环保&专精特新周报：生态部发布《“十四五”环境健康工作规划》

中心思想 《“十四五”环境健康工作规划》明确量化目标，推动环境监测与健康管理市场扩容 生态环境部印发《“十四五”环境健康工作规划》，设定到2025年实现全国居民环境健康素养水平达20%以上的刚性目标，并在10~15个地区开展管理试点。该规划是自“十二五”以来的第三个五年规划，标志着环境健康风险监测、评估与标准体系进入制度化、规模化建设阶段。 规划设置5项重点任务和15项工作安排，涵盖风险监测评估、居民素养提升、管理对策探索、技术支撑能力建设及专业人才培养。其中，环境健康风险监测评估与大数据技术规范软件等细分领域将直接受益于政策推动，预计带动相关监测设备、第三方检测及信息化服务需求增长。 专精特新“小巨人”企业培育加速，国产替代与碳中和主线凸显投资价值 截至2022年7月，全国已培育专精特新“小巨人”企业4922家，其中A股上市公司近400家。政策聚焦工业“四基”领域及制造强国重点产业，鼓励中小企业实现产业链关键环节“补短板”“锻长板”“填空白”。 基于政策支持力度与需求紧迫性，建议重点关注两大投资主线：一是国产替代，贸易摩擦背景下核心零部件自给率目标（2025年70%）推动进口替代进程；二是碳中和，30/60目标下“十四五”期间光伏、风电装机及新能源车渗透率提升将带动全产业链设备需求快速增长。 主要内容 1、周观点：《“十四五”环境健康工作规划》发布；关注“国产替代”和“碳中和”两条投资主线 环保观点：《“十四五”环境健康工作规划》发布 规划核心数据：到2025年，基本掌握重点地区高环境健康风险源分布，环境健康风险监测布局初步形成；完善标准体系，研制技术规范和模型软件；在10~15个地区开展管理试点；累计培训5万人次；居民环境健康素养水平达20%及以上。该规划是第三个五年规划，任务体系涵盖风险监测评估、素养提升、管理对策、技术支撑及人才队伍等五大方向。 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 截至2022年7月，已培育专精特新“小巨人”企业4922家，A股上市公司近400家。各省市出台政策支持国家级、省级、市级培育。建议关注两条主线：1）国产替代，核心零部件自主保障率目标70%（2025年）；2）碳中和，预期“十四五”期间光伏、风电装机及新能源车渗透率加速，带动全链条设备需求。 本周建议关注 重点推荐谱尼测试（买入）：国内检测行业前三，近30个检验基地，2021年完成6项收购，股权激励利润增速目标28%。协鑫能科（买入）：并网总装机3777.44MW（截至2021年底），布局绿色出行充电业务。燕麦科技（买入）：FPC测试龙头，覆盖全球前十大FPC企业中的八家。华铁股份：轨交座椅市占率约50%，近三年平均毛利率40%以上，拟收购全球稀缺轨交轮对资产BVV。 2、行情回顾 环保行业行情回顾 2022年7月25日-29日，环保及公用事业（中信）指数上涨0.12%，跑赢沪深300指数1.73pct，跑赢创业板指2.56pct。环保各子板块涨跌不一：监测板块涨幅最大（+3.48%），水务、大气板块跌幅最大（-1.96%和-1.41%）。 个股方面，涨幅前五：汉威科技（+20.59%）、中国天楹（+20.50%）、旺能环境（+9.93%）、碧水源（+8.59%）、迪森股份（+7.36%）；跌幅前五：中原环保（-13.30%）、永清环保（-10.01%）、金圆股份（-6.92%）、伟明环保（-6.49%）、巴安水务（-5.49%）。 估值方面，截至7月29日，中信环保及公用事业指数PE(TTM)为28.44倍，较上周（28.45）略有下降，高于近一年均值27.9。固废、节能、监测板块估值均有提升。 专精特新行情回顾 已上市专精特新公司涨幅前十：鑫铂股份、美瑞新材、方邦股份、昊志机电、巨一科技、濮阳惠成、金辰股份、绿的谐波、汉威科技、之江生物；跌幅前十：心脉医疗、拓新药业、传艺科技、康冠科技、京运通、极米科技、诺唯赞、华泰科技、圣邦股份、广大特材。 3、本周行业要闻 环保行业要闻 生态环境部印发《“十四五”环境健康工作规划》，明确目标与重点任务，推动环境健康风险监测评估、居民素养提升、管理对策探索等五大领域发展。 专精特新行业要闻 北京市公示第三批拟认定“专精特新”中小企业762家，较前两批（587家、557家）明显增加，反映政策培育力度持续加强。 4、本周公司要闻 环保公司要闻 侨银股份预中标广东省佛山市项目1.66亿元；中标从化区及靖州县环卫项目合计7.21亿元。 凯美特气2022H1营收3.63亿元（+20.74%），归母净利润0.82亿元（+41.69%）；签订氙气采购合同0.48亿元。 伟明环保2022Q2发电量7.78亿度，上网电量6.33亿度，平均上网电价0.63元/度，垃圾入库224.69万吨；上半年累计发电15.52亿度。 博世科签订EPC项目合同1.68亿元；武汉控股董事长辞职；中山公用首次回购52.5万股。 专精特新公司要闻 电科院注销子公司苏州国环；皖仪科技获政府补助541.76万元；华依科技、仕净科技等定增方案推进中。 环保&专精特新主要定增情况汇总 截至7月29日，共19家公司定增处于不同阶段，涉及华依科技、仕净科技、清新环境、金圆股份、高能环境、皖仪科技等，反映行业资本运作活跃。 5、下周大事提醒 下周（8月1日-5日）重点事件：谱尼测试、中电环保、ST龙净中报披露；ST博天复牌及受限股上市；金圆股份、聚光科技、先河环保等股东大会；东华测试、钢研纳克等中报披露。 6、行业评级及投资策略 环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值（PE 28.44倍）略高于近一年均值27.9，可逢低布局；专精特新企业培育需求紧迫，政策支持力度大，维持环保&专精特新行业“推荐”评级。 7、重点关注个股 重点公司及盈利预测：谱尼测试（买入，2022E PE 40.65x）、协鑫能科（买入，2022E PE 19.88x）、燕麦科技（买入，2022E PE 17.81x）、华铁股份（未评级，2022E PE 15.39x）、高能环境（买入，2022E PE 13.74x）、瀚蓝环境（增持，2022E PE 25.51x）等。数据来源于Wind一致预期，显示板块估值分化，部分公司具备较高成长性。 8、风险提示 政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。 总结 本报告核心围绕《“十四五”环境健康工作规划》的发布，明确量化目标和五大重点任务，预计将直接推动环境健康风险监测、评估、管理及技术支撑等细分领域的需求增长，对应环保板块中的监测、检测及固废子板块存在结构性机会。 专精特新方面，政策持续加码，小巨人企业数量攀升（4922家），建议聚焦国产替代（核心零部件自主率目标70%）与碳中和（光伏、风电、新能源车产业链）两条主线，相关标的如谱尼测试、协鑫能科、燕麦科技等具备成长弹性。 市场行情方面，上周环保板块小幅跑赢沪深300，估值PE略高于近一年均值，处于合理区间；专精特新板块个股分化明显，涨幅集中于新材料、高端装备等领域。行业评级维持“推荐”，需关注政策落地节奏及疫情等外部风险。