的丰富化、多元化。 　　预计公司2021/2022/2023年净利润分别为1.66/2.35/3.48亿元，对应PE34.81/24.59/16.60倍，维持“买入”的投资评级。 　　风险提示：L-丙氨酸市场需求放缓及容量有限风险、L-丙氨酸产品销售价格下降风险、MGDA市场渗透率低于预期、MGDA被替代风险

　　原油：本周油价小幅下跌，预计未来窄幅震荡截至7月9日，Brent和WTI油价分别达到75.55美元/桶、74.56美元/桶，较上周分别下跌0.81%、0.80%；就周均价而言，本周均价环比分别下跌0.48%、0.09%。年初以来，Brent和WTI油价上涨均超过45%。油价上涨符合我们2020年油价周期底部确认、2021年中枢向上的判断。总体来看，2021年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态，当前中油价水平有望延续，预计未来一段时间呈现窄幅震荡格局。 　　库存转化：本周正收益，年初至今正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在330元/吨，年初至今为186元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在869元/吨，年初至今为183元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格整体上行影响。 　　价格涨跌幅：本周MDI、TDI价格涨幅较大在我们重点跟踪的180个产品中，与上周相比，共有79个产品实现上涨，占比约44%；32%产品价格持平、24%产品价格下跌。本周价格涨幅较大的产品有氯化铵、丁二烯、液氯、MMA、聚合MDI、TDI、1,4-丁二醇、LNG、碳酸二甲酯、原盐（海盐）等。价格跌幅较大的产品有醋酸、四氯乙烯、环氧乙烷、甲醛、醋酸乙烯、醋酐、燃料油、丙烷等。 　　价差涨跌幅：本周聚酯切片、锦纶切片价差涨幅较大在我们重点跟踪的142个产品价差中，与上周相比，共有71个价差实现上涨。本周价差涨幅较大聚酯切片（半光）价差（PTA）、锦纶切片价差（己内酰胺）、聚酯切片（有光）价差（PTA）、锦纶切片价差（苯）、苯酐价差（邻二甲苯）、三聚氰胺价差（尿素）、己内酰胺价差（苯）、尼龙6（注塑）价差（己内酰胺）、丁二烯价差（碳四）、粘胶短纤价差（溶解浆）等。价差跌幅较大的有环氧乙烷价差（乙烯）、环氧乙烷价差（甲醇）、顺丁橡胶价差（丁二烯）、PBT价差（PTA）、PMMA价差（MMA）、丁苯橡胶价差（丁二烯）、SBS价差（丁二烯）、四氯乙烯价差（电石）、醋酸乙烯价差（电石）等。 　　投资建议本周主要有MDI、TDI、丙烯酸及酯等产品价格/价差上涨，化肥产业链、化纤产业链年初以来持续维持高景气，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注万华化学（600309.SH）、卫星石化（002648.SZ）、亚钾国际（000893.SZ）、ST盐湖（000792.SZ）、华峰化学（002064.SZ）。在2021年油价回归背景下，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素（产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等）将“由负转正”，石油加工行业业绩有望周期改善，推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持续看好进行低成本业务布局的宝丰能源（600689.SH），油价上涨同样带来业绩弹性。 　　风险提示产品产销不及预期的风险、产品价格/价差下降的风险等。

　　上周行情回顾 　　新材料指数上涨9.17%，表现强于创业板指。OLED材料涨6.98%，半导体材料涨9.37%，膜材料涨10.3%，添加剂涨0.67%，碳纤维涨10.23%，尾气治理涨2.64%。涨幅前五为新纶科技、光华科技、兴森科技、雅克科技、新宙邦；跌幅前五为共创草坪、瑞丰新材、松井股份、皇马科技、奥福环保。 　　新材料周观察：尼龙新材料系列（三）尼龙11性能优异，国产化进程待加速 　　尼龙11（PA11）是最早期的生物基聚酰胺产品，是通过蓖麻油与甲醇反应，再经裂解等一系列化学反应生成ω-十一氨基酸，最后经过聚合反应制备而成的长链段柔性尼龙。与源于石油资源的PA12相比，PA11具有更高的熔点、更低的燃料和气体渗透率、更优异的抗冲击性能；与常见的短碳链PA相比，PA11具有更好的柔韧性、尺寸稳定性以及抗冲击性。法国阿科玛是全球最大的PA11生产商，其PA11产品商标为Rilsan®，在欧洲、美国及亚洲均有生产基地；国内PA11的工艺技术尚未实现工业化，粒状或粉末状的PA11基本依靠进口。由于PA11优异而稳定的性能表现，PA11逐渐替代了传统橡胶管及金属管的应用，目前是全球应用最广泛的载货车气制动管路材料。根据阿科玛统计数据，一辆普通的重型卡车（包括拖车）大约需要使用300米长的气制动管路才能确保其在长期运输服务时带来安全、有效的制动，可知PA11在重卡市场应用广阔。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【晶瑞股份】公司2021年上半年预计实现归母净利润1.13-1.47亿元，同比增长456.58%-623.56%。 　　【新宙邦】公司2021年上半年预计实现归母净利润4.28-4.52亿元，同比增长127.09%-139.88%。 　　【联泓新科】公司2021年上半年预计实现归母净利润5.36-5.42亿元，同比增长133.53%-136.14%。 　　【洁美科技】公司2021年上半年预计实现归母净利润2.18-2.25亿元，同比增长50.00%-55.00%。 　　【泛亚微透】公司2021年上半年预计实现归母净利润3,000-3,500万元，同比增长69.78%-98.08%。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、彤程新材、昊华科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。