化工行业虫灾快评报告：虫灾即将迎来爆发期，短期玉米供应或受冲击

# 中心思想 ## 虫害爆发与防治形势严峻 本报告指出，多种虫害叠加爆发，对农业生产构成严重威胁。虫害已从单一品种发展到多品类，防控形势更加严峻。 ## 玉米供应受冲击与价格上涨预期 报告分析了虫害对玉米种植的影响，认为玉米种植短期内或受较大冲击，考虑到库存递减和进口依赖度较低，玉米价格短期有望上涨。 # 主要内容 ## 事件概述 近期草地贪夜蛾已跨过长江入侵黄淮地区，北方多省份也相继报道发现草地贪夜蛾；二点委夜蛾已成为黄淮海夏地区的常发性害虫；黄脊竹蝗方面，自6月底以后，大量黄脊竹蝗持续从边境沿线飞往我国云南省部分边境地区。 ## 投资要点 ### 虫害多品类发展与防治方法 虫害逐步由单一品种往多品类发展，防控形势更加严峻。从年初来看，影响我国当地的虫害主要是草地贪夜蛾，但近期，二点委夜蛾和黄脊竹蝗也相继出现，虫害已经由当初的单一品种往多品类发展，我们认为已陆续达到虫害高爆发期，防疫形势更加严峻。复盘历史，虫害治理的方法主要包括天敌治理和农药治理，天敌治理可通过引入鸡鸭灭虫，但这种方法效率较低，采用农药治理虫灾是目前最有效的方式，治理上述虫害的农药种类主要包括菊酯类农药(如溴氰菊酯、氯氰菊酯等)、有机磷类农药(如马拉硫磷、敌敌畏、毒死蜱等)、昆虫生长调节剂(如卡死克等)以及混配的农药(如快杀灵等)等，因此上述农药品种的需求量短期内或将增加。 ### 玉米种植冲击与价格上涨 玉米种植短期或存较大冲击，价格有望上涨：首先，草地贪夜蛾、二点委夜蛾和黄脊竹蝗均对玉米造成较大危害(草地贪夜蛾喜食玉米，二点委夜蛾幼虫主要啃食玉米的嫩茎、根系，黄脊竹蝗主要危害竹子、水稻、玉米)；其次下半年北方玉米种植区大部分在7月中旬至8月底，南方玉米种植区则可持续到10月底，均覆盖在虫害爆发期。分虫害区域来看，草地贪夜蛾主要危害的将是西南、华南、江南夏秋玉米，云南、广西、黄淮海也会持续受到影响；二点委夜蛾则主要危害安徽、江苏、河南、山西、山东等省市；黄脊竹蝗主要分布在云南地区。综上，我们认为虫害基本实现了全国玉米地区的“全覆盖”，覆盖面从大到小依次为草地贪夜蛾、二点委夜蛾和黄脊竹蝗，预计全国需要防治面积为1亿亩，而《2020年全国草地贪夜蛾防控预案》的防控目标是5%以内，也即是说即使完成目标也将有500万亩次的玉米地受到影响，短期玉米种植或存较大冲击。同时考虑到2016-2019年我国玉米库存逐年递减叠加我国玉米进口依赖度较低的情况，玉米价格短期有望上涨。 ### 风险因素 虫害迅速减弱、黄脊竹蝗逐步迁徙出云南边境。 # 总结 ## 虫害爆发与农药需求增加 本报告分析了当前多种虫害爆发的态势，以及对玉米种植可能造成的冲击。由于虫害防治主要依赖农药，相关农药品种的需求量短期内或将增加。 ## 玉米价格上涨预期 报告认为，虫害对玉米种植的影响，叠加玉米库存递减和进口依赖度较低的情况，可能导致玉米价格短期上涨。投资者需关注虫害发展态势及相关农药企业的投资机会。