1政策环境 　　1-1产业政策在“十四五”开局之年，医疗器械产业迎来了国家战略窗口期，习近平总书记曾多次强调要加快解决一批医疗器械领域“卡脖子”问题。本月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，高端有源设备、植入器械及康复器具均有点题；《医疗器械监督管理条例（2021年版）》重磅推出，医疗器械监管将进一步完善。 　　1-2行业标准 　　2产品注册 　　3月份内窥镜产品注册证的企业共计3家，现有内窥镜有效注册产品749件，其中国产产品341件，进口产品408件。

　　原油：本周均价小幅上涨，预计未来窄幅震荡截至4月23日，Brent和WTI油价分别达到66.11美元/桶、62.14美元/桶，较上周分别变化-0.99%、-1.57%；但就周均价而言，本周均价环比分别上涨0.98%、0.44%。年初以来，Brent和WTI油价上涨均超过25%。油价上涨符合我们2020年油价周期底部确认、2021年价格中枢向上的判断。总体来看，2021年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态，当前中油价水平有望延续，预计未来一段时间呈现窄幅震荡格局。 　　库存转化：本周负收益，年初至今正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在-24元/吨，年初至今为217元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在-534元/吨，年初至今为217元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格持续上行影响。 　　价格涨跌幅：丙烯酸及酯价格延续上涨趋势在我们重点跟踪的180个产品中，与上周相比，共有68个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有四氯乙烯、六氟磷酸锂、醋酐、苯乙烯、丙烯酸异辛酯、MMA、丙烯酸、丙烯酸丁酯、甲醛、MTBE等。 　　价差涨跌幅：尼龙66、四氯乙烯价差涨幅较大在我们重点跟踪的142个产品价差中，与上周相比，共有71个产品价差实现上涨。本周价差涨幅较大有尼龙66（注塑）价差（己二酸）、四氯乙烯价差（电石）、MTBE价差（碳四）、烷基化汽油价差（碳四）、MMA价差（丙酮）、丙烯酸异辛酯价差（丙烷）等。 　　投资建议本周醋酸系列、丙烯酸及酯等产品价格/价差继续维持上涨，化纤产业链年初以来持续维持高景气，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注江苏索普（600746.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、卫星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、华峰化学（002064.SZ）。在2021年油价回归背景下，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素（产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等）将有望“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期，推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持续看好进行低成本业务布局的宝丰能源（600689.SH），油价上涨同样带来业绩弹性。 　　风险提示产品产销不及预期的风险、产品价格/价差下降的风险等。

　　上周市场回顾： 　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨4.52%，同期沪深300上涨3.41%，基础化工板块同期领先大盘1.11个百分点。石油石化板块下跌1.39%，同期落后大盘4.80个百分点。其中，瑞丰新材（24.96%）、上海家化（23.02%）、中伟股份（21.89%）、金丹科技（19.82%）、天赐材料（19.54%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：美瑞新材（-49.07%）、康德退（-41.25%）、奥福环保（-22.93%）、晶华新材（-16.94%）、三孚股份（-16.09%）。行业核心观点： 　　钛白粉：上周钛白粉市场表现优异，出口成绩亮眼，市场景气度高。据百川数据显示，4月23日硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为20000-21000元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为17300-18000元/吨，氯化法钛白粉市场主流报价为22000-24000元/吨。供应方面，除环保检查影响了山东地区个别问题企业外，其他厂家都在极力满足市场供应；需求方面，国内经销商采购热情高涨，货物、资金流转效率高。从库存方面来看，出口货物发货优先级较高，也正是由于出口连创新高，国内供求关系出现紧张态势，预计后市钛白粉还将小幅上扬。建议关注相关龙头企业。 　　醋酸：上周醋酸价格小幅上涨。据百川数据显示，上周醋酸价格指数为7328元/吨，较上期末价格上调2.40%，较上月末价格上调24.44%，较年初价格上调72.68%。供应方面，上周国内醋酸产量160300吨，较上期产量略有增加，开工率随之上调；需求方面，下游PTA检修、重启等使醋酸需求增加。库存方面来看，上周华东地区库存明显下降，主要是因为江苏索普周内船货已交付，其他地区库存数量均略有下调。预计后市醋酸市场高位震荡为主。建议关注重点企业。 　　投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。 　　风险因素：海外疫情严重、国际原油价格持续震荡、钛白粉、醋酸需求不及预期。

　　重点标的行情：【卫宁健康】涨跌幅6.16%；【创业慧康】涨跌幅6.18%；【久远银海】涨跌幅-2.79%；【思创医惠】涨跌幅0.63%；【平安好医生】涨跌幅4.67%；【阿里健康】涨跌幅6.97%；【京东健康】涨跌幅5.23%；【医渡科技】涨跌幅10.38%；【1药网】涨跌幅0.41%。 　　行业动态点评： 　　创业慧康发布创业慧康云2.0，构建智慧医疗新底座。在“2021中华医院信息网络大会上”公司发布创业慧康云2.0。创业慧康云2.0将开启纵向联动、横向扩展的外生态升级。在技术多态的基础上，公司构建运维云平台和医卫应用云平台；在业务多态的基础上，建立医卫健康服务运营平台。公司将通过数据运营、产品运营和业务运营的模式，全面满足患者的医疗服务消费需求。同时，创业慧康云2.0将推动公司的业务全面云化：即以云端应用平台为中枢，以智慧医卫基础OS为底座，共建新一代产品与服务生态体系。 　　云2.0时代，企业运营模式、商业模式有望迎来新变化。运营模式方面，从产品研发、市场营销、工程交付、培训交付到运营维护，整个产品生命周期的管理都会逐步上云。有望降低实施成本、营销费用，提高研发效率。商业模式方面，中台产品以及SaaS应用将推动软件按订阅模式收费，公司搭建的连接内外部的互联网医疗运营平台有望实现按年服务费、交易佣金等模式收费。公司运营模式及商业模式有望发生转变。 　　投资建议：重点关注细分板块及个股 　　医疗IT：创业慧康（公卫IT龙头企业）、久远银海（医保IT龙头企业）、卫宁健康（医院IT龙头企业）； 　　互联网医疗：平安好医生（互联网+医疗健康龙头企业）；阿里健康（互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台）；京东健康（全国最大的线上零售药房，京东集团健康领域旗舰平台） 　　推荐关注：思创医惠（优质医疗IT企业）、东华软件（具备大医院卡位优势的医疗IT领军企业）、医渡科技（医疗大数据龙头企业）、万达信息（国内优质医疗IT及智慧城市厂商）、1药网（国内优质医药电商）、麦迪科技（CIS领域龙头企业）、和仁科技（优质医疗IT企业）、德生科技（社保卡及服务龙头企业）、国新健康（医保控费领军企业）。 　　风险提示：行业发展不及预期，政策落地缓慢

　　核心观点： 　　事件 近期，公募基金发布 21Q1 前十大重仓股数据。 　　化工持仓比例大幅提升，排在历史第 6 高位 我们对公募基金 10Q1以来的重仓股数据进行了统计和分析。21Q1 公募基金重仓持有化工股占全部 A 股比例为 5.06%，环比提升 0.65pct；该持仓比例处在历史低点（2.09%）和高点（6.84%）的较高位置，排在历史第 6 位。20Q1 受疫情影响，公募基金配置化工股意愿创下历史新低，自此之后开始逐季回升、加仓迹象明显， 这是对化工行业整体周期改善的充分反映。随着化工行业下游地产、汽车、家电、纺织服装等持续景气向上，化工行业仍存在周期改善预期，基金持仓比例有望继续维持高位。 　　化工延续低配格局， 环比继续向好 化工行业目前仍处于低配状态，但基金配置积极性继续向上提升。 21Q1 化工行业低配比例为 0.82%，环比向好 0.28pct， 好于 10Q1 以来的低配比例均值（1.96%）。通过对10Q1-21Q1 化工行业超配比例与化工指数走势进行对比分析，发现二者的相关性较低；但 2019 年下半年以来，二者相关性非常高，相关系数达到 0.97。 　　重仓股集中度有所下降， 加强更多个股配置力度 以化工持仓前 20位集中度为例， 20Q1-20Q2 受疫情影响行业冲击较大，持仓集中度有所下降；随着国内疫情有效控制，20Q3-20Q4 持仓集中度持续回升；21Q1 持仓集中度下降，但持股市值环比提升，说明公募基金加强了更多个股配置力度。整体来看，涤纶、轮胎、其他化学制品等三级子行业存在加仓现象， 主要与上述细分领域龙头业绩表现亮眼、业务具有成长性，基金配置意愿强烈有关。其中，随着 21Q1 油价回归，石油加工子行业加仓迹象亦较为明显，值得关注。 　　化工持仓排名 6，环比上升 1 位 21Q1 化工行业持仓占比为 5.06%，位于 28 个 SW 一级行业的第 6 位，环比提升 1 位。虽与市场关注度较高的行业如食品饮料、医药生物、电子等依然存在较大差距，但由于化工行业细分领域众多，其中不乏优秀白马股、周期成长股以及业绩存在底部改善的个股，行业存在结构性投资机会。 　　投资建议 行业配置方面，建议关注周期改善和成长方面的投资机会。 重点推荐业绩有望周期向上的中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH） 、三友化工（600409.SZ）等；以及进行优质产能布局的核心资产，如华鲁恒升(600426.SH)、宝丰能源(600989.SH)、恒力石化(600346.SH )、卫星石化(002648.SZ )等。 　　风险提示 油价大幅波动的风险、产品需求下降的风险、营收不及预期的风险、新建产能投产不及预期的风险等。

　　市场回顾： 　　上周新材料板块上涨 3.46%，同期沪深 300 上涨 3.41%，新材料板块领先大盘 0.05 个百分点。从个股来看，板块中 94 只个股中有51 只上涨，跑赢大盘的有 23 只股票。涨幅前五的分别是合盛硅业（27.51%）、金丹科技（19.82%）、 ST 德威（19.31%）、联瑞新材（15.21%）、海优新材（14.24%）；跌幅前五的分别是奥福环保（-22.93%）、丹邦科技（-8.02%）、碳元科技（-5.22%）、合力泰（-4.65%）、上海新阳（-4.42%）。 　　投资要点： 　　可降解塑料：4 月 14 日，国家能源集团在深圳举办 2021 年煤基新材料产品推介会，通报了公司全球首套榆林 5 万吨/年生物可降解塑料聚乙醇酸(PGA)示范项目的建设进展与投产计划，该项目将于今年年底建成投产。 PGA 材料出色的机械性能和高阻隔性，可以有效解决传统生物降解塑料性能的缺点和不足，是一种优异的生物降解塑料。但是受传统 PGA 生产技术的限制，产品产能低、成本高，大大限制了 PGA 的推广和应用。而该技术采用合成气制PGA，原料丰富易得，成本可大幅降低，仅略高于 PP、PE 等通用塑料的生产成本。此次，国家能源集团与 10 家客户代表签订了PGA 产品购销意向书，构建合作共赢的产业链、供应链合作体系，共同推动国内可降解塑料产业良性发展。 　　OLED 材料：近日 LG Display 追加了对于广州 OLED 面板 8.5 代产线的投资，主要目的是为了进一步扩充大尺寸 OLED 面板的市场供应。自去年 7 月起，LGD 广州 8.5 代产线可每月生产 6 万张大尺寸 OLED 面板。本次投资扩产建成后，该产线 OLED 大尺寸面板产能可在现阶段基础上每月增加 3 万片。随着技术的成熟化发展，现 OLED 面板已进入加速渗透期，大尺寸 OLED 面板渗透率正加速攀升，将同步带动对于上游 OLED 显示材料的需求。OLED 终端材料的品质对面板显示性能起到重要影响作用， 目前我国在高端 OLED 终端材料方面还需依赖海外进口，OLED 面板渗透率的加速攀升将进一步催化我国 OLED 终端材料的国产替代化进程。 　　投资建议：建议关注 2 条主线：1.随 5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　风险因素： 国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、可降解塑料需求增长不及预期、OLED 材料国产替代化进程不及预期。

　　市场空间与技术壁垒往往是市场对于POCT赛道的两大争议点，我们的研究发现在国际化、消费化、创新化趋势的影响下，POCT市场空间显著高于市场预期，同时技术壁垒也在不断提高。 　　国际化：全球新冠检测放量超预期，监测日检测量依然保持震荡上行态势，厂商海外订单保持高景气度，海外市场拓展加速。2020年，新冠检测海外出口业务已经为有关厂商带来了可观的业绩弹性；此前市场预计2021年新冠检测量或将随着疫情的拐点而出现下降，但实际情况是：2021年1月-4月，我们观察到新冠检测热度并未减退，相反有进一步提升的趋势。根据OWID数据，2021年年初至4月20日，样本国家合计检测量已经达到7.21亿人份，已达到去年全年检测量（9.47亿人份）76%的水平，同时每月检测量仍然在环比增长（可参考后文详细数据）。面对海外市场对于新冠检测的极大需求，行业内以万孚生物、热景生物、东方生物、万泰生物、圣湘生物为代表的厂商进一步完善自身新冠检测布局并积极对接海外订单。新冠检测业务是国产POCT龙头打开海外市场的绝佳契机，有利于突破更多海外新客户，加速国际化进程。 　　消费化：新冠居家检测产品在海外供不应求，展现出了全民化、渠道可及性强、公众购买意愿强、需求频次高等消费品属性。家庭、社区与自检场景是POCT行业既有的场景之一。根据BISResearch的数据，2018年全球POCT市场中，家庭检测细分市场占比约为22%，并预计这一数字将持续提升。并且此前行业内已经出现了日常生活健康管理需求导向下的产品迭代趋势，通过传统产品和新一代数字化、智能化的设备与软件相结合，构建起完整的家庭健康管理生态系统，在日常生活中实时为大众的健康提供保障。时下，欧洲部分国家（瑞士、法国、德国、英国等）对于居家检测产品需求量快速增长，产品一经上市便迅速面临供不应求，销售渠道由药店进一步向商超拓展，英国政府更是鼓励全民每周进行两次病毒检测。我们认为：欧洲居家检测的盛行是一个不容忽视的信号，它潜移默化地改变着人们对于检测产品的理解和消费习惯，预示着POCT或将在未来不断走进千家万户，极大程度推动了行业里原本就已经出现的打造POCT日常生活健康管理生态闭环的趋势，并且这种转变将在全球范围内发生。 　　创新化：POCT技术路径和平台不断多元化，新技术+新场景将共同为行业创造新的增长点。以往POCT更多用于胶体金、免疫荧光等技术平台，而目前POCT的应用在往化学发光、分子诊断、病理等高端领域演进。随着等温扩增、信号放大等技术的成熟，POCT在新领域的应用拓展将进一步提速。同时，微流控芯片技术、微阵列蛋白质生物芯片、磁免疫技术等新技术的发展也将带动POCT向精准化、智能化、高通量发展，在精准医疗、分级医疗、远程医疗、移动医疗中发挥巨大作用。 　　投资建议：我们看好产品线特质化强、国际化水平高的国产龙头。重点继续推荐万孚生物，同时也建议关注东方生物、热景生物、圣湘生物、万泰生物等。 　　风险提示：全球新冠疫情的不确定性；有关厂商后续订单的不确定性。

　　旺季来临，需求继续修复。化工行业库存整体绝对水平仍然较低。预计四月份大部分化工品价格仍将维持高位。短期建议把握一季报超预期行情，中长期仍关注优质龙头企业。 　　行业动态： 　　本周跟踪的 101 个化工品种中，共有 38 个品种价格上涨， 26 个品种价格下跌， 37 个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是纯苯、环氧氯丙烷、醋酐、液氯、苯乙烯；而跌幅前五的品种分别是丁二烯、顺丁橡胶、液氨、苯胺、粘胶短纤。 　　本周 WTI 原油收于 62.04 美元/桶，周跌幅 1.82%；布伦特原油收于 66.12美元/桶，周跌幅 0.97%。本周油价高位小幅回落。 OPEC 与 IEA上调全球石油需求增长预期对油价的利好提振仍在持续，油价保持相对高位。然而印度报告了自新冠病毒大流行爆发以来最严重的每日死亡人数，印度疫情的加重引发市场对需求的担忧。 　　本周醋酸市场涨后走稳，江苏地区主流厂家成交价格稳定在 7350-7400元/吨左右。周初原料甲醇偏强运行，成本面利好支撑，叠加天碱装置故障短停，醋酸市场涨势延续，但随着南京 BP 装置重启，供应端利好支撑明显减弱，加之经过前期醋酸市场持续上行目前价格已至高位，再涨动力不足，但下游行业开工相对稳定，厂家库存持续处于较低水平。本周醋酸整体开工较上周上调 1.22%，开工率为 80.67%。截至本周五醋酐市场主流商谈参考价格在 10900-11200 元/吨。目前醋酐工厂装置运行平稳，市场整体供应相对理性，下游采买依旧刚需补货为主。上游原料醋酸持续高位，对醋酐形成支撑，预计后期国内醋酐市场价格将跟随原料面价格走势。 　　从 2021 年年初开始，草甘膦市场价格不断稳步上调，从一月初的 2.72万元/吨，上调至目前的 3.33 万元/吨。累计涨幅 0.61 万元/吨，涨幅 22.48%。从成本端看， 1 月初开始，碳系、氯碱系列价格居高不下，稳步上调。支撑草甘膦成本上调。从供应端看，生产商订单多安排至 2021 年 7 月份，以完成订单为主，销售压力不大， 且由于国外疫情尚不稳定，农药方面对中国相对依赖，未来需求预计依然稳定。 　　投资建议： 　　本月观点： 　　3 月份，过半数产品价格上涨。截止 3 月 25 日，国际油价环比上个月下跌 3.9%，跟踪的产品中约 58% 化工产品价格环比上个月上涨，其中涨幅超过 10%的产品占比 20%。与 2020 年同期相比，约 84%的 化工产品价格同比上涨。 　　旺季来临，需求继续修复。根据微观数据大致判断，随着开工率提升，大部分产品库存最低点已过， 但库存绝对水平仍然较低。预计四月份绝大部分化工品价格仍将维持高位。 　　市场方向不明，且波动加剧。我们认为，经过前期调整，行业优秀一二线公司再次回到估值合理区间。短期建议把握一季报超预期行情，中长期仍关注优质龙头企业。 　　本月金股：联化科技。 　　风险提示 　　1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动； 2）全球疫情形势出现变化。

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌2.69%，为61.43美元/桶。 　　重点关注子行业：电石法pvc周涨幅1.9%、乙烯法周跌幅0.4%、烧碱周涨幅5.0%、橡胶周涨幅1.5%、尿素周涨幅2.4%、醋酸周涨幅2.8%；粘胶周跌幅4.1%、TDI周跌幅3.6%、DMF周跌幅9.6%、乙二醇周跌幅6.9% 　　本周涨幅前五子行业：苯乙烯（11.5%）、丙烯酸（8.1%）、硫酸（7.7%）、纯苯（7.7%）、MMA（6.6%） 　　硫酸（7.7%）：供应方面，内蒙古、辽宁、山东、福建、河南等地因装置检修，硫酸供应量出现减少，利好酸价上行。需求方面，下游磷酸一铵、磷酸二铵价格持稳。一铵交投回暖，开工稳定维持在6成左右，预计短期稳中向好。二铵出口方面较为活跃，价格高位支撑下，市场走势持稳。下游钛白粉方面，国内外需求均处于旺盛状态，钛白粉企业保持高开工率运行。 　　烧碱（5.5%）：华中、东北地区下游开工稳定，厂家出货顺畅，价格维持稳定。华东地区液碱成交重心走高，液碱出货尚可，厂家库存低位。各地检修密集安排在五月中下旬，月底液碱供应变化不大。 　　乙二醇（-6.9%）：本周乙二醇企业平均开工率约为68.90%。具体装置变化：内蒙荣信40万吨乙二醇装置于4月中旬停车，预计持续20-25天。下游聚酯行业维持高负荷运行，终端织造市场开工率小幅调整。目前聚酯开工率为92.95%，终端织造开工负荷为74.98%。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周上涨4%，沪深300指数较上周上涨3.41%。基础化工板块跑赢大盘0.59个百分点，涨幅居于所有板块第6位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：日用化学产品11.48%，无机盐7.39%，其他化学原料6.38%，聚氨酯6.18%，其他化学制品5.5%。 　　重点子行业及公司观点 　　（1）全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，Q2是重要观察窗口期，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（2）国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（3）长期看好细分龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。 　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

　　基础化工重点 　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）； 　　钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。 　　每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价下跌，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价上涨；C2、C3、磷化工、氟化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-0.4%；核心原料价格布油-1.0%，进口LPG+2.4%，国产LNG气-5.3%，烟煤+4.7%。原料端，C2、C3部分产品价格上涨，C4部分产品价格下跌；制品端，磷化工、氟化工部分产品价格上涨，化纤、橡胶、氨基酸部分产品价格下跌。 　　本周油价下跌，海外国家疫情恶化，增强市场担忧。 　　本周布油结算价从66.8跌至66.1美元/桶（跌幅1.0%）、美油结算价从63.1跌至62.1美元/桶（跌幅1.6%）；美国商业原油库存4.93亿桶（周环比+0.1%），美国原油钻井数343口（周环比-0.3%）。 　　供应端，根据隆众资讯，市场普遍预计下一次OPEC+会议不会进行大幅的产出政策调整，利比亚供应收缩是值得关注的重点。需求端，本周印度为代表的海外国家疫情显著恶化，导致市场对未来需求担忧情绪再度增强。政策面来看，周内美元出现走跌，一改此前偏强的表现，对油价属利好支撑。地缘政治来看，根据搜狐网，俄罗斯与乌克兰爆发直接冲突的概率很低，而根据腾讯网，美国与伊朗关于核问题的谈判虽双方均透露乐观预期，但实质性推进有限。 　　重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 　　本周价格涨幅靠前的重要产品为苯乙烯+10%、顺酐+10%、MMA+8%、NPG+8%、丙烯酸+8%、硫酸(98%)+8%、丙烯酸丁酯+7%、三聚氰胺+6%、硝酸+6%、草甘膦+6%、醋酐+6%、DOP+5%、R125+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为DMF-10%、环氧氯丙烷-9%、功夫酸-8%、PBT-6%、环氧树脂(E51)-6%等。 　　下游需求略有提升，厂商意向挺价，MMA价格上涨。 　　本周MMA(华东)涨8.2%至13150元/吨。需求端，本周下游需求端略有提升，下游询盘气氛略有提升；供给端，根据百川，当前厂商意向挺价，装置方面：东明华谊玉皇新材料有限公司5万吨/年MMA装置月底停车检修一个月，浙江石化9万吨/年MMA装置于4月10日起停车检修至4月底，山东万达宏旭化工7.5万吨/年MMA装置4月20日起停车检修，预计至月底，国内其他MMA生产企业基本维持正常或偏低生产状态，本周供应面较上周有所缩减，形成利好。 　　原料丙烯支撑力度加大，下游需求增加，供应小幅增加，推高丙烯酸价格。 　　本周丙烯酸(华东)涨8.0%至9400元/吨。成本端，本周丙烯(华东)涨3.6%至8600元/吨，整体支撑力度加大；需求端，据百川资讯，当前下游开工率小幅回暖，需求量有所提升，对丙烯酸形成需求利好；供给端，据百川资讯，本周市场供应小幅增加，部分主流企业装置检修，行业整体开工稍有改善，万州石化丙烯酸及酯装置停车，中海油丙烯酸及酯装置停车检修，浙江卫星丙烯酸及酯开工偏低，上海华谊丙烯酸及酯推迟开车时间，万华化学丙烯酸及酯一套装置停车，推高丙烯酸价格。 　　原料价格形成成本支撑，下游需求提升，待发订单较多，供应仍偏紧，三聚氰胺价格上涨。 　　本周三聚氰胺(四川)涨6.2%至10700元/吨。成本端，本周尿素(山东)涨2.8%至2200元/吨，形成成本端支撑；需求端，根据百川资讯，目前下游刚需采购为主，出口待发订单充足，且部分下游产业需求有提升，需求面仍有支撑；供给端，据百川资讯，当前三聚氰胺市场供应整体开工率超7成，由于待发订单较多，供应偏紧状态未见改善，形成利好。 　　需求稳定，生产商订单多安排至8月份，支撑草甘膦价格。 　　本周草甘膦(华东)涨6.0%至35500元/吨。需求端，当前草甘膦需求稳定，按需采购形成利好；供给端，根据百川，生产商订单多安排至2021年8月份，以完成订单为主，开工稳定，维持高负荷，销售压力不大，形成价格支撑。 　　原料醋酸价格上涨，终端需求逐渐恢复，醋酐价格上行。 　　本周醋酐(华鲁)涨5.7%至11200元/吨。成本端，本周醋酸(华东)涨2.7%至7600元/吨，给予价格支撑；需求端，根据百川资讯，下游终端需求逐渐恢复，采买依旧刚需为主；供给端，根据百川资讯，本周醋酐开工率73.17%，工厂装置运行平稳正常生产。 　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。