坚定推进公司改革，守得云开见月明

# 中心思想 * **内部改革与销售动力提升：** 景峰医药正积极进行内部改革，旨在通过重塑专业化的国际仿制药道路，激发销售团队的内在动力，应对外部政策压力。 * **氟比洛芬酯上市预期：** 公司氟比洛芬酯注射液有望近期上市，预计将成为公司新的增长点，为公司带来积极影响。 # 主要内容 ## 公司事项：高管聘任与改革深化 * 公司聘请毕元女士为副总裁，进一步推进公司内部改革。 * 自2018年开始，公司着手进行内部改革，重新确立发展目标，并对销售团队进行自下而上的全面梳理，旨在建立一支更具活力的销售队伍。 ## 行业分析：氟比洛芬酯市场潜力 * 正大天晴的氟比洛芬酯注射液和凝胶贴膏在2018年分别实现19亿元和7.5亿元的销售收入，显示出该药物的市场潜力。 * 景峰医药的氟比洛芬酯注射液申报进展顺利，有望成为继正大天晴和武汉大安之后的第三家上市企业。 ## 投资建议与盈利预测 * 维持“推荐”评级，主要基于公司强烈的改革决心和氟比洛芬酯上市的预期。 * 预测公司2019-2021年EPS分别为0.22/0.23/0.26元，对应PE分别为21x/20x/18x。 ## 风险提示 * **政策风险：** 医药行业政策变化可能对公司业务造成影响，如药品降价、辅助用药名单等。 * **产品不能中标的风险：** 公司产品主要为处方药，需要进院销售，若重要品种在某些省份缺标，可能影响销售收入。 * **研发进度不及预期：** 药物研发存在失败风险，若重要品种临床阶段失败，可能造成负面影响。 # 总结 本报告分析了景峰医药的最新动态，指出公司正通过内部改革和产品研发积极寻求增长。公司聘请副总裁，深化内部改革，重塑销售团队，为后续发展奠定基础。氟比洛芬酯注射液的上市预期为公司带来新的增长点，但同时也需关注政策风险、产品中标风险和研发风险。维持“推荐”评级，是基于对公司改革决心和产品潜力的认可。