业绩符合预期，流感季后仍维持快速增长

# 中心思想 ## 业绩增长与市场潜力分析 本报告分析了基蛋生物2018年中报，指出公司业绩符合预期，流感季后仪器和试剂仍保持快速增长。报告强调了公司在POCT领域的市场份额和竞争优势，并对其未来发展潜力进行了评估。 ## 研发与服务驱动增长 报告还分析了基蛋生物在研发和服务方面的投入，认为这些投入有助于强化公司竞争力，抓住医疗下沉趋势，满足中小型医疗机构的需求。 # 主要内容 ## 公司概况与业绩表现 基蛋生物2018年中报显示，上半年实现营收3.10亿元，同比增长46.74%；归属净利润1.31亿元，同比增长45.71%。扣非后归属净利润1.16亿元，同比增长38.72%，符合预期。 ## 核心业务分析 流感季过后，公司二季度依然取得较快增长，单季度实现收入1.66亿元，同比增长40.08%。心血管产品收入估计在1亿元以上，炎症类产品收入估计在2500万元以上，单季度净利润为0.64亿元，同比增长31.45%。 ## 产品与市场策略 上半年公司主打的全自动免疫荧光POCT仪器GETEIN1600投放550台左右，市场保有量超1700台。公司注重研发投入，CM-800生化分析仪及配套试剂现已上市，预计年底前荧光免疫分析仪GETEIN1200也将问世。 ## 渠道与服务 公司在黑龙江、新疆、安徽等地设立子公司，与当地渠道商合作，提升对医疗机构的服务能力，保障产品销售与维保服务的及时、高效，从而强化用户粘性。 ## 财务预测与评级 维持业绩预测，因转增摊薄因素，2018-2020年EPS为1.38、1.83、2.30元，维持“推荐”评级。 ## 风险提示 报告提示了行业降价风险、产品推广不及预期以及产品注册进度不达预期等风险。 # 总结 ## 核心业务稳健增长 基蛋生物2018年中报显示业绩符合预期，核心业务如心血管和炎症类产品保持快速增长，全自动免疫荧光POCT仪器GETEIN1600的推广是增长的重要驱动力。 ## 研发与服务提升竞争力 公司通过持续的研发投入和渠道服务建设，不断提升自身竞争力，并积极拓展市场，但同时也面临行业降价、产品推广和注册进度等风险。