本周行情回顾 　　截至本周五（01月22日），上证综指收于3606.75点，较上周五（01月15日）的3566.38点上涨1.13%；创业板指报3358.24点，较上周五上涨8.68%。新材料指数报4067.62点，较上周五上涨6.01%，跑输创业板指2.67%；半导体材料指数报1768.75点，较上周五上涨2.68%，跑输创业板指6%；液晶显示指数报10107.58点，较上周五上涨1.15%，跑输创业板指7.53%；OLED指数报2830.81点，较上周五上涨0.97%，跑输创业板指7.71%；尾气治理指数报2199.92点，较上周五上涨2.61%，跑输创业板指6.07%。 　　本周新材料板块的100只个股中，有62只周度上涨（占比62%），有37只周度下跌（占比37%）。7日涨幅前五名的个股分别是：石大胜华、多氟多、齐翔腾达、瑞丰高材、国瓷材料；7日跌幅前五名的个股分别是：欧菲光、生益科技、银禧科技、奥福环保、强力新材。 　　开源化工新材料周观察：光伏组件的核心辅材之EVA、POE封装胶膜 　　光伏封装胶膜的产品结构以EVA胶膜、POE胶膜为主，分别是以EVA（乙烯-醋酸乙烯酯共聚物）树脂、POE（聚烯烃弹性体）树脂为主要原料，通过添加合适的交联剂、抗老化助剂等，经熔融挤出，利用流涎法制成的薄膜。其主要功能是对脆弱的太阳能电池片起保护作用，使光伏组件在运作过程中不受外部环境影响，延长光伏组件的使用寿命，通常需要保证太阳能组件有二十五年的使用寿命；同时使阳光最大限度的透过胶膜达到电池片，提升光伏组件的发电效率。EVA胶膜具有高透光率、抗湿热老化、抗紫外黄变、粘结性强和层压排气性好等特点；POE胶膜具有高水汽阻隔率、强耐候性和高抗PID性能等特点，均为光伏组件封装的关键材料。它们适用于晶硅电池、薄膜电池等光伏组件的内封装材料，应用于电池组件封装的层压环节，覆盖电池片上下两面，和上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术粘合为一体，构成光伏组件。海优新材的抗PID型EVA封装胶膜成为行业标准产品，多层共挤POE胶膜也是光伏行业的发展趋势之一。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【三孚股份】项目进展：2021年1月18日，产品已经顺利试充装，代表年产500吨电子级二氯二氢硅及年产1000吨电子级三氯氢硅项目工艺试车成功。 　　【显示材料】据韩联社报道，SDC于2021年1月21日表示，将在2021年3月份量产用于笔记本电脑的OLED面板，刷新率高达90Hz。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、利安隆、彤程新材、凯赛生物等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　本周行业观点：化纤产业链延续强势，MDI价格宽幅上涨 　　国际原油价格高位运行，化工景气度不断提升。根据卓创资讯数据，截至1月22日，WTI原油报52.27美元/桶，布伦特原油报55.09美元/桶。1月22日，据财联社报道，美国1月Markit制造业PMI初值为59.1，预期为56.5，前值为57.1，创下历史新高，进一步印证了海外经济复苏将走中国复苏之路。近期随着国际油价反弹，海外需求复苏，化工品继续保持景气。截至1月22日，CCPI（中国化工产品价格指数）报4324点，较上周五（1月15日）上涨2.39%。在当前时点上，我们建议布局粘胶短纤、氨纶、聚酯等化纤产业链、MDI等子行业，买入复苏。我们建议继续关注海内外需求边际继续改善、全球产能向中国集中、行业向龙头集中且集中度提升、现金流量健康的化工子行业龙头：聚氨酯、煤化工、大炼化、化纤（涤纶、氨纶、粘胶等）、氟化工、农药、维生素行业等。受益标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、华峰氨纶、新和成、荣盛石化、新凤鸣；【子行业龙头】三友化工、金石资源、云图控股、海利得、巨化股份、三美股份、利民股份、鲁西化工、滨化股份。 　　化纤行业：据Wind数据，截至1月22日下游织造业开工率为55%，较1月18日的69%下降14%。临近春节，我们建议紧密跟踪春节前化纤品种的开工及库存状况。但是近期化纤景气度仍然不减。据Wind和百川盈孚数据，1月18日-22日，粘胶短纤、氨纶和涤纶长丝价格仍然强势，粘胶短纤、氨纶库存继续下降，我们继续看好2021年化纤产业链景气有望持续上行。受益标的：华峰氨纶、恒力石化、新凤鸣、荣盛石化、三友化工。 　　MDI行业：本周聚合MDI市场推涨上行，预计短期内仍将保持强势。虽然受疫情及气温影响，北方下游需求有所缩减，但目前国内工厂继续控量发货，叠加进口货源有限，场内现货供应较为紧张，临近春节部分下游出口型企业加紧赶制年底订单，对原料刚需采购情绪尚存，贸易商货少多低价惜售，市场报盘价不断推涨上行。截至1月22日，万华化学报价为18800元/吨，较上周五（1月15日）上涨900元/吨，我们预计短期聚合MDI仍存推涨预期。受益标的：万华化学。 　　本周行业要闻：万华化学参股华陆公司；新凤鸣投资建设江苏新沂新基地 　　【MDI行业】万华化学参股华陆公司，有助于巩固公司在MDI等异氰酸酯和高端材料领域的技术壁垒。1月21日，中国化学发布公告，万华化学以4.25亿元人民币的转让价格受让中国化学持有的华陆公司30%股权，我们认为，此次收购有助于保护万华化学在聚氨酯领域的知识产权，巩固公司作为全球MDI龙头的技术壁垒。【涤纶长丝行业】1月20日，新凤鸣发布公告，公司将投资180亿元于江苏新沂建设270万吨聚酯产能。我们认为，公司作为涤纶长丝行业龙头精耕细作、稳步扩张，向着“双千万”大步迈进，公司成长加速。【氟制冷剂行业】美国申请对华五氟乙烷（R125）启动双反立案调查，我们预计短期内制冷剂R125有望再现出口高峰，价格也有望上调。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。

　　事件1：1月20日，卫健委网站发布了由国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组与中央农村工作领导小组办公室联合制定的《冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案》，方案中提到“返乡人员需持7天内有效新冠病毒核酸检测阴性结果返乡，返乡后实行14天居家健康监测，期间不聚集、不流动，每7天开展一次核酸检测。”事件2：同日，国务院联防联控机制新闻发布会上，国家卫生健康委疾控局监察专员王斌再次强调：“在我们的相关要求里面，如果说一定要返乡，这些返乡人员要拿着7日以内的核酸阴性检测证明才能够返乡，同时这些返乡人员回去以后，当地的基层政府要对这些人进行网格化管理。” 　　事件影响 　　根据此次卫健委发布的方案和新闻发布会上的发言，目前措施实施的主体还是集中在农村地区的返乡人员。我们预计随着防控力度的加大，以及对春节返乡人员流向的复杂性的进一步考量，后续政策的实施主体可能会扩大到所有返乡人员。该政策的提出和后续落实，对于新冠核酸检测试剂生产企业及提供新冠检测服务的第三方实验室来说提供了重大机遇。 　　相关测算 　　通过对返乡人数和检测次数的估算，结合集采提取试剂和检测试剂的中标价格，同时参考北京、上海、广州、深圳、成都五个典型地区的公立医疗机构和第三方检验实验室的检测服务价格，我们做出如下测算： 　　核酸检测产品的总规模为：150亿元—300亿元（按照农村返乡人数与总返乡人数不同而有所浮动）；核酸检测服务的规模约为：600亿元—1200亿元（按照农村返乡人数与总返乡人数不同而有所浮动）。 　　结论 　　总体来看，这项政策的后续实行，对于核酸检测产品的生产厂商来说，提供了百亿的新增市场。对于检测服务提供商来说，有千亿级别的市场增量。 　　投资建议 　　1.推荐关注相关新冠检测产品集采中标企业达安基因、华大基因、之江生物、圣湘生物、硕世生物。 　　2.推荐关注全国布局较为完善的第三方医学检验实验室金域医学、迪安诊断、凯普生物。 　　风险提示 　　政策变动风险

　　2020年12月份中信基础化工行业指数上涨1.90%，在30个中信一级行业中排名第9位。子行业中，碳纤维、锂电化学品和聚氨酯板块表现居前。主要产品中，近一月份化工品整体保持上涨态势，但上涨品种比例有所下降，下跌品种比例有所提升。上涨品种中，制冷剂R125、二甲基亚酰胺、碳酸锂、丙二醇和四氯乙烯涨幅居前。1月份的投资策略上，建议关注制冷剂和化纤板块。 　　市场回顾：2020年12月份中信基础化工行业指数上涨1.90%，跑输上证综指0.49个百分点，跑输沪深300指数3.16个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第9位。2020年，中信基础化工指数上涨35.63%，跑赢上证综指21.76个百分点，跑赢沪深300指数8.42个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第7位。 　　子行业及个股行情回顾:2020年12月，在33个中信三级子行业中，12个子行业上涨，21个子行业下跌，其中碳纤维、锂电化学品、聚氨酯行业表现居前，分别上涨91.43%、33.73%和10.57%，有机硅、其他塑料制品、涤纶行业表现居后，分别下跌17.13%、14.82%和14.27%。个股方面，基础化工板块327只个股中，89支股票上涨，235支下跌。其中金博股份、恩捷股份、当升科技、东方材料、天奈科技位居涨幅榜前五位，涨幅分别为91.43%、46.89%、44.11%、42.24%和41.23%；苏州龙杰、南岭民爆、南京化纤、湖南海利、德威新材跌幅居前，分别下跌52.49%、50.31%、38.42%、34.22%和33.33%。 　　产品价格跟踪:近一个月以来，WTI原油上涨6.01%，报收于52.05美元/桶，布伦特原油上涨4.76%，报收于54.75美元/桶。在卓创资讯跟踪的327个产品中，170个品种上涨，上涨品种比例较10月份有所下降。涨幅居前的分别为制冷剂R125、二甲基亚酰胺、碳酸锂、丙二醇和四氯乙烯，涨幅分别为40%、39.86%、37.63%、33.06%和25.77%。132个品种下跌，下跌品种比例较11月有所提升。跌幅居前的分别是异丁醛、新戊二醇、液化天然气、液氯和乙腈，分别下跌了34.25%、31.1%、29.53%、28.57%、26.75%。 　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2021年1月份的投资策略上，建议关注制冷剂及化纤板块。 　　风险提示：原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行

　　摘要 　　前言：本次AI+医疗研究范畴仅限于围绕临床诊疗开展的核心医疗活动，包括CDSS、智慧病案、AI+检查、AI+新药研发及手术机器人。目前中国对AI+医疗的需求逐渐扩大，而供给尚显不足，整体供需并不均衡。AI+医疗行业目前处于快速成长时期。 　　市场规模：2019年AI+核心医疗软件服务整体市场规模达到20.5亿元。同比增速高达93.9%，其中CDSS占比最多，达到55.2%，智慧病案位列第二，占比达到25.5%。由于政策利好及疫情影响，艾瑞推算，2020-2022年的CAGR将达到51.9%，2022年预计市场规模将超过70亿元。 　　企业分布：目前AI+核心医疗企业中生态领导者包括百度灵医智惠、科大讯飞、惠每科技、医渡云等，由于百度灵医智惠在领域内具有以下优势：1）通用AI能力位居第一；2）AI+医疗实力（构建医学知识图谱、医疗大数据）雄厚；3）核心医疗领域覆盖场景更为全面，因此在AI+核心医疗领域综合实力处于领先地位。 　　未来趋势：未来AI+医疗知识图谱与AI+医疗算法将持续获得突破，并更广泛、更深度地赋能医疗全流程。随着AI+医疗未来不断普及，人们对于AI+医疗伦理的重视也会逐渐增强，随着对AI+医疗伦理监管的不断加强，未来将构建以人为本的AI+医疗生态体系。

　　行业核心观点： 　　2021年初以来，化工行业整体景气度明显提升，截至1月18日收盘，CS石油石化指数单日上涨3.69%，年初至今上涨11.66%，在中信29个一级行业中涨跌幅排名第一；CS基础化工指数单日上涨2.46%，年初至今上涨6.01%，在中信29个一级行业中涨跌幅排名第六。整体来看，我们认为2020Q3-2021Q1是新一轮周期的起点，未来上市化企利润水平将持续企稳回升，预计在2021Q3-Q4达到新一轮利润高点。从子板块来看，化工行业本次涨潮中可降解塑料、电子化学品以及以民营炼化为首的化纤三个子板块表现最为亮眼，其中电子化学品板块主要是板块补涨逻辑。2021年我们主要推荐三条投资主线:1.业绩增长确定、有核心壁垒的周期大白马；2.随行业景气度上行，需求逐渐复苏的传统周期领域龙头企业；3.具有政策支撑以及国产替代相关新材料，如涉及5G、半导体产业链的相关新材料企业，如可降解塑料、环保材料等。 　　民营炼化集中落地投产，一体化成本优势凸显：2019-2020年我国化纤产业链龙头企业扩建的PX/PTA产能陆续投产，PX逐步摆脱进口依赖，PTA市场需求随下游纺服行业需求复苏而明显增长。且近两年民营大炼化项目陆续投产，头部企业盈利能力及竞争力将明显增强，行业集中度将进一步提升。综合来看，近来化纤成本端原油价格震荡上行、企业去库存明显，我们认为随着下游需求的逐步复苏，化纤板块的景气度将继续提升。推荐关注相关龙头企业。 　　“禁塑令”来袭，可降解塑料迎发展机遇高歌猛涨：2020年初，国家发改委联合生态环境部发布了《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，7月发改委联合九部门进一步发布了《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》。随后各省市密集出台了《进一步加强塑料污染治理实施方案》并于2021年1月1日开始正式落地实施。目前来看，各地限塑政策实施效果良好，多数商超、餐饮及物流等企业开始采用可降解塑料袋、可降解吸管等可降解塑料制品。市场对可降解塑料需求大幅提升，可降解塑料制品生产企业订单量饱满需排单生产。我们预计到2025年我国可降解塑料需求量约为275.82万吨，届时我国可降解塑料市场规模有望达到300亿元，年复合增速在30%左右。 　　风险因素：原油价格大幅波动、大炼化项目投产不达预期、下游需求大幅减弱。

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价上涨0.23%，为52.36美元/桶。 　　重点关注子行业：DMF上涨18.8%、粘胶上涨10.3%、尿素上涨7.1%；电石法pvc周跌幅3.1%、乙烯法pvc跌幅2.9%、有机硅下跌2.4% 　　本周涨幅前五子行业：维生素C（21.8%）、DMF（18.9%）、环氧树脂（14.6%）、动力煤（13.4%）、正丁醇（13.3%） 　　维生素C（21.8%）：河北和东北近期疫情严重，部分城市已经封城，物流管控，VC生产厂家出货困难重重，作为VC生产龙头企业石药集团目前已经停止一切维生素类产品的报价签单走货；由于欧洲疫情更为严重，海外VC需求量增加，出口较好。 　　DMF（18.9%）：国内下游刚需行业备货跟进，市场货源紧缺现象明显；伴随海外需求缺口加深。供给端：华鲁恒升装置逐步恢复产出，国内个别工厂装置停产，出口供应量相对集中。 　　环氧树脂（14.6%）：国内液体环氧树脂开工稳定，整体开工水平在60%-70%附近；黄山及山东固体环氧树脂工厂整体负荷下降，开工水平约在40%-50%左右。下游延续刚需询盘，操作谨慎。 　　正丁醇（13.3%）：下游厂家刚需采购较为平稳，上游丙烯价格小幅向上，但对辛醇市场影响不大；供给面截止1月14日全国丁辛醇装置开工情况，辛醇开工率87.3%，周产量41693吨，库存低位。 　　粘胶（10.7%）：本周粘胶短纤继续平稳出货，刚需为主。本周粘胶短纤行业开机率提升至82.17%，周内安徽一厂家装置重启，涉及产能6万吨/年。本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌0.92%，沪深300指数较上周下跌-0.68%。基础化工板块跑输大盘0.24个百分点，涨幅居于所有板块第6位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：石油加工0.73%，石油贸易1.22%，纯碱-2.79%，氯碱-1.99%，无机盐-6.01%。 　　重点子行业及公司观点 　　（1）疫情影响逐渐缓解，看好纺织服装需求复苏，继续看好粘胶短纤，推荐龙头三友化工。（2）当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。 　　风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

　　投资要点 　　本周板块表现: 本周上证综指报收 3,566.38，本周累计下跌 0.10 %，深证成指本周下跌 1.88%，化工板块（申万）下跌 0.81%。 　　本周化工个股表现：本周化工板块涨幅居前的个股有洁特生物、ST 亚星、东方材料、裕兴股份、赛轮轮胎、 *ST 瀚叶、鼎龙股份、丹化科技、金丹科技、丹科 B 股。其中我们重点跟踪推荐的赛轮轮胎是此轮美国双反的最大收益标的，且具备低估值属性，本周累计涨幅 22.19%；此外，2021 年 1 月 1 日起多地“禁塑令”正式实施，可降解塑料供不应求，金丹科技、金发科技为代表的可降解塑料标的本周走势较好； 受固态电池的影响，锂电隔膜、电解液标的（奥克股份、新宙邦、星源材质、恩捷股份等）本周回调较大。 　　本周原油市场动态： 市场对疫情担忧与期待需求复苏之间博弈，原油市场震荡，本周 ICE 布油报收 55.10 美元/桶（-1.59%）； WTI 原油报收 52.36美元/桶（+0.23%）。 　　重点化工品跟踪： 本周对于我们监测的化学品， 本周涨幅前五的产品钛精矿(+20.0%)、醋酸乙烯(+7.9%)、丁酮(+7.6%)、腈纶毛条(+5.2%)、二氯甲烷(+4.6%)。钛白粉需求持续回升，钛矿进口仍然受疫情影响，钛精矿近期维持高位。 　　化工行业年度投资主线： 周期主线中，随着新冠疫苗获批上市，全球经济复苏或将成为全年投资主线，顺周期化工品有望迎来主动补库存行情；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自控可控将持续带来电子化学品国产化率的提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料、减隔震等行业扩容也为行业龙头带来成长性。 　　投资建议： 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转，推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、三友化工、赛轮轮胎，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。 　　风险提示：油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。

　　川财周观点 　　本周 EIA 原油库存减少 325 万桶，美国活跃石油钻机数增加 12 座到 287 座，美元指数上涨 0.8%，布伦特原油价格下跌 1.77%， WTI 原油价格下跌 0.38%，NYMEX 天然气价格上涨 0.3%。 　　在上周的 OPEC+会议上，沙特承诺自愿减产 100 万桶/天，受此利好国际油价连续上涨，国内石油行业股价也有较好表现，中海油服、杰瑞股份和恒力石化连续两周分别上涨 24%、 22%和 27%。 　　EIA 短期展望预测 2021 年美国原油产量同比基本持平，而原油需求同比大幅改善。我们认为若拜登禁止或限制美国本土的原油开采，将从长期利好国际油价的上涨，今年美国原油供给持平或下降将成为可能，布伦特油价有望上涨到 60美元均值附近。页岩油可以从资源上提升我国的原油供给能力，但前期开发对油价的要求较高，中后期将大概率复制页岩气的成本曲线。 2021-2022 年的较高油价预期将大幅提高我国页岩油的开发动力，相关标的有杰瑞股份、中国石油等。 　　市场综述 　　本周表现： 本周石油化工板块上涨,涨幅为 2.16%。上证综指下跌 0.10%,中小板指数下跌 2.03%。 　　个股方面： 本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：杰瑞股份上涨 14.10%、华鼎股份上涨 11.40%、久立特材上涨 10.43%、恒力股份上涨 9.67%、中海油服上涨 7.20%。 　　公司动态 　　桐昆股份（601233.SH） 公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过 20 亿元，扣除发行费用后募集资金净额拟用于“江苏省洋口港经济开发区热电联产扩建项目”和“年产 15 万吨表面活性剂、 20 万吨纺织专用助剂项目” 。 　　行业动态 　　2020 年我国原油进口总量同比增长 7.3%，达 5.42 亿吨。原油进口总金额同比下降 26.8%，下降 4484 亿元（海关总署） ； 据半岛电视台 1 月 10 日报道伊朗将投资12亿美元以便石油产量翻一番，达到每日450万桶（中国石油新闻中心）；EIA 短期展望认为 2021 年美国原油产量均值为 1110 万桶/天，比 2020 年下降20 万桶/天（EIA 网站） 。 　　风险提示： OPEC 大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑

　　原油：本周布油小幅下跌，预计未来几周以震荡为主本周布油价格小幅下跌，截至1月15日，Brent和WTI油价分别达到55.10美元/桶、52.36美元/桶，较上周分别变化-1.59%、0.23%。就周均价而言，本周均价环比涨幅分别为3.88%、5.19%。考虑到当前油价已反映新冠疫情带来的新一轮封锁以及沙特2月和3月将主动实施100万桶/日单边减产等综合因素影响，预计未来几周油价将以窄幅震荡为主。但中长期来看，受新冠疫苗接种带来的原油需求持续好转的影响，原油供需有望边际改善，预计价格将中枢向上。 　　库存转化：本周持续收益，年初至今正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在303元/吨，年初至今为269元/吨。本周丙烷库存转化损益均值在1287元/吨，年初至今为1144元/吨，主要系年初以来丙烷价格大幅上行影响。 　　价格涨跌幅：整体平稳上涨，重点关注维生素C在重点跟踪的183个产品中，与上周相比，83个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有维生素C、甲醛、竹浆、正丁醇、丁苯橡胶、顺丁橡胶、DMF、醋酸乙酯、二氯甲烷、粘胶短纤等。维生素C大涨系玉米原料走高，同时国外疫情反复导致需求增加；橡胶涨幅较大系下游胎厂复工速度好于预期导致需求增加所致。价格跌幅较大的产品有液氯、盐酸、丁烷、二甲基环硅氧烷、丁腈橡胶，三氯甲烷、SBS等。 　　价差涨跌幅：关注橡胶、粘胶短纤价差上涨在重点跟踪的136个产品价差中，与上周相比，共有90个价差实现上涨。本周价差涨幅较大有锦纶切片价差（己内酰胺）、顺丁橡胶价差（丁二烯）、苯酐价差（邻二甲苯）、丁苯橡胶价差（丁二烯）、正丁醇价差（丙烯）、聚酯切片（半光）价差（PTA）、聚酯切片（有光）价差（PTA）、粘胶短纤价差（棉短绒）、醋酸乙酯价差（煤）、PBT价差（PTA）等；价差跌幅较大的有三聚氰胺价差（尿素）、草酸价差（玉米淀粉）、锦纶丝（POY）价差（切片）、PTA价差（对二甲苯）、丙烯酸丁酯价差（丙烷）、丁二烯价差（碳四）等。 　　投资建议维生素、橡胶、粘胶短纤等产品价格/价差持续上涨，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注新和成（002001.SH）、齐翔腾达（002408.SZ）、三友化工（600409.SH）。预计2021年油价中枢向上，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素将有望在2021年“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期，推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐石化油服（600871.SH）、通源石油（300164.SZ），以及利好以乙烷和煤为原料开展低成本业务布局的卫星石化（002648.SZ）和宝丰能源（600989.SH）。 　　风险提示产品产销需求不及预期的风险、产品价差下降的风险等。