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盈利能力持续增强,新品上市贡献动能
下载次数:
2629 次
发布机构:
国金证券股份有限公司
发布日期:
2023-10-25
页数:
4页
新华医疗(600587)
业绩简评
2023年10月24日,公司发布2023年三季度报告。公司23年前三季度实现收入73.17亿元(+10%),归母净利润5.79亿元(+38%),扣非归母净利润5.55亿元(+28%);
3Q23单季度实现收入22.44亿元(+1%),归母净利润1.20亿元(+23%),扣非归母净利润1.44亿元(+76%)。
经营分析
降本增效成果显著,盈利能力稳步上行。23年前三季度公司销售毛利率为27.68%(+2pct),销售净利率为8.28%(+2pct),盈利能力稳步上行。公司经营指标健康,期间费用保持稳定,财务费用下降主要系利息收入实现0.21亿元(+145%)。
夯实医疗器械及制药装备核心主业,新品获证丰富产品线。23年前三季度公司收入端稳步增长主要系医疗器械、制药装备产品收入增长所致。23年9月18日公司自主研发的双模高速连续式BFS产品正式上市,为国内首家生产连续式BFS设备的企业。产品具备高速、高材料利用率等特点。双模连续式1-2ml产能达45000pcs/h,多模连续式模具数量可达20套。双模高速连续式BFS设备的材料利用率达80%,单支产品材料成本大幅降低。高速设备提高企业生产效率,高材料利用率降低成本。BFS设备上市成功实现国产替代,为制药装备板块长期发展贡献新动能。此外公司IM-100型口腔种植机获医疗器械注册证,产品线进一步丰富。
产学研用结合,推动产业发展。23年9月,中国医学装备协会医学装备实践培训基地在公司正式揭牌。产学研用模式持续深化,进一步推动了医学装备技术进步与产业发展。
盈利预测、估值与评级
我们看好未来公司医疗器械制造及制药装备等业务的发展,我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为7.46、8.74、10.96亿元,增长49%、17%、25%,EPS分别为1.60、1.87、2.35元,现价对应PE为14、12、9倍,维持“买入”评级。
风险提示
限售股解禁风险、募投项目投入不及预期风险、新签订单不及预期风险、海外拓展不及预期风险、原材料供应不稳定风险等。
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